Makro: Podnikatelská důvěra Japonska vyskočila na 7,5-letý vrchol

Podnikatelská důvěra klíčových japonských výrobních korporací ve čtvrtletí do září opět výrazně vzrostla až na nejvyšší hladinu za 7 ½ roku. Zaznamenala šest nepřetržitých čtvrtletí zlepšení po sobě. Výhled pro čtvrtletí do prosince už není tak příznivý. Sentiment velkých korporací na mnohem lepší než u malých a středních podniků. Nadále roste ukazatel investic a ziskovosti, zhoršení zaznamenal opět ukazatel zaměstnanosti.

Indikátor podnikatelského klimatu velkých výrobních japonských podniků se ve 3Q zvedl o 7 na 8 procentních bodů, uvedl nejnovější průzkum “Tankan“ Bank of Japan. Výsledek překonal o jeden bod očekávání, většinový konsenzus předpokládal 7 bodů. Pro čtvrtletí do prosince 2010 BOJ odhaduje -1 bod a výrazné zhoršení. V prvním čtvrtletí 2009 se index podnikatelského klimatu Japonska propadl z -24 na historické minimum -58 bodů.

Indikátor důvěry středně velkých výrobců ve sledovaném čtvrtletí vyskočil o 10 bodů na +4 body, zatímco u malých výrobních korporací o 4 body na -14 bodů. Pro čtvrtletí do prosince BOJ projektuje zhoršení na -10 bodů resp. -22 bodů. Podnikatelská důvěra velkých nevýrobních podniků stoupla o 7 bodů na +2 body.

Průzkum byl proveden od 23. srpna do 28. září napříč 11 283 společnostmi a odráží poměr kladných a záporných hodnocení. Oživení v zámoří podpořilo velké proexportně zaměřené korporace, střední a malé podniky stále čelí slabosti domácí poptávky. Japonský jen posílil vůči dolaru na nové 15- leté maximum. BOJ 15. září poprvé po šesti letech intervenovala v neprospěch jenu. Centrální banka nadále drží úrokové sazby na nejnižší hladině v historii a snaží se poskytnout dostatek likvidity. Program nízkoúročených půjček má za cíl podpořit podnikatelský sektor a zaměstnanost. Vláda stimuluje spotřebitelské výdaje, ekonomika bojuje s deflací.

Zlepšení zaznamenal výhled kapitálových investic Capex. Velké korporace všech odvětví plánují letos navýšit investice o 2,4%, po snížení v roce 2009. Je to ale zpětná revize dolů oproti předběžným 2,7% a pod očekáváním růstu ukazatele o 3,0%. Velké a střední výrobní korporace plánují letos navýšit investice o 4,0% resp. o 6,2%, malé výrobní i nevýrobní podniky nadále předpokládají pokles investic.

Korporace všech odvětví odhadují nárůst zisku o 24,6% po poklesu o 4,3% v roce 2009, z toho velké výrobní podniky o 54,3%. Ukazatel zaměstnanosti všech podniků zaznamenal opět zhoršení o 4 body na 7 bodů a pro 4Q BOJ předpokládá snížení na 6 bodů. Podniky odhadují pro druhé pololetí 2010 devizový kurz 89,44 jenů za dolar, silnější než 90,16 jenů ve čtvrtletí do června.