Pátek 29. březen 2024 08:36
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
CapXmaster
reklama
InstaForex Ebook

Marginalizácia Deutsche Bank začína

16.10.2016 21:48  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Deutsche Bank, podľa MMF systémovo najdôležitejšia banka na svete, má svoj vrchol za sebou.

V článku Bude Deutsche Bank zachránená sme rozoberali možnosti, ktoré pred bankou stoja. Dobrá likviditná pozícia banky naznačuje, že z krátkodobého hľadiska nemá výrazný problém (na rozdiel od Lehman Brothers). Avšak problém je dlhodobý – jej profitabilita a solventnosť.

S minimálnou ziskovosťou za posledné roky nemá šancu navýšiť tak potrebný kapitál. A práve jej výrazná podkapitalizovanosť môže viesť k nutnej internej záchrane (bail-in). Banka však spraví všetko pre to, aby sa tak nestalo. A preto začala prichádzať s riešeniami. Tie ju však vyjdú draho.

Ako sa scvrknúť

Zdá sa, že DB si uvedomila, že hlavným spôsobom, ako zvýšiť ziskovosť, je zníženie nákladov. A tak najprv oznámila, že prepusti 9,000 zamestnancov. Netrvalo dlho a oznámila prepustenie ďalších 10,000 pracovníkov. Celkovo má banka vyše 100,000 zamestnancov. Prepúšťanie sa tak dotkne 20% personálu. To bude obrovský zásah do jej biznis modelu.

A práve ten je nutný. Cez týždeň sme boli svedkami špekulácií o možnosti navýšenia kapitálu od katarského investora. Katarská kráľovská rodina je najväčším akcionárom spoločnosti, keď má podiel takmer 10%. Posledný veľký nákup robili na cene €29, čo je dôvod ich znepokojenia.

Katarský investor neskôr tieto správy poprel a naopak vyjadril obavy o dlhodobý biznis model spoločnosti.  Je otázne na čo narážal, no banka sotva môže fungovať na pôvodnom modeli rastu ako keby kríza ani nebola.  

Rýchlu zmenu tohto modelu ale pravdepodobne spustí americké ministerstvo spravodlivosti. To podľa posledných správ požaduje, aby v rámci vzájomného vyrovnania DB znížila svoj podiel na americkom trhom. Američanom sa niet čo čudovať – európske banky stáli za mnohými problémami amerického finančného trhu. Ich slabosť a rizikovosť chcú doma čo najviac eliminovať.

Nová vízia Deutsche Bank

A tak sa zdá, že banka stratí svoj globálny vplyv. Jej miesto na americkom trhu rady zastúpia americké banky na čele s Goldman Sachs či JPMorgan. CEO DB už vyhlásil, že banka sa zameria na globálnu podporu nemeckých spoločností. Uvidíme, či to bude investorom, ktorí verili, že kupujú top svetovú banku, stačiť. Marginalizácia DB začala.

A na záver asi najväčšia perla z posledného týždňa. ECB pomáhala DB podvádzať v stresových testoch, keď do kapitálu banky umožnila započítať €4 miliardový kapitál, ktorý ešte nebol na konci minulého roka (a ani do súčasného dňa nie je) splatený. Túto výnimku neumožnila žiadnej inej spoločnosti. ECB tak porušila svoje vlastné pravidlá.

Neostáva preto nič len pripomenúť výrok z Orwellovej Farmy: „Všetci sme si rovní, no niektorí sme si rovnejší“. Ale ako vidíme, v prípade DB to do nekonečna platiť nemusí...

Zdroj: Bloomberg, WSJ, Bloomberg, Alhambra Investments

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Mapa řecké krize: Jak obchodovat v krizi
    Kompletní publikace k dispozici na www.saxobank.czSteen JakobsenZde je několik scénářů vyplývajících z řecké krize, kt...
  • Mapa řecké krize: Jak obchodovat v krizi
    Kompletní publikace k dispozici na www.saxobank.czSteen JakobsenZde je několik scénářů vyplývajících z řecké krize, kt...
  • Mapa řecké krize: Jak obchodovat v krizi
    Zde je několik scénářů vyplývajících z řecké krize, které podle nás připadají v úvahu pro EU a akciový trh jako celek. Tyto scénáře vycházejí z rámce, který udává, kde se ve třech fázích této krize nacházíme, a současná rizika hrozící ze tří pohyblivých částí investičního vesmíru: politiky, hospodářského cyklu a ocenění aktiv. Jsou součástí komplexní Mapy řecké krize.
  • Mapa řecké krize: Jak obchodovat v krizi
    Kompletní publikace k dispozici na www.saxobank.czSteen JakobsenZde je několik scénářů vyplývajících z řecké krize, kt...
  • Má Pavel Řežábek o intervencích pravdu?
    V únoru odcházející člen Bankovní rady ČNB P. Řežábek v interview pro HN si ohledně intervenčního režimu NB servítky rozhodně nebral. S jistou mírou nadsázky lze tvrdit, že v podstatě přirovnal intervenční režim z listopadu 2013 k invazi USA do Iráku. Jednalo se dle něho totiž o rozhodnutí založené na mylných informacích („Pokud bychom v době rozhodování o přijetí kurzového závazku například měli k dispozici skutečná čísla o spotřebě domácností, možná by dopadlo vše jinak“), na zveličení neexistující deflační hrozby („Tehdejší obava z deflační spirály byla nemístná.“) a bez jasné exitstrategie pro případ, že by se měnově-politický zásah nefungoval dle očekávání („Přenos kurzu do ekonomiky je mnohem rychlejší než u úrokových sazeb. Pak se bavíme o tom, že za půl, tři čtvrtě roku jsme měli mít jasný výsledek. Ten výsledek se však nedostavil.?). Je to jenom povídání bankéře, jemuž nebylo vyhověno v otázce nastavení měnové politiky, nebo má toto hodnocení oporu v realitě?
  • Mapování vzestupu společnosti Tesla: Měli by se investoři zaměřit na další zájmy Elona Muska?
    Od roku 2020 se Tesla pod velkolepým vedením Elona Muska vydala na vzestupnou cestu, která změnila automobilový průmysl a samotnou podstatu elektrické dopravy. Exponenciální růst výrobce elektromobilů spolu s Muskovými inovativními podniky nejenže způsobil revoluci v dopravě, ale přinesl také značné výhody bystrým investorům.
  • Maraton inflačních čísel
    Pokračující růst spotřebitelských cen u nás i ve světě vyvolává dohady, zda je současný stav jen přechodnou záležitostí, nebo naopak začátkem dlouhodobého trendu. Americká inflace vystoupala v meziročním srovnání na 5 %, což představuje třináctileté maximum. Míra inflace v Německu v květnu vystoupila na 2,5 % z dubnové hodnoty 2 %. Inflace v Česku se vrátila pod horní hranici tolerančního pásma, tedy pod 3 % na 2,9 %. Ještě před měsícem však dosahovala 3,1 %. „Ať už bude inflace krátkodobá či dlouhodobá, každý investor a střadatel by se měl zamyslet nad podobou svých finančních rezerv. Jedinou efektivní obranou, jak své finance vhodným způsobem ochránit před inflací, je odvážně se rozhlédnout po vhodných finančních nástrojích,“ řekl Richard Bechník, investiční analytik Fincentrum & Swiss Life Select.
  • Maraton pokračuje: S&P a Dow stanovily nové rekordy, akcie Nvidie si udržují dynamiku
    Podle nástroje FedWatch Tool společnosti CME Group ukazují futures na fondy Fedu 52,6% pravděpodobnost snížení sazeb v červnu a 35,5% pravděpodobnost jejich ponechání na současné úrovni, což je oproti březnové pravděpodobnosti snížení, která činila 62 %, výrazná změna.
  • Maravai LifeSciences po výsledcích stoupá o téměř 60 %
    Společnost Maravai LifeSciences (MRVI.US) je dnes jednou z nejvýkonnějších akcií na Wall Street. Cena akcií roste o téměř 60 % poté, co americká společnost zabývající se vědou o živé přírodě oznámila výsledky za 4. čtvrtletí 2023.
  • Má rely na rope opodstatnenie?
    Na rope WTI vidíme doslova ignoráciu slabých fundamentálnych dát a snahu obchodníkov o rast ceny ropy. Má rast dôvod? ...
  • Maria Bartiromo nazývá Cardano „neuvěřitelným příběhem úspěchu“
    Maria Bartiromo, moderátorka pořadu „Mornings with Maria“ na americkém kabelovém televizním kanálu Fox Business Network (FBN), v úterý (3. května) dělala rozhovor s Charlesem Hoskinsonem, spoluzakladatelem Ethereum i Cardana, aby zjistila, jak Cardano řeší problémy reálného světa.
  • Marihuanové akcie: Bublina, nebo příležitost?
    Společnosti zabývající se konopím dokázaly k akciovým trhům díky vidině pohádkových zisků přilákat miliony obchodníků po celém světě.
  • Mariňák s přezdívkou „Mad Dog“ bude Trumpovým ministrem obrany
    Zvolený americký prezident Donald Trump oznámil, že ministrem obrany jmenuje generála námořní pěchoty a veterána z Iráku a Afghánistánu Jamese Mattise. I přesto, že Trump chce v zahraniční politice být méně intervencionistický, nového šéfa Pentagonu čekají důležité úkoly.
  • Mario Draghi: Eurozóna nesměřuje k recesi, potřebuje ale silnou podporu ECB
    Ekonomika eurozóny je slabší, než se očekávalo, a stále potřebuje "významnou" podporu Evropské centrální banky (ECB). Prohlásil to její prezident Mario Draghi před Evropským parlamentem.
  • Mario Draghi má tajný plán na pokles eura
    Makroekonomické dáta tohto týždňa z Nemecka ukazujú, že ekonomika začína spomaľovať a dokonca existuje riziko, že prepadne do recesie. Niet divu, že podnikateľská dôvera taktiež klesá.
  • Mário Draghi nový prezident ECB
    Mário Draghi (ECB, Talinako) sa stáva jasným fa...
  • Mario Draghi opět srazil EUR/USD pod 1,07, Austrálie zveřejnila výborná data z trhu práce; analýza AUD/USD, AUD/NZD, EUR/USD
    Australský dolar (AUD/USD) si v noci připsal přes 1,2 procenta zisku, když investory oslnila výborná čísla z tamn...
  • Mario Draghi pokračuje v holubičím tónu, Evropská komise mírně snížila výhled růstu HDP
    Prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi dnes v německé Bundesbance uvedl, že kdyby centrální banka ...
  • Mario Draghi poslal euro pod 1,3100 EUR/USD
    Kvůli svátku zavřené londýnské trhy a absence amerických ekonomických zpráv vedly k tomu, že vývoj kurzu eura....
  • Mario Draghi povzbudil euro, dolar čeká ve strachu na Yellenovou
    Euro dnes posílilