Komentár k inflácii v USA a UK – riziká sú skôr smerom nadol

14.11.2018 16:00  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Dnes zverejňovali inflačné dáta Británia aj USA. Väčšina z nich dopadla plus/mínus podľa očakávaní a dopad na trhy bol teda obmedzený. Pozrime sa však na hlbšie inflačné trendy, od ktorých sa budú odvíjať budúce politiky centrálnych bánk, ktoré majú výrazný dosah na ich meny (teda libru a dolár).

Začnime v Británii. Celková inflácia ostala na úrovni 2,4% (čakal sa rast na 2,5%). Vzhľadom na aktuálny prepad ropy na trhoch by mala od ďalšieho mesiace začať celková inflácia klesať a postupne sa približovať k jadrovej. Tá ostala podľa očakávaní na úrovni 1,9%. Z nášho pohľadu však môže ísť nižšie. A to predovšetkým kvôli oneskorenému efektu silnejšej meny (sledujeme obchodom váženú GBP, nie GBPUSD (UK príliš veľa neobchoduje s USA)), ktorá zlacňuje importy. Graf nižšie ukazuje inverzný vzťah medzi medziročnou zmenou obchodom váženej libry a jadrovou infláciou (s ročným oneskorením).

Vývoj jadrovej inflácie a medziročnej zmeny obchodom váženej libry (ročný predstih)

V zásade platí, že čím nižšia inflácia, tým obmedzenejší priestor pre Bank of England pre zvyšovanie úročenia. Z krátkodobého hľadiska bude kurz libry určovať predovšetkým forma BrExitu. Po tom, čo sa však libra prispôsobí novej realite, tak sa opäť začne riešiť inflácia. A pokiaľ by aj bol BrExit mäkký, tak silnejšia libra (ktorá by bola dôsledkom dohody s EÚ) môže obmedziť priestor pre zvyšovanie úročenia, pretože silná libra znižuje ceny importov. Ale to je hudba budúcnosti.

Prejdime do USA, inflácia rástla medzimesačne o 0,3% a jadrová o 0,2%. Obe miery dopadli podľa očakávania. Celková inflácia v medziročnom porovnaní ostala na úrovni 2,3%, jadrová spomalila na 2,1%. Obe miery sú stále nad inflačným cieľom. V USA sa pripisuje podstatne väčší význam jadrovej inflácie ako v Európe, čiže aktuálny vývoj cien ropy by nemal mať vplyv na rozhodovanie FEDu.

Keď sa pozrieme na krátkodobé inflačné tlaky, tak po dvoch slabých mesiacoch bola anualizovaná jednomesačná jadrová inflácia silná (na úrovni 2,94%). Krátkodobé inflačné tlaky vyzerajú zmiešane. Trojmesačná anualizovaná jadrová inflácia klesla na 1,8%, čo je najmenej od júla 2017. Šesťmesačná anualizovaná zase vzrástla na 2%.

Vývoj medziročnej a troj- a šesťmesačnej anualizovanej jadrovej inflácie v USA

Dnešné dáta o niečo zmiernili obavy ohľadom spomaľovania rastu cien bývania, ktoré je hlavnou položkou jadrovej inflácie. Medziročná zmena vzrástla z 2,7% na 2,8%. Vzhľadom na ochladzovanie sa trhu s bývaním pri vyšších sadzbách FEDu však riziko výraznejšieho spomalenia rastu cien s bývaním nepominulo. Pokiaľ by v najbližších mesiacoch rast jeho cien výraznejšie spomalil, tak by FED ťažšie zdôvodňoval zvyšovanie sadzieb. A to by bolo zlé pre dolár.

Aby som to zhrnul, tak v USA aj v UK dopadli čísla cca. podľa očakávania. V oboch prípadoch sú konzistentné s tým, že centrálne banky by mali napĺňať svoje prognózy zvyšovania sadzieb. Riziká sú však v oboch prípadoch skôr nadol. V UK kvôli rozpadu efektu prepadu libry, ktorý predražoval importy (a pokiaľ bude BrExit mäkký a libra vyskočí, tak bude tlak na zlacňovanie importov ešte vyšší). V USA zase kvôli ochladzovaniu trhu s bývaním pri vyšších sadzbách FEDu. Predsalen o niečo vyššie riziko poklesu inflácie pod cieľ vidím v UK, pretože britská ekonomika je aktuálne podstatne slabšia ako americká, čo znamená silnejšie disinflačné tlaky.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Kolísavé euro a tři možnosti Angely Merkelové
    Německá kancléřka Angela Merkelová zřejmě nedokáže sestavit novou vládu poté, co v neděli skončily debaty o vytvoření koalice. Německá Svobodná demokratická strana (FDP) se rozhodla jednání opustit, protože strategické prohlášení podle zástupců strany nezahrnovalo přijatelná řešení řady klíčových témat – od situace s uprchlíky po životní prostředí a energetiku.
  • Koľko kapitálu potrebujú európske banky?
    Jednotná mena si včera oproti zelenej bankovke výrazne pol...
  • Koľko nás bude stať opäť Grécko?
    Dnes nás Gréci opäť raz prekvapili, keď takmer po 7...
  • Koľko vydrží nemecký rating?
    Keď začala kríza v eurozóne, ktorá je koktejlom vysok&...
  • Komediant na útese
    O talianskych voľbách sa toho tento týždeň podpísalo už mnoho a ďalšie analýzy možného vývoja by mohli byť len ...
  • Komédia pokračuje
    Trh opäť klesá po vyjadrení DJ, že dohoda o dosia...
  • Komentár Bank of Canada k menovej politike
    Kanadská centrálna banka včera rozhodla o udržaní cieľa pre overnightovú sadzbu na medzibankovom trhu na úrovni 1,0 %...
  • Komentár: Čo možno očakávať od budúcotýždňovej ECB?
    Už sme dnes zverejnili správu o prieskume Reuters, ktorý ukázal, že analytici sú opäť nastavení na rozšírenie stimulov...
  • Komentar Kena Vekslera - 02.06
    Dobré ráno,konečně se přes noc něco dělo a většina z toho byla politické povahy. Pouze několik měsíců (zhr...
  • Komentar Kena Vekslera - 03.06
    Riziko JE V KURZU!Nebo alespoň pro nejbližších pět minut. Nenechte se mýlit - já zastáncem přehnaných oče...
  • Komentár pre hnonline: Ekonomická kríza tak skoro nehrozí
    V posledných týždňoch sa často v našich médiách stretávam s tým, že niekedy v roku 2020 má znovu prísť kríza (ešte aj Mikloš tuším o tom písal). Tipujem, že to bude skôr zlý preklad, pretože v zahraničí sa hovorí skôr o recesii ako o kríze. Síce o tom, že v roku 2020 dôjde k recesii, nejako príliš presvedčený nie som, vzhľadom na to, že aktuálna expanzia je jedna z najdlhších v histórii, tak štatistická pravdepodobnosť jej príchodu každým rokom rastie. Záporný rast ekonomiky však nevyhnutne nemusí znamenať krízu.
  • Komentár RBNZ k zvýšeniu sadzieb
    Expanzia novozélandskej ekonomiky má naďalej veľkú silu. Rast HDP sa odhaduje od začiatku roka po jún až na úrovni 4%. Globálne finančné podmienky...
  • Komentár SNB k ponechaniu sadzieb
    Švajčiarska centrálna banka ponechala cieľovú sad...
  • Komentář: Americké akciové indexy dosáhly letošního maxima
    Janet Yellenová včera mluvila prvně od březnového měnového zasedání Fedu. Držela se své tradiční holubičí rétorik...
  • Komentář analytika Fidelity Intenational ke zvýšení úrokových sazeb FEDu
    „Fed zvýšil, jak se očekávalo, úrokové sazby o 25 bazických bodů, ale změnil také střednědobou projekci celkového počtu zvednutí sazeb v roce 2018 ze tří na čtyři. Další dvě zvýšení jsou tedy v plánu ještě do prosince.“
  • Komentář analytika Fidelity Intenational k výsledkům voleb v Turecku
    Paul Greer, portfolio manager Fidelity International, hodnotí situaci na turecké politické scéně. Podle něj to vypadá, že i po nedělních předčasných volbách se nic nezmění. V prezidentském hlasování zvítězil hned v prvním kole prezident Erdogan, který získal něco málo přes polovinu hlasů. To znamená, že se podařilo vyloučit druhé kolo voleb 8. července. V parlamentních volbách si koaliční aliance AKP/MHP (Strany spravedlnosti a rozvoje/Strany národního hnutí) zachovala většinu svých zástupců v šesti set členném shromáždění.
  • Komentář analytika Fidelity Intenational k výsledkům zasedání ECB
    Nick Peters, multi asset portfolio manager, Fidelity International, uvádí: „ECB konečně oznámila omezení programu kvantitativního uvolňování. Centrální banka sníží své měsíční nákupy z 30 mld. eur na 15 mld. eur, a to od září do konce roku. Nové nákupy se poté zastaví, přestože reinvestice po splatnosti příslušných nástrojů budou pokračovat, čímž zůstane ECB dlouho aktivní na evropských trzích s pevnými příjmy.“
  • Komentáře Draghýho odstrčili pár EUR/USD dolu.
    Včera, v centru pozornosti investorů bylo setkání Evropské Centrální Banky, což silně ovlivnilo pozici eura vůči ostat...
  • Komentáře Draghýho odstrčili pár EUR/USD dolu.
    Včera, v centru pozornosti investorů bylo setkání Evropské Centrální Banky, což silně ovlivnilo pozici eura vůči ostat...
  • Komentáře Fedu opět sráží dolar na kolena
    Americký dolar během úterní seance pokračoval v oslabování a vůči společné evropské měně se dostal přes hranici 1,3550, zatímco v dopoledních hodinách...

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Admiral Markets MT
 
LYNX what

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.25 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.50 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Led
12

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
26

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


úno
9

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

úno
23

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
Globtrex ebook
reklama
Swissquote Bank
reklama
Globtrex ebook
reklama
BOSSA soutez