Měnová politika se od vzniku Národní banky Československé proměnila

Měnová politika i úloha centrální banky se za posledních 100 let dramaticky proměnily. ČTK to u příležitosti stého výročí vzniku Národní banky Československé (NBČ) řekl hlavní ekonom XTB Pavel Peterka. Česká národní banka (ČNB), která je nástupkyní NBČ, se k odkazu své předchůdkyně hlásí, výročí jejího vzniku letos připomene vydáním zvláštních mincí i bankovek i pořádáním dalších akcí.

"Měnová politika NBČ nebyla na svou dobu špatná, ale z dnešního pohledu je zastaralá a není možné ji použít jako návod pro dnešek. Byla to měnová politika pro úplně jiný typ ekonomiky a světa. Kladla hlavní důraz na zlatý standard a stabilní kurz," uvedl Peterka. Zlatý standard fungoval jako navázání měny na hodnotu zlata.

Role dnešní centrální banky je podle něj výrazně odlišná. "ČNB je ústavně zakotvená nezávislá instituce, která cíluje inflaci, pracuje s prognózou, úrokovými sazbami, kurzem a dalšími nástroji a zároveň dohlíží na celý finanční systém. Svým fungováním dále posiluje důvěru v českou korunu a koriguje inflační očekávání, tedy očekávání růstu cen jednotlivců a vlastně i celé společnosti," uvedl Peterka.

ČNB má podle Peterky k dispozici řadu nástrojů, které její předchůdkyně neměla. Může pracovat s dnešním poznáním o hospodářských krizích, o přenosu změn v měnové politice do ekonomiky či o vlivu inflačních očekávání, a tím dosahovat svého cíle, kterým je stabilní inflace. "Tím naše centrální banka dokáže efektivněji pomáhat ekonomice a celé společnosti efektivněji fungovat," upozornil Peterka.

Nepovažuje přitom za pravděpodobné, že by se vrátil model zlatého standardu, a tím i nástroje NBČ. Takový krok by podle něj omezil mobilitu kapitálu, a tím snížil míru investic.

Návrat ke zlatému standardu podle Peterky nesignalizuje ani to, že se současná bankovní rada ČNB rozhodla zvýšit zlaté rezervy na rekordních sto tun. "Toto zlato má ale v zásadě stejný význam jako jiné typy rezerv ČNB. Tam typicky najdeme státní dluhopisy evropských zemí, USA, Japonska a dalších zemí, které ČNB ve svých rezervách standardně měla. Růst objemu zlata je tak spíše marketingem centrální banky, který může být užitečný, protože řadu lidí přesvědčí o stabilitě instituce a naší měny," uvedl.

Přestože centrální banka dnes působí v jiné společenské i ekonomické situaci, ČNB se ke své předchůdkyni hlásí. V lednu k příležitosti letošního výročí vydala pamětní stokorunovou bankovku s portrétem prvního guvernéra NBČ Viléma Pospíšila. V průběhu roku hodlá vydat také oběžnou pětitisícikorunu se speciálním přítiskem a zlatou tisícikorunovou minci s motivem NBČ.

ČNB jako součást připomínky výročí také připravila doplňkovou expozici ve svém návštěvnickém centru v Praze, kde se lidé mohou seznámit s odkazem prvního československého ministra financí Aloise Rašína. K Rašínovým myšlenkám se hlásí i guvernér ČNB Aleš Michl, v minulosti opakovaně hovořil o potřebě silné české měny.

Zdroj: Reuters, ČTK, XTB

Čtěte více

• Medvědí breakout na AUD/USD
  Měnový pár AUD/USD dnes oslabuje. Z hlediska technické analýzy došlo k prolomení spodní hranice...
• Medvědí faktory na AUD/USD
  Analýza Australského dolaru.
• Medvědi na USD/JPY už kapitulovali
  Dnes se podíváme na to, jak se vyvíjely otevřené spekulativní pozice na velice žhavém páru posledních...
• Mechanismus ERM II je důležitým předstupněm pro zavedení eura
  Výběr informací o Evropském mechanismu směnných kurzů ERM II (koalice se dnes shodla, že si vláda vyžádá stanovisko Národní ekonomické rady vlády k vyhodnocení problematiky výhodnosti vstupu ČR do ERM II):
• Melania Trumpová vydala v předvečer manželovy inaugurace svou kryptoměnu
  Budoucí americká první dáma Melania Trumpová vydala v předvečer manželovy inaugurace vlastní kryptoměnu. Jmenuje se Melania a po spuštění začala posilovat. Donald Trump se dnes oficiálně stane 47. prezidentem Spojených států. Sám vydal vlastní kryptoměnu $Trump den před manželkou, její cena také roste. Informuje o tom zpravodajský server BBC.
• Meloniová: Pro společný summit EU a USA ještě nedozrál čas
  Pro společný summit Evropské unie a Spojených států ještě nedozrál čas, uvedla italská premiérka Giorgia Meloniová v rozhovoru s deníkem Corriere della Sera, který byl zveřejněn dnes. Meloniová prohlásila, že americkému prezidentovi Donaldu Trumpovi a dalším lídrům řekla, že je nezbytné posílit NATO nejen vojensky a že je nutné usilovat o sblížení mezi USA a EU, neboť se objevují další mocnosti usilující o dominanci.
• Měna ráno oslabila na 25,98 Kč/EUR, je nejslabší za devět měsíců
  Česká měna dnes ráno oslabila k euru na 25,98 Kč/EUR, což je nejslabší úroveň za devět měsíců. Proti středečnímu závěru ztratila 11 haléřů. Koruna je slabší i vůči dolaru, proti středečnímu závěru ztratila 17 haléřů a před 10:00 se obchodovala za 22,48 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Ve středu přitom koruna na oznámení České národní banky o zvýšení sazeb reagovala posílením.
• Měna ze všech nejatraktivnější
  Jaké podmínky si vytyčí fundamentálně založený spekulant, pokud chce otevřít dlouhou pozici v měně...
• Mění EUR/USD svůj krátkodobý trend?
  Měnový pár EUR/USD se na 15minutovém grafu aktuálně odráží směrem vzhůru od již dříve prolomené trendové linie (throwback – nyní support) kolem hladiny 1,0765, která koresponduje s klouzavým průměrem SMA 100 a také s úrovní 50 % Fibonacciho retracementu. Zároveň pod cenou dochází k překřížení klouzavých průměrů SMA 100 a SMA 200, což může naznačovat další růst. Dochází tedy k odrazu a budeme postupně posilovat k vyšším hodnotám nebo se naopak dočkáme průrazu zmiňované trendové linie a návratu zpět do klesajícího trendu?
• Měnová politika Japonska trnem v oku USA
  Spojené státy před začínající schůzkou finančních činitelů skupiny G7 vyzvaly Japonsko, aby se v oblasti...
• Měnové páry beze změn, čeká se na Bernankeho
  Hlavní měnové páry se i nadále obchodují bez výrazného trendu. Hlavní pozornost trhu se zaměřuje na páteční...
• Měnové prognózy pro země G10 v roce 2016
  Analytický tým banky BNP Paribas přichází s měnovou prognózou zemí G10 pro následující rok...
• Měnové trhy: Intradenní obchodování EUR/USD
  Dnešní obchodní seanci začal EUR/USD v okolí 1,4500 a krátce před polednem začal silně oslabovat
• Měnové trhy: ochotu riskovat sráží do kolen egyptské nepokoje
  Na trzích tak dále panuje averze k riziku.
• Měnové války v plném proudu
  Zdá se, že dvě největší světové centrální banky spolu znovu vytáhly do boje. V době nulové inflace i nulových...
• Měnové zemětřesení v Turecku
  Turecká centrální banka se v úterý večer rozhodla bránit svou měnu před dalším oslabováním. Na...
• Měnový fond kvůli pandemii nepatrně zhoršil výhled růstu globální ekonomiky
  Globální ekonomika v letošním roce poroste o trochu pomaleji, než předpokládaly dosavadní prognózy. Ve svém podzimním výhledu to dnes uvedl Mezinárodní měnový fond (MMF). Na letošní rok počítá s růstem o 5,9 procenta, zatímco v letní aktualizaci předpovídal šestiprocentní tempo růstu. Za zhoršením jsou podle měnového fondu vážnější dopady pandemie. Výhled na příští rok fond ponechal na 4,9 procenta.
• Měnový fond zhoršil odhad letošního růstu české ekonomiky na 1,6 procenta
  Hrubý domácí produkt (HDP) České republiky se v letošním roce zvýší o 1,6 procenta, tempo růstu tak zrychlí z loňských 1,1 procenta. V jarním výhledu světové ekonomiky to dnes uvedl Mezinárodní měnový fond (MMF). Je to výrazné zhoršení proti listopadovému výhledu, kdy MMF počítal na letošek s růstem o 2,4 procenta. Na příští rok měnový fond předpovídá růst o 1,8 procenta.
• Měnový fond zhoršil odhad růstu české ekonomiky na letošní rok na 2,3 procenta
  Růst české ekonomiky v letošním roce zpomalí na 2,3 procenta, zatímco loni dosáhl 3,3 procenta. Ve svém jarním výhledu to dnes předpověděl Mezinárodní měnový fond (MMF). V listopadu přitom pravidelná mise MMF v České republice letošní růst odhadla na 3,5 procenta. Globální ekonomika se letos potýká s negativními hospodářskými důsledky války na Ukrajině.
• Měnový fond zlepšil výhled letošního růstu globální ekonomiky
  Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil odhad letošního růstu globální ekonomiky na 3,3 procenta, dosud počítal s růstem o desetinu procentního bodu nižším. Uvedl to dnes v aktualizaci svého podzimního výhledu. Výrazně lépe si proti výhledu zveřejněnému loni v říjnu povedou Spojené státy, výrazně hůře naopak Německo a také Francie. Stejné tempo růstu hrubého domácího produktu (HDP) jako letos MMF ve světě očekává i příští rok.