Čtvrtek 28. březen 2024 17:56
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei ProTrader

Keď sa cykly nesynchronizujú

27.10.2016 18:07  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Príroda je zázračná. Ľudí, ktorí majú otvorené oči, môže celý život fascinovať. Jej múdrosť je omnoho hlbšia ako pár jednoduchých logických dedukcií. Je založená na miliónoch pokusov, z ktorých veľká väčšina nevyšla, no tá čo vyšla sa osvedčila. Z tohto pohľadu je ľudské sebavedomie až smiešne. Najmä, ak je založené iba na limitovaných skúsenostiach a obmedzených matematických modeloch.

Mnoho cyklov je v prírode dokonalo synchronizovaných. Poznáte McClintockov efekt? Hovorí o tom, že na základe lunárneho cyklu sa synchronizuje aj menštruačný cyklus žien žijúcich pohromade. Ten však prenechajme iným odborníkom. Poďme sa pozrieť na spojitosť cyklu ekonomického a finančného.

Centrálne banky a finančný cyklus

Pred tým, ako vznikli centrálne banky, bol ekonomický aj finančný cyklus dokonalo prepojený. Finančná kríza bola typicky spúšťačom ekonomickej krízy. Keď sa finančný trh stabilizoval, ekonomika mohla opäť začať rásť. A rástla až pokým nevzniklo toxické množstvo nového dlhu, ktorý sa potreboval prečistiť.

V roku 1913 vznikol Fed. Jeho vznik si vynútili komerčné banky, aby sa už nikdy neopakovala banková kríza z roku 1907. Banky potrebovali záchrancu v čase veľkého dopytu po likvidite. V situácii runov na banky mala vzniknúť inštitúcia, ktorá by dokázala bankám dodať peniaze, keď bude treba.

Táto vízia bezpečia spravila banky ešte rizikovejšie. S pocitom záchrancu za chrbtom mohli požičiavať ešte viac a ešte rizikovejšie. Stačilo 15 rokov a svet sa nachádzal v najväčšej bubline v histórii. Nasledovala Veľká depresia. Riešenie? Centrálna banka musí robiť ešte viac.

Z politikov stali najprv Keynesiáni a potom Friedmanovci. Ekonómovia uverili, že ich znalosti, modely, a limitované skúsenosti dokážu spraviť svet lepším a menej rizikovým. A začali ekonomiku manipulovať.

Keď sa cykly oddelili

Pomocou úrokových sadzieb začali ovplyvňovať správanie sa finančných inštitúcií. Keď začala ekonomická kríza, znížili sadzby a keď hrozila inflácia, začali ich zvyšovať. Potom, so snahou zvýšiť ekonomický rast začali meniť bankové regulácie. Na konci 20. storočia zrušili Glass-Steagallov zákon, ktorý oddeľoval retailové a investičné bankovníctvo. Finančné inštitúcie sa stali pánmi svetovej ekonomiky.

A finančný trh naberal na sile. Nezávisle od ekonomických recesií rástol a pomocou nového dlhu prekonával jednu prekážku za druhou. Zdalo sa, ako keby nemal limit. Ten sa však objavil v roku 2008.

Vtedy sa ukázalo, ako výrazne sa oddelil finančný a ekonomický cyklus (viď priložený graf).

ekonomický a finančný cyklus

Politika centrálnych bánk síce dokázala zmenšiť ekonomické recesie, no iba za cenu vytvorenia obrovskej amplitúdy finančného cyklu. Pri jeho prasknutí sa ukázalo, ako nahé ich ekonomické modely sú.

Nech robia centrálni bankári v najbližších rokoch čokoľvek, globálna ekonomika začne fungovať až po tom, ako nechajú tieto cykly opäť sa spontánne synchronizovať. Keď sa prestanú hrať na „bohov“ a vytvoria stabilné trhové prostredie. Systém, ktorý bude fungovať na základe pravidiel, nie manipulácie.

Klíčová slova: Politika | Ekonomika | Fed | Banky | Banka | Ekonomický cyklus | Graf | Trh |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Keď akcie strácajú na hodnote, zlato obnovuje dôveru investorov
    Zlato. Drahý kov, ktorý všetci veľmi dobre poznáme. Kým ešte v septembri bojovalo s nedôverou investorov, za posledný mesiac sa situácia otočila. Hodnota tohto drahého kovu začala rásť v dôsledku neistoty vyplývajúcej z viacnásobných poklesov akciových trhov. Investori sa tak po niekoľkých mesiacoch odklonu predsa len opäť uchyľujú do bezpečného prístavu, ktorý tento drahý kov predstavuje v období neistoty na trhu.
  • Keď Británia zotrvá v EÚ, EURGBP sa môže dostať k 0,7 a GBPUSD k 1,6
    Popri tom, že kedy FED najbližšie dvihne sadzby, je v súčasnosti najväčšou otázkou, aký je potenciálny rozsah pre pohy...
  • Keď budú PIGS lietať...
    PIGS na rok 2008 nezabudneEurópski lídri sa v súčasnosti sn...
  • Keď centrálna banka nevie byť „nezodpovedná“
    Japonská centrálna banka Bank of Japan (ďalej BoJ) zverejnila minulý týždeň svoj nový plán, ako bojovať s defláciou. Po prvé plánuje cieľovať celú výnosovú krivku (to znamená že chce ovplyvňovať krátko-, stredno- a aj dlhodobé úročenie). A po druhé dala prísľub, že bude nezodpovedná. To znamená, že plánuje prekročiť svoj inflačný cieľ. Čo sa týka prvého bodu, celú výnosovú krivku ovplyvňovala skrz nákupy dlhopisov rôznych splatností už doteraz, a to bezúspešne (inflácia je aj tak záporná). A tak nevidím dôvod, aby sa niečo zmenilo len kvôli tomu, že sa k tejto politike otvorene prihlási.
  • Keď chcú ľavicové strany väčší štát, nemali by kradnúť
    V mojej nedávnej recenzii na knihu Veľká Stagnácia od Tylera Cowena som písal o téze, že veľkosť štátu je závislá od t...
  • Keď Japonsko hrozí matom
    Svet nebol nikdy tak závislý od centrálnych bánk ako v súčasnosti. Nie je to iba fráza, realita tejto myšlienky sa prejavila v piatok panikou, ktorá tu nebola mesiace. Jej vysvetlenie si však vyžaduje hlbšie znalosti trhu dlhopisov. Preto sa neváhajte pod článkom pýtať na nejasnosti.
  • Keď kríza bolí – grécka edícia
    Grécka kríza je späť. Vlastne, ona nikdy neodišla. Avšak od posledných volieb v septembri 2015 bol relatívny pokoj. No posledný rast výnosov na 2-ročných gréckych dlhopisoch naznačuje, že obavy sú späť - aj keď zatiaľ iba v limitovanej podobe.
  • Keď Le Penová vyhrá...
    Jasné predvolebné preferencie Macrona v druhom kole prezidentských z nich robia nezaujímavú udalosť. Aspoň p...
  • Keď minulosť zaklope na dvere
    Nálada na trhu sa nám zhoršuje každou chvíľou, euro je najnižšie od novembra 2012 a stále si nenašlo dno. Problémy...
  • Keď OPEC nezasiahne, ropa môže vzrásť k 100 USD za barel. Kvôli Trumpovi.
    Na prvý pohľad sa to nemusí zdať, ale Trumpovo vypovedanie jadrovej dohody s Iránom môže byť pre trh s ropou veľká vec. Aj pokiaľ by sa totiž ďalšie strany dohody (Nemecko, Británia, Francúzsko, Čína, Rusko a samozrejme Irán) rozhodli v nej pokračovať, tak USA majú možnosť odstrihnúť Irán od možnosti predávať ropu na svetových trhoch.
  • Keď sa dolárová sila stane slabosťou
    Americký dolár je najsilnejší za poslednú dekádu. Keď je svetová rezervná mena takto silná, žiadna krajina neunikne jej efektom. Mnoho rozvíjajúcich sa krajín si silno požičiavalo v dolároch, a práve pre ne sa môže rok 2017 stať rokom zásadných problémov.
  • Keď sa 50% rovná 28%
    Politici sa po včerajšom summite konečne dostali trochu bliž&scar...
  • Keď stimul nestimuluje
    Pred desiatimi rokmi bola japonská centrálna banka v rovnakej pozícii ako dnes americký Fed. Po rokoch stimulov sa rozhodla, že ekonomika je dosť silná a nastal čas na zvyšovanie sadzieb. Jej rozhodnutie skončilo fiaskom. Skončí podobným aj politika Fedu?
  • Keď trh porazil systém
    Ak George Soros v roku 1992 zarobil na menovom trhu 1 mld. GBP, v roku 2015 by obdobnou stratégiou zarobil miliardy 3. Švajčiarskych frankov.
  • Kedy a ako robia prieskum agentúry o Brexite?
    ORB v posledných mesiacoch prešlo na robenie prieskumu v druhom, treťom a štvrtom týždni kalendárneho mesiaca. V týchto týždňoch sa telefonický prieskum začína z pravidla v stredu a končí v nedeľu. Výsledky boli naposledy zverejnené v pondelok neskoro večer. Prieskum je robení na vzorke 800 respondentov a za posledné dva mesiace všetkých 6 prieskumov skončilo výrazne v prospech zotrvania v EU.
  • Kedy bude euro slabšie ako dolár?
    Euru hrozí, že už čoskoro môže byť lacnejšie ako americký dolár – spadne pod paritu. Ak budú americké sadzby rásť ako očakáva Fed a Európa sa bude boriť v stagnácii, tak je to pravdepodobné už počas najbližších mesiacov. Avšak, čo ak sa to stane oveľa skôr? Čo tak dokonca roka?
  • Kedy dobehne dopyt po rope ponuku? Po dohode OPECu by to mohlo byť už v 2017
    Dohoda OPECu na nových kvótach (ku ktorej by sa mali pridať aj krajiny mimo OPECu, ešte stále to však nie je úplne isté, spoločný míting sa má uskutočniť 10.12) mení vyhliadky pre budúcu bilanciu ponuky a dopytu. Ako je známe, tak za súčasné nízke ceny je zodpovedná vysoká prevaha ponuky po rope nad dopytom, ktorá sa začala objavovať v roku 2014 a vyvrcholila v roku 2015 (+ v prvom kvartáli roka 2016), kedy sa v priemere denne ťažilo o 2 mil. barelov viac, ako sa spotrebovalo.
  • Kedy sa unaví rast?
    Vo výhľadovej analýze „Výhľad na euro po FOMC“ ...
  • Kedy spľasne akciová bublina?
    Nočný prejav Donalda Trumpa pred kongresom priviedol akciové trhy na nové historické maximá. V ňom povedal, že čo sľúbil, platí. V našej včerajšej analýze Od stimulu k masakru sme naznačili, že realita môže byť omnoho komplikovanejšia. Odhliadnuc ale od hrozieb, poďme sa pozrieť na fundamenty amerického akciového trhu.
  • Kedy vystrieda India Čínu na pozícii najväčšej svetovej ekonomiky?
    Minule som tak hútal nad tým, že či sa ešte dožijem toho, že India sa stane najväčšou ekonomikou sveta. Pri demografic...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI