Pátek 05. prosince 2025 17:00
reklama
Purple trading  Fair Value Gap
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
Fintokei Payouty

Slepý svěřenský fond není zázračné řešení, jak eliminovat střet zájmů, ani v zemích jako USA, Kanada či Británie, paradoxně omezuje kontrolu veřejnosti. Babiš ovšem zachází dále než četní západní politici včetně Trumpa

05.12.2025 16:04  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Vložení majetku do slepého svěřenského fondu není zázračným řešením, jak zamezit střetu zájmů, ani v rozvinutých demokraciích a zemích se zavedeným a stabilním institucionálním a právním rámcem, jakou jsou Spojené státy, Kanada či Británie. V těchto zemích politici při nástupu do veřejné funkce celkem běžně umisťují svůj majetek do slepého svěřenského fondu. V poslední době takové řešení uplatnil třeba někdejší britský premiér Rishi Sunak nebo jeho současný kanadský protějšek Mark Carney.

Americký prezident Donald Trump se na rozdíl od některých ze svých předchůdců v Bílém domě řešení na bázi slepého svěřenského fondu vyhnul. Jeho majetek, konglomerát Trump Organization, nyní řídí jeho děti Donald junior a Eric. Takže o zaslepení svěřeného majetku nemůže být řeči už jen z tohoto důvodu. Protože americký prezident může i ve funkci neformálně dále ovlivňovat to, co se s jeho majetkem děje, skrze rodinnou vazbu na syny. Navíc zůstává konečným vlastníkem Trump Organization. 

Ústřední ideou slepého svěřenského fondu je ovšem právě to, že za účelem jeho zaslepení stane v čele osoba, která nemá s osobou, jejíž majetek se ve fondu ocitá, nic společného. Ani z hlediska rodinného, ani obchodního a finančního. Osobou, která svěřený majetek spravuje, nemusí být nutně osoba fyzická, může jít o osobu právnickou typu banky či jiné finanční instituce. Například ve Spojených státech může politik svůj majetek slepě svěřit bance, pokud jeho vazby s ní nejdou nad rámec vedení běžného či spořícího účtu, případně dalších základních služeb.

I věrohodné zaslepení svěřenského fondu má ovšem své limity stran snahy zcela předejít potenciálnímu střetu zájmu. Protože například politik, který svůj majetek do slepého svěřenského fondu vkládá, pochopitelně ví, jaký majetek do něj vkládá. I v praxi pokročilých západních demokracií přitom může politik určit základní mantinely chodu slepého svěřenského fondu. Teoreticky by sice třeba svěřenský správce mohl nahradit svěřené politikovo akciové portfolio akciemi úplně jinými, avšak v praxi k takto radikálním změnám nedochází. Svěřenský správce podobu slepě svěřeného majetku svými prodeji i nákupy proměňuje, aniž by o konkrétních změnách politik ve veřejné funkci vůbec věděl (v tomto smyslu jde vskutku o zaslepení), ale zřídkakdy jde o změny zcela převratné. Politik totiž může svěřenskému správci sdělit ještě před převedením majetku své základní požadavky, např. že si nepřeje, aby zaslepený fond investoval do kryptoměn nebo firem těžících uhlí. Sdělení nemusí být přímé povahy. Komunikace mezi politikem a svěřenským správcem probíhá v pokročilých demokraciích přes další osobu či těleso, například příslušnou komisi.

Politik i v rozvinutých západních demokraciích tedy ovšem i tak může fakticky zamezit tomu, aby svěřenský správce svěřovaný majetek fondu celý prodal. 

Existují přitom dva základní typu slepých svěřenských fondů. Zřízením prvního z nich se politik vzdává kontroly na svým majetkem nevratně, až do své smrti, zřízení druhého typu znamená vzdání se kontroly například pouze po dobu výkonu veřejné funkce. V obou případech politik sice neví, k jakým změnám ve fondu dochází, má ale možnost nahlédnout do základních, zpravidla čtvrtletních finančních výkazů a zjistit například, jak se vyvíjejí základní parametry fondu, jakými jsou příslušný celkový zůstatek nebo aktuální hodnota svěřeného majetku. 

Do slepého svěřenského fondu je v západních demokraciích umísťován zejména majetek typu akciových portfolií nebo portfolií jiných cenných papírů, méně již nemovitostí nebo obchodních společností.

Zřízení slepého svěřenského fondu paradoxně může znamenat ztrátu transparentnosti. Politik se totiž svěřením majetku takovému fondu i v pokročilých západních demokraciích vyvazuje z povinnosti přiznávat svůj majetek veřejnosti, neboť majetek svěřený fondu formálně přestává být jeho. Veřejnost tak je vlastně zřízením fondu „oslepena“ také, neboť přestává mít vhled do vývoje politikova majetku. Pokud přitom politik počítá s tím, že nad majetkem ve svěřenském fondu opět získá kontrolu po skončení veřejné funkce, ztrácí veřejnost kontrolu nad majetkem, který přitom zase jednou politikův celý bude. V tom tedy tkví zásadní rozpor mnohých slepých svěřenských fondů: mají eliminovat střet zájmů, leč vlastně veřejnost zbavují kontroly nad tím, zda se tak skutečně děje – veřejnost musí slepě věřit, že se tak děje.

Schéma, které volí nadcházející staronový český premiér Andrej Babiš, má tedy blízko k řešení na bázi nevratně zřízeného slepého svěřenského fondu. Slepý by měl být v tom smyslu, že Babiš, ani jeho osoby blízké – rodinně, obchodně, finančně – nebudou mít vliv na každodenní vývoj svěřeného majetku, tedy holdingu Agrofert. Slepý naopak není v tom, že Babiš vždy bude vědět, jaký je obsah svěřenského fondu. Ví, že v něm vždy bude Agrofert – a že tento majetek po jeho smrti připadne dětem. Takovéto základní mantinely určené politikem směřujícím do veřejné funkce – to, že se nemají (některá) svěřená aktiva prodat a jiná zase kupovat, či to, komu připadne majetek po politikově smrti – je však možné určit také v pokročilých západních demokraciích. 

Babiš naopak zachází dále než četní politici na Západě, kteří využívají institutu slepého svěřenského fondu, a to v tom, že se na rozdíl od nich svěřovaného majetku vzdává nevratně.

