Čtvrtek 08. prosinec 2022 02:44
reklama
Dukascopy krypto
reklama
ProTradery Purple - strategie
reklama
ProTradery Purple - strategie
reklama
Instaforex webinar krypto

Tvorcovia finančnej skazy

02.08.2011 09:58  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Dvojité dno recesie
Centrálne banky a vlády nezvládli obnovu globálnej ekonomiky a dvojité dno recesie nielen americkej ekonomiky sa postupne stáva realitou. Kríza je späť, otázkou ostáva, či vôbec sa centrálnym bankárom a politikom podarilo obnoviť ekonomiku. Posledné výsledky ekonomík naznačujú hrozbu dvojitého dna recesie, ktoré každým dňom naberá reálnejšie kontúry. Výsledky americkej ekonomiky za 2Q (1,3% Y/Y) a bezprecedentná revízia za 1Q na úroveň 0,4% Y/Y z úrovne 1,9% Y/Y naznačujú, že ani čarovný Fed svojimi kvantitatívnymi uvoľňovaniami menovej politiky v kolách QE1, QE2 a QE 2b (reinvestícia výnosov z aktív na bilancii) nie je magický. Ani fiškálne stimuly v tzv.  „šrotovnom“ pre automobilové sektory výrazne nepotiahli obnovu ekonomiky. Kríza je späť mení svoj formu a jej dopady sú agresívnejšie. Výsledkom čarovných pokusov centrálnych bankárov a politikov je neriadená masa bezcenných peňazí, ktorá sa obracia proti nim a kolabuje celý finančný systém.

Negatívna budúcnosť
Posledné dáta prieskumu ISM výroby americkej ekonomiky smerujú k rizikovej zóne 50-tich bodov, nadviazali tak na nie príliš stabilné prieskumy výroby PMI z eurozóny. Prieskum výroby PMI z UK ekonomiky dokonca poukazuje na rizikové očakávania nákupov do budúcnosti pod úrovňou 50-tich bodov. Kľúčom budú dáta PMI a ISM silnejšieho sektora služieb, ktoré očakávame v stredu, ale riziko naberá na obrátkach. Kombinácia tlačenia peňazí, nadmerných vládnych dlhov s rizikom dvojitého dna recesie vytvára „finančnú nukleárnu bombu“, ktorej spúšťačom môže byť akýkoľvek problém v nasledujúcich dňoch, resp. týždňoch. Kríza sa prehlbuje, čo najlepšie dokumentuje vývoj na rizikových menách CHF, JPY. EURCHF, USDCHF dosiahlo nové historické dná a očakávame silné kroky švajčiarskej vlády resp. SNB (Swiss National Bank), kde už nepôjde o globálnu stabilitu, ale vlastnú ochranu. Rast protekcionizmu by mohol byť tým posledným aktivačným prvkom nukleárnej finančnej vojny. USDJPY tesne nad historickými minimami, ktoré dosiahol po marcovom chaose z vývoja vo Fukušime.

Hľadanie bezpečia
EURUSD sa prepadol pod úroveň 1,42 a výhľad pred stredajšími PMI a ISM sektora služieb, štvrtkovou ECB (bude musieť výrazne ubrať z inflačných komentárov) a  rizikom kolapsu piatkového trhu práce nie je príliš pozitívny.  Výsledkom sú nové historické maximá spotového zlata denominovaného v eurách. To, že kríza je späť a recesia sa prehlbuje, potvrdzuje i vývoj na výnosoch benchmarkových 10-ročných vládnych dlhopisoch.  Výnosy na vládnych GBP dlhopisoch dosahujú historické dno, výnosy na USD dlhopisoch dosahujú takmer ročné minimá, čo len potvrdzuje obavy investorov a návratom k tzv. bezpečným vládnym dlhopisom.

Ani schválenie navŕšenia amerického dlhového stropu v USA Snemovňou reprezentantov (dnes sa očakáva v Senáte) výrazne netlmí riziko. Riešenie problému novými dlhmi vytvára len výraznejšiu hrozbu kolapsu finančného systému do budúcnosti, čo trhy oceňujú zvýšenou volatilitou a rizikovou prirážkou. Riziko je agresívne a dosahuje enormné úrovne, čo nasvedčuje i takmer 500-bodový pohyb na EURCHF vrámci jedného dňa (naposledy pri kolapse Lehman Brothers).

Dnešný výhľad
Dnešný deň by nemal priniesť agresívnejšie makro-fundamentálne impulzy a US ekonomika poskytne iba spotrebiteľské dáta príjmov a výdajov. Trhy sa tak zamerajú na stredajšie dáta PMI, ISM, štvrtkovú ECB a primárne piatkový trh práce. Výhľady stále preferujú skôr rizikové očakávania a preferenciu risk off. Ani prípadné pozitívne schválenie navŕšenia dlhového stropu v US Senáte by nemuselo zastaviť túto rizikovú prirážku. Preferujeme teda po prípadnom prielome 1,42/1,4180 EURUSD smerovanie k 1,4140/20 resp. 1,4030/10 EURUSD.  Pod 100-dňovým kĺzavým priemerom 1,4330/50 EURUSD ostávame naklonení negatívnemu vývoju na EURUSD. Rizikom by tak opätovne mali byť pohyby na európskom dlhopisovom  trhu, kde španielske výnosy na 10-ročných vládnych dlhopisoch dosahuje 6,47% p.a. (najviac od roku 1997) a teda je na dotyk od bariéry 7% p.a. Rast nákladov na dlhovú správu cez 7% p.a. pri 10-ročných  v prípade Grécka, Írska  Portugalska znamenal uterák v ringu a potrebu externej pomoci. Talianske výnosy na 10-ročných dosahujú úroveň 6,2% p.a., čo je negatívna zóna, kde svieti už červené svetlo.

Graf EURUSD




Zatiaľ, čo sa poukazuje na Taliansko a Španielsko v pozadí začína kolabovať Cyprus. Najväčšia finančná inštitúcia Bank of Cyprus priznala, že vláda bude potrebovať externú pomoc. Výnosy na dlhovú správu sa cyperskej vláde za posledné tri mesiace takmer strojnásobili. Pri 5-ročných dlhopisoch sme prekročili 12% p.a., pritom v roku 2012 a 13 musí Cyprus splatiť takmer 6,6 mld. eur svojho dlhu, čo je takmer 50% celkových záväzkov (12,8 mld. eur). Pri mechanizme emisie nových dlhov pre splatenie starých je Cyprus istým žiadateľom o externú pomoc z eurovalu v roku 2012.

