Japonská ekonomika v zajetí neudržitelného vládního dluhu a klesající pracovní síly

14.08.2017 17:46  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Michal Stupavský, investiční specialista Conseq Investment Management a.s.

Japonská ekonomika měla na své poměry relativně dobrý rok 2016, když vzrostla o 1,0 %. Toto makroekonomické momentum se přeneslo také do roku 2017, když ekonomové očekávají růst japonského HDP za celý letošní rok o 1,3 %. Tato pozitivní dynamika je tažena především příznivým externím prostředím, které pro Japonsko znamená vyšší exporty. Hospodářskému růstu pomáhá také podpůrný fiskální balíček, který vláda schválila v srpnu loňského roku. Střednědobý ekonomický výhled je ovšem poměrně nejistý, a to především z toho důvodu, že dynamika domácí soukromé spotřeby a firemních investic je relativně slabá. Jako klíčový problém se ovšem jeví velice slabá dynamika cenové hladiny. V loňském roce se japonská ekonomika ocitla po pěti letech opět v mírné deflaci při poklesu cenové hladiny o 0,1 % a ani letošní rok nebude o moc lepší - konsenzus ekonomů počítá s růstem cen o pouhých 0,5 %.

Japonská ekonomika již dlouho čelí strukturálním problémům, z nichž tím nejpalčivějším je pravděpodobně situace na trhu práce. Míra nezaměstnanosti poklesla na 25leté minimum ve výši 3 %, poměr volných pracovních míst k počtu uchazečů je svém historickém maximu, přesto však nejsme svědky výraznější mzdové dynamiky, která by se promítla do vyšší spotřeby domácností a vyšší inflace. Zdá se, že nízká dynamika mezd je dána zejména strukturálními faktory, jako je omezená mobilita pracovní síly a preference celoživotního zaměstnání s minimálním rizikem propuštění. Aby Japonsko dosáhlo vyšší mzdové inflace, jednoznačně potřebuje zavést reformy trhu práce jako například podporu mobility zaměstnanců napříč firmami. Ze střednědobého až dlouhodobého demografického pohledu se očekává, že velikost japonské populace stejně jako velikost pracovní síly bude postupem času klesat. Reformy jsou proto opravdu nezbytné, aby se pokles velikosti pracovní síly podařilo minimalizovat. Pomoci by mohly například reformy zacílené na podporu zvýšení počtu žen v řádném zaměstnání na plný úvazek.

Vedle problematického pracovního trhu je palčivým problémem japonské ekonomiky také extrémní vládní dluh, který se aktuálně pohybuje kolem 240 % HDP, což je jednoznačně nejvíce mezi skupinou nejvyspělejších zemí G7. Zadlužení v uplynulých letech neustále rostlo, když se schodek rozpočtu k HDP pohyboval kolem 7 % HDP. V letošním roce by to mělo být kolem 5 % a žádný zásadní pokles se nečeká ani v příštím. Trend tak z dlouhodobého hlediska není udržitelný, a to tím více, že stárnoucí populace ponese rostoucí nároky na sociální a zdravotnické výdaje. Žádná zásadní reforma a fiskální škrty prozatím bohužel nejsou v dohledu. Je přitom nutno podotknout, že významné objemy vládních dluhopisů nakupuje japonská centrální banka v rámci programu kvantitativního uvolňování (QE). Mimo centrální banku jsou hlavními držiteli vládních dluhopisů domácí subjekty, podíl držby zahraničních investorů je minimální, tudíž krátkodobá rizika krize platební bilance jsou relativně zanedbatelná.

Co se vývoje akciových trhů týče, v případě Japonska to letos zatím není žádná sláva, když si japonský index Nikkei od začátku roku připsal “pouze? 5% růst, zatímco globální index rozvinutých trhů MSCI World posílil o celých 13 %.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Admiral Markets MT
 
Purple ebook

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.25 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.50 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

říj
20

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Lis
10

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Brno)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Lis
24

Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management

Zcela nový seminář z dílny FXstreet.cz a tentokrát se zaměřením na psychologii obchodování a money-management. A právě toto téma je naprosto nejdůležitější a současně bohužel nejvíce podceňované a opomíjené téma většiny obchodníků. Tento seminář tak doplňuje naše ostatní kurzy, které se zaměřují spíše na technickou stránku tradingu. Úspěch tradera záleží hlavně na jeho psychice a přístupu k obchodování. Přijďte se naučit ty nejsilnější nástroje, tipy a rady, které vám k úspěchu pomohou. Tento unikátní seminář zcela jistě změní váš přístup k tradingu a tím také vaše celkové výsledky. Seminářem vás budou provázet úspěšní tradeři Ondřej Hartman a Jakub Hodan.

Pro
1

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
WS Academy
reklama
ETX Capital
reklama
ETX Capital
reklama
RoboMarkets konference