Čtvrtek 18. duben 2024 23:31
reklama
Dukascopy new
reklama
Dukascopy new
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster

Nemecko chce dať stop záchranám

24.02.2012 13:46  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Euro včera dosiahlo nové tohtoročné maximá. Za svoj rast vďačí lepším výsledkom nemeckého sentimentu manažérov IFO ako ak schváleniu výmeny dlhopisov (participácia súkromného sektora) gréckou vládou. Okrem toho budúcotýždňové očakávania druhej trojročnej refinančnej operácie ECB tiež prajú trhu.

Nemecko chce dať stop záchranám

V zákulisí rastu eura sa ale skrýva množstvo problémov. Dve nemecké strany CDU a FDP totiž plánujú prijať zákon, ktorý by zakázal akékoľvek navýšenie zdrojov EFSF alebo ESM. Nový záchranný val má začať platiť od júla v objeme 750 mld. eur. Jeho zdroje ale nie sú dostatočné na to, aby v prípade problémov zachránili Taliansko. Tomu síce zatiaľ problémy nehrozia vzhľadom na nízke výnosy na dlhopisoch, no kríza bola vo svojej už takmer päť-ročnej histórii vyriešená už toľko krát...

Dve najdôležitejšie otázky

Nemecko nechce byť donekonečna financovateľom záchrany eurozóny. Politici si musia položiť dve otázky: Existuje podpora udržiavať Grécko pri živote navždy? Bude existovať, aj keď Grécko nebude plniť podmienky, ku ktorým sa zaviazalo? Nech už sa na politikov pozeráme akokoľvek, na druhú otázku asi bude odpoveď nie. O „stabilite“ gréckeho dlhu na úrovni 120% HDP v roku 2020 sa hovorí len preto, aby sa aktuálny dlh Talianska na úrovni takmer 120% HDP nepovažoval za nestabilný.

Podmienky trojky sú veľmi tvrdé

Grécko teda aktuálne dostane pomoc, no len pod podmienkou, že bude plniť podmienky trojky. Ak nie, pomoc mu bude odmietnutá. Nie pre to, že by mu ju niekto nechcel dať, ale preto, že samé neplní stanovené ciele, prioritne pre deficit. Podľa dokumentu, ktorý získal denník Financial Times, dostalo Grécko 38 špecifických podmienok, ktoré musí splniť. Medzi nimi je napríklad zníženie miezd, masívne prepúšťanie, hlbší daňový audit u veľkých firiem, zníženie penzií, redukcia výdavkov štátu na lieky, limity na veľkosť zásob ropy, zlepšenie výberu daní a uvoľnenie podmienok podnikania v niektorých odvetviach. Veľká časť z týchto reforiem sa plánuje už od roku 2010. Ak ich Grécko nestihne do prvej polovice tohto roka, pohár trpezlivosti možno pretečie.

Grécku by nepomohol ani dlh 60% HDP

Grécko totiž nebude v lepšej situácii, aj keby mu bol dlh znížený na 60% HDP. Dôvod: krajina nie je v eurozóne konkurencieschopná. Podobne je na tom aj Portugalsko so svojim obrovským súkromným dlhom. Konvergencia (nielen) týchto dvoch krajín zo zvyškom eurozóny sa nepodarila a kým nebude mať eurozóna fiškálnu úniu, ani sa nepodarí. Tú ale Nemecko teraz nechce. Takže eurozóna je v slepej uličke. Bez fiškálnej únie, bez fiškálnych transferov a s maximálnym možným uťahovaním opaskov. Kým trvá tento stav, pozícia Nemecka v eurozóne sa bude zlepšovať na úkor ostatných. Nemecku to teda vyhovuje a ak schváli obmedzenie na poskytovanie ďalšej pomoci vie, koľko ho to bude stáť (Nemecko má podiel na EFSF na úrovni 27%). Zatiaľ trhy zalieva optimizmus z dodávania likvidity zo strany ECB, no uvidíme, či tento úsmev nezmrzne, keď sa otvorí otázka odchodu Grécka z eurozóny. Pravdepodobnosť, že do roka ju budeme riešiť, je 50:50.

Výhľad na dnes

Euro dnes pokračuje vo svojej spanilej ceste nahor. Výsledky HDP z Nemecka síce skončili v súlade s očakávaniami a krajina zaznamenala v 4Q kontrakciu o 0,2%, no recesia asi nebude v tomto roku príliš hlboká. Euru pomáha aj očakávanie eurovej likvidity, ktoré zafinancuje banky na celý tento rok a zároveň aj to, že euro prelomilo na nové maximá, čo je pozitívny technický signál. Prvým cieľom rastu je hladina 1,3450, podporou je úroveň 1,3380.

