Sobota 20. červenec 2019 05:54
reklama
3cAnalysis
reklama
Admiral Markets SE
reklama

Začína výsledková sezóna. Očakávania sú vysoké, bude to test pre nadhodnotené akcie

12.04.2017 16:09  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Zajtra začína výsledková sezóna za prvý kvartál 2017, počas ktorej budú zverejňovať výsledky hospodárenia spoločnosti z amerického indexu S&P 500. A po dlhej dobe sú očakávania vysoké, čo znamená, že najbližšie týždne budú testom pre akcie, ktoré sú aktuálne vysoko. Od ziskov sa očakáva medziročný rast na úrovni 9,1%, a od tržieb rast na úrovni 7,2%. To je najviac od roku 2011.

Súhrnná tabuľka posledných výsledkových sezón (zdroj: Factset)

2017-04-12_earnings tab

Uplynulú výsledkovú sezónu by som zhodnotil neutrálne. Rast ziskov aj tržieb (v oboch prípadoch o 5%) síce prekonal prognózy, pozitívna odchýlka od prognóz však bola podpriemerná. Firmy majú tendenciu podstreľovať svoje vlastné prognózy, aby vyzerali počas výsledkovej sezóny lepšie, a tak výsledky hospodárenia zvyknú prekvapovať pozitívne, preto je užitočné porovnávať odchýlku od prognóz s priemerom. Dlhodobý priemer pre odchýlku ziskov od prognóz je 2,3 percentuálneho bodu a pre tržby 0,5 percentuálneho bodu. Počas minulej výsledkovej sezóny to bolo 1,9 p.b., resp. 0,1 p.b. Nemastnú/neslanú výsledkovú sezónu potvrdil aj pomer pozitívnych revízií výsledkov k všetkým revíziám, ktorý mierne zaostal za poslednými dvoma kvartálmi.

Vráťme sa k tej nadchádzajúcej výsledkovej sezóne. Očakávania zrýchlenia rastu majú dva zdroje: 1) medziročný rast cien ropy a komodít, ktorý by sa mal prejaviť vo vyšších ziskoch a tržbách ťažobných a energetických firiem; 2) pozitívne očakávania trhov. Tie ukazuje vývoj prognóz, ktoré majú tendenciu pred výsledkovou sezónou prudko klesať. Klesali aj tentokrát, avšak slabšie ako v minulosti. Počas prvého kvartálu klesla mediánová prognóza analytikov o 3,6 percentuálneho bodu, priemer za posledné štyri kvartály bol pritom 4,6 p.b. a desaťročný priemer dokonca 5,9 p.b.. Silný rast ziskov a tržieb očakávajú analytici okrem už spomenutých ťažobných a energetických spoločností aj vo finančnom a IT sektore (v grafe nižšie nie je prognóza pre percentuálnu zmenu ziskov v energetickom sektore, pretože pred rokom boli zisky záporné):

Prognóza medziročnej zmeny ziskov na akciu pre jednotlivé sektory v indexe S&P 500

2017-04-12_earnings by sector

Klasicky ešte na záver pridávam graf ocenenia indexu S&P 500 (pomer ceny k očakávaným ziskom v najbližších 12 mesiacoch), ktorý ukazuje, že akcie sú silno nadhodnotené. Aktuálne sa obchodujú za 17,6-násobok očakávaných ziskov, dlhodobý je priemer je okolo úrovne 15. Vysoké očakávania sú teda zakomponované aj v cenách akcií a nadchádzajúca výsledková sezóna bude pre ne veľkým testom:

2017-04-12_PE

Zajtra výsledkovú sezónu odštartujú popredné banky, pred otvorením amerických trhov budú reportovať JP Morgan, Wells Fargo a Citi. V budúcom týždni sa už s výsledkami roztrhne vrece, budú reportovať ďalšie veľké banky a pridajú sa k nim aj veľké IT spoločnosti (IBM, Yahoo?), najrušnejšie budú dva týždne na prelome mesiacov, pričom do konca prvého májového týždňa odreportujú spoločnosti s 89% trhovej kapitalizácie indexu S&P 500 (graf od @bySamRo):

2017-04-12_earnings calendar (bySamRo)

Kalendár pre výsledkovú sezónu (vrátane presných časov a očakávaných výsledkov) nájdete pod týmto odkazom:

http://www.investing.com/earnings-calendar/

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Začínáme s platformou Patria Forex MetaTrader 4 (MT4)
    Se spuštěním obchodní platformy Meta Trader 4 se obchodníkům, kteří mají svůj účet u Patria Forex, otevírají nové možnosti v jejich obchodování. Aplikace je svým charakterem velmi podobná původní aplikaci Trading Station II, avšak některé nastavení může uživatele, kteří se s MT4 teprve seznamují, nejprve zmást. V článku tak přinášíme základní informace o nastavení nové platformy, které mohou začátky v aplikaci Meta Trader 4 ulehčit.
  • Začíná na EURUSD konečně korekce?
    Ještě se na chvíli vrátím ke včerejší reakci dolaru na JOLTS report o kterém jsem mluvil v dnešním ranním komentáři. Samotný report nebyl nic mimořádného a to že jsme v počtu volných míst ustřelili na historické maximum zase až tolik neznamená. Těžko očekávat, že počínaje minulým měsícem začne počet volných míst výrazně narůstat a velmi pravděpodobně se jedná o pouze jednorázový úlet, který další měsíce v tichosti vyhladí. To však nic nemění na tom, že je situace na americkém trhu práce dlouhodobě velmi dobrá a je dobré, že to včerejší report obchodníkům dokázal připomenout.
  • Začíná na trzích období klidu? Jak kde
    Včera schválil řecký parlament i druhý balíček reforem, které by zemi měly zajistit další finanční pomoc. Téma Řecka p...
  • Začína Nemecko pociťovať spomalenie na emerging markets?
    Dnes ráno dorazili z Nemecka priemyselné objednávky. Tie klesli v auguste medzimesačne o 1,8 %, čakal sa pritom nárast...
  • Začíná podzimní investiční soutěž s HighSky Brokers! Buďte u toho také.
    Vyhrajte novinku od Apple – telefon iPhone 6s nebo 1000 Kč týdně v investiční soutěži s virtuálním milionem. Obchodujte se zlatem...
  • Začína sa výsledková sezóna – kľúčové budú vyhliadky do roka 2017
    Dnes začala v USA výsledková sezóna za štvrtý kvartál 2016. Odštartovali ju veľké banky – reportovali hneď tri – JP Mo...
  • Začína sa zmrákať nad Teslou?
    Prvé naozajstné korporátne dlhopisy Americkej firmy Tesla sa začínajú dostávať pod medvedí tlak, čo by mohlo znamenať sťaženie prístupu na kapitálový trh v prípade potreby ďalšej emisie týchto cenných papierov.
  • Začíná se na AUD a NZD konečně blýskat na lepší časy?
    Dnes ráno zasedala australská centrální banka (RBA), která ponechala úrokové sazby beze změny na 2 %. Rozhodnutí okamž...
  • Začíná série dat z amerického trhu práce
    Během včerejšího dne jsme se na globálních trzích nedočkali ničeho překvapivého, a tak obchodování bylo relativně...
  • Začína trh započítavať sekulárnu stagnáciu?
    Larry Summers sa možno naozaj nemýli - to je záver vyplývajúci z analýzy Deutsche Bank skúmajúcej očakávania analytiko...
  • Začne DAX testovat nová low? TA, H4
    Včera jsme na tomto místě upozornili, že i přes pokračující korekci dřívějších výprodejů se DAX stále drží v klesající...
  • Začne dnes v 16:00 Yellenová dláždit cestu pro další zvýšení sazeb Fedu?
    Začne dnes šéfka Fedu J. Yellenová dláždit cestu k zářijovému zvýšení úroků v USA? Po pravdě řečeno, přeložený název její přednášky v Jackson Hole - “Měnově-politický vercajk Fedu? - tomu moc nenapovídá. Takže odpoledne přibližně ve čtyři hodiny se dozvíme víc.
  • Začne ECB kvantitativní uvolňování? Makrodata na týden 25. - 29.8.2014
    Mario Draghi svým pátečním přednesem na setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole naznačil, že je připraven podpořit ...
  • Začne se firmám díky levným komoditám blýskat na lepší časy?
    Dnes ráno zaujaly výsledky z Číny, která zveřejnila tempo růstu spotřebitelských cen (CPI) a tempo růstu cen ve výrobě...
  • Zadlužená Itálie stále drží podprůměrné tempo růstu
    Třetí největší ekonomika eurozóny si v prvním čtvrtletí udržela podprůměrnou růstovou dynamiku z posledního čtvrtletí loňského roku. Italský HDP vzrostl o 0,3 % mezikvartálně, v meziročním srovnání pak o 1,4 %. Pozitivně se na dynamice italského hospodářství podílela domácí poptávka, naopak dynamika čistého exportu přispěla k růstu HDP negativně.
  • Zadlužení čínských obchodníků s akciemi prudce kleslo, volatilita by mohla konečně polevit
    Pokud jde o obchodování na páku, Čína nemá příliš konkurenci. I zlaté období čínského obchodování na páku, ale zdá se pomalu zažívá útlum a situace na tamním trhu se snad konečně začíná normalizovat. Není žádným tajemstvím, že jednou z hlavních příčin bubliny na čínském akciovém trhu bylo obchodování na páku. Kombinace málo regulovaného trhu, dalšího uvolňování měnové politiky a klesající atraktivity předražených nemovitostí jako primární investice, vedla k tomu, že si čínský finanční průmysl prošel nebývalým zájmem o nové obchodní účty, který odstartoval příliv čerstvého spekulativního kapitálu. Růst cen akcií se však ukázal být neúnosný a po velkém boomu přišel krach a bolestivý návrat k normálu.
  • Zadné vrátka pre paralelné euro
    Taliansko má plán B. Presnejšie povedané mini-B. Plán s názvom mini-BOT dokáže zabiť dve muchy jednou ranou. Dokáže zvýšiť dlh krajiny bez toho, aby krajina emitovala nové dlhopisy, a zároveň vytvorí potenciál pre nové peniaze v prípade potreby nahradiť euro. Má plán šancu na úspech?
  • Záhada jménem Tesla
    I přes nedávné skandály a přešlapy zakladatele Tesly Elona Muska jsou fundamentální ukazatele společnosti Tesla poměrně silné a výsledky za třetí čtvrtletí pravděpodobně splní očekávání.
  • Záhada oslabující koruny: Proč koruna oslabuje navzdory zvýšení sazeb. Mohou za to spekulanti a jednomyslnost bankovní rady?
    Česká národní banka dnes poprvé po jedenácti letech po druhé za sebou zvýšila základní úrokovou sazbu. Její bankovní rada tak opět jako na předchozím, červnovém měnověpolitickém zasedání učinila jednomyslně. O to překvapivější se tedy na první pohled zdá být fakt, že koruna na jednomyslné zpřísnění měnové politiky reaguje oslabením. O skoro deset haléřů. Zatímco dnešní obchodování zahajovala na kursu 25,58 za jedno euro, dvě hodiny po zahájení tiskové konference guvernéra Jiřího Rusnoka, na níž motivy zvýšení sazeb přiblížil, oslabuje na úroveň 25,67 za euro. Máme snad přepisovat ekonomické učebnice?
  • Zahájení výsledkové sezóny v Praze je spíše zklamáním
    Akciové trhy ve Spojených státech uzavřely včerejší obchodování ve ztrátách. Indexy Dow Jones a S&P 500 shodně oslabily o 0,8 %. Technologický Nasdaq si pohoršil o 1,1 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejhůře dařilo technologickým firmám (-1,4 %) a telekomunikačním společnostem (-1,2 %). V zisku zakončila pouze dvě odvětví, a to realitní developeři (+1 %) a výrobci nezbytného zboží (+0,5 %).
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
DeGiro
GKFX
Bernstein Bank
reklama
RoboMarkets