Lukáš Kovanda
Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • 📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden
    📌 Obsah: Analýza amerických trhů před otevřením Wall Street, vývoj hlavních indexů a aktuální makrodata.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden
    I tento týden se můžete těšit na sérii živých vysílání od XTB, která vám přinesou aktuální pohledy na dění na finančních trzích. Sledujte profesionální analytiky a obchodníky při komentování nejdůležitějších ekonomických událostí.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden
    Také tento týden se můžete těšit na sérii živých vysílání od XTB, která vám přinesou aktuální pohledy na dění na finančních trzích. Sledujte profesionální analytiky a obchodníky při komentování nejdůležitějších ekonomických událostí.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden
    Také tento týden vám přinášíme sérii živých vysílání XTB s analytiky, kteří rozeberou aktuální dění na finančních trzích a nejdůležitější události.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden
    Také tento týden vám XTB přináší sérii živých vysílání s aktuálním pohledem na dění na finančních trzích. Naši analytici nabídnou komentáře k nejdůležitějším událostem a pomohou vám se zorientovat ve vývoji trhů.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy i tento týden
    I tento týden se můžete těšit na sérii živých vysílání od XTB, která vám přinesou aktuální pohledy na dění na finančních trzích. Sledujte profesionální analytiky a obchodníky při komentování nejdůležitějších ekonomických událostí.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy tento týden
    I tento týden vám přinášíme sérii živých vysílání s analytiky XTB, kteří rozeberou aktuální dění na finančních trzích. Čeká vás analýza inflace v USA, komoditní výhled i komentář k otevření amerických trhů.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy tento týden
    I tento týden vám naši analytici přinášejí sérii živých vysílání XTB, kde rozebereme aktuální dění na trzích a nejdůležitější události.
  • 📺 Sledujte XTB livestreamy tento týden
    Ani tento týden nechybí série živých vysílání s analytiky XTB, kteří nabídnou aktuální pohledy na vývoj na finančních trzích. Těšit se můžete na analýzu amerických akcií, komoditní výhled, diskusi o clech a pracovním trhu i komentář k rozhodnutí České národní banky.
  • Sledujte živý komentář k NFP
    Víte, co je to NFP? Viděli jste na Forexu prudký pohyb a nevěděli proč? Možná, že se zrovna vyhlašoval report NFP. V tomto článku si rozebereme...
  • Slévárna ČKD Kutná Hora v úpadku
    Soud poslal slévárenskou společnost ČKD Kutná Hora do úpadku. Společnost zaměstnává 400 pracovníků a v současné době má dluh 360 milionů korun. Společnost podala návrh na insolvenci a chce provést reorganizaci. Výroba v obou závodech pokračuje.
  • Slevové akce Black Friday jsou tu, a s nimi i falešné slevy. Ženy letos utratí v průměru 3700 korun, muži 4000 korun
    Už za deset dní, 25. listopadu, nastane letošní Black Friday. Den plný slev, importovaný z USA, se v Česku uchytil v necelém posledním desetiletí zejména v oblasti internetového nakupování. Letos se vyplatí nakupovat zvláště elektroniku. Naopak, s nákupy třeba oděvů je lepší vyčkat na povánoční nebo novoroční slevové akce.
  • Slíbená pomoc vlády na podporu ekonomiky je vyšší než realita
    Slibovaná vládní pomoc české ekonomice je mnohokrát vyšší než reálná pomoc. Jde pouze o desetiny procent HDP místo slibovaných 20 % HDP.
  • Slíbil Draghi rozšíření QE v březnu? Vypadá to, že ano
    Na první pohled nezajímavé zasedání ECB nakonec přineslo pořádnou porci volatility. Během prvních pár minut tiskové ko...
  • Slibné komentáře i rizika v kalendáři. Začátek týdne je na trzích opatrný
    Čína podle posledních zpráv doufá v brzké uzavření obchodní dohody a přidává tak další pozitivní signál po nedávném omezení cel. Jde hlavně o celkové vytváření konstruktivní nálady, které by mohlo vést k odložení nových amerických cel naplánovaných na 15. prosince. Dohoda se do té doby asi nestihne, ale když budou jednání na dobré cestě, odložení by nemělo být problém. Přesně v to trhy nyní věří, a to i díky poznámkám amerického prezidenta, který je s průběhem rozhovorů prý spokojen.
  • Slibný růst tržeb v maloobchodu USA pomáhá trhům k dalším ziskům. Euro poprvé od května za méně než 25 Kč
    Nejočekávanější dnešní data ze Spojených států vyslala signál o silném oživ...
  • Slibný včerejšek je zapomenut, akcie se propadají. Dolar ke koruně u 22,0
    Během včerejšího dne jsme se dost podivovali, že rostoucí inflační tlaky, očekávání i výnosy dluhopisů nebrání akciovým trhům v klidném a výrazném růstu. Těžko říct, zda přechodný růst táhly jen nákupy po snížení cen nebo i další faktory, dnes každopádně tržní vývoj dává větší logiku. Evropské akciové indexy hned zkraje obchodování ukazují, že to s odrazem vzhůru tak jednoduché nebude. DAX a AEX padají o 2,1 pct, CAC 40 je dole o 1,9 pct a londýnský FTSE 100 ztrácí 1,4 procenta.
  • Slibný výhled společnosti TSMC vzbuzuje optimismus ohledně růstu AI v roce 2025
    Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) oznámila čtvrtletní prognózy příjmů a kapitálových výdajů (capex), které překonaly odhady analytiků, což posiluje důvěru v robustní výdaje na hardware pro umělou inteligenci do roku 2025.
  • Slibný začátek rozpočtového roku
    Plnění státního rozpočtu si v roce 2025 zatím vede lépe než v minulém roce, když deficit ke konci letošního února činí 68,6 mld. Kč. To je zhruba o třetinu nižší schodek než za první dva měsíce loňského roku. Nicméně to zatím neznamená, že schválený rozpočet bude dodržen či dokonce skončí výrazně pod plánem. Se soudy je třeba počkat, protože rozpočet se nevyvíjí lineárně a otázkou bude také výše ekonomického růstu v letošním roce.
  • „SliboTesla“ pomohla trhům k růstu
    Zámořský index Nasdaq se včera podíval o 0,8 % vzhůru a mohutně mu k tomu pomohla akcie společnosti Tesla, která posílila o 21,9 %. Společnost Boeing poklesla o další 1,2 %. Naopak se dařilo dopravní společnosti United Parcel Service, která po pozitivních výsledcích narostla o 5,3 %. Šetření spotřebitelů se propsalo do podnikání výrobce hraček Hasbro. Propad prodejů byl prudší, než se čekalo, a na to konto tato akcie propadla o 6 %. Technologická IBM taktéž zaostala za očekáváním, což připisuje na vrub nižších výdajů společností na projekty nezahrnující umělou inteligenci. Propadla proto o 6,2 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
GFT forex
Oanda
EightCap
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč