Forex: Guvernér NBP zlotému nepomohl

Čtěte více

• Forex: Globální vývoj koruně prospívá
  Koruna má za sebou další mimořádně stabilní týden, který zakončila prakticky na totožné úrovni, jako začala, tedy poblíž EUR/CZK 25,52. Nezaskočil ji tak ani výrazný propad deficitu hospodaření českého státu, ani poněkud bídná data o německé průmyslové výrobě či továrních objednávkách. I pondělní ranní smršť údajů z české ekonomiky, jež přinesla stagnující nezaměstnanost, mírně klesající průmysl a nadále kladný přebytek obchodu, zůstala bez kurzové odezvy.
• Forex: Grécko prerušilo dvojdňové zhodnocovanie forintu a zlotého
  Sériu rastových dní zlotého a forintu prerušili staronové problémy Grécka, hlavnú správu dňa priniesol E...
• Forex: Grónský TACO trade končí, dolar zůstává slabý
  Grónská kauza na finančních trzích se chýlí ke konci s tím, že riziková aktiva jsou po krátké pauze opět v kurzu. Dolar nicméně i po této příhodě zůstává relativně slabý. Pozornost od geopolitického dění se však přesouvá směrem zpět k datům, což se dnes může týkat indexů podnikatelských nálad PMI. Zejména ty evropské mohou být pro eurodolar důležité. Eventuální další pokles kompozitního PMI indexu eurozóny směrem k hodnotě 50 bodů by se eurodolaru určitě nelíbil.
• Forex: Grónský TACO trade posunul dolar ke slabším hodnotám
  Hrozba zavádění nových cel na obou stranách Atlantiku v souvislosti s přetahovanou o Grónsko nesvědčí primárně americké měně. To platí i v paritě s eurem, neboť s návratem amerických investorů na trh (včera byl v USA svátek) se eurodolar dere zpět k hladině 1,17. Uvidíme, jak se situace bude vyvíjet dál, neboť vše naznačuje, že jedeme opět podle tradičního TACO scénáře (viz úvod), kdy po úvodním vyhrožování ze strany Bílého domu dojde na vyjednávání, což celou situaci na trzích zklidní.
• Forex: Guvernér ČNB by mohl okomentovat silnou korunu
  Indexy nákupních manažerů ukazující na vývoj aktivity ve sužbách a ve výrobě v Evropě i v USA za červenec vykáží pravděpodobně další zlepšení. V ČR budeme sledovat indikátory důvěry v ekonomiku a rozhovor guvernéra, který by mohl okomentovat měnovou politiku a potažmo českou korunu, která se začíná výrazněji odchylovat od prognózy ČNB.
• Forex: Guvernér ČNB vidí červnové zvýšení sazeb jako reálnou možnost
  EUR/USD: Datový kalendář dnes zahrnuje méně významná ekonomická data, jejichž zveřejnění tradičně na finanční trhy významný vliv nemá. Z evropského kalendáře lze zmínit pouze finální odhad květnové inflace v Německu, který by měl potvrdit její meziroční harmonizovanou dynamiku na 2,7 %. V USA pak bude zveřejněn předběžný odhad spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity za červen.
• Forex: Guvernér dnes rozhýbal korunu
  Kurz české koruny dnes poletoval jak hadr na holi. Impulsem k posílení bylo vystoupení guvernéra ČNB Rusnoka v CNN Prima. Ten uvedl, že koruna je podhodnocená a nevidí důvod pro její oslabení. Koruna reagovala posílením o 0,9 %. Nesdílíme zcela interpretaci, že by guvernér vylučoval možnost intervencí. Spíše uklidňoval veřejnost v tom smyslu, že užití nekonvenčních nástrojů nebude potřeba. Naopak i z dnes zveřejněného zápisu z minulého jednání spíše vyplývá, že využití kurzu v případě potřeby dalšího uvolnění měnových podmínek zůstává mezi nekonvenčními nástroji stále v první linii. Ostatně alternativní scénáře ČNB vývoje obsahují skutečně i teoretické oslabení koruny až k úrovni 32 CZK/EUR. Posílení koruny dnes nakonec nemělo dlouhého trvání a během dne oslabila až k 27,80 CZK/EUR.
• Forex: Guvernérka Lisa Cooková může zůstat ve vedení Fedu a dolar zpevnil
  Federální soud včera zablokoval možnost, že by prezident Trump měl možnost “vyhodit” guvernérku Lisu Cookovou na základě toho, že ji obvinil z podvádění při získání hypotéky. V praxi to znamená, že Cooková bude moci zasedat minimálně na příštím zasedání (a zřejmě i dalších), čímž je nezávislost Fedu respektována. Není tedy divu, že dolar v reakci na toto rozhodnutí zpevnil, neboť pro prezidenta bude nyní těžké získat personálními změnami ve vedení Fedu ve Washingtonu většinu sestavenou z jím jmenovaných lidí. Dnes budou ve hře americká data v podobě výrobní inflace za měsíc srpen. Půjde o jakéhosi předskokana před zítřejším zveřejněním spotřebitelské inflace.
• Forex: Guvernér Michl vidí rovnovážnou sazbu nad 3 %
  Koruna včera zůstala na svém a nijak nereagovala na vystoupení guvernéra Michla na Univerzitě Pardubice. V rámci diskuze guvernér zmínil, že hlavní úroková sazba se bude v budoucnu pravděpodobně pohybovat nad třemi procenty. Směrem k debatě o dlouhodobé rovnovážně sazbě pak A. Michl uvedl, že většina bankovní rady si myslí, že tato sazba je mírně vyšší, než činí modelový 3% předpoklad. Směrem ke květnovému zasedání příliš nového nezaznělo a nadále tak platí, že varianta 50bps snížení sazeb je zdaleka nejpravděpodobnější. Jak ale guvernér zmínil, „po poklesu sazeb v květnu bude ČNB snižovat sazby velmi opatrně“.
• Forex: Guvernér NBP Glapinski potvrdil touhu po zpevnění zlotého
  Polská centrální banka dokončila svůj jestřábí obrat, když guvernér Glapinski včera na tiskové konferenci opravdu potvrdil, že si NBP přeje v dané situaci apreciaci zlotého. Fakticky tak šlo v kontextu včera zveřejněného komentáře NBP k další verbální intervenci ve prospěch polské měny. Není tedy divu, že se měnový pár EUR/PLN obchoduje pod hranicí 4,50. Na druhou stranu však Glapinski opět nepůsobil nikterak jestřábím dojmem, který by naznačoval agresivní zvyšování sazeb i na dalších zasedáních.
• Forex: Guvernér podpořil možný růst sazeb v červnu
  Česká koruna dál pozvolna posiluje. Na jedné straně se jí líbí pád cen ropy, na druhé straně rostou šance na růst úrokových sazeb v Česku. Po Janu Procházkovi včera indikoval možný růst sazeb v červnu i guvernér Aleš Michl, což jen potvrzuje náš aktualizovaný výhled na úrokové sazby, který předpokládá signalizační růst sazeb v červnu, a ještě jeden další na jednom z nadcházejících zasedání (srpen-listopad). Koruně se ve stávajících podmínkách může relativně dařit a může se pokoušet své zisky opatrně rozšiřovat.
• Forex: Guvernér Singer nevyloučil intervence i po roce 2016
  Obchodování s korunou se včera nevymykalo situaci z posledních dní. Její kurz se držel těsně kolem hladiny 27,02 CZK/EUR. Zdá se, že to je hladina...
• Forex: Guvernér Singer ocenil české ekonomické oživení
  Úterní obchodování bylo ve znamení prázdného kalendáře makroekonomických údajů. Koruna nicméně včera dopoledne proti euru posílila...
• Forex: G20 by mělo podpořit úlohu fiskální politiky
  Kurz dolaru vůči euru se včera obchodoval nad hodnotou 1,1000 EUR/USD a pohyboval se na této úrovni bez nějakého výraznějšího trendu...
• Forex: Hampl by v současnosti pro záporné sazby nehlasoval
  Kurz české koruny se uprostřed týdne pohyboval v blízkosti kurzového závazku, nicméně se zdá, že na něj nenarážel. Centrální banka...
• Forex: Harrisová, či Trump? Toť otázka
  Tématem číslo jedna dnešního dne nemůže být nic jiného než americké prezidentské volby. Když vše půjde hladce, pokud jde o sčítání hlasů, měl by být výsledek znám během zítřejšího dopoledne. Z ekonomických dat se dnes dočkáme francouzské průmyslové produkce, kde se obáváme zklamání. Ze Spojených států pak přijde zářijový výsledek bilance zahraničního obchodu a ISM ze služeb, který by měl potěšit.
• Forex: HDP eurozóny bude revidován směrem nahoru
  V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP. Ten by měl být podle našeho odhadu revidován o jednu desetinu nahoru (na 0,3 % q/q), přičemž hlavním zdrojem růstu by měla být spotřeba domácností. Česká průmyslová produkce v říjnu pravděpodobně meziměsíčně dále mírně poklesla. V červených číslech v meziročním srovnání zůstane i stavební produkce. ČNB zveřejní objem devizových intervencí za říjen. Odhadujeme, že ten dosáhl zhruba 2,5 mld. EUR. Polská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny.
• Forex: HDP eurozóny nejspíše zaostane za očekáváním
  Dolar včera na trhu s eurem zkorigoval část svých nedávných ztrát způsobených jak novou dohodou v Evropě o Řecku, tak devalvací...
• Forex: HDP eurozóny poklesl na konci roku mezičtvrtletně o 0,6 %
  Zpřesněný odhad vývoje evropské ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku přinesl nepatrné vylepšení čísel ze začátku měsíce. HDP eurozóny se tak snížil mezičtvrtletně o 0,6 % a meziročně klesl o 5,0 %, zatímco předchozí odhad hovořil o -0,7 %, resp. o -5,1 %. V případě celé EU jsou obě zmíněná čísla ještě o dvě desetiny lepší. Ze států, pro které jsou již údaje za čtvrté čtvrtletí k dispozici, klesl HDP nejvíce v Rakousku (mezičtvrtletně -4,3 %), Itálii (-2,0 %) a Francii (-1,3 %). Většina ostatních ekonomik zaznamenala naopak mírný nárůst ekonomické aktivity, včetně váhově nejvýznamnějšího Německa (+0,1 %). Výsledky evropské ekonomiky jako celku tak byly ve čtvrtém čtvrtletní výrazně lepší, než se čekalo, a to i přesto, že řada zemí byla v průběhu posledních dvou měsíců loňského roku nucena znovu zavést přísná protiepidemická opatření.
• Forex: HDP eurozóny v Q4 23 stagnoval navzdory růstu průmyslu
  Zpřesněný odhad HDP potvrdil mezičtvrtletní stagnaci ekonomiky eurozóny v Q4 23, a tedy i její jen nepatrný meziroční nárůst o 0,1 %. Slabý výkon ekonomiky byl patrný v celém loňském roce, když ta v Q3 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco v prvních dvou čtvrtletích naopak ve stejném rozsahu rostla. Za celý rok 2023 pak vykázala růst o 0,5 % a výrazně tak zpomalila z +3,4 % v roce 2022. Z velkých evropských ekonomik se v posledním loňském čtvrtletí nedařilo Německu, jehož ekonomika klesla o 0,3 % q/q, a Francii, kde mezičtvrtletně stagnovala. Naopak Itálie vykázala růst o 0,2 % q/q a Španělsko dokonce o 0,6 % q/q. Struktura vývoje HDP eurozóny v Q4 23 bude známa až 8. března.