Slabý jüan - po obchodní válce válka měnová?

Čínská měna již několik měsíců ztrácí na hodnotě. Americký prezident Donald Trump Pekingu podsouvá, že chce devalvací zlevnit vývoz a zmírnit dopad amerických cel. Tak jednoduché to ale není, píše agentura DPA.

S eskalací obchodního konfliktu mezi Spojenými státy a Čínou se nyní objevuje strach z měnové války. Čínský jüan ztratil vůči americkému dolaru od dubna více než sedm procent a Trump už za tím tuší manipulaci.

"V Číně měna padá a naše měna stoupá a já vám musím říct, že pro nás je to nevýhodné," řekl prezident nedávno v jednom rozhovoru. Číně vyčítá, že svou měnu uměle oslabuje.

Devalvace jako zbraň v obchodním sporu zní možná logicky, s realitou má ale asi jen málo společného. Že je směnný kurz jüanu v souladu se základními ukazateli ekonomiky Číně právě potvrdil Mezinárodní měnový fond (MMF). Také mnozí odborníci vidí ve hře tržní síly. Čínská měna sice není volně směnitelná a během dne se její kurz může pohybovat pouze v rozmezí dvou procent, ale čínská centrální banka se při jeho každodenním stanovování orientuje podle trhu.

"Tentokrát se vláda nevměšuje," říká nezávislá čínská hospodářská analytička Jie Tchan. "Je to vývoj trhu," říká. Jüan se řídí košem více než 20 měn, které jsou často úzce napojeny na americký dolar - když dolar stoupá, jüan klesá. Americká měna k euru za šest měsíců přidala šest procent a vůči řadě měn dohromady dokonce více než osm procent. Odborníci se proto domnívají, že jüan by spíše měl oslabit ještě více, ale centrální banka se mu v tom naopak snaží zabránit.

"Je nepravděpodobné, že Čína chce silné a trvalé znehodnocení jüanu," konstatuje v analýze pro agenturu Bloomberg americký profesor ekonomie Christopher Balding. "Vedlo by to k výměně kupy problémů za jinou kupu problémů," argumentuje odborník na Čínu, který vyučuje na škole HSBC-Business-School v jihočínské metropoli Šen-čen. "Spotřebitelé a firmy jsou biti dvakrát - vyššími cenami kvůli clům a menší kupní silou kvůli slabší měně." Protože levnější jüan zdražuje obyvatelům Číny západní zboží.

Z pohledu pekingského profesora ekonomie Chu Sing-toua podtrhuje jüan spíše pomalejší růst druhé největší ekonomiky světa a eskalace obchodního konfliktu. "Na jednu stranu se čínské ekonomice v poslední době vůbec nedaří," říká Chu, "na druhou stranu optimismus kalí dopady obchodní války." Nezávislý ekonom je přesvědčen, že Peking uměle nezasahuje. "Žádné náznaky, že vláda kontroluje kurz, nejsou," prohlašuje.

Nikdo ještě nezapomněl na hrůzu z roku 2015, kdy rychlý pád kurzu jüanu vedl k šokovým vlnám a masivnímu odlivu kapitálu. Tehdy na rozdíl ode dneška k náhlé slabosti jüanu nebyl důvod, což vyvolalo nejistotu na světových trzích. "V roce 2015 k manipulacím docházelo," říká Chu Sing-tou "Ale tentokrát se to více kryje s vývojem trhu." Kurz už o moc více nespadne. "Devalvace podle mého nebude pokračovat neomezeně dál," říká Chu.

Na rozdíl od roku 2015, kdy centrální banka svůj postup transparentně nevysvětlila, formulují měnoví strážci dnes své záměry jednoznačně: směnný kurz "se bude v zásadě stabilně udržovat na přiměřené a vyrovnané hladině," uklidňoval trhy šéf centrální banky I Kang. "Čína je schopná a je si jistá, že dokáže čelit všem možným výzvám," ujišťuje mluvčí strážkyně devizových rezerv Wang Čchun-jing.

Čínské noviny Global Times v nynějším obchodním konfliktu předhazují Spojeným státům běžně "hloupost" a Trumpovi konkrétně, že je "největším faktorem nejistoty v dnešním světě". "Přechod od obchodní války k válce finanční by světové ekonomice přinesl bezpochyby jen další chaos," varuje list, který vydává v angličtině stranický Lidový deník.

Zdroj: Reuters, ČTK, Bloomberg, DPA, Global Times

Čtěte více

• Skvělý říjen na americkém trhu práce
  Američtí zaměstnavatelé v říjnu po dvou slabých měsících prudce zrychlili tvorbu pracovních míst. V ekonomice...
• Sky News: Britské aerolinky Virgin Atlantic hodlají vstoupit na londýnskou burzu
  Britská letecká společnost Virgin Atlantic hodlá uvést své akcie na londýnskou burzu. Informovala o tom včera britská zpravodajská televize Sky News s odvoláním na zdroje z finančních kruhů. Virgin Atlantic byla tvrdě zasažena pandemií covidu-19, nyní však doufá v rychlé oživení poptávky.
• Sky News odhaduje, že brexit vyhraje s 53 % hlasů
  Odhady médií a finančních expertů hovoří o tom, že v britském referendu zvítězí zastánci odchodu z EU. Podle projekce televize Sky News získají okolo 53 procent hlasů.
• Slabá podpora pro americkou měnu
  Americký dolar minulý týden pokračoval v růstu proti dalším hlavním měnám.
• Slabé euro a ropa podpoří růst Německa
  Německý ekonomický institut Ifo zvýšil odhad růstu německé ekonomiky pro letošní a příští rok. Důvodem jsou nižší ceny ropy a klesající euro, což pomáhá překonat šok z ukrajinské krize, řekl dnes ředitel institutu Hans-Werner Sinn. Pro příští rok Ifo největší evropské ekonomice nově předpovídá růst o 1,5 procenta, místo původně odhadovaného růstu o nejméně 1,2 procenta.
• Slábnoucí inflace umožnila ruské centrální bance snížit úrok na 7,5 procenta
  Ruská centrální banka dnes podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 7,5 procenta. Své rozhodnutí zdůvodnila zejména slábnoucí inflací, za jejímž poklesem je série faktorů zavedených začátkem letošního roku. Další snižování sazeb už ale centrální banka nenaznačila.
• Slabší dolar mírně zvedl ceny ropy
  Světové ceny ropy včera mírně stouply, a zastavily tak pokles z předchozích dvou obchodních seancí...
• Slabší libra podpořila britský export
  Exportní zakázky britského zpracovatelského sektoru se v srpnu vyšplhaly na dvouleté maximum. Přispěl...
• Slabší růst by se mohl stát "novou realitou"
  Růst světové ekonomiky zůstává nevýrazný a nerovnoměrný a není dostatečný na to, aby dokázal zahladit...
• Slabý jen už v Japonsku přináší ovoce
  Toyota oznámila, že se chystá během druhého pololetí navýšit domácí výrobu o celých 10 %. Jako hlavní důvod...
• Slabý PMI poslal GBP/USD zpět pod 1,5900
  Měnový pár GBP/USD nebyl schopen zůstat nad hranicí 1,5900 a propadl se až k 1,5870.
• Slabý růst zpracovatelského sektoru USA
  Tempo růstu aktivity v americkém zpracovatelském sektoru v lednu výrazně zpomalilo. Dostalo se tak na...
• Sledujte inflaci v eurozóně a rozhodnutí ECB
  Tento týden se dostaneme dále v otázce uvolnění či neuvolnění měnové politiky Evropské centrální banky (ECB)...
• Slovensko kritizovalo řeckou vládu
  Slovenský ministr financí Peter Kažimír dnes kritizoval řecké politiky za jejich přístup k jednání o...
• Slovinské banky budou potřebovat 900 milionů eur
  Slovinské banky budou do konce července potřebovat kapitálovou injekci kolem 900 milionů eur...
• Slovinsko bude potřebovat zahraniční pomoc pro banky
  Slovinsko bude pro dokončení svých bankovních reforem potřebovat finanční zdroje ze zahraničí. Uvedl to dnes...
• Slovinsko možná bude muset zažádat o pomoc
  Hrubý domácí produkt Slovinska v prvním čtvrtletí klesl o 0,7 procenta. Oznámil to dnes tamní statistický úřad...
• Slovinsko prý bude pro své banky potřebovat až pět miliard eur
  Slovinsko bude na rekapitalizaci svého zadluženého bankovního sektoru potřebovat až pět miliard eur...
• Slovinsko se zřejmě blíží k žádosti o pomoc
  Slovinská premiérka Alenka Bratušeková dnes poprvé připustila možnost zahraniční pomoci pro slovinský...
• Slovinsko údajně nepotřebuje finanční pomoc
  Slovinská vláda má dostatek peněz na rekapitalizaci domácího bankovního sektoru, a nebude tudíž...