Belgicko otestuje pevnosť fiškálneho kompaktu

Nezamestnanosť v US najnižšia od februára 2009

Piatkové výsledky z US pracovného trhu prekonali opäť očakávania a znovu ukázali, že US ekonomika má ekonomicky lepšie vyhliadky než eurozóna. Decembrové non-farm payrolls totiž skončili s prírastkom 200 tis. pracovných miest oproti očakávaniam 155 tis. vytvorených miest mimo sektora poľnohospodárstva. Miera nezamestnanosti poklesla o ďalšie dve desatiny percentuálneho bodu na 8,5% a dosahuje najnižšiu úroveň od februára 2009. Nakoľko akciové trhy boli po lepších dátach opäť vypredané tak, ako to polo už sedem mesiacov po sebe, darilo sa po týchto dátach opäť doláru.

Monti zachraňuje situáciu Unicredit

Euro totiž trpelo voči doláru už od rána, nakoľko dáta overnight depozitov v ECB ukázali, že komerčné banky si uložili v centrálnej banke rekordný objem hotovosti (455,3 mld. eur) a zároveň nemecké priemyselné objednávky poklesli medzimesačne o takmer 5% a tento pokles bol dokonca dva krát horší než najslabší konsenzus analytikov. Situácii zároveň prihoršil aj pokračujúci pokles akcií banky UniCredit. O záchranu vývoja ohľadom tejto banky sa pokúsil dokonca aj samotný premiér Talianska Monti, ktorý povedal, že pokles akcií banky je spôsobený dočasnými faktormi (emisia nových akcií hlboko pod trhovú cenu) a že taliansky bankový sektor ostáva jedným z najstabilnejších v eurozóne.

Coene a Van Rumpuy zachraňujú eurozónu...

Vyjadrenia o tom, že to, čo sa deje je len dočasné a inak je všetko v poriadku, sme mohli počas posledných dní počuť aj od člena rady guvernérov ECB Luca Coene-a, ktorý povedal, že politici a centrálni bankári začínajú mať kontrolu nad situáciou. Kontrolu by dokonca mali aj vtedy, ak by Grécko opustilo eurozónu. V podobnom duchu sa niesli aj vyjadrenia prezidenta Európskej únia Van Rompuya, ktorý povedal, že politici dostanú situáciu pod kontrolu, no trvá im to trochu dlhšie. Následne na obhajobu politikov dodal: „Často sme konali  trochu neskoro a naše rozhodnutia boli často krát slabé. Ale vo väčšine prípadov sme išli nakoniec správnou cestou.“ To, či pôjdu politici správnou cestu, sa dozvieme už dnes, kedy budú mať stretnutie Sarkozy a Merkelová a následne na konci januára, kedy je naplánovaný ďalší zo série summitov EU.

...trh im ale neverí

Len pre pripomenutie, ak by bola situácia v eurozóne naozaj v poriadku, nešpekulovali by obchodníci v rekordnom objeme cez derivátový trh na ďalší pokles eura. Podľa dáta CFTC totiž mali obchodníci k minulému utorku rekordný objem krátkych pozícii na euro v objeme takmer 140 tis. kontraktov.

Prvé stretnutie Merkozy v tomto roku

Dnešné stretnutie Sarkozyho a Merkelovej asi ťažko zvráti tento negatívny sentiment voči euru, no verme Van Rompuy-ovi a jeho slovám, že politici urobia nakoniec správnu vec...
Nemecká kancelárka a francúzsky prezident sa dnes stretnú po prvý krát v tomto roku na summite v Berlíne. Ich úlohou je pripraviť akčný plán na summit EU v Brusseli, ktorý je naplánovaný na 30. januára. Ich rokovania by sa mali týkať hlavne vytvorenia „fiškálneho kompaktu“. Tento výraz nahradil vyjadrenie fiškálna únia, ktorá je pre Nemecko inak neprijateľná a dokonca ústavne zakázaná. Summit začína dnes o 11:00. Je po ňom naplánovaná tlačová konferencia o 13:30, na ktorej by mohli padnúť zaujímavé vyjadrenia. 

Belgicko otestuje pevnosť fiškálneho kompaktu

To, ako v podstate bude funkčný mechanizmus fiškálneho kompaktu sa dozviem už v stredu, kedy Európska komisia určí, či škrty výdavkov, ktoré Belgicko schválilo, sú dostatočné na to, aby krajina dosiahla stanovené limity na deficit pre tento rok. Ak to tak nebude, mohli by z toho vyplynúť pre Belgicko sankcie, ktoré by boli precedensom aj pre ostatné krajiny. Nový týždeň tak bude určite zaujímavý. Okrem spomínaných vyjadrení komisie a nepočetných vyjadrení predstaviteľov EU nás totiž čakajú aj aukcie dlhopisov Španielska, Talianska, Grécka a Francúzska. Veľmi dôležitá ale bude aukcia rakúskych dlhopisov v utorok. Bankovému sektoru krajiny totiž plynú veľké problémy zo situácie v Maďarsku, ktorému bol znížený rating od agentúry Fitch do neinvestočného pásma a krajina neumiestnila emisiu dlhopisov). Zároveň očakávame aj asadnutie ECB, kde bude musieť Draghi zhodnotiť, že tender ECB na dodávanie 3-ročnej likvidity asi nebol veľmi dobre prijatý vzhľadom na rekordné depozity v ECB.

Výhľad na dnes

Okrem už spomínaného stretnutia Merkozy, kde asi nemôžeme čakať nejaké kľúčové podporné vyjadrenia pre eurozónu, dnes čakáme na aukciu nemeckých 6-mesačných pokladničných poukážok v objeme 4 mld, eur a aukciu francúzskych poukážok v objeme 7,7 mld. eur. Nakoľko na krátkom konci sa obe krajiny refinancujú bez väčších problémov, mali by aukcie skončiť dobre. Euro by tak mohlo pokračovať v miernom odraze, pričom oporou je aj lepší ako očakávaný výsledok prebytku obchodnej bilancie Nemecka za november. O 12:00 ale bude zverejnený výsledok priemyselnej produkcie z Nemecka, ktorý by mal skončiť opäť horšie. Piatkové dáta nemeckých objednávok boli veľmi slabé a zároveň aj veľký pokles zložky nových objednávok v PMI výrobného sektora nepoukazuje na dobré dáta.
Euro by tak mohlo pokračovať v raste do pásma 1,2770/1,2800, no následne by sa mohol opäť obnoviť pokles trhu nadol.