Pátek 29. březen 2024 07:12
reklama
Purple trading AI
reklama
InstaForex Ebook
reklama
CapXmaster
reklama
Dukascopy new

IIF: Španělské banky potřebují desítky miliard kapitálu. Výnosy dluhopisů rostou, OECD předpovídá dva roky recese

22.05.2012 12:06  Autor: Patria  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Španělské banky mohou potřebovat 76 miliard eur nového kapitálu na krytí úvěrových ztrát z rostoucího objemu špatných úvěrů, který se vyšplhá až na 260 miliard eur, odhaduje ve své analýze sdružení více než 400 evropských bank, které IIF, které mimo jiné vyjednávalo restrukturalizace řeckého dluhu.

Špatné úvěry se zhoršování španělské ekonomiky dále porostou do rozmezí 218 až 260 miliard eur a španělské banky v důsledku jejich krytí budou potřebovat zhruba 76 miliard eur nového kapitálu, odhadla ve své analýze IIF. Ta vychází z průběhu zhoršování bankovního sektoru v dalších zemích PIIGS, zejména Irsku.

„Řada faktorů ze španělské ekonomiky a finančního sektoru předznamenává, že objem špatných úvěrů bude u horního okraje námi očekávaného rozmezí,“ uvedla IIF s odkazem na výhled ekonomiky, rostoucí nezaměstnanost a očekávaný vývoj dalších ekonomik.

Na základě dosavadních opatření vlády jsou španělské banky v procesu navyšování kapitálu o celkem 184 miliard eur, připomněla IIF odhad centrální banky (níže). Odtud vznikl odhad nedostatku 76 mld. eur (do 260 mld. eur). Nejsilnější ztráty španělskému bankovnímu sektoru dle IIF přinesou úvěry do komerčních realit, které jsou soustředěny v regionálních spořitelnách, takzvaných cajas. „Dosavadní rezervy v tomto směru jsou jasně nedostatečné a budou vyžadovat vládní pomoc,“ uvedla IIF.

Relativně dobrou zprávou na druhé straně je, že potřeba vnější finanční pomoci nemá postihnout největší banky v zemi. Podle IIF i díky tomu budou celkové náklady rekapitalizace bank významně nižší v poměru k HDP, než tomu bylo v Irsku. Malá země musela jednorázově promítnou záchranu finančního sektoru do 33% podílu na HDP, ve Španělsku to dle IIF má být kolem 5 % s tím, že velké banky si mají vystačit svými interními zdroji.

Španělsko bojuje s následky rozsáhlé realitní bubliny, která praskla s finanční krizí a přinesla bankám rozsáhlé ztráty. V pondělí Španělsko najalo konzultantské společnosti Oliver Wyman a Roland Berger, jejichž úkolem bude revidovat úvěrová portfolia bank a vyčíslit potřebu doplnit kapitál. Vláda představila v květnu reformu bankovního sektoru, která má za cíl uklidit v bilancích španělských bank od skrytých rizik dalších ztrát a přinutí je k zásadnímu navýšení rezerv vůči všem druhům realitních úvěrů. Sama poskytne bankovnímu sektoru další finanční injekci.

Vláda po bankách požaduje navýšení rezerv vůči realitním úvěrům v objemu 30 miliard eur. Stane se tak skrze požadavek růstu procenta rezerv na nových průměrných 30 procent z dosavadních 7 procent. Tyto rezervy se vztahují k realitním úvěrům, dosud v bilancích bank vykazovaným jako zdravé. Vláda se obává, že nemalá část z nich je ohodnocena špatně. Banky již vyhradily v rámci rezerv na úvěry celkově 53,8 miliardy eur, což bylo právě důsledkem vládních kroků z letošního února. Podle dat španělské centrální banky se v bilancích bank skrývá 184 miliard eur potenciálně špatných aktiv, navázaných na španělské reality.

V dnešní aukci Španělsko získalo celkem 2,53 miliardy eur emisí 3měsíčních a 6měsíčních poukázek. Muselo se smířit s nemalým růstem průměrného výnosu v aukci splatností, které umisťovala také v dubnu při smíšeném vyznění poptávky. U 3měsíčních dluhopisů Španělsko vydalo 1,5 mld. eur dluhu při růstu průměrného výnosu v aukci na 0,846 % z 0,634 % v dubnu při krytí nabídky poptávkou na 3,9násobku ve srovnání s dubnovým 7,6násobkem. V aukci 6měsíčního dluhu pak země vydala objem jedné miliardy eur při růstu průměrného výnosu v aukci na 1,737 % z 1,58 % v dubnu a u této splatnosti růstu krytí nabídky poptávkou na 4,3násobek z dubnového 3,3násobku.

OECD v dnešním novém výhledu předpověděla Španělsku dva roky recese, což je radikální obrat proti její zprávě z roku 2011. Španělská ekonomika dle OECD letos klesne o 1,6 procenta a v roce 2013 o dalších 0,8 procenta. Pro srovnání, prognóza španělské vlády počítá letos s poklesem o 1,7 procenta ale v příštím roce růstem o 0,1 procenta. Loňská prognóza OECD přitom počítala s růstem španělské ekonomiky letos o 0,3 % a v roce příštím o 1,3 procenta.

Se současným výhledem ekonomiky OECD nevidí brzké zlepšení nezaměstnanosti nad 25 procenty. „Ztráta pracovních míst by se mohla lámat v roce 2013 při zvolňování poklesu domácí poptávky a podpoře růstu ze strany exportu,“ uvedla OECD. I tato organizace varovala, že Španělsko nezbytně musí získat zpět důvěru trhů a ve své banky, aby bylo schopno obsluhovat svůj dluh a zabránit dalšímu růstu rizikových prémií.

Ratingová agentura Moody?s v minulém týdnu varovala, že ve španělském bankovním sektoru i po vytvoření rezerv v rozsahu kolem 30 miliard eur vůči realitním úvěrům zůstanou další tikající bomby, které znamenají další nárůst špatných úvěrů a potřeby absorbovat ztráty v prostředí ekonomické recese a realitní krize v zemi. „Očekáváme, že problémové úvěry a ztráty k nim vztažené dále porostou a to zejména v kategoriích rezidenčních hypoték, úvěrů do segmentu malého a středního podnikání a spotřebitelských půjček,“ uvedli analytici agentury Alberto Postigo a Tobias Moerschen. Dosavadní opatření španělské vlády žádnou z těchto oblastí zatím nepokrývají.

Sedm největších španělských bank potřebuje dle analýzy Royal Bank of Scotland doplnit kapitál v podobě polštáře proti špatným úvěrům o 68 miliard eur. „Banky potřebují navýšit rezervy nejen proti celkové expozici 323 miliard eur realitního dluhu, u dalším úvěrových kategorií delikvence rovněž roste,“ uvedl Alberto Gallo, šéf credit risku pro Evropu. Použití veřejných prostředků na financování bank podle něj vyústí v drastickou spirálu úspor a vyšší míru insolvencí následkem růstu nezaměstnanosti.

(Zdroj: IIF, Bloomberg, Reuters, CNBC, OECD, Moody's, RBS, El Economista)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • IFO index naznačuje ďalšie spomalenie nemeckej ekonomiky
    Včerajšie indexy dôvery z dielne Markit Economics ukázali zhoršenie nálady v nemeckej výrobnej sfére (ktorá je už v teritóriu kontrakcie), na druhej strane však ukázali zrýchlenie rastu v sektore služieb. Keďže sa služby podieľajú na ekonomike väčšou mierou, tak celková podnikateľská dôvera vzrástla na štvormesačné maximá. Dnešný IFO index to nepotvrdil a ukázal ďalší pokles z 99,3b. na 98,5b. (čakal sa miernejší pokles na 99b.). Aktuálna úroveň je najnižšia od roku 2014. Stále ju však ťahá nahor pozitívne hodnotenie aktuálneho ekonomického vývoja (a to aj napriek prudkému spomaleniu ekonomiky), očakávania sú však najhoršie od dlhovej krízy a pokiaľ ešte klesnú o zopár desatinných bodov, tak sa dostanú na najnižšiu úroveň od finančnej krízy.
  • IFO index nečakane klesol na štvormesačné minimum. Vyzerá to na jednorazový výkyv
    Nemecký IFO index podnikateľskej dnes nečakane klesol, a to celkom výrazne. Zo 111b. na 109,8b. (čakal sa rast na úroveň 111,3b). Nie je to ale také jednoznačné, ako na prvý pohľad môže zdať. Tento index, ktorý sa tvorí na základe prieskumu medzi zhruba 7000 podnikmi, totiž pozostáva z dvoch zložiek – z indexu vnímania aktuálnej situácie a z indexu očakávaní do najbližších šiestich mesiacov. A vývoj týchto dvoch zložiek sa v januári rozišiel.
  • IFO na 14měsíčních maximech, EUR/USD bojuje s hodnotou 1,10; analýza GBP/USD, EUR/USD, ZLATA
    Americký akciový trh včera nenašel nové impulzy k růstu a uzavřel půl procenta v mínusu. Akciím nepomohly ani výborná...
  • Ifo: Podnikatelská nálada v Německu na 16 měsíčním minimu
    Nálada podnikatelů v Německu se tento měsíc kvůli trvající dluhové krizi dostala...
  • Ifo: Růst v Německu zpomaluje
    Mads Koefoed, vedoucí makroekonomický stratég, Saxo Bank. Nejdříve to hlavní: Německý index podnikatelského klimatu If...
  • Ifo se po brexitu znovu vzpamatuje
    Po včerejší nadílce ukazatelů PMI dnes přichází na řadu neméně sledovaný číslo za Německo, a sice Ifo. Vzhledem k tomu, jak je populární a jak dobře dokáže indikovat směr německé ekonomiky, je velmi pravděpodobné, že jeho výsledek neunikne pozornosti ani finančních trhů. Ty si v poslední době už zvykly na panující pozitivní očekávání a případná horší čísla „připisují“ na list argumentů, proč by měla ECB prodloužit svoje velkorysé QE a dále tak prodlužovat období záporných výnosů u kvalitních dluhopisů. Sem se dá zařadit indikované snižování cen výrobců v eurozóně vyplývající z PMI, nicméně dnešní Ifo by vzhledem k očekávanému slušnému výsledku mělo vyznívat přesně opačně. Červencové Ifo sice až tak neoslnilo, ale přesto jeho úroveň byla poměrně silná, a to jak z pohledu aktuálního hodnocení situace firem, tak jejich dalšího očekávání. Minulé zklamání šlo navíc připsat i v té době aktuálním obavám z brexitu, které se, jak se zdá z dalších měkkých a dokonce i prvních tvrdých dat, jaksi nematerializuje. A nakonec vlastně ani v samotné Británii. Realita prozatím naplňuje očekávání těch, kteří přicházeli s po-brexitovými tragickými scénáři, a tak i Ifo by se mohlo z prvního drobného „šoku“ otřepat. Zvlášť, když německým firmám rostou zakázky, narážejí na své výrobní kapacity a potýkají se s nedostatkem zaměstnanců. Ifo by tedy mělo spíše potěšit a tak trochu i pomoci euru, což nejspíše zase nepotěší ECB, která by asi raději viděla euro slabší.
  • IFO v Německu posílá EUR down
    Německá vláda patrně nebyla ráda, když se v pondělí investoři přestěhovali do bezpečných aktiv po výsledcích německých voleb, které přinesly stín pochybností, protože kancléřka Angela Merkelová nedokázala zajistit přímou většinu, aby vytvořila vládu.
  • If Russia withdraws, the Black Sea grain deal will expire on Monday.
    The agreement facilitating the safe export of grain from Ukraine in the Black Sea region, brokered by the United Nations and Turkey to address a global food crisis exacerbated by Russia’s invasion of Ukraine, is set to expire at the end of Monday. Its extension relies on Russia’s agreement.
  • Igor Pauer a majitelé WOOD & Company představují CHFP.io - token krytý švýcarským frankem a nemovitostmi
    Igor Pauer, který patří k předním expertům na krypto a blockchain a majitelé WOOD & Company na konci minulého roku oznámili založení společnosti VEROBLOCK a.s. V jejím rámci nyní představují token CHFP, který je krytý švýcarským frankem a komerčními nemovitostmi a který vznikl s ambicí přemostit propast mezi kryptem a tradičním fiat světem.
  • Igor Vida byl znovuzvolen generálním ředitelem Raiffeisenbank
    Dozorčí rada Raiffeisenbank znovuzvolila Igora Vidu generálním ředitelem a předsedou představenstva české Raiffeisenbank na další pětileté funkční období.
  • I když teď pohonné hmoty zdražují, neboť čerpadláři si zvyšují marže, řidiče čeká levné léto. Majitelé „dieselů“ se však v jeho polovině musí připravit na cenový skok vzhůru
    Pohonné hmoty v Česku v uplynulém týdnu vzrostly, přestože cena ropy se i v přepočtu do korun – a tedy po zohlednění kursu české měny k dolaru – drží už od začátku května na poměrně stabilizované úrovni. V uplynulých sedmi dnech ovšem nastal vzestup cen velkoobchodně prodávaných paliv na komoditní burze v Rotterdamu, například v případě nafty a v korunovém vyjádření zhruba pětiprocentní.
  • IKEA zaplatí rekordní odškodné
    „Zatímco v zahraničí se odškodné může vyšplhat do astronomických výšek, v České republice většinou stěží pokryje způsobené škody. Bylo by vhodné, aby právní systém v naší zemi více zohledňoval zájmy spotřebitelů. V případě vážných pochybení firem jsou na místě tvrdé tresty,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Ikeda (japonské ministerstvo financií)
    " Nemôžeme vylúčiť prípadné znížene sadzieb BoJ na nulovú úroveň".... komentár: ďalšia z ústnych i...
  • Ikeda (námestník japonského ministra financií)
    "Urobíme rázne kroky voči nadmernej sile jenu." Komentár: Zdá sa, že vládny pohár tr...
  • Ikonické pantofle Birkenstock: Již zanedlouho bude možné investovat do akcií této společnosti
    Pravděpodobně neexistuje nikdo, kdo by neznal ikonické pantofle německé značky Birkenstock. Společnost si v poslední době získala obrovskou popularitu nejen pro svůj růst pod kontrolou soukromé společnosti L Catterton, ale také díky nedávné roli v kinohitě Barbie. Již za pár dní budou pravděpodobně moci nakoupit akcie společnosti i retailoví investoři, a to díky IPO, které společnost plánuje v průběhu října 2023.
  • Iluze levných peněz roztáčí v eurozóně nebezpečnou spirálu
    ECB minulý týden demonstrovala svoji ochotu dále držet zápornou úrokovou míru na depozitní sazbě – podle našeho soudu by bylo pro eurozónu podstatně lepší, kdyby následovala švédskou centrální banku a vrátila se do neutrálního pásma, a navíc přidala další miliardy, které uvolní na nákup dluhopisů.
  • Ilúzia stability
    Výhľady FEDu sú zahmlenéFED podľa očakávaní z...
  • Iluzorní příběh silné ekonomiky a klesající inflace
    „Příznivý vývoj inflace v posledních měsících, jež byl vykoupen intenzivní korekcí na trzích se začíná brát nadarmo, “ říká analytik BHS Timur Barotov.
  • IMF výrazně přehodnotil výhledy
    Spotřebitelské ceny klesly v březnu oproti únoru o 0,1 %, v meziročním srovnání to znamenalo zpomalení inflace z únorových 3,7 %na 3,4 %. Tato hodnota je o desetinu procentního bodu pod naším odhadem i konsenzem trhu. Zpomalení cenového růstu bylo dáno zejména nižšími cenami rekreačních a kulturních služeb. Současně nižší ceny ropy na světových trzích přispěly k výraznému poklesu cen pohonných hmot. Na druhé straně pokračoval růst cen elektřiny, oproti únoru se zvedly i ceny potravin a také alkoholických nápojů, u kterých se projevuje zpožděný dopad vyšší spotřební daně. Vlivem aktuální epidemie koronaviru a jejích dopadů na ekonomickou aktivitu i chování zákazníků očekáváme, že spotřebitelská inflace bude v následujících měsících rychleji ztrácet dynamiku. Podle našich odhadů by se růst spotřebitelských cen měl na konci letošního roku dostat mírně pod dvouprocentní cíl ČNB.
  • Immersion Corp překonává NASDAQ 📈 Býci jsou zpět po novém programu odkupu akcií
    Akcie společnosti Immersion (IMMR.US), která se zabývá haptickými technologiemi, si během včerejší seance připsaly téměř 8 % a před otevřením burzy se obchodují o 3 % výše, protože investory optimisticky naladil nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 50 milionů USD a zvláštní dividenda, kterou společnost plánuje poskytnout akcionářům. Včerejší nárůsty se odehrály při vysokém objemu, který téměř třikrát převyšoval průměr.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
CapXmaster