Úterý 07. červenec 2020 06:58
reklama
Bossa live trading
reklama
RoboMarkets copyfx
reklama
Dukascopy

ECB se připravuje na nejhorší - život bez Bundesbank

26.05.2020 15:51  Autor: Tým FXstreet.cz  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk


Evropská centrální banka (ECB) připravuje mimořádné plány na to, jak by realizovala svůj program nákupů dluhopisů za biliony eur bez Deutsche Bundesbank, tedy německé centrální banky, pokud by nejvyšší soud v Německu Bundesbank donutil systém opustit. Agentuře Reuters to řekly čtyři zdroje obeznámené se situací. Bundesbank je hlavním účastníkem programu nákupů.

V nejhorším případě by ECB zahájila vůči německé centrální bance, která je jejím největším akcionářem, nebývalé právní kroky, aby ji přiměla do systému se vrátit, uvádějí zdroje. Tento krok by pravděpodobně znamenal pro euro okamžik pravdy a otestoval by věrnost Německa evropské měně, při jejímž vzniku hrálo právě Německo největší úlohu. Přimělo by to rovněž zemi vypořádat se s některými hluboko zakořeněnými výhradami vůči politice ECB.

Německý ústavní soud dal ECB čas do začátku srpna, aby zdůvodnila masivní nákupy vládních dluhopisů, nebo pokračovala v programu bez Bundesbank. Ta se přitom na programu nákupů dluhopisů podílí více než čtvrtinou.

Většina zdrojů očekává, že právní spor u soudu v Karlsruhe vyřeší sama Bundesbank tím, že prokáže, že politika nákupů byla přiměřená, a vyřeší obavy z vedlejších dopadů. Zaměstnanci ECB a centrálních bank zemí eurozóny se ale připravují na to, co jeden ze zdrojů označil za neuvěřitelné - scénář, kdy soud německé centrální bance účast na programu nákupů dluhopisů zakáže.

V takovém případě by ECB nebo - což je méně pravděpodobné - další centrální banky eurozóny převzaly kvótu Bundesbank v programu nákupů cenných papírů veřejného sektoru PSPP a kupovaly německé dluhopisy, uvedl zdroj. Plán však podle něj nebyl zatím dokončen a zatím ho ani oficiálně neprojednala Rada guvernérů ECB. Mluvčí ECB a Bundesbank se k tomu odmítli vyjádřit.

Pokud by další centrální banky nakupovaly německé dluhopisy, porušilo by to zásadu nesdílet rizika, na které Bundesbank trvala, když byl v roce 2015 program spuštěn. Podle něj každá národní centrální banka nakupuje vlastní státní dluhopisy a riziko je sdíleno v rámci omezeného množství dluhu nakoupeného samotnou ECB.

ECB na začátku koronavirové krize snížila nákupy německých dluhopisů a zaměřila se na Itálii, která se na dluhopisovém trhu dostala pod tlak, neboť epidemie tvrdě zasáhla už tak nejisté veřejné finance.

Bundesbank v dubnu koupila německé dluhopisy za 628 milionů eur (17 miliard Kč). To bylo asi 2,3 procenta celkového objemu státních dluhopisů koupených v dubnu v rámci PSPP.

I kdyby Bundesbank program opustila, není možné německé dluhopisy opominout, protože slouží soukromým investorům de facto jako referenční hodnota pro celou eurozónu, a to díky jejich nejvyššímu úvěrovému ratingu a široké dostupnosti. Odříznutí Německa od hlavního stimulačního programu ECB by navíc mohlo vyvolat spekulace o rozpadu eurozóny, které se ECB snaží odvrátit už od krize v letech 2010 až 2012.

Mezitím by ECB zřejmě spustila vůči německé centrální bance řízení kvůli porušení povinností za to, že jako člen takzvaného eurosystému nesplnila své povinnosti, když zastavila nákup dluhopisů, dodaly zdroje. Pokud by německá centrální banka nesplnila podmínky, mohla by ECB předložit věc Evropskému soudnímu dvoru, což by byl první takový případ od vzniku eura v roce 1999. Soud už potvrdil platnost PSPP, německý ústavní soud ale rozsudek ignoroval.

Německá vláda je zatím optimistická a věří, že takovému scénáři se podaří zabránit. Kancléřka Angela Merkelová na začátku měsíce vyšším představitelům své strany řekla, že problém je řešitelný, pokud centrální banka tento plán vysvětlí.

Zdroj: Reuters, ČTK

Sdílení článku: 
   

 

Čtěte více

  • ECB: Sazby zůstanou nízko hodně dlouho
    Evropská centrální banka (ECB) nechá základní úrokové sazby na současném rekordním minimu ještě hodně...
  • ECB se bude snažit oslabit euro
    Přichází první týden nového měsíce, se kterým je tradičně spojeno zveřejňování důležitých ekonomických...
  • ECB se distancovala od slov guvernéra Nowotného
    Evropská centrální banka (ECB) by mohla zvýšit depozitní sazbu a ještě letos ukončit program nákupů dluhopisů. V rozhovoru s agenturou Reuters to řekl guvernér rakouské centrální banky a člen Rady guvernérů ECB Ewald Nowotny. Euro vzápětí začalo na forexových trzích zpevňovat, ECB se ale od slov Nowotného distancovala. Mluvčí ECB prohlásil, že názory Nowotného nevyjadřují stanovisko celé Rady guvernérů, která hraje v měnové politice klíčovou úlohu.
  • ECB se dnes rozhodla rozšířit program nákupu dluhopisů
    Evropská centrální banka (ECB) se dnes rozhodla rozšířit program nákupu dluhopisů spuštěný kvůli koronavirové krizi o 600 miliard eur na 1,35 bilionu eur (36 bilionů Kč). Svou základní úrokovou sazbu ponechala na rekordním minimu nula procent.
  • ECB se možná přikloní k dalšímu snížení úroků
    Evropská centrální banka (ECB) by dnes mohla přikročit k dalšímu snížení úrokových sazeb, aby podpořila...
  • ECB se obává možného napětí na trzích
    Nejistota ohledně vyhlídek světové ekonomiky by mohla obnovit napětí na finančních trzích...
  • ECB se obává obchodní války i silného eura
    Představitelé Evropské centrální banky (ECB) se obávají rizika obchodní války se Spojenými státy a také potenciálně negativního dopadu silného kurzu eura na ekonomiku eurozóny. Vyplývá to ze zápisu z jejich březnového zasedání, který dnes ECB zveřejnila. Hospodářství eurozóny je už pět let na vzestupu a centrální bankéři nyní jednají o tom, jak připravit investory na normalizaci politiky.
  • ECB se obává příliš silného růstu eura
    Představitelé Evropské centrální banky (ECB) se obávají příliš silného růstu kurzu eura, ukázal zápis z červencového zasedání bankovní rady, který dnes ECB zveřejnila. Bankéři upozornili, že příznivé finanční podmínky v eurozóně nelze považovat za samozřejmé a že uvolněná měnová politika je stále nutná. V reakci na zprávu euro k dolaru oslabilo na třítýdenní minimum.
  • ECB se obává, že banky začnou obcházet její dozor
    Evropská centrální banka (ECB) se obává, že by se evropské banky mohly začít snažit vyhýbat jejímu dozoru, zvláště po vystoupení Británie z Evropské unie. Na jednání v Tallinnu to dnes řekla členka Výkonné rady ECB Sabine Lautenschlägerová, která tak opět zdůraznila nutnost harmonizace evropských pravidel. Informovala o tom agentura Reuters.
  • ECB se otevírají dveře pro oslabení eura
    I když obvykle bývá nesledovanější událostí měsíce, vyznělo středeční zasedání americké centrální banky...
  • ECB se rozhodla výrazně rozšířit program nákupu dluhopisů
    Evropská centrální banka (ECB) se dnes rozhodla rozšířit program nákupu dluhopisů spuštěný kvůli koronavirové krizi o 600 miliard eur na 1,35 bilionu eur (36 bilionů Kč). Svou základní úrokovou sazbu ponechala na rekordním minimu nula procent.
  • ECB se silné euro zkrotit nepovedlo
    Bezprecedentních kroků využila včera Evropská centrální banka (ECB) za účelem uvolnění měnové politiky v eurozóně...
  • ECB schválila financování řeckých bank
    Evropská centrální banka (ECB) schválila nouzové financování řeckých bank. Potřebné finanční prostředky...
  • ECB schválila plán záchrany banky Monte dei Paschi
    Evropská centrální banka (ECB) schválila plán záchrany zadlužené italské banky Monte dei Paschi di Siena...
  • ECB signalizovala možné uvolnění měnové politiky
    Evropská centrální banka (ECB) dnes ponechala své úrokové sazby beze změny na rekordních minimech. Signalizovala však, že by mohla podpořit ekonomiku eurozóny dalším snížením úroků či novými nákupy dluhopisů. Finanční trhy nyní čekají na tiskovou konferenci šéfa ECB Maria Draghiho, která začne ve 14:30 SELČ.
  • ECB signalizovala změny, EUR/USD roste
    Představitelé Evropské centrální banky (ECB) by začátkem letošního roku mohli upravit výhled dalšího vývoje měnové politiky v eurozóně. Vyplývá to ze zápisu z jejich prosincového zasedání, který dnes ECB zveřejnila. Zápis podle analytiků naznačuje, že by ECB mohla brzy začít připravovat finanční trhy na ukončení programu nákupů dluhopisů. Euro v reakci na zveřejnění zápisu posílilo a vrátilo se nad hranici 1,2000 EUR/USD.
  • ECB signalizovala, že nebude kupovat dluhopisy přímo od vlád
    Evropská centrální banka (ECB) signalizovala, že nepřikročí k přímým nákupům dluhopisů od vlád členských zemí eurozóny. Prezidentka ECB Christine Lagardeová takové nákupy označila za nezákonné. Skepticky se vyjádřila i k možnosti podpořit ekonomiku zasaženou koronavirovou krizí rozdáváním hotovosti lidem, tedy takzvanými penězi z helikoptéry. Informuje o tom dnes agentura Reuters.
  • ECB: Silné euro za problémy Francie nemůže
    Příčiny současných hospodářských problémů Francie leží uvnitř země a kurz eura za ně nemůže...
  • ECB: Situace v řeckém bankovním sektoru se výrazně zlepšila
    Situace v řeckém bankovním sektoru se výrazně zlepšila, hlavním úkolem tamních bank je nyní vyřešit problémy s nesplácenými úvěry. Uvedla to včera šéfka bankovního dozoru Evropské centrální banky (ECB) Daniele Nouyová.
  • ECB snížila depozitní sazbu na minus 0,3 %
    Evropská centrální banka (ECB) dnes snížila svou depozitní sazbu na minus 0,30 procenta z dosavadních...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
BOSSA
Brokerjet
FXGiants
reklama
RoboMarkets copyfx