První výročí konce kurzového závazku
Nedávno jsme si připomněli výročí konce kursového závazku. Na tento okamžik se čekalo dlouho, konkrétně tři roky a pět měsíců. Už v průběhu roku 2016 se nad závazkem ale stahovala mračna, když se bankovní rada ČNB nevídaně pevně držela slibu, že intervence proti koruně opustí někdy v průběhu roku 2017.
Rok od ukončení závazku není ještě dostatečně dlouhá doba na zhodnocení všech dopadů. Zatímco už víme, jak koruna reagovala na konec kursového závazku nebo můžeme už odhadovat, jak slabá koruna podpořila český export a povzbudila růst ekonomiky a tvorbu pracovních míst, stále ještě nedohlídneme, jaké důsledky bude mít tento „měnový experiment“ na strukturu ekonomiky a na účinnost měnové politiky v budoucnu.
Oslabení měny v malé, exportně orientované ekonomice, jako je Česko, na dobu několika let mělo vliv na strukturu ekonomiky – podpořilo vývozce, ale poškodilo dovozce. Zpočátku, kdy mzdové náklady nerostly tak rychle, nahrávalo expanzi pracovně náročné výroby. V roce 2013, 2014, ale i 2015 bylo na českém trhu práce ještě dostatek levné pracovní síly, která byla snadno dostupná, dostupnější než investice dovážené při oslabeném kursu koruny za vyšší ceny.
Kursový závazek má své vítěze i poražené i na finančním trhu. Samozřejmě že finanční hráči využili příležitosti. Na konci roku 2016, když už bylo zřejmé, že se blíží konec kursového závazku, zájem spekulantů o korunu ještě zesílil. Výsledkem byl nárůst devizových rezerv na cca 70 % HDP. Mohutný nárůst devizových rezerv před koncem závazku lze považovat za nevyhnutelné zlo otevřené komunikace ČNB s trhem. Mohli jsme mít menší devizové rezervy, zato méně stabilní kurs koruny v průběhu, a hlavně po ukončení kursového závazku. Kdyby ČNB nezveřejňovala své představy o konci závazku, tolik spekulantů by se do hry s korunou nepřidalo. V nevýhodě by byly ale firmy a domácnosti, které by čelily velké nejistotě, co se bude s korunou dít v dalších měsících. Poraženým v této hře je ale ČNB, která nyní musí spravovat obří objem devizových rezerv a vysvětlovat, jak že to bude s těmi ztrátami v řádech stovek miliard korun ročně. Zatímco americká centrální banka už postupně smršťuje svou bilanci a brzy se k ní připojí i ECB, ČNB se dědictví z kursového závazku jen tak nezbaví. Jedině, že by začala prodávat své devizové rezervy – jinými slovy vstoupit na devizový trh a kupovat korunu. To by ale vedlo k jejímu posílení.
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Čtěte více
-
První evropský Robocoin může být v Praze
Praha se v brzké době může stát jednou z prvních evropských metropolí, kde bude instalován Robocoin - automat na nákup a prodej Bitcoinů... -
První kroky s aplikací Patria Forex – 1. díl
Obchodování na forexovém trhu je v současné době stále populárnější a přístupnější širokému investičnímu publiku... -
První kroky s aplikací Patria Forex – 2. díl
První díl miniseriálu o aplikaci Patria Forex pro začínající obchodníky byl věnován základním pojmům na měnových trzích, popisu otevírání pozic a zajištění. Dnešní článek bude zaměřen zejména na obchodování z grafů a ochranu otevřených pozic pomocí pokynů Stop (resp. Trailing Stop) a Limit. -
První krůčky koruny v tomto roce
Koruna se v minulém týdnu poprvé od začátku tohoto roku odhodlala k pohybu. Poté, co člen bankovní rady ČNB V. Benda v rozhovoru uvedl, že inflační rizika v ekonomice jsou mírně vyšší a vytváří tak prostor pro rychlejší růst úrokových sazeb, se koruna posunula pod hranici EUR/CZK 25,50. Následně však tento výrok mírnil jeho kolega T. Nidetzký. Předpokládá, že dvě zvýšení úrokových sazeb budou letos stačit. Podle jeho slov neočekává, že se nová makroekonomická prognóza ČNB bude lišit od té listopadové. Ta počítá maximálně s dvěma zvýšeními sazeb právě v prvním a posledním čtvrtletí tohoto roku. Koruna tak opět zažila zchlazení a od konce minulého týdne se stabilně drží kolem úrovně EUR/CZK 25,40. Nicméně do středy, kdy je poslední den před začátkem mediální karantény bankovní rady, lze očekávat další prohlášení jejích členů. Měnovépolitické jednání je naplánováno na 1. února, kdy bude zveřejněna i nová prognóza včetně očekávaného vývoje kurzu koruny. Ten centrální banka přestala zveřejňovat se začátkem kurzového závazku v listopadu 2013. Lze tedy očekávat, že se členové bankovní rady budou před tím snažit verbálními intervencemi posunout kurz koruny na úroveň, se kterou počítá prognóza. -
První letošní číslo Investičního magazínu
První letošní číslo Investičního magazínu, které je na stáncích k dostání od středy 29. 1., má na titulní stránce černou labuť. Proč právě tu? -
První obousměrný Bitcoinmat v Brně
Dovolujeme si Vás pozvat v pondělí 1. 9. 2014 ve 13.00, na neformální setkání s novináři, při příležitosti zahájení provozu prvního automatu na nákup a prodej bitcoinů. -
První projev nově zvoleného prezidenta vnesl na trhy nejistotu
Jednou z nejsledovanějších událostí minulého týdne bylo středeční vystoupení budoucího prezidenta Spojených států Donalda Trumpa. Jednalo se o vůbec první veřejné vystoupení nastupující hlavy USA od loňského vítězství ve volbách. V projevu Trump mimo jiné reagoval na zprávy o ruských špionech, kteří proti němu shromáždily kompromitující materiály, která zaplavila média. Celou událost označil Donald Trump za politický hon na čarodějnice. Rusko se postavilo na jeho stranu a kompromitující data jednoznačně odmítlo. Celá kauza tak vypadá, že její primární cíl je poškodit vztahy mezi USA a Ruskem. -
První sankce vůči Rusku mají politický charakter.
Prezident Ruska, Vladimir Putin, podepsal nařízení o přijetí Krymu v sestav Ruska. Tato zpráva nebyla přijata pozitivn... -
První sankce vůči Rusku mají politický charakter.
Prezident Ruska, Vladimir Putin, podepsal nařízení o přijetí Krymu v sestav Ruska. Tato zpráva nebyla přijata pozitivn... -
První týdenní pokles roku 2018
Po dlouhém a prudkém uptrendu jsme byli uplynulý týden konečně svědky korekce a po dlouhé době i několika prudších pohybů, které se na US indexech pohybovaly i nad 1% denně. Jaké faktory za tím hledat? -
První zveřejněný zápis z jednání ECB otestuje euro
Včerejší zasedání Federální komise pro volný trh (FOMC) bez varování srazilo pokus amerického dolaru o oživení a většina novinových titulků navazujících na zápis z tohoto zasedání se nesla ve smířlivém tónu, zejména v úvodním odstavci: „Mnoho účastníků naznačilo, že jejich pohled na rizika spojená s načasováním zahájení politiky normalizace je vede spíše směrem k udržení sazby federálních fondů v současné efektivní nižší hodnotě ještě po nějaký čas.“ -
Prvý skutočný test Donalda Trumpa
Americké akcie včera zažili najväčší prepad od volieb, keď poklesli o viac ako percento. Pohyb stále malý, no potenciálne sa môže stať začiatkom konca veľkých očakávaní spojených s Trumpom. Nový americký prezident totižto stojí pred svojim prvým veľkým testom. -
Přebírá moc Trumpův Rasputin?
Politizace a nekompetence, tak pojmenovávají představitelé amerických bezpečnostních složek to, co zatím vnáší Trump a jeho lidé do Bílého domu. Velký vliv zde podle různých zdrojů začíná mít Steve Bannon, bývalý bankéř, filmový producent, ale i novinář napojený na hnutí známé jako alternativní pravice. Neděsí se však média zbytečně? -
Přebytečná ropa ve světě pomalu mizí
K omezení nadbytečných dodávek přispívá pokles produkce v některých těžařských zemích. V srpnu třeba snížil svoji těžbu ropný kartel OPEC poprvé po pěti měsících. IEA předpokládá, že celosvětová poptávka po ropě v letošním roce stoupne o 1,6 milionu barelů denně oproti předchozí prognóze letošního nárůstu pouze 1,5 milionu barelů denně. Nejnověji odhadované tempo je v současné době nejvyšší za poslední dva roky. Růst poptávky v členských zemích Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj – OECD je nadále mnohem silnější, než se původně očekávalo, a to zejména v USA a Evropě. V druhém čtvrtletí se globální poptávka po ropě zvýšila o 2,3 milionu barelů denně, což je zároveň nejprudší meziroční nárůst od poloviny roku 2015. -
Přeceňují trhy ECB?
ECB má podle zápisu z červencového zasedání hned několik důvodů ke spokojenosti a teoreticky by tak v září nemusela spěchat s novým uvolňováním měnových kohoutů. -
Přečtěte si, proč Forex a CFD obchodníci těží z Bollinger Bands ve svých grafech
Vážení obchodníci,máte v grafu Bollinger Bands? Většina obchodníků o Bollinger Bands slyšela, ale nemusí znát pozadí t... -
Předčasné volby v Turecku a jejich dopady a investiční příležitosti podle analytiků Fidelity International
Turecký prezident Erdogan dnes oznámil předčasné prezidentské a parlamentní volby. Uskutečnit by se měly 24. června, což je o více než rok dříve, než původně plánované volby v listopadu 2019. Turecko se tak připojuje k dlouhému seznamu zemí rozvíjejících se trhů, které v roce 2018 zažijí volby. Analytici Fidelity International poukazují na to, že vzhledem k nedávné Erdoganově politické agendě není tento krok překvapením. -
Před čísly ze zámoří eurodolar zůstává u stagnace, impulsy k pohybu postrádá i koruna
Česká měna po klidném včerejšku ráno zkusila lehce posílit, ale vzápětí se vrací na 25,80. Ve výsledku tak pouze drží... -
Před dnešním večerním projevem Bernankeho se dolar chytil záchranného lana
Očekávání dalšího kvantitativního uvolňování z dílny Fedu stáhla včera dolarový index na nové letošní minimum.... -
Před klíčovými daty pohyb trhů ustal, koruna ráno mírně ztrácí
Česká měna začala páteční obchodování nepatrným oslabením proti euru na současných 25,77. Domácí data negativním imp...
Nejčtenější zprávy
Užitečné nástroje
FX sazby
Měna | Sazba | Měna | Sazba | ||
![]() | EUR | 0.00 % | ![]() | USD | 1.75 % |
![]() | GBP | 0.50 % | ![]() | AUD | 1.50 % |
![]() | CAD | 1.25 % | ![]() | NZD | 1.75 % |
![]() | CHF | -0.75% | ![]() | JPY | -0.10% |
Kurzy obchodování
Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!
Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.
Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)
Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.
Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie
Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.
Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)
Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.