Expert: Akcie v USA čeká růst, pak hrozí propad jako v roce 1929

Americké akcie by mohly v příštích měsících ještě výrazně růst, než přijde prudký propad připomínající kolaps z roku 1929, který vyvolal globální recesi. Agentuře Reuters to řekl šéf a zakladatel investičního fondu Universa Investments Mark Spitznagel. Podle odhadů jeho fondu má hlavní index S&P 500 prostor k růstu ještě asi o 20 procent, což by jej posunulo nad hranici 8000 bodů. Od začátku letošního roku index vykazuje růst asi o 13 procenta a v pondělí se dostal na rekordních zhruba 6653 bodů.

Fond Universa je známý svým zaměřením na události označované jako černé labutě. Tedy takové, které se zdají být vysoce nepravděpodobné, ale pokud nastanou, akciovými a dalšími trhy zásadně otřesou. Zaměřuje se na tzv. tail-risk hedging, tedy pojištění proti vzácným a neočekávaným událostem s extrémním dopadem. Takové fondy obvykle dokážou vydělat i v době finanční krize, kdy tradiční fondy zaznamenávají ztráty.

Současná euforie na finančních trzích vychází z rozhodnutí americké centrální banky (Fed) snížit poprvé od loňského prosince úrokové sazby, a z očekávání dalšího uvolnění měnové politiky. Fed totiž naznačil, že chce vyvážit oslabení na trhu práce. Spitznagel však varuje, že takový prudký růst může být předzvěstí historického krachu, protože americká ekonomika stále zápasí s vysokými náklady na financování.

"Očekáváme propad o 80 procent, ale až po masivním, euforickém a historickém vzestupu," řekl Spitznagel. Podle něho je trh nyní zhruba uprostřed tohoto vzestupu. Dodal ale, že prozatím zůstává optimistou.

Loni Spitznagel upozornil, že investoři by měli využít příznivých okolností na trzích způsobených očekáváním, že Fed dokáže zkrotit inflaci, aniž by ohrozil ekonomiku. Takové příznivé okolnosti se na trzích označují anglickým slovem goldilocks a označují situaci, která je ideální pro investování. Ekonomika roste dostatečně rychle, aby podporovala zisky a investice, ale inflace a úrokové sazby nejsou příliš vysoké, takže trhy mohou růst relativně bezpečně a riziko prudkého propadu je relativně nízké.

Fond Universa má ve správě aktiva zhruba za 20 miliard USD (413,2 miliardy Kč). Průměrné zhodnocení vložených peněz od založení fondu v roce 2007 přesahuje 100 procent. Fondu se dařilo hlavně v roce 2020, kdy se stal jedním z vítězů v chaosu na trzích vyvolaném pandemií nemoci covid-19.

Vývoj akciového indexu S&P 500 (týdenní graf - W1):

Zdroj: Reuters, ČTK, MT4

Čtěte více

• Evropští poslanci chtějí ambicióznější cíle v soběstačnosti klíčových surovin
  Evropští poslanci dnes podpořili ambicióznější cíle při zajištění větší soběstačnosti Evropské unie v produkci a zpracování surovin, které jsou klíčové pro evropský průmysl a u kterých je EU závislá na dovozu ze zemí mimo blok. Usnesení, které stanovilo postoj Evropského parlamentu v jednání s členskými státy, schválilo 515 přítomných poslanců z 577. Nutnost zajistit větší soběstačnost podle zastánců návrhu dokázala omezení, která zavádí Čína, či dopady války na Ukrajině.
• Evropští poslanci vyzývali komisi, aby řešila problémy ocelářského sektoru
  Evropští poslanci dnes vyzývali Evropskou komisi, aby se naléhavě zabývala problémy v odvětví výroby oceli v EU. Shodli se na tom, že část potíží způsobují levné dovozy v Číny a třetích zemí, kde ocelářské firmy dostávají státní subvence. Podle některých členů Evropského parlamentu na sektor velmi doléhají i ekologické politiky EU, které vedou k růstu nákladů a cen elektrické energie.
• Evropští představitelé mírní obavy o bankovní vklady
  Jednorázové zdanění bankovních vkladů na Kypru kvůli finanční pomoci od eurozóny je unikátním opatřením...
• Evropští regulátoři chtějí uzpůsobit dozor nad finančními službami v digitální éře
  Evropští regulátoři vyzvali k rychlým změnám kontrolních mechanismů a ochrany spotřebitelů v oblasti mezinárodních finančních služeb v době, kdy se toto odvětví digitalizuje a zvýšenou roli v něm hrají velké technologické společnosti. Informovala o tom dnes agentura Reuters.
• Evropští státníci přislíbili další pomoc Ukrajině
  Lídři pěti zemí Evropské unie včera ve společném prohlášení potvrdili v Praze závazek pokračovat ve vojenské podpoře Ukrajiny, která vede boj proti ruské agresi. Podle závěrů schůzky, kterou svolal premiér Petr Fiala, "pozorně vyslechli výzvu ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského ke zvýšení a urychlení podpory, zejména pokud jde o munici a protivzdušnou obranu, které jsou životně důležité pro ochranu obyvatel Ukrajiny, měst a kritické infrastruktury, jakož i na bojištích". Prohlášení zveřejnila Strakova akademie na svém webu.
• Evropští výrobci elektromobilů chtějí změnu pravidel vývozu do Británie
  Evropské sdružení výrobců automobilů (ACEA) dnes vyzvalo Evropskou komisi (EK), aby urychleně změnila pravidla vývozu elektromobilů do Británie. Jinak od ledna hrozí, že evropské automobilky v příštích třech letech zaplatí o 4,3 miliardy eur (105 miliard Kč) navíc. Sdružení to dnes uvedlo v tiskové zprávě. Jde o brexitová pravidla, která počítají se zdaněním v případě, že v autech bude nadlimitní podíl součástek vyrobených mimo Evropu.
• Evropu již zítra čeká klíčový unijní summit
  Evropu již zítra čeká klíčový unijní summit, který má přinést zásadní posun v řešení dluhové krize.
• Evropu ovládly holubičí centrální banky
  Jako každý první čtvrtek v měsíci, i dnes zasedala Evropská centrální banka a rozhodovala o nastavení...
• Evropu znovu trápí problémové země, euro na měsíčním minimu
  Měnový pár EUR/USD navázal na své předchozí obchodní seance.
• Exministr Raab: Brexitová dohoda Mayové je horší než zůstat v EU
  Dohoda, kterou chce s Evropskou unií uzavřít britská premiérka Theresa Mayová, by v případě schválení byla ještě horší alternativou, než kdyby Británie v EU zůstala. V rozhovoru poskytnutém BBC to dnes řekl bývalý ministr pro brexit Dominic Raab, který se na dojednání této dohody v Bruselu podílel, kvůli nesouhlasu s její konečnou podobou ale minulý týden na svou funkci rezignoval.
• Expert: Cena zlata tento týden prudce klesla na téměř 2,5leté minimum
  Cena zlata tento týden prudce klesla na téměř 2,5leté minimum. Od začátku roku zlato zlevnilo o deset procent na dnešních 1658 dolarů za unci, řekl ČTK ředitel společnosti Gold.plus Martin Stránský s odkazem na data agentury Bloomberg. Na podobných hodnotách se zlato obchodovalo naposledy koncem dubna 2020. Důvodem jsou nejnovější data z americké ekonomiky, především úterní čísla o srpnové inflaci, která překonala očekávání analytiků, doplnil analytik společnosti Zlaťáky.cz Jakub Petruška.
• Experti: Bitcoin by se do pololetí mohl vyšplhat na nový rekord
  Bitcoin by podle ekonomů mohl v první polovině letošního roku dosáhnout na novou rekordní hodnotu. Té dosavadní okolo 69.000 dolarů docílil v listopadu 2021. Nejznámější kryptoměnu čeká růst kvůli spuštění ETF fondů a blížícímu se halvingu, tedy snížení odměn za těžbu na polovinu, uvedli analytici, které oslovila ČTK.
• Experti: Cena bitcoinu by se mohla v příštích měsících vrátit nad 30.000 dolarů
  Cena kryptoměny bitcoin by se v nejbližších měsících mohla vrátit nad 30.000 amerických dolarů (asi 726.000 Kč) ze současných zhruba 24.000 dolarů (580.000 Kč). Bude ale záležet na vývoji akciového trhu, na který je v poslední době výrazně výrazně navázaná. Vyplývá to z vyjádření odborníků na kryptoměny pro ČTK.
• Experti: Cena bitcoinu se může do inaugurace Trumpa dostat ke 125.000 USD
  Cena nejznámější kryptoměny bitcoin může v následujícím měsíci vyšplhat na 120.000 až 125.000 dolarů. Milníkem bude inaugurace amerického prezidenta Donalda Trumpa 20. ledna. Od jeho nástupu do úřadu se čeká vstřícnější postoj administrativy vůči kryptoměnám. Uvedli to odborníci oslovení ČTK.
• Experti: Cena emisních povolenek je proti době před pandemií trojnásobná
  Cena emisních povolenek EU ETS na trzích je velmi rozkolísaná, celkově ale v posledních letech prudce roste. Proti období před pandemií covidu je nyní trojnásobná. Počátkem února stoupla na 84 eur (asi 2100 Kč) za megawatthodinu (MWh), poté přišla korekce na aktuálních zhruba 72 eur (zhruba 1800 Kč), uvedli analytici, které ČTK oslovila. Evropa bojuje s vysokými cenami energií, což je částečně dáváno do souvislosti právě s vysokými cenami povolenek.
• Experti čekají příští rok zrychlení ekonomiky ČR
  Česká ekonomika v příštím roce zrychlí svůj růst ke dvěma procentům, když ji nadále potáhne zejména spotřeba domácností. Inflace zůstane na podobné úrovni jako letos, a protože růst nominálních mezd překoná tempo růstu spotřebitelských cen, zvýší se i reálné příjmy domácností. Nezaměstnanost mírně naroste, nadále ale bude patřit mezi nejnižší v Evropské unii. Vyplývá to z výsledků pravidelného průzkumu ministerstva financí na základě prognóz 13 tuzemských odborných institucí a odhadů analytiků oslovených ČTK.
• Experti: Česká ekonomika potřebuje levnější energie
  Česká ekonomika a průmysl nutně potřebují levnější energie, ve střednědobém horizontu zhruba pěti let se jich však pravděpodobně nedočkají. V zemi chybí mechanismy pro plnění energetických strategií, Česko se tak brzy stane importní zemí, což může energie dál prodražit. Shodli se na tom účastníci dnešní Konference agregace a flexibilita 2024. Podle nich jsou nutné investice do energetiky, včetně obnovitelných zdrojů energie.
• Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
  I když v poslední době roste popularita bezhotovostních plateb a dalších inovací v bankovnictví, konec hotovosti nejspíš v nejbližších dekádách nenastane. V panelové diskusi se studenty Fakulty podnikatelské VUT v Brně ke 100 letům československé měny to dnes řekli experti České národní banky (ČNB).
• Experti: Dnešní krok ČNB snížit sazby přispěje k dalšímu zlevnění hypoték
  Dnešní rozhodnutí České národní banky snížit úrokové sazby přispěje k dalšímu poklesu hypotečních sazeb. Shodli se na tom experti, které oslovila ČTK. Některé banky začaly snižovat sazby u hypoték již v minulých dnech. Bankovní rada ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Sazby se změnily poprvé od června 2022.
• Experti: Dnešní snížení sazeb ČNB hypotéky výrazně nezlevní
  Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) snížit základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta nebude znamenat výraznější zlevnění hypoték. Shodli se na tom experti, které ČTK oslovila. Spíše se podle nich sníží úročení bankovních vkladů.