Sobota 22. únor 2020 02:06
reklama
Admiral Markets Affil
reklama
BOSSA report
reklama
RoboMarkets copyfx

Achilová päta EURa

09.03.2011 10:11  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Korekcia na EURe
Počas včerajšieho dňa sme zaznamenali korekciu kľúčového menového páru EURUSD (1,3860/50) v dôsledku kombinácie niektorých kľúčových faktorov. Ako sme už včera naznačili boli to silnejšie jastrabie (požadujúce sprísnenie menovej politiky) komentáre predstaviteľov FEDu (Lockhart a Fisher) naznačujúce prípadné prehodnocovanie druhého kola kvantitatívneho uvoľňovania FEDu. Druhým dôvodom korekcie ziskov na EURe sú rozporuplné informácie z geopolitického napätia na Severe Afriky a Bízkom Východe, ktoré naznačujú potenciál dohody medzi odstúpením Kaddáfiho a jeho nestíhania za zločiny.

Grécka facka
Kľúčovým dôvodom je však opätovne vývoj na dlhopisovom trhu Eurozóny primárne v krajinách PIGS (Portugalsko, Írsko, Grécko, Španielsko). Včerajšia aukcia 6-mesačných pokladničných poukážok gréckej vlády nedopadla najhoršie, ale výnosy pri 5% p.a. potvrdzujú neudržateľnosť samofinancovania Grécka (pre porovnanie Slovensko si na 10-rokov požičiava za 4,16% p.a.). Gréci dostali „facku“ od finančných trhov pri získavaní i krátkodobých zdrojov a pohľad na aktuálne požadované výnosy pri gréckych EURo dlhopisoch pôsobí ako scéna z hororu. 2-ročné grécke EURo dlhopisy  s výnosom 16,4% p.a., 3-ročné  17,45% p.a., 5-ročné 14,51% p.a., 7-ročné 13,31% p.a., 10-ročné 12,83% p.a, teda všetko dlhodobé maximá a rekordy od zavedenia EURa.  Inverzná krivka výnosov  na EURo gréckych dlhopisov  je očakávaním vysokého rizika z krátkodobého pohľadu a stávky na default. Gréci tak aktuálne sú schopní sa financovať iba krátkodobo a to za extrémnych podmienok: 3-mesačné pokladničné poukážky 6,03% p.a. a 6-mesačné 5,7% p.a.  Gréci sú naozaj žalostným príkladom európskeho socializmu a snahy Eurozóny držať pri živote i dávno „mumifikované telo gréckej ekonomiky“.  Cez víkend by malo začať prvé kolo rokovaní predstaviteľov EU o budúcnosti Eurovalu a sankciách pre krajiny, ktoré nedodržujú Pakt stability s jasnými závermi do 24-25.marca. Otázkou tak ostáva dokedy ostatné krajiny Eurozóny budú držať bremeno krajín ako Grécko, Írsko resp. smerujúceho Portugalska. Zníženie ratingu Grécka od agentúry Moodys na B1 do vysoko špekulatívneho pásma medzi krajiny ako Mongolsko a Srí Lanka hovorí za všetko.

Graf vývoja výnosov na gréckych vládnych dlhopisoch



Nielen Grécko sa stáva rizikovým, ale vývoj na dlhopisovom trhu Portugalska a Írska naberá podobné obrátky. Eurozóne je tak tlačená k múru (primárne Nemci), čo s budúcnosťou tohto nevyrovnaného zoskupenia fiškálnych rizík. Posledné výsledky volieb v jednotlivých ekonomikách (Nemecku) naznačili, že voliči dali politikom červenú za ich politiku umelého udržiavania krajín ako Grécko a Írsko.

Graf vývoja spreadov výnosov na 10-ročných EURo dlhopisoch voči nemeckým



Achilová päta
Grécko sa tak stáva aktuálne achilovou pätou EURa, ktoré napriek neustálemu prílevu silných komentárov predstaviteľov ECB o navršovaní úrokových sadzieb nedokáže výraznejšie posilniť. Súčasný prezident nemeckej Bundesbanky  a člen ECB A.Weber včera jasne potvrdil, že trhové očakávania úrokovej sadzby ECB na úrovni 1,75% ku koncu roka sú správne. Weber však dobrovoľne končí v Bundesbanke i ECB pod tlakom politických rozhodnutí (bol silným odporcom nákupu EURo dlhopisov rizikových krajín PIGS). Ani jastrabí výhľad trhov na ECB však nemusí byť dostatočný pri hrozbe haircutu a defaultu Grécka spolu s prípadnou hrozbou finančnej pomoci pre Portugalsko (rizikový je apríl, kde portugalská vláda bude musieť splatiť niekoľko mld. EURo).

Vývoj úrokového spreadu medzi EUR a USD a porovnanie s vývojom EURUSD

Dnešný výhľad
EURUSD sa tak nedokázal vrátiť do rastového kanála a predchádzajúci suport 1,3910/30 sa tak stáva kľúčovou rezistenciou. O 11:30 očakávame aukciu 2-ročných EURo portugalských dlhopisov, čo bude limitovať potenciál odrazu EURUSD. Suport očakávame na 1,3860/40, jeho prípadným prielomom pod tlakom pokračujúceho negatívneho vývoja na EURo dlhopisovom trhu otvára potenciál k minimám pod 1,38 EURUSD s cieľom až na 1,3730/10 EURUSD. Včerajší večerný vývoj však naznačuje snahu trhu nakupovať všetky výraznejšie korekcie, čo by mohlo znamenať silnejší odpor pri 1,3860/40 resp. 1,3820/00 EURUSD. EURo je aktuálne reálne podporované iba komentármi predstaviteľov ECB o navršovaní sadzieb, čo sa prejavuje rastom medzibankových sadzieb na EURo (pozitívny vývoj spreadu v prospech EURa na EURUSD), ich dnešné ticho však zvyšuje tlaky na korekciu.

Graf vývoja EURUSD

Klíčová slova: Rizika | ECB | Euro | Pakt stability | EUR | USD | ČEZ | EU | Výsledky | Portugalsko | EURUSD | Odpor | Eura | Graf | Irsko | P.A. | Výnosy |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Aféra Dieselgate – Volkswagen musí skládat účty
    Soud v německém Braunschweigu momentálně naplno řeší hromadnou žalobu asi 470 000 klientů. V pondělí se začal zabývat hromadnou žalobou na koncern Volkswagen ve skandálu Dieselgate, který propukl už před čtyřmi lety. Majitelé automobilů s naftovými motory se touto žalobou pokoušejí zvýšit své šance na odškodnění od automobilky Volkswagen. U soudu klienty zastupuje německý svaz na ochranu spotřebitelů VZBV.
  • Aféra Huawei a vyšetřování její návaznosti na čínské zpravodajské a špionážní služby
    Telefon v Huawei má v ČR mnoho uživatelů. Více než telefonování jsou zranitelnější uživatelé sítě. Úřady se po varování Národního úřadu pro kybernetickou a informační bezpečnost – NÚKIB telefonů Huawei zbavují. Rizikové je použití technologií čínských společností v telekomunikačních sítích.
  • Affiliate marketing v oblasti online gamingu: názory předních expertů na Prague iGaming Affiliate Conference
    Dne 18. dubna se v českém hlavním městě bude konat první konference Prague iGaming Affiliate Conference věnovaná affiliate marketingu v iGaming průmyslu, kterou uspořádá mezinárodní společnost Smile-Expo.
  • Agentúra Fitch a Írsko
    Ratingovka tvrdí, že ak miestna vláda nepresvedčí trhy, že má pod kontrolou náklady na záchr...
  • Agentura Fitch potvrdila rating České republiky na stupni AA-
    Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni AA-. Výhled ratingu je stabilní, což signalizuje, že agentura se hodnocení v dohledné době nechystá změnit.
  • AGENTURA MOODY?S SNÍŽILA RATING VB Z AAA NA AA1
    Páteční obchodování na burzách USA a v Evropě, proběhlo více pozitivně v porovnání s předchozími dny. Investoři se vrá...
  • Agentura Moody's snížila řecký rating dluhů
    Co se děje?? Agentura Moody's snížila řecký rating dluhů, když deficit/HDP byl revid...
  • Agentura S&P snížila rating Japonska, Abenomics očividně nefunguje
    Na podzim roku 2012 přišla japonská centrální banka BoJ s programem masivního uvolňování měnové politiky. Společně se ...
  • Agentúra Standard/Poors sa obáva o stav španielskych bánk
    A očakáva, že ešte mnohé tzv. cajas teda sporiteľne s veľkou exspozíciou voči realitnému trh...
  • AGRESIVNÍ NAKUPOVÁNÍ DLUHOPISŮ POTÁPÍ JEN
    USD/JPY klesá už třetí den po sobě, protože Japonská banka (BOJ) včera zahájila svůj agresivní program monetárního uvo...
  • Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
    Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, hodlá v příštím roce vstoupit na burzu. Firma to dnes bez dalších podrobností oznámila v tiskové zprávě. Airbnb se snaží nabízet levnější alternativu k ubytování v hotelu a pronajímatelům finanční příjem.
  • Airbnb příští rok vstoupí na burzu
    Americká společnost Airbnb oznámila, že má v plánu v příštím roce vstoupit na burzu. V druhém čtvrtletí překonaly příjmy společnosti částku jedné miliardy dolarů.
  • Airbus s největší zakázkou v dějinách
    Letecká společnost Airbus získala svou rekordní zakázku v dějinách. Americká investiční společnost Indigo Partners zaplatí za 430 letadel téměř 50 miliard amerických dolarů. Dohodu oznámili na aerosalonu v Dubaji. Jde o největší zakázku v celém leteckém průmyslu.
  • Ajaj, ekonomika USA roste pouze o 1,2 %, dolar propadl
    Pouze 1 ze 77 analytiků oslovených agenturou Bloomberg se svým odhadem přiblížil tomuto odpornému výsledku. Americké ekonomika přidala ve druhém kvartálu dle prvního odhadu pouze o anualizovaných 1,2 % při očekávání růstu o 2,6 %. Je pravdou, že po včerejších výsledcích velkoobchodu a maloobchodu se odhady snížily ke dvěma procentům, i tak je ovšem trh zaskočen. Navíc přišla negativní revize růstu v 1Q z 1,1 % na 0,8 %.
  • Aj aj, euro
    John J. Hardy, FX Consultant, Saxo BankPoté, co včera vzala za své pozitivní očekávání od summ...
  • Aj austrálska centrálna banka vypustila frázu o silnej mene, AUD dnes prudko rastie
    Toto je len taký kratší postreh k rannému zasadnutiu austrálskej centrálnej banky Reserve Bank of Australia (RBA). Ako...
  • A je to tady! Sympózium v Jackson Hole a nervozita ohledně projevů Janet Yellen a Maria Draghiho. Analýza BOSSA EUR a EUR/USD
    Americký dolar se včera pohyboval blízko svých letošních maxim, přičemž se investoři báli poslat jej výše před dnešním proslovem šéfky americké centrální banky (Fed) Janet Yellen. USD si tento týden již stihl připsat 0,9 procenta zisku, což je pro něj nejlepší týdenní výsledek od letošního ledna. Sílu mu dodaly výborné makroekonomické zprávy, zejména z trhu nemovitostí a informace, že Fed na svém posledním zasedání (29. - 30. 7. 2014) diskutoval o možnosti zvýšení úrokových sazeb. Navíc člen bankovní rady Plosser (FOMC) včera uvedl, že centrální banka by měla raději přistoupit dříve ke zvýšení základní úrokové sazby, než aby byla nucena zvedat sazby rychlým a skokovým tempem později. USD si tento týden velmi dobře vedl hlavně vůči japonskému jenu, u něhož stojí před hranicí odporu 104,13, což je dubnové maximum, jehož proražení by mu otevřelo cestu až k hodnotě 105,45, což je úroveň z letošního ledna.
  • Aj február ukazuje silnejšie inflačné tlaky v USA. V marci sa jadrová inflácia môže vrátiť k cieľu.
    Začnime mojimi obľúbenými ukazovateľmi – krátkodobými inflačnými tlakmi. Trojmesačná anualiziovaná jadrová inflácia vzrástla vo februári na 3,1%, polročná mierne zostúpila na 2,5%. V oboch prípadoch sa bavíme o úrovniach, ktorých sme boli svedkami naposledy v roku 2008. Medziročná jadrová inflácia ostala na úrovni 1,8%, k zaokrúhleniu na 1,9% jej však chýbali len stotinky, keďže dosiahla úroveň 1,848%. Krátkodobé inflačné tlaky však naznačujú, že by sa jadrová inflácia onedlho mohla dostať k dvojpercentnému cieľu.
  • Aká bude cena dolára či zlata za rok
    Radi by sme Vám odpovedali, kde tieto ceny budú, ale to bohužiaľ nevie nikto.
  • Aká by mohla byť inflácia v Grécku v prípade GrExitu?
    V apríli som sa v poste Najväčšie devalvácie v posledných dekádach ukazujú, že GrExit by Grécku pomohol pozrel na to, ...
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RoboMarkets copyfx