EURUSD

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Německo dnes dává sbohem jádru, může to nakonec zdražit elektřinu i Čechům. Ve Finsku v pondělí spouští zbrusu novou jadernou elektrárnu, v jádro víc věří i Francie, Británie, či dokonce Japonsko
    Německo dnes po více než 60 letech výroby elektřiny z jádra vypíná své poslední jaderné elektrárny. V deset hodin dopoledne začne postupně vypínat elektrárnu Isar-2 u Mnichova. O zhruba 45 minut později bude tento zdroj automaticky odpojen ze sítě, až jeho výroba klesne na 30 procent instalovaného výkonu. Posléze během dneška projdou stejným procesem také elektrárny Neckarwestheim-2 a Emsland. Do dnešní půlnoci tak bude Německo zcela bez své jaderné elektrárny, poprvé od roku 1961.
  • Německo dnes zveřejní data inflace, USD koriguje své zisky, AUD neztrácí dech, analýza BOSSA USD, USD/JPY , AUD/USD
    Americký akciový trh včera skončil obchodní seanci téměř beze změny, nicméně indexu S&P 500 se opět podařilo uzav...
  • Nemecko dostalo červenú
    Na konci včerajšieho dňa, po uzavretí akciových trhov, rati...
  • Německo, EMU: Index ZEW nečekaně silně klesl, USA: Povolení/Zahájení staveb domů
    Index klesl víc než se čekalo, byť stále přesvědčivě setrvává nad svým dlouhodobým průměrem 24,9. Klesl také index ZEW sentimentu ek. očekávání eurozóny a hodnocení současné ek. situace Německa. Naopak vzrostlo hodnocení současné ek. situace eurozóny.
  • Německo/EMU: Potvrdí ZEW silný prosincový růst?
      Makroekonomické události 20. leden   Německo/EMU: Potvrdí ZEW silný prosincový růst?   11.00 ...
  • Nemecko-francúzska vojna o ECB
    Podľa nemeckého denníka Spiegel nemecká kancel&...
  • Německo: HDP loni měl mírně zesílit růst
    Růst HDP celkově zůstává slabší. Oslabení růstu čínské resp. světové ekonomiky se ale dramaticky projevit nemá. Export je stále tahounem růstu...
  • Německo hlásí historicky nejvyšší zaměstnanost
    Jak výrazně bude muset ECB v tomto toce ještě zpřísnit měnovou politiku, záleží do značné míry na napětí na trhu práce. Pokud by v reakci na vysokou inflaci a další problémy spadla Evropa do hlubší recese vedoucí k výraznějšímu nárůstu nezaměstnanosti, bylo by pravděpodobně o vysokou inflaci “postaráno” a ECB by si nemusela dělat velké starosti.
  • Německo hlasuje o řeckých reformách, dnes data CPI z USA, výsledková sezóna v plném proudu; analýza UAD/CAD , DOW JONES, SP 500
    Evropská centrální banka(ECB) ve čtvrtek ponechala úrokové sazby beze změny na historickém minimu, hlavní sazba pro refinanční...
  • Nemecko hovorí NIE gréckym stratám
    Skrátené obchodovanie počas minulého týždňa prinieslo akciovému indexu SP500 mierny zisk 0,16%. Nebyť pia...
  • Německo chce do roku 2035 získávat energii výhradně z obnovitelných zdrojů
    Německo chce do roku 2035 získávat elektřinu takřka výhradně z obnovitelných zdrojů. Podle deníku Süddeutsche Zeitung s tím počítá připravovaná novela zákona o obnovitelné energii, ve které dosud konkrétní datum pro tento cíl nebylo. Úprava nadále počítá s tím, že do roku 2030 bude Německo vyrábět 80 procent energie z obnovitelných zdrojů, nyní tento podíl činí 42 procent.
  • Německo chystá utratit přes bilion korun na zelená opatření. Musí to zajímat i Čechy
    Celé Německo dnes napjatě očekává, s čím po celonočním maratonu jednání přijde vláda kancléřky Angely Merkelové. Až se politici vládní koalice vyspí, pořádají kolem půl třetí odpoledne tiskovou konferenci. Na ní kancléřka a ministr financí Olaf Scholz podle všeho oznámí plán na obří balíček zelených opatření. Podle dosavadních informací by na ně Berlín měl do roku 2023 vyčlenit nejméně čtyřicet miliard eur, tedy přes bilion korun.
  • Německo i Čína hlásí další špatná čísla, Česko navzdory tomu překvapuje lepším než očekávaným ekonomickým růstem
    Dvě ekonomiky, na nichž je ta česká zásadně závislá, hlásí dnes další špatná čísla. Průmyslová výroba v Číně se v červenci propadla na minimum od roku 2002, když si meziročně polepšila pouze o 4,8 procenta, což je na tamní poměry velice málo. Německá ekonomika opět koketuje s recesí. Ve druhém čtvrtletí se oproti tomu prvému propadla o 0,1 procenta. Pokud se údaj potvrdí a propad nastane i ve čtvrtletí právě probíhajícím, což třeba i kvůli zmíněnému fatálnímu zpomalení čínské průmyslové výroby nelze vyloučit, bude Německo oficiálně v recesi.
  • Německo: Ifo, EMU: Vystoupení Draghiho
    Index Ifo a jeho subindexy současné situace a očekávání setrvávají blízko více než ročního maxima. Dokonce i po podzimu, kdy svět zachvátily...
  • Německo: Ifo i v dubnu má potvrdit vzestup růstu ek. aktivity i očekávání
    Trhy čekají posílení indexu (i podindexů současné situace a očekávání) na maximum od léta 2014, které by znamenalo vzestup růstu ek. aktivity s podporou...
  • Německo: Ifo klesl víc než se čekalo
    Předstihový indikátor německé ekonomiky v srpnu klesl více, než se čekalo - na více než roční minimum. Větší pokles zasáhl nejen podindex současné situace, ale i očekávání. Zpráva potvrzuje slábnutí jiných předstihových ukazatelů (ZEW, indexy nákupních manažerů průmyslu/služeb) zřejmě zejména v důsledku geopolitického napětí v Evropě. Informace potvrzují, že slábnutí slabšího růstu HDP Německa a eurozóny ze druhého čtvrtletí bude zřejmě pokračovat. Zpráva je příznivá pro dluhopisy, nepříznivá pro akcie a euro. Euro k dolaru ale po zprávě mírně roste a index německé burzy DAX stagnuje. V denním vyjádření je ale euro blízko denních minim (cca 0,3% d/d) a DAX naopak na maximech týdne (cca 1,0%) kvůli komentářům prezidenta ECB Draghiho ze symposia v Jackson Hole – bankéř naznačil možnost navýšení expanze monetární politiky.
  • Německo: Ifo klesl víc než se čekalo
    Předstihový indikátor německé ekonomiky v srpnu klesl více, než se čekalo - na více než roční minimum. Větší pokles zasáhl nejen podindex současné situace, ale i očekávání. Zpráva potvrzuje slábnutí jiných předstihových ukazatelů (ZEW, indexy nákupních manažerů průmyslu/služeb) zřejmě zejména v důsledku geopolitického napětí v Evropě. Informace potvrzují, že slábnutí slabšího růstu HDP Německa a eurozóny ze druhého čtvrtletí bude zřejmě pokračovat. Zpráva je příznivá pro dluhopisy, nepříznivá pro akcie a euro. Euro k dolaru ale po zprávě mírně roste a index německé burzy DAX stagnuje. V denním vyjádření je ale euro blízko denních minim (cca 0,3% d/d) a DAX naopak na maximech týdne (cca 1,0%) kvůli komentářům prezidenta ECB Draghiho ze symposia v Jackson Hole – bankéř naznačil možnost navýšení expanze monetární politiky.
  • Německo: Ifo má v červnu poněkud oslabit
    Trhy čekají oslabení indexu (i podindexů současné situace a očekávání) z maxim od léta 2014. Za poslední půlrok předstihové ukazatele ek. aktivity...
  • Německo: Ifo nečekaně klesl, USA: Data v 16.00
    Německo: Index IFO (02 2016) Skutečnost:105,7 Očekávání:  106,8 Předchozí:   107,3   Index Ifo v únoru neček...
  • Německo: Ifo, USA: Prodeje existujících domů
    Trhy čekají posílení indexu včetně složek současné situace a očekávání, které by znamenalo potvrzení stabilizace slábnoucího trendu indexu, respektive...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader