Úterý 19. březen 2024 08:34
reklama
Instaforex ebook
reklama
Instaforex krypto ebook
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
Instaforex ebook

FED ve středu rozhodne mimo jiné o dalším osudu dolaru

31.01.2023 12:46  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Ve středu nás čeká další ostře sledované zasedání amerického Federálního rezervního systému (Fed), který bude rozhodovat o tom, kam se posunou americké úrokové sazby. Zasedání přitom také rozhodne o tom, jestli bude americký dolar nadále oslabovat, nebo jestli krátkodobě získá pevnější půdu pod nohama.

Obecně se očekává, že Fed poprvé od března loňského roku zvýší své sazby pouze o 25 bazických bodů. Trhy už zároveň vyhlížejí, zda Fed naznačí blížící konec zvyšování úrokových sazeb. Ačkoli podobně jako většina analytiků nyní v Ebury předpokládáme, že poslední zvýšení amerických úrokových sazeb nastane už v březnu, zároveň si myslíme, že Fed si může nechat otevřené dveře pro další květnové zvýšení sazeb a nebude tak této otázce věnovat příliš pozornosti.

Představitelé Fedu však už po svém prosincovém zasedání avizovali přicházející obrat ve své politice. Ten se opírá o dlouhodobá data z americké ekonomiky, především o dlouhodobě klesající jádrovou inflaci. Naše oblíbená metrika, tříměsíční meziroční míra jádrové inflace CPI, v prosinci klesla na pouhých 3,1 %, což je nejnižší úroveň od září 2021. Očekáváme, že předseda Powell toto zmírnění cenových tlaků ve středu uzná a uvede ho jako hlavní důvod pro méně agresivní přístup. Fed může také zmínit mírné zhoršení několika ukazatelů ekonomické aktivity, zejména spotřebitelských výdajů, a zároveň opět naznačit možnost recese, což mohou někteří představitelé rady guvernérů považovat za předpoklad udržitelného snížení inflace.

Pro dolar bude klíčová tisková konference po zasedání Fed

Dolar v posledních měsících výrazně oslaboval právě v očekávání blížícího se konce zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. Pro směr, kterým se jeho kurz v dalších dnech vydá, bude určující rétorika Fedu po samotném zasedání. Klíčovou otázkou přitom bude, zda Fed naznačí, že se blíží pauza ve zvyšování sazeb. Pokud by banka upravila své vyjádření týkající se potřeby "průběžného zvyšování" sazeb, pak by to mohlo naznačit pauzu v cyklu zvyšování sazeb po březnovém zasedání. Podle názoru analytiků Ebury by to bylo pro dolar medvědím signálem a mohlo by to prodloužit nedávný pohyb této měny směrem dolů vůči většině měn.

Naopak pokud si Fed nechá otevřené dveře také pro případné květnové zvýšení sazeb, povede to spíše k posílení dolaru. Především proto, že finanční trhy aktuálně se scénářem květnového zvýšení sazeb nijak nepočítají.

Začnou sazby klesat ještě letos?

S čím naopak počítat lze je to, že Jerome Powell se bude bránit očekávání brzkého snížení úrokových sazeb. V době psaní tohoto článku trhy s futures oceňují první snížení v listopadu, což se nám i v této rané fázi zdá poněkud ukvapené, i když ne zcela vyloučené. Po prosincovém zasedání Fedu předseda Powell poznamenal, že nepředpokládá žádné uvolnění politiky, dokud si výbor nebude "jistý, že inflace trvale klesá ke 2 %". Předpokládáme, že Powell tento názor zopakuje i během tiskové konference tento týden, i když se domníváme, že pro samotný dolar bude prozatím stále významnější postoj Fedu k budoucímu zvyšování úrokových sazeb.

Tomáš Kudla, obchodní ředitel Ebury pro Česko a Slovensko

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • FED uvažuje o reverznom QE. Blížia sa problémy?
    Americká centrálna banka FED v súčasnosti verí ekonomike natoľko, že okrem zvyšovania úrokov uvažuje aj o znižovaní objemu dlhopisov vo svojom vlastníctve. Teda o opačnom procese, ako je kvantitatívne uvoľňovanie (ďalej QE). Odznelo to v protokole z posledného zasadnutia FEDu a v piatok to potvrdil aj jeho vice-prezident Dudley.
  • Fed uvažuje o větší podpoře, ale trhy dál nahoru neposlal
    Nečekaně zajímavé byly informace ze včerejšího zápisu z posledního jednání měnového výboru Fedu. Zatímco jednotliví bankéři se v komentářích drží centrálního postoje, nenaznačují novou akci a zůstávají u obecnějších frází o zabezpečení dostatečně příznivých podmínek, zápis odhalil, že se o úpravách politiky debatuje.
  • Fed uvažuje o zahrnutí kryptomien do záťažových testov
    Hlavné kryptomeny zaznamenali počas víkendu pokles. V pondelok pokračoval trh s kryptomenami v ďalšom poklese. bitcoin klesol k najnižším úrovniam za posledné dva týždne. S odvolaním sa na CoinMarketCap, trhová kapitalizácia celého trhu s kryptomenami klesla pod 127 miliárd dolárov, bitcoin dosiahol 52,4%-ný podiel na celkovej kapitalizácii kryptomien.
  • FED už letos patrně nezvýší sazby, dolar v reakci poklesl
    Ve středu zveřejněné informace z červencového jednání amerického Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC) ukázaly, ž...
  • Fed už možná úrokové sazby nezvýší
    Nedávné zprávy z Blízkého východu šokovaly globální trhy a způsobily výrazný pokles akciových trhů po celém světě. To však nespustilo růst dolaru, ale naopak zvýšilo poptávku po zlatě.
  • FED už řídí kryptoměny
    Kvůli jestřábímu tónu v zápisu ze zasedání Fedu začali investoři opouštět akcie technologických společností. Na trhu s kryptoměnami zrychlil i výprodej.
  • Fed, vakcína i data jsou plus, evropské akcie se však zvedají pomalu
    Včerejší vystoupení šéfa Fedu v Senátu dodalo akciím podporu. Sice nepřineslo velké zisky, ale zase se mu podařilo zabránit větším ztrátám. Potvrzení, že Fed nechystá ústup z podpůrných opatření, že se přidal k optimistům ohledně budoucího vývoje ekonomiky a že inflaci nepovažuje za problém, mohlo rozptýlit část obav.
  • FED VARUJE PŘED ZVYŠOVÁNÍM SPEKULACÍ
    Posílený dolar během pátku a dnešního ranního obchodování celkově zasáhl do komodit. Americký dolar pokračoval v posil...
  • Fed večer přihodí dalších 25bps
    Americká centrální banka dnes opět zvedne oficiální úrokové sazby. Velmi pravděpodobně to tentokrát bude “jen” o tradičních 25 bazických bodů, čímž Fed posune svoje sazby do pásma 4,5-4,75 %. Ačkoliv se objevují hlasy, že stále přehřátý trh práce a velmi uvolněné finanční podmínky by si zasloužily agresivnější navýšení úroků, tak považujeme za krajně nepravděpodobné, že by se Fed odhodlal poslat trhům velké překvapení v podobě vyššího než očekávaného zvýšení oficiálních úroků. Pro opatrnější přístup Fedu hovoří řada dat - počínaje nižšími inflačními očekáváními a konče včera zveřejněnými údaji za pracovní náklady.
  • FED ve skluzu
    Americká centrální banka je „za křivkou“ a bude v příštím roce honit inflaci. Připravte se na růst amerických (a tudíž globálních) výnosů, silný dolar, výprask rozvíjejících se trhů a „technologických“ firem (a firem) bez zisku. Proč?
  • Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 50 bb
    Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Stejný krok očekáváme v červenci. Fed zároveň zveřejní i medián výhledu vývoje úrokových sazeb. Ten se pravděpodobně pro dlouhodobý horizont přehoupne přes 3 %. Trh je v očekáváních stále výrazně agresivnější, když v horizontu jednoho roku vidí klíčovou sazbu poblíž 4 %. My předpokládáme, že k utažení měnových podmínek výrazně přispěje i omezování bilanční sumy, takže zvyšování úrokových sazeb nakonec nebude muset být tak agresivní.
  • Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
    Americká centrální banka na svém středečním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o dalších 75 bazických bodů. Důvodem pro toto očekávání je inflace na historicky nejvyšších úrovních na straně jedné a sílící obavy z recese na straně druhé. Původně jsme očekávali 100bodové zvýšení, ale vyjádření přicházející z Fedu plus sílící obavy finančních trhů z nástupu z recese nás přiměly ke snížení očekávání na 75 bb.
  • Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb
    Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší podle nás úrokové sazby o 75 bazických bodů. To je i v souladu s tržním očekáváním. Začátkem prosince by je podle naší prognózy měla zvednout o dalších 50 bb, na přelomu ledna a února pak o 25 bb. Vrchol současného cyklu vidíme v Q1 23 na úrovni 4,50-4,75 %. Rizika jsou nicméně vychýlena směrem nahoru. První snížení úrokových sazeb očekáváme počátkem roku 2024. Trh uvolnění měnových podmínek vidí již v první polovině příštího roku. Důvodem jsou obavy z nástupu recese v roce 2023, které se ale, vzhledem k velmi silnému trhu práce, podle naší prognózy nenaplní.
  • Fed vidí sazby nad 5 %
    Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
  • Fed vidí silný růst a tak prostřel pro zařijové zvýšení úroků
    Jak se dalo očekávat, americká centrální banka Fed ponechala svoji politiku beze změny, přičemž dále verbálně vylepšila svůj pohled na domácí ekonomiku. Ta podle posledního komentáře Fedu roste silným tempem a proto bude zapotřebí pokračovat v postupném zvyšování úrokových sazeb.
  • Fed v otázce zvyšování sazeb nerozhodný, napoví nám Jackson Hole?
    Ve středu zveřejněné zápisky z červencového zasedání americké centrální banky ukázaly, že Fed byl v otázce zvyšování ú...
  • Fed v otázce zvyšování sazeb nerozhodný. Ropa stále roste.
    Ve středu zveřejněné zápisky z červencového zasedání americké centrální banky ukázaly, že Fed byl v otázce zvyšování úroků vyloženě rozpolcen. Jeden tábor vnímá hospodářské podmínky ve Spojených státech natolik dobré, že na zvýšení úrokových sazeb není třeba čekat; druhý má za to, že pro navýšení je rozumné počkat na ještě silnější výkon americké ekonomiky; a třetí je někde uprostřed a takticky vyčkává na další data. Málokdy jsme měli uvnitř Fedu tolik rozdílných názorů.
  • Fed v otázce zvyšování sazeb nerozhodný. Ropa stále roste. Tento týden je symposium v Jackson Hole.
    Ve středu zveřejněné zápisky z červencového zasedání americké centrální banky ukázaly, že Fed byl v otázce zvyšování ú...
  • FED v područí obchodní války
    Páteční projev Jerome Powella v Jackson Hole s názvem „Výzvy monetární politiky“ byl dychtivě očekáván zejména kvůli novému nárůstu napětí v obchodní válce i smíšenému poselství z posledního jednání FOMC. Fed však zůstal bez jasného postoje k současnému obchodnímu cyklu a Powell zaujal holubičí postoj.
  • Fed vs Bank of Canada: čí politika je agresivnější a jak může ovlivnit USD / CAD
    Globální inflace neustále stoupá a údaje o inflaci zveřejněné ve středu ve Velké Británii a Kanadě to potvrzují. V Kanadě se CPI v květnu vyšplhal na + 7,7 % meziročně, což je maximum nevídané za 39 let, z 6,8 % v předchozím měsíci, což překonalo prognózu trhu 7,4 %. Meziměsíčně vzrostl CPI v květnu o 1,4 % z 0,6 % v dubnu a překonal očekávání trhu ve výši 1,0 %.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
XTB trading konference 2024