Koruna znovu posílila

FX výhled pro dnešek. Kurz koruny vstupuje do pátku ve velmi dobré kondici. Dnes ráno se pohybuje kolem 24,12 EUR/CZK, tedy na nejsilnějších úrovních koruny za více než osm měsíců. Vůči dolaru je kolem 20,62 USD/CZK a česká měna je proti dolaru nejsilnější od začátku března. U eurokoruny dnes čekáme spíše konsolidaci poblíž současných úrovní, bez jasného pásma pohybu. Vůči dolaru bude volatilita výrazně záviset na příchozích datech z USA. Základním scénářem je udržení většiny předchozích zisků koruny. Rizikem je překvapivě silná sada PMI a případný růst amerických výnosů.

PMI day

Hlavním tématem dne budou předběžné srpnové PMI. V eurozóně se čeká kompozitní index 51,7 bodu po 52,0. Německá výroba má mírně klesnout z 52,2 na 52,0 bodu, zatímco služby mají překonat hranici 50 bodů. Odpoledne přijdou USA. Výrobní PMI má podle konsenzu stagnovat na 53,9 bodu a služby zpomalit z 54,6 na 54,0. Pro korunu bude důležitý hlavně dopad čísel na dolar a americké výnosy. Po několika dnech jeho oslabování by silná data mohla vyvolat korekci.

• EURCZK se ráno drží kolem 24,12, koruna je k euru nejsilnější za více než osm měsíců. 
  
• USDCZK se pohybuje kolem 20,62, česká měna je nejsilnější od začátku března. 
  
• Hlavní událostí dne budou předběžné PMI z eurozóny a USA. 
  
• Rizikem pro korunu je návrat růstu amerických výnosů a silnější dolar. 
  
• Čtvrteční americká data byla silná, dolar z nich však nedokázal výrazněji těžit. 
  

Co dnes ovlivní kurz koruny

Za současným pohybem není jeden domácí fundament. Důležitější je kombinace slabšího dolaru, pohybu amerických dluhopisů a příznivého sentimentu vůči regionálním měnám. Americké ministerstvo financí oznámilo zdvojnásobení plánovaných odkupů dlouhodobých státních dluhopisů z 2 na nejméně 4 mld. USD na operaci. Bezprostřední reakcí byl pokles dlouhodobých výnosů a dolaru. Reuters uvádí, že dolarový index po oznámení ztrácel kolem 0,7 %. Pro českou měnu je slabší dolar zpravidla příznivý přes lepší sentiment vůči středoevropským aktivům. Současně koruna těží z relativně vysokých domácích úrokových sazeb.

Koruna ve čtvrtek znovu posílila

Čtvrteční obchodování potvrdilo začínající trend z předchozích dnů. Koruna posílila na 24,15 EURCZK a domácí měna tak vyrovnává úrovně, na kterých byla naposledy koncem loňského roku. Vůči dolaru posílila až k 20,64 USDCZK, což znamenalo nejsilnější závěr koruny vůči dolaru od začátku března. Koruna posílila také k libře, kde se dnes ráno pohybuje kolem 28,14 GBPCZK.

Proč koruna posílila navzdory silným datům z USA

Zajímavé je, že čtvrteční americká čísla sama o sobě dolaru nepřála jen málo. Nové žádosti o podporu klesly na 206 tis. proti očekávaným 210 tis. a Philadelphia Fed Manufacturing Index vyskočil na 47,4 bodu při konsenzu 25 bodů. Trh však na silná data reagoval omezeně.

Dolar totiž stále zpracovával předchozí propad výnosů a zásah amerického ministerstva financí do dluhopisového trhu. Navíc silnější regionální sentiment podpořila polská čísla. Mzdy v červenci vzrostly meziročně o 6,8 % proti očekávaným 6,2 % a průmysl přidal o 5,1 % proti konsenzu 4,9 %. Pro korunu je důležité, že se dobrá nálada netýká pouze českého trhu.

Protiváhou jsou jestřábí signály z Fedu a drahá ropa, která se dnes ráno obchoduje v blízkosti 91,60 USD/barel. Zápis z červencového jednání ukázal vyšší ochotu části představitelů Fedu uvažovat o zpřísnění politiky. Vyšší ceny energií navíc zvyšují inflační rizika. Pokud se americké výnosy znovu výrazně zvednou, prostor pro další posilování koruny se zmenší.

Dnešní kalendář

Z regionu: Český kalendář dnes zásadní kurzotvorná data nenabízí. V Polsku bude zveřejněna podnikatelská důvěra, která naposledy dosáhla -5,3 bodu. Po silných čtvrtečních polských datech bude její význam spíše doplňkový.

Z Evropy: Francouzský kompozitní PMI má vzrůst z 49,4 na 49,5 bodu. Německý výrobní PMI má klesnout z 52,2 na 52,0 a služby vzrůst z 49,8 na 50,1 bodu. Z EMU kompozitní PMI se čeká na 51,7 po 52,0. Británie navíc zveřejní maloobchodní tržby, kde se očekává meziměsíční pokles o 0,5 % po růstu o 1,0 %.

Z USA a dalších zemí: Americký výrobní PMI má zůstat na 53,9 bodu, zatímco služby mají zpomalit z 54,6 na 54,0. Silnější sada by mohla vrátit část podpory dolaru, slabší výsledky by naopak otevřely prostor, aby kurz koruny udržel současné silné pozice.

FAQ

Proč nyní kurz koruny posiluje?

Hlavním faktorem je slabší dolar, pokles amerických výnosů po oznámení vyšších odkupů dluhopisů a příznivější sentiment vůči středoevropským měnám.

Jaký je dnešní výhled EURCZK?

EURCZK se ráno pohybuje kolem 24,12. Základním scénářem je konsolidace poblíž současných silných úrovní koruny.

Co čekáme od USDCZK?

USDCZK je kolem 20,62. Další směr bude záviset především na reakci dolaru a amerických výnosů na odpolední PMI.

Proč koruna posílila i po dobrých amerických datech?

Silné žádosti o podporu a Philadelphia Fed nedokázaly zvrátit širší tlak na dolar. Trh více reflektoval předchozí pohyb dluhopisů a změnu americké dluhové politiky.

Mohou dnešní PMI změnit očekávání ohledně Fedu?

Ano. Výrazně silnější americká čísla by podporovala argument pro přísnější politiku Fedu a mohla dolar krátkodobě posílit. Slabší PMI by působilo opačným směrem.