Pátek 29. březen 2024 01:27
reklama
Purple trading AI
reklama
Swissquote Bank
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Fintokei SwiftTrader

Fedu se zamlouvá vyšší inflace

Napsal:   Sekce: Fundamentální analýza

Prezident vlivné sanfranciské pobočky americké centrální banky (Fed) John Williams se v pondělí nechal slyšet, že ekonomika USA by si na základě výzkumu jeho týmu zasloužila vyšší inflační cíl. Williamsova slova umocňuje fakt, že nejde o žádného zarputilého levicového ekonoma krugmanovského typu, ale o muže uznávaného oběma tábory balancujícího mezi nálepkou holubice a jestřába. Posun jádra Fedu do diskuze tímto směrem už tedy něco znamená.

I když je velice nepravděpodobné, že by Fed v blízké době změnil svůj dvouprocentní inflační cíl*, možnost tolerance krátkodobě vyšší jádrové inflace ve Spojených státech je zjevná. To je jeden z dalších bodů, proč bude pokračovat zvyšování úrokových sazeb v USA spíše pomalejším než rychlejším tempem s negativními důsledky pro kurz dolaru. Ten se v reakci na páru s eurem dostává do defenzívy a eurodolar atakuje lokální maxima, na kterých se obchodoval těsně před Brexitem.

Vývoj měnového páru EUR/USD (denní graf – D1):


Tento přístup vyššího inflačního cílování v době nulových úrokových sazeb** zapadá do mozaiky aktuálně nevyvážených rizik v práci centrálních bankéřů. Riziko přestřelení růstu cen směrem vzhůru se totiž dá celkem svižně a elegantně vyřešit rychlejším zvýšením úrokových sazeb, směrem dolů ale Fed tolik možností nemá (nemluvě o ECB nebo BoJ). O co vyšší tedy bude inflace (spolu s úrokovými sazbami a výnosy dluhopisů) při příchodu recese v budoucnu, o to více zbraní z klasického monetárního aparátu bude centrální banka mít a nebude se muset uchylovat k neoblíbeným záporným úrokovým sazbám nebo novým experimentům jako jsou peníze z vrtulníků, aby podpořila strádající ekonomiku.

Meziroční vývoj růstu mezd (červeně) a jádrové inflace (modře) v USA:


Navíc v dnešní době si Fed může podobné přikládání pod kotel a rozdmýchávání inflačních očekávání dovolit. Mzdy v největší světové ekonomice totiž stále rostou pouze o 2,6 % (viz graf) a předkrizový trend ve výši 3,5 %, který považuje za zdravý i guvernérka Fedu Janet Yellenová, je prozatím v nedohlednu. Jakýkoliv prudký růst inflace podobný roku 2011, kdy přicházely negativní nabídkové šoky ze všech stran, by tak byl pouze krátkodobou epizodou a může nechat Fed klidným.

Argumentů pro růst sazeb je tedy stále relativně málo, což dokazuje i trh futures, který implikuje pouze 47 % šanci na úrokový „hike“ ještě v letošním roce.

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

* Explicitně na 2 % je cíl Fedu až od roku 2012, do té doby se řídil pouze jednou ze svých rolí definovaných v ústavě, a to je „stabilita cen“.

** Bývalý šéf Mezinárodního měnového fondu Olivier Blanchard i bývalý šéf Fedu Ben Bernanke tuto myšlenku podporují, Blanchard už v roce 2010 přišel s nápadem, že by se ve vyspělých ekonomikách měl inflační cíl zvednout rovnou na 4 %.

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Fed po delší době pomohl dolaru, ten dál koriguje své dřívější ztráty
    Dnešek přinese hned několik zajímavých fundamentů z Evropy a z USA, mezi kterými však budou vyčnívat především výsledky z amerického pracovního trhu.
  • Fed poslal trhy nahoru. Obětním beránkem znovu americký dolar
    Další kolo kvantitativního uvolňování v USA představuje výrazný stimul, jehož dopad na finanční trhy může přetrvávat nejen v několika nadcházejících týdnech, ale i měsících.
  • Fed prodloužil TWIST do konce roku. Trhy reagují rozpačitě
    Americká centrální banka včera prodloužila platnost operace TWIST až do konce tohoto roku.
  • Fed promluvil, americké akcie jsou na rekordu
    Fed ponechal v červnu sazby beze změny, silně ale naznačil, že by je ještě v létě mohl začít snižovat. Index S&P 500 si i díky tomu za týden připsal třetí růst v řadě, konkrétně o 2,2 %.
  • Fed připraven jednat, zatím to ale není zapotřebí
    Klíčovým fundamentem bylo včera zasedání americké centrální banky.
  • Fed, sazby a optimismus
    Včerejší rozhodnutí americké centrální banky (Fed) o zvýšení úrokových sazeb nebylo žádným překvapením. Trhy tento krok očekávaly a investoři své pozice náležitě upravili. Měnové páry ale ze sedla vyhodily komentáře guvernérky Janet Yellenové, které vyzněly nad míru jestřábím tónem. Americký dolar si tak připsal okolo jednoho procenta napříč měnovým trhem.
  • Fed si konečně všiml silného dolaru
    Silný dolar má na americkou ekonomiku větší vliv, než se původně předpokládalo. Exporty sice představují pouze 15 % HDP Spojených států, silná domácí měna ale působí negativním směrem také na bohatství samotných Američanů – alespoň to bohatství, které vidí na svých investičních účtech.
  • Fed, trh práce a dolar
    Americký dolar slábne. Od počátku roku ztratil jeho index přes 5 % a aktuálně se obchoduje nejníže za poslední rok. Není divu, šance na další zvýšení úrokových sazeb se ve Spojených státech se měsíc od měsíce snižují, což podkopává důvěru dolarových býků.
  • Fed trhy může pořádně překvapit
    Tento týden proběhne po dlouhé době zasedání americké centrální banky (Fed), jehož výsledek nebude předem jasný. Tradeři s úrokovými finančními instrumenty se nemohou shodnout, jestli ve středu ve 20:00 středoevropského času dojde ke zvýšení hlavní americké úrokové sazby o 0,25 % nebo zůstanou v aktuálním cílovém rozmezí 2,00 – 2,25 %.
  • Fed, Trump a výnosy dluhopisů
    Ze strany představitelů americké centrální banky (Fed) můžeme vnímat naznačování pomalejšího růstu úrokových sazeb. Ne že by se americké ekonomice přestávalo dařit, ale přece jen se spotřebitelská i mzdová inflace stále nedokážou posunout dostatečně vysoko na to, aby musela centrální banka zasáhnout.
  • Fed už vyhlíží vyšší sazby
    Prozatím jsme od představitelů americké centrální banky (Fed) nedostali přesnější harmonogram plánovaných zvýšení úrokových sazeb v USA. Poslední data z ekonomiky Spojených států ale naznačují, že by k tomuto kroku mohlo dojít spíš dříve než později.
  • Fed vyčkává a dolar roste
    Včerejší zasedání americké centrální banky (Fed) nepřineslo výrazné překvapení. Úrokové sazby se neměnily a centrální bankéři zopakovali svůj úmysl zvýšit jejich hodnotu v tomto roce ještě dvakrát. Přesto se ale americký dolar poroučel mírně výše. Část trhu totiž čekala, že na základě slabého růstu HDP v prvním čtvrtletí (0,7 % anualizovaně) se Fed naladí na mírně holubičí notu, což se však nestalo. Hned po zasedání se implikovaná pravděpodobnost na růst úrokových sazeb v příštím měsíci zvýšila ze 70 na 75 %.
  • Fed začíná s nákupy dluhopisů, korekce na trzích zatím pokračuje
    Bilance Fedu v minulém týdnu výrazně narostla a celkový objem MBS a státních dluhopisů v držení centrální banky je dnes nejvyšší v tomto roce.
  • Fed zatím nikam nepospíchá. Trhy se radují, dolar slábne, zlato znovu kraluje
    Americká centrální banka dala včera jasně najevo, že je připravena udržovat i nadále politiku velmi nízkých úrokových sazeb.
  • Fed zatím vyčkává. Podobně se dnes může zachovat i ECB
    Americká centrální banka včera nic nového nenabídla a částečně tak zklamala finanční trhy.
  • Fed znovu rozdá karty forexu
    Pod vedením nového šéfa Jerome Powella bude na středečním zasedání rozhodovat americká centrální banka (Fed). Trh očekává zvýšení úrokových sazeb do pásma 1,50 – 1,75 % s téměř stoprocentní jistotou. Rozhodující budou především poznámky, které naznačí budoucí možnou trajektorii úrokových sazeb.
  • Fenomén "informační demence" a její vliv na trading
    Moderní člověk je každý den doslova bombardován informacemi, které ve svém životě nechce a nepotřebuje. Příliš mnoho informací tak vytváří neschopnost rozlišit realitu od fikce a nahrazuje hodnotu osobního prožitku za zprostředkovanou informaci, bez jakékoliv vnitřní hodnoty.
  • Fibonacciho oblúky a vejáre
    Väčšina traderov určite pozná Fibonacci Retracement ale poznáme viac nástrojov technickej analýzy, ktoré sú založené na Fibonacciho postupnosti. Patria medzi ne napríklad oblúky Fibonacci Arcs a vejáre Fibonacci Fan, pozrime sa na to ako fungujú a akým spôsobom sa dajú použiť pri obchodovaní na finančných trhoch.
  • Fibonacciho postupnosť a jej využitie v tradingu
    Fibonacciho hladiny predstavujú dôležité supporty a rezistencie a preto je Fibonacci retracement jeden z najpoužívanejších a najuniverzálnejších nástrojov na technickú analýzu. Pomáha nám identifikovať cenové hladiny kde sa cena na chvíľu zastaví alebo odrazí a na základe toho môžeme lepšie umiestniť pozície.
  • Fibonacci retracement - tradingová strategie budoucnosti
    Obchodní indikátor Fibonacci retracement se za dobu své existence stal opravdovou raritou a v profesionálním tradingu nejspíš ani nelze najít ukazatele, který by obchodníkům nabízel toliko možných způsobů použití, jako právě tento. Nakonec, co se praxe týče, tak nejenže je s tímto indikátorem možné zobchodovávat to, co nám minulost již odhalila, například důležité S/R úrovně, ale také to, co trh v budoucnu nejspíše ještě vytvoří, což dozajista bývá také jednou z jeho největších výhod vůbec. A my si zde nyní proto ukážeme jednu z Fibonacci strategií, díky které je právě možné, budoucnost začít pravidelně zobchodovávat.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader