Frankfurtská burza v úvodu nepatrně ztrácí, reportovaly společnosti DHL a Merck KGaA

Index DAX odepisuje 0,12 % na 24 175,15 b.

Německé akcie měřené indexem DAX v úvodu čtvrtečního obchodování ztrácí.

Daří se akciím výrobce letadel a letecké techniky Airbus (+1,8 %). Analytik Charles Armitage ze Citi navýšil investiční doporučení ze stupně „neutral“ na „buy“. Cílovou cenu nastavil na 217 EUR.

Nejvíce oslabují akcie společnosti Deutsche Post (-3,8 %), vystupující pod značkou DHL Group. Logistická firma zveřejnila výhled zisku EBIT pro rok 2026 ve výši alespoň 6,2 mld. EUR, zatímco analytici očekávali 6,39 mld. EUR. Volné hotovostní toky by měly dosáhnout přibližně 3 mld. EUR podle očekávání. V roce 2025 zisk EBIT zaznamenal růst o 3,7 % na 6,1 mld. EUR (očekávalo se 6,09 mld. EUR) a čistý zisk zaznamenal meziroční růst o 5,1 % na 3,5 mld. EUR. Představenstvo plánuje navrhnout dividendu za rok 2025 ve výši 1,9 EUR na akcii (oproti 1,85 EUR v předchozím roce a odhadu trhu ve výši 1,86 EUR).

Analytici z JP Morgan očekávají mírné revize tržního konsensu směrem dolů v reakci na výhled zisku EBIT pro rok 2026. Uvádějí, že cíle managementu pro rok 2026 neukazují na očekávání zásadního zlepšení v oblasti výnosů. Vyzdvihují solidní výsledky za 4Q navzdory obtížnému prostředí, silnou tvorbu volných hotovostních toků a pokračující zaměření vedení na rozhodná opatření v oblasti nákladů. Analytici poznamenávají, že celoroční dividenda byla zvýšena o 3 % na 1,9 EUR, což demonstruje důvěru vedení v budoucí hotovostní toky skupiny.

Nedaří se také akciím vědecko-technologické skupiny Merck KGaA (-0,7 %) po reportu za rok 2025 a zveřejnění výhledu na rok 2026. Společnost očekává v roce 2026 čisté tržby v rozmezí 20,0 až 21,1 mld. EUR (trh očekával 21,19 mld. EUR) a očištěný zisk EBITDA ve výši 5,5 až 6,0 mld. EUR. Konsensus činil 6,01 mld. EUR. V roce 2025 skupina zaznamenala očištěný zisk EBITDA ve výši 6,11 mld. EUR, což bylo v souladu s odhady. Očištěný zisk na akcii činil 8,34 EUR, také v souladu s odhady. Představenstvo plánuje navrhnout dividendu za rok 2025 ve výši 2,2 EUR na akcii (stejná jako v předchozím roce, odhad trhu ve výši 2,31 EUR).

Analytik Charles Pitman-King z Barclays označil výhled pro rok 2026 jako „záměrně konzervativní“. Důvodem je podle analytika fakt, že výhled zcela vylučuje tržby léku Mavenclad v USA od března 2026 a také nezahrnuje potenciální uvedení léku Pergoveris na trh v USA, přestože se schválení očekává v druhé polovině roku 2026.

Michal Bárta
Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg