Blíží se největší IPO v historii: SpaceX vstupuje na burzu s tržní hodnotou přes 2 biliony USD!

Na začátku dubna 2026 otřásla finančním světem zpráva. SpaceX, vesmírná společnost Elona Muska, podala důvěrné registrační dokumenty u americké Komise pro cenné papíry a burzy s cílem uskutečnit primární veřejnou nabídku akcií. Podle zdrojů obeznámených s transakcí se cílová hodnota společnosti pohybuje nad hranicí 2 bilionů USD a samotná emise by mohla vynést až 75 miliard USD, což by z této IPO udělalo historicky největší burzovní debut všech dob.

Space Exploration Technologies Corp., označovaná jako SpaceX, je americká soukromá společnost se sídlem v Texasu. Jedná se o společnost, která se zabývá vývojem kosmických technologií, raketových nosičů a satelitních komunikačních systémů. Elon Musk ji založil 14. března 2002 ve městě El Segundo v Kalifornii s počáteční osobní investicí 100 milionů USD a s primárním cílem snížit náklady na vesmírné lety a v dlouhodobém horizontu umožnit osídlení Marsu.

Finanční výkonnost, která překvapila Wall Street

Společnost SpaceX uzavřela rok 2025 s tržbami ve výši 15 až 16 miliard USD a čistým ziskem na úrovni přibližně 8 miliard USD, což představuje provozní marži kolem 50 %. Taková ziskovost je výjimečná nejen v kontextu kosmického odvětví, ale i ve srovnání s většinou technologických firem kótovaných na akciových trzích. Pro srovnání, roční příjmy NASA se pohybují kolem 25 miliard USD, ale NASA není ziskovým subjektem. SpaceX přitom dosáhla těchto čísel jako plně soukromá firma bez povinnosti zveřejňovat výsledky, což znamená, že každá informace, která se dostane ven, pochází z ověřených zdrojů s přímým přístupem k interním datům. Tržby firmy přitom rostou výrazným tempem. V roce 2023 se tržby pohybovaly kolem 9 miliard USD, což znamená, že za dva roky SpaceX zvýšila obrat o téměř 75 %. Takové tempo růstu v kombinaci s vysokou marží je přesně to, co profesionální investoři hledají při rozhodování o alokaci kapitálu do růstových titulů.

Satelitní síť, která mění pravidla trhu

Starlink, satelitní internetová divize SpaceX, je dnes jedním z nejrychleji rostoucích telekomunikačních projektů na světě. V prosinci 2025 dosáhl počet aktivních předplatitelů 9,2 milionu ve 155 zemích, přičemž denně přibývá více než 20 tisíc nových uživatelů. Toto tempo růstu je pozoruhodné i proto, že Starlink pokrývá oblasti, kde nejsou dostupné tradiční pozemní sítě, což z něj činí faktického monopolistu v segmentu satelitního širokopásmového internetu. V roce 2024 tvořil Starlink více než 63 % celkových příjmů SpaceX a předpokládá se, že v roce 2026 tento podíl ještě poroste, protože firma plánuje rozšířit přímé mobilní pokrytí pro smartphony bez nutnosti speciálních antén. Starlink v roce 2025 spustil také službu přímého spojení se satelitem přes mobilní zařízení ve spolupráci s operátory, jako je T-Mobile, což otevřelo trh odhadovaných 3 miliard lidí, kteří dnes nemají spolehlivé mobilní pokrytí. Tento segment sám o sobě představuje adresovatelný trh v hodnotě stovek miliard USD.

Raketa, která přepisuje pravidla vesmírné logistiky

Starship, největší nosná raketa v historii lidstva, je jádrem dlouhodobé strategie společnosti SpaceX. Se svou výškou 122 metrů a nosností na nízkou oběžnou dráhu přesahující 100 tun je Starship navržen jako plně opakovaně použitelný systém, což je v kontextu kosmického průmyslu revoluční krok. Každý uskutečněný let rakety Falcon 9 dnes stojí odhadem 67 milionů USD, zatímco SpaceX uvádí, že cílová cena letu Starshipu po dosažení plné provozní kapacity má klesnout pod 10 milionů USD. NASA vybrala Starship jako primární lunární přistávací modul pro program Artemis, jehož cílem je návrat lidí na Měsíc. Kromě toho vědci ve studii z dubna 2026 prokázali, že Starship by mohl zkrátit dobu letu sondy k Uranu o 50 % oproti současným řešením, což z něj činí klíčový nástroj i pro vědecké mise do hlubokého vesmíru. Plánovaný další testovací let v roce 2026 má ověřit systém opětovného použití obou stupňů rakety, což by byl poslední kritický milník před zahájením komerčního provozu.

Vesmírná datová centra a AI

Kromě již existujících zdrojů příjmů se stále více pozornosti soustředí na potenciál orbitálních datových center, tedy výpočetní infrastruktury umístěné přímo ve vesmíru. Technologičtí analytici v dubnu 2026 zveřejnili analýzy naznačující, že právě taková řešení by mohla být jedním z klíčových argumentů pro ocenění SpaceX přesahující 2 biliony USD. Myšlenka spočívá v tom, že satelitní síť Starlink s tisíci uzly na nízké oběžné dráze může sloužit nejen k přenosu dat, ale také k jejich zpracování přímo ve vesmíru, což by výrazně snížilo latenci a energetickou náročnost aplikací umělé inteligence. Náklady na energii pro pozemní datová centra představují dnes jeden z největších limitujících faktorů růstu odvětví AI, zatímco sluneční energie ve vesmíru je nepřetržitá a dostupná bez nutnosti výstavby pozemní infrastruktury. Elon Musk naznačil, že SpaceX aktivně zkoumá možnosti, jak propojit síť Starlink s výpočetními kapacitami, čímž by vznikl zcela nový segment příjmů, který dnes není zahrnut v žádných konzervativních finančních modelech firmy.

Historická příležitost pro investory

Na začátku dubna 2026 agentura Bloomberg potvrdila, že společnost SpaceX podala důvěrnou žádost o registraci IPO u americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), což je standardní první krok před veřejným vstupem na akciový trh. Cílová valuace se pohybuje nad hranicí 2 bilionů USD a plánovaný termín debutu je červen 2026, přičemž objem primární emise by mohl dosáhnout až 75 miliard USD. Pro investory je důležité pochopit, proč je toto IPO jiné než většina ostatních. SpaceX nevstupuje na burzu proto, že potřebuje kapitál na pokrytí provozních ztrát. Vstupuje na burzu jako zisková firma s ověřenými zdroji příjmů, dominantním postavením v odvětví a portfoliem technologií, které nemá žádná jiná společnost na světě. Podle analytiků by akcie SpaceX při počáteční valuaci 2 bilionů USD a předpokládaném růstu tržeb mohly do roku 2030 reálně dosáhnout valuace přesahující 5 bilionů USD, což by z firmy udělalo jednu ze tří nejcennějších společností na světě. Pro investory, kteří chtějí být u toho od samého začátku, je toto IPO pravděpodobně nejvýznamnější příležitostí od vstupu Amazonu nebo Googlu na burzu.

Závěr

SpaceX vstupuje do rozhodující fáze svého vývoje jako firma, která již není postavena pouze na odvážné vizi, ale také na reálných výsledcích, protože podle dostupných informací směřuje k IPO s valuací přesahující 2 biliony dolarů a zároveň za rok 2025 dosáhla tržeb přibližně 15 až 16 miliard USD a zisku kolem 8 miliard USD. Výhled na nejbližší roky proto působí mimořádně silně, protože SpaceX má v rukou tři klíčové pilíře dalšího růstu, a to dominantní postavení v raketových startech, rychle rostoucí Starlink s více než 9,2 miliony zákazníků ve 155 zemích a technologický potenciál Starshipu, který může zásadně změnit ekonomiku vesmírné dopravy. Právě spojení stabilního podnikání, globální expanze a projektů s obrovským budoucím dopadem zvyšuje pravděpodobnost, že SpaceX bude v očích investorů stále více vnímán jako strategická infrastrukturní firma nové éry, nikoli pouze jako výrobce raket. Pokud společnost v následujících čtvrtletích potvrdí další růst Starlinku, pokrok v programu Starship a schopnost otevírat nové segmenty v oblasti datové a AI infrastruktury, nemusí dnešní ocenění představovat vrchol, ale spíše začátek ještě výraznější růstové trajektorie.

Adam Austera, analytik Ozios