Čtvrtek 21. srpna 2025 18:09
reklama
Purple trading patterns
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Fintokei Payouty
reklama
RebelsFunding NEW

Ekonomická prognóza z dílny Ministerstva financí ČR

21.08.2025 15:43  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

PROGNÓZA MINISTERSTVA FINANCÍ (SHRNUTÍ):

Ministerstvo financí ve své čerstvé prognóze očekává pro letošní rok růst české ekonomiky tempem 2,2 %, v roce 2026 by pak růst HDP měl činit 2,0 % (údaje po očištění o vliv počtu pracovních dní).

V porovnání s předchozí prognózou z letošního dubna byl výhled růstu HDP pro letošek mírně zvýšen (dubnová prognóza činila 2,1 %), prognóza růstu pro rok 2026 byla naopak snížena (v dubnu činila 2,5 %, vždy po očištění o vliv počtu pracovních dní).

Průměrná celoroční inflace by měla letos činit 2,4 %, pro rok 2026 pak ministerstvo čekává průměrný růst spotřebitelských cen tempem 2,3 %: stejně jako tomu bylo v dubnové prognóze.

Schodek veřejných financí by měl letos činit 1,9 %, když dubnová prognóza počítala se schodkem v rozsahu 2,2 % HDP (pro srovnání: v roce 2024 činil schodek 2,0 % HDP).

Růst HDP bude dle prognózy ministerstva letos tažen především spotřebou domácností a změnou zásob, pozitivní vliv bude mít také spotřeba vlády a ve velmi malém rozsahu také hrubá tvorba fixního kapitálu.

Příspěvek zahraničního obchodu (čisté exporty zboží a služeb) bude letos negativní.

V roce 2026 by i nadále měla být klíčovým tahounem růstu české ekonomiky spotřeba domácností, zesílit by měl příspěvek ze strany hrubé tvorby fixního kapitálu.

Mírně pozitivní bude příspěvek vládních výdajů, v minusu naopak zůstane příspěvek čistých exportů.

POROVNÁNÍ S PROGNÓZOU Z DÍLNY ČNB:

Pro srovnání, ČNB ve své prognóze zveřejněné počátkem srpna čekala pro oba roky (2025 a 2026) růst HDP shodně na úrovni 2,6 %.

Průměrnou celoroční inflaci očekává centrální banka na úrovni 2,6 % letos a na úrovni 2,3 % v roce 2026.

Pokud srovnáme prognózy z dílny centrální banky a ministerstva, tak je zřejmé, že dle ČNB bude negativní příspěvek čistých exportů k HDP letos i v roce 2026 mírnější, než předpokládá prognóza Ministerstva financí.

ČNB je zároveň pro oba roky o něco optimističtější ohledně vývoje hrubé tvorby kapitálu, což je položka, jež v sobě zahrnuje jak hrubou tvorbu fixního kapitálu (investiční výdaje), tak vývoj stavu zásob.

Z hlediska prognózy celkového výkonu HDP v letošním a příštím roce je nám bližší pohled prezentovaný Ministerstvem financí.

Průměrnou inflaci očekáváme letos na úrovni 2,6 %, což by bylo v souladu s prognózou ČNB, v roce 2026 ale čekáme průměrnou inflaci na úrovni 2,1 %, zatímco jak ČNB, tak Ministerstvo financí odhadují inflaci shodně na úrovni 2,3 %.

NAŠE VLASTNÍ PROGNÓZA (GENERALI INVESTMENTS CEE):

Naše vlastní prognóza pracuje s růstem HDP tempem 2,2 % letos a 2,0 % v roce 2026.

Jinými slovy: naše prognóza celkového růstu české ekonomiky pro letošní i příští rok se s prognózou ministerstva plně shoduje.

V detailním pohledu očekáváme mírnější růst spotřeby domácností, relativně optimističtější jsme naopak ohledně hrubé tvorby fixního kapitálu a též ohledně příspěvku čistých exportů, kde jsme méně negativní než ministerstvo.

Po relativně mírném mezikvartálním růstu HDP, předpokládaném pro letošní druhé pololetí pod tíhou globálního dopadu amerických cel, očekáváme pro rok 2026 zrychlení mezikvartální dynamiky růstu české ekonomiky.

V celoročním vyjádření ale bude v roce 2026 růst HDP v porovnání s letoškem slabší s tím, jak v 1. čtvrtletí 2026 bude česká ekonomika startovat z relativně nízké laťky, co se týče tempa jejího meziročního růstu.

Průměrnou celoroční inflaci očekáváme pro letošek na úrovni 2,6 %, v roce 2026 by pak mělo celoroční tempo růstu spotřebitelských cen klesnout na 2,1 %.

Očekáváme, že v letošním 2. pololetí se bude meziroční inflace držet v průměru okolo 2,6 % a setrvá tam i v prvních měsících příštího roku, koncem jara a zejména v průběhu 2. pololetí 2026 by ale meziroční inflace mohla klesnout až pod 2 %.

Zmírnění celkové inflace by mělo být taženo zpomalením růstu cen potravin a také poklesem jádrové inflace, což v sobě zahrnuje předpoklad zpomalení tempa cenového růstu ve službách.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW