FX aktualizácia: zelená pre dolár

Trh bol nastavený na značne holubičie zmeny v politike FOMC a keďže nedostal čo hľadal, spustil dolárovú rely.

Najprv, ako sa všeobecne očakávalo, FOMC úplne eliminoval posledných 15 miliárd nákupov aktív, čo prinieslo koniec QE.

Po druhé, pomerne veľa zmienok bolo venovaných inflácii, avšak tie boli obzvlášť jastrabie vzhľadom k poslednému obsesívnemu trhovému zameraniu sa na deflačné riziká. FOMC naznačilo, že inflácia bude čoskoro sledovať cieľ na úrovni 2% po krátkodobom poklese súvisiacom s energiami a inými nákladmi a že dlhodobé inflačné očakávania ostávajú stabilné.

A nie je prekvapením, že pri týždenných žiadostiach o dávky v nezamestnanosti, ktoré dosahujú najnižšie úrovne na hlavu v celej svojej histórii, vyhlásenie výrazne zlepšilo odhad trhu práce.

A hoci si vyhlásenie ponechalo výraz „dostatočný čas“ pre potenciálne zvýšenie úrokových sadzieb, FOMC pridalo nové vyhlásenie, v ktorom naznačilo, že čas zvyšovania sadzieb bude závisieť od zlepšenia alebo zhoršenia ekonomických dát.

RBNZ holubičia

Rezervná banka Nového Zélandu tiež zverejnila svoje vyhlásenie, ktoré vyňalo akékoľvek referencie pre ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb. Poukázala na rapídne zníženie inflácie cien nehnuteľností, ktoré pripisuje svojej konzervatívnej makroekonomickej politike a extrémnej rétorike zameranej na silu výmenného kurzu. NZDUSD prudko klesol a AUDNZD prudko vzrástlo k rezistencii na úrovni 1,13.

Výhľad

Vyhlásenie FOMC dáva doláru opäť zelenú. No potvrdenie amerických ekonomických dát z budúceho týždňa budú však kľúčové pre dosiahnutie nových maxím dolárového indexu počas tohto cyklu, konkrétne s EURUSD pod 1,25, USDJPY nad 111 a AUDUSD s prerazením cez 0,8650 a NZDUSD cez 0,77.

Pokiaľ okamžite nezaznamenáme jednoznačne silnejšie alebo rovno silné dáta, rizikom by bol opätovný návrat do pásma. V ňom sa nachádzame ale už týždne, a preto je ťažké si predstaviť tento scenár.

Barometrom, ktorý bude dôležité sledovať, je trajektória Fed futures, keď septembrový kontrakt včera poklesol o päť tikov – a budeme potrebovať udržať tento trend ako jednoznačný signál, že USD môže preraziť cez úrovne označené vyššie.

USDJPY

USDJPY vyzerá byť pripravený na test úrovní nad 110 pre nové maximá tohto cyklu v prípade, že dáta budú podporovať silnejší dolár. Lokálny suport sa nachádza na úrovni 108,35.

Jedným z dôležitejších vývojov počas včerajšieho dňa bola pravdepodobnosť rizikového apetítu udržať sa aj napriek jastrabejšiemu Fedu, keď akcie ostali v hornej úrovni svojho pásma. Vzhľadom na fakt, že sme videli za posledné týždne silnú korekciu, je to dobré znamenie, ktoré by malo podporovať USDJPY vyššie, až pokým sa nepreukáže opak.

EURUSD

Dnes sledujte inflačné čísla z Nemecka, ktoré môžu vyslať euro jedným či druhým smerom. Pár si vytvoril veľkú klesajúcu hybnosť a ešte dnes by možno mohol testovať aj úroveň 1,25.

Ďalším cieľom na eure je pomaly rastúca trendová línia z miním z úrovne 1,22, avšak tú nepovažujem za veľmi atraktívnu vzhľadom k sile úrovne 1,20, keďže euro pod ňou uzavrelo iba raz od roku 2006.

1,20 je monštruózna úroveň, ktorá v prípade prelomenia otvára obrovský klesajúci potenciál, avšak to má zatiaľ čas.