Objem cyperského dlhu

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Tuzemské HDP mezikvartálně pokleslo o 0,4 %, PX index se opět obchodoval bez větších změn
    Evropské akciové indexy dnes pokračovaly v růstu. Britský index FTSE100 (UK100) pozitivně zareagoval na zveřejnění výrobního PMI indexu z Velké Británie a uzavřel se ziskem 1,29 %. Německý blue chip benchmark DAX (DE30) získal 0,64 % a seanci ukončil na 13 338 bodech. Index pražské burzy PX (CZKCASH) se dnes obchodoval, podobně jako včera do strany, a získal 0,07 %.
  • Tuzemské indikátory jsou i nadále povzbudivé
    Ve výsledku byl kurzový vývoj středo-evropských měn v průběhu minulého týdne ve srovnání s těmi předchozími výrazně klidnější. I když EU v závěru...
  • Tuzemské lázně mohou počítat s ještě větším náporem než doposud, Brusel totiž české vládě „posvětil“ čtyřnásobné navýšení poukázkové pomoci lázeňství
    V řadě tuzemských lázní nyní bude ještě větší nával než doposud. Ministerstvo pro místní rozvoj totiž dnes informovalo, že z Bruselu získalo „posvěcení“ – neboli takzvanou notifikaci – pro svůj program státem hrazených poukázek na lázeňský pobyt. Tento program se jmenuje „COVID – Lázně“.
  • Tuzemskému stavebnictví chybí podpora vlády, proto se mezinárodně propadá
    České stavebnictví bylo v letošním prvním pololetí s meziročním poklesem o 4,6 procenta mezi 26 zeměmi Evropské unie na 13. místě, údaje z Itálie a Kypru nejsou k dispozici. Meziročně si Česko polepšilo o čtyři místa, v porovnání s koncem prvního čtvrtletí na tom bylo stejně.
  • Tuzemské PMI dosáhlo nového rekordu
    Důvěra v tuzemském zpracovatelském průmyslu měřená indexem PMI dosáhla v červnu nevyšší úrovně od počátku sledování v roce 2001, když vzrostla z 61,8 b. na 62,7 b. To bylo mírně nad tržním konsensem, který počítal s 62,1 b. Nárůst důvěry podpořil jak zvyšující se objem produkce, tak i růst počtu nových zakázek, který byl nejrychlejší od konce roku 2017. V obou případech pozitivně působilo především významné rozvolnění protiepidemických opatření, které vedlo ke zvýšení poptávky jak z tuzemska, tak i ze zahraničí. Průzkum mezi českými průmyslníky však na druhou stranu potvrdil pokračující problémy s nedostatkem některých výrobních vstupů, jenž vedly k nejrychlejšímu růstu rozpracovanosti od ledna 2011. Nedostatečná nabídka výrobních komponent spolu s významným růstem cen základních komodit vedla k výraznému zvýšení výrobních nákladů. To vytváří i tlak na růst konečných cen pro zákazníky, který v červnu dosáhl nejvyššího tempa od roku 2003. Zpřesněný odhad německého a celoevropského PMI ze zpracovatelského průmyslu přinesl mírné zlepšení. Německý PMI za červen byl revidován z 64,9 b. na 65,1 b., PMI za celou eurozónu pak z 63,1 b. na 63,4 b.
  • Tuzemské stavebnictví bude letos tlumit dopad hluboké průmyslové recese
    Tuzemské stavebnictví vykázalo solidní únorový výsledek. Zejména zásluhou inženýrského stavitelství a poměrné teplé zimy se objem stavební produkce meziročně zvýšil o 5,3 procenta. Přicházející recese však nepochybně poznamená i stavební výrobu, byť méně než produkci průmyslovou.
  • Tuzemský průmysl čeká zřejmě nejčernější rok v dějinách novodobé ČR. Propadne letos až o dvacet procent
    Podmínky v tuzemském zpracovatelském průmyslu se v březnu zhoršily z měsíce na měsíc nejvýrazněji od krizového roku 2009. Na vině je pochopitelně pandemie nemoci Covid-19, která ochromuje českou i mezinárodní ekonomiku.
  • Tuzemský průmysl v září mírně meziměsíčně klesl
    Průmyslová produkce v ČR klesla v září meziměsíčně o 0,2 % po předchozích 0,8 %. V meziročním vyjádření její růst zpomalil z 10,3 % na 8,3 %, zatímco se čekalo 7,2 % (NSA). Směrem vzhůru meziroční dynamiku nadále tlačí nízká srovnávací základna loňského roku. Za pozitivní překvapení se dnešní výsledek dá považovat i s ohledem na minulý týden zveřejněný předběžný odhad HDP, podle kterého tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,4 %.
  • Tváří v tvář zvěstem o riziku nákazy FTX vstupuje na trh s kryptoměnami strach 📉
    Trh s kryptoměnami vyděsila systémová hrozba ze strany FTX poté, co zpráva společnosti Coindesk poukázala na bezpečnostní chyby ve společnosti Alameda Research, významném investičním fondu spojeném s kryptoměnovou burzou Sama Bankmana-Frieda. Na vlně této zprávy se společnost Binance rozhodla prodat veškeré rezervy tokenů burzy FTX v hodnotě téměř 2,1 miliardy dolarů. Bitcoin klesl pod 20 000 dolarů a Ethereum se obchodovalo pod 1 500 dolarů. Investory vyděsilo riziko "scénáře druhé Luny":
  • Tvorba akciového portfolia 2022
    Investování prostřednictvím akcií či ETF je stále oblíbenější. Orientace v této oblasti je však zejména v začátcích složitá a investory také mohou vystrašit i aktuální propady na trzích. Právě proto jsme si pro vás připravili aktualizovaný vzdělávací cyklus, kde vám v osmi videích vysvětlíme nejdůležitější věci, které byste v souvislosti s investováním měli vědět. Zaměřili jsme se zejména na to, zda si vybrat akcie nebo ETF, jak se v akciích orientovat a zodpovíme si i otázku, proč by Vás aktuální poklesy akciových indexů neměly odradit od investování.
  • Tvrdá dáta z USA sa zlepšujú (na mäkké sa však stále nechytajú). Pre FED je to dobrá správa
    Po včerajšom zverejnení sentimentu malých podnikateľov sú k dispozícii všetky dôležité aprílové mäkké ukazovatele z americkej ekonomiky (t.j. dotazníkové prieskumy) a taktisto aj všetky dôležitejšie tvrdé čísla za marec. Môžeme tak updatovať naše indexy vývoja tvrdých a mäkkých ukazovateľov, ktoré ukazujú rozdiel medzi náladou v ekonomike a jej skutočným stavom.
  • Tvrdá zima v USA dostává ropu nad 60 dolarů
    Produkce ropy ve Spojených státech je za poslední týdny pod velmi silným tlakem, což dodává její ceně dodatečné sebevědomí k pokračování v růstu. Produkce v některých částech Texasu klesla až o 70 %, což dostává paradoxně do převisu globální poptávku, která je sice výrazně nižší, než před začátkem pandemie minulý rok, ale s produkčními škrty ze strany ropného kartelu OPEC+ jde o novodobou realitu na trhu.
  • Tvrdohlavý FED oporou dolaru
    Dolar dostal v minulém týdnu po delší době vzpruhu – proti koši měn se dostal nejvýše za poslední měsíc a zdá se, že se pomalu vyplňuje náš názor, že letošní zisky dolaru jsou na svém maximu. Důvodem posílení dolaru bylo právě skončené zasedání FEDu, na němž se odehrály dvě důležité věci.
  • Tvrdý brexit je nejhorší možnost. Dohoda je mrtvá.
    Návrh na postup odchodu Británie z Evropské unie představí britská premiérka Theresa Mayová parlamentu příští pondělí. V úterý 29. ledna budou o plánu B poslanci jednat a hlasovat. Theresa Mayová v dopise vzkázala lídrovi opozice Jeremymu Corbynovi, že není v moci vlády vyloučit bez dohody odchod z EU. Zástupci kabinetu Theresy Mayové se utkaly s kritiky zamítnuté dohody, kterou připravili britští a unijní vyjednavači.
  • Tvrdý brexit, měkká libra?
    Ekonomové stále častěji dostávají otázku, jak je možné, že s rostoucí pravděpodobností "tvrdého brexitu" nedochází k výprodeji libry. Tazatelé automaticky předpokládají, že po případném tvrdém brexitu libra výrazně oslabí. To ale není nutně pravda. Podívejme se na historii reálného efektivního kurzu libry, který je jedním z ukazatelů konkurenceschopnosti ekonomiky.
  • Tvrdý brexit může oslabit korunu vůči euru
    Ačkoli je česká koruna silně navázaná na vývoj hodnoty eura, může nejhorší varianta brexitu způsobit i turbulenci ve vývoji páru EUR/CZK. Jisté je, že samotný způsob brexitu ovlivní přímým způsobem hodnotu britské libry.
  • Tvrdý brexit: reakce trhů zatím nepatrná
    Brexit je jedním z nejkontroverznějších témat posledních měsíců. Zatímco se obchodní válka mezi USA a Čínou stáhla do pozadí, kde stále probíhají jednání, která by měla směřovat k nové obchodní dohodě, dění kolem brexitu graduje a "rozvod" Bruselu s Londýnem nabírá na obrátkách. A to doslova.
  • Tvůrce Cardano, Charles Hoskinson, přináší aktuální informace o Big Vasil Hardfork
    Tvůrce Cardano (ADA) Charles Hoskinson přináší aktualizaci o velmi očekávaném hard forku Vasila pro blockchain rivala Ethereum (ETH).
  • Tvůrce Dogecoinu předpovídá cenu DOGE 1 dollar
    Tvůrce jednoho z nejpopulárnějších memecoinů na trhu, Billy Markus, sdílel v komentáři pod tweetem satirickou předpověď ceny, která dala naději některým investorům DOGE.
  • Tvůrce Etherea vysvětluje, jak mohou být platby kryptoměnami přijímány
    Tvůrce Etherea – Vitalik Buterin říká, že kryptoměny považuje za lepší formu plateb ve srovnání s běžnými alternativami.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Dukascopy forex