Neděle 23. únor 2020 22:34
reklama
RoboMarkets copyfx
reklama
Purple Trading scaner
reklama
Purple Trading scaner

Eurokyseliny ITAxit a IRExit

13.07.2012 12:02  Autor: TRIM Broker  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Akciové trhy v US včera zaznamenali šiesty pokles v rade za sebou. Ide o najhoršiu sériu poklesov v rade za sebou. Neistota ohľadom vývoja globálnej ekonomiky a len málo nápomocný Fed podporili pokles trhov. Index SP500 poklesol o 0,5%. Nedarilo sa ani euru, ktoré rozšírilo tohtoročné minimá a pokleslo oproti doláru pod úroveň 1,22. Za poklesom hlavne stál rast spredov na talianskych a španielskych dlhopisoch.

Taliansko prichádza (opäť) o rating

Rast mal dôvod aj v šumoch o možnom znížení ratingu Talianska. Tie sa potvrdili, kedy ratingová agentúra Moodys dnes v noci znížila rating Talianska na Baa2 z A3, čo je dva stupne nad neinvestičným pásmom. Dôvody zníženia ratingu podľa Moodys je vyššia pravdepodobnosť, že krajina zaznamená ďalší rast výnosov na dlhopisoch alebo dokonca stratí prístup na trhy, než pred piatimi mesiacmi, kedy bol rating naposledy znižovaný. Dôvera trhu je totiž veľmi krehká a Taliansko o ňu môže rýchlo prísť. Ekonomický výhľad krajinu sa totiž zhoršuje, čo vytvára riziká pre dosiahnutie fiškálnych cieľov. Moodys tiež vidí priestor na to, aby Rím požiadal o pomoc zo záchranných mechanizmov, no varuje, že: "vzhľadom na veľkosť talianskej ekonomiky a veľkosť celkového dlhu krajiny, je limitovaný priestor na záchranu takto veľkej systémovo dôležitej krajiny. 

Po znížení ratingu Talianska od Moodys vzrástol taliansky spred na 10-ročných dlhopisoch o 19 bp na 484 bp. Ide o najvyššiu úroveň spredu od 16. januára. Dnešná úspešná aukcia dlhopisov splatných v roku 2015 ale spredy poslala opäť nižšie a poskytuje euru miernu úľavu.

BofA: Pravdepodobnejší než Grexit je ITAxit a IRExit

Taliansko a Španielsko naďalej ostávajú ústrednými krajinami krízy eurozóny. Pretože ak politici nezvládnu ich situáciu, záchranné mechanizmy nie sú dostatočne veľké na to, aby ich ochránili a hrozí oveľa väčšia kríza spojená s haircutmi a defaultmi. Možnosťou by mohol byť aj odchod niektorých krajín z eurozóny. A práve na túto možnosť sa pozreli analytici banky Bank of America Merrill Lynch vo svojej novej štúdii. Tam sa pokúsili odhadnúť, ktoré krajiny z euro-sedemnástky by mohli mať najviac fundamentálnych dôvodov na opustenie eurozóny, ako napríklad dopad exitu na ekonomický rast, úrokové sadzby a bilancie subjektov. Najnižšie skóre (3,5) dosiahli Írsko a Taliansko, takže im by odchod prospel najviac. Naopak najvyššie skóre má Nemecko (8,5), ktoré by z opustenia eurozóny získalo najmenej. Odchod by bol pre nich najjednoduchší, ale stratili by najviac. Grécke číslo je niekde v strede na 5,3, takže žiadnu obrovskú výhodu by nezískalo. Ešte vyššie hodnotiace číslo má Španielsko, dokonca najvyššie zo skupiny PIIGS. Taliansko by naopak získalo z toho, že má primárny prebytok rozpočtu a malý deficit bežného účtu platobnej bilancie.

Analytici išli pri tejto štúdii ešte trochu ďalej a myslia si, že v záujme udržania eurozóny by Nemecko mohlo začať „podplácať“ Taliansko, no v tejto oblasti je schopnosť najsilnejšej krajiny eurozóny limitovaná. Ako cestu ako sa vyhnúť rozpadu eurozóny preto vidia slabšie euro, ktoré môže poskytnúť eurozóne potrebné stimuly.

Španielske banky si užívajú doping likvidity

Zo štúdie vyplýva, že Španielsko musí hrať naďalej s Nemeckom a musí plniť podmienky Trojky. Už včera sme písali o štvrtom pláne uťahovania opaskov za posledných sedem mesiacov. O dôvod viac, prečo sa Španielsko musí držať eurozóny, je aj stála závislosť španielskych bánk na likvidite zo strany ECB. Čisté pôžičky španielskych bánk od ECB v júni dosiahli €337 mld., vs. €288 mld. v máji. To je približne tretina španielskeho HDP a historický vrchol odkedy je Španielsko v eurozóne. Tento rekord španielske banky vylepšujú už deviaty mesiac po sebe, aktuálna hodnota medzitým stúpla na viac ako štvornásobok. 
Kým španielske banky aktuálne riešia otázky prežitia, veľké londýnske banky majú starosti prioritne so sadzbou Libor. Banka Morgan Stanley sa pozrela na to, koľko by 12 referenčných bánk muselo zaplatiť, ak by bolo pokutovaných v podobnom rozsahu ako Barclays (viac ako 600 mil. USD) a tiež by museli tvoriť rezervy na prípadné budúce súdne spory kvôli manipulácii. Výsledok: 22 mld. USD. 

Výhľad na dnes

Negatívny efekt dnešného zníženia ratingu Talianska pomáha mierne znížiť lepšia emisia 3-ročných dlhopisov krajiny ako aj výsledok čínskeho HDP, ktorý neskončil až s takým prepadom ako sa očakávalo. Dnes čakáme už len dáta predbežnej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za máj. Celkový výhľad na euro dnešné dáta ale nemenia. Silné suporty sú síce blízko, no bez rastu a ukázania aktivity býkov sa vyššie nepozrieme. Z intradenného hľadiska je silnou rezistenciou hladina 1,2230. Jej prípadné prelomenie otvorí priestor na rast k 1,2300, naopak pokles pod 1,2180 otvorí priestor k 1,2150.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Admiral Markets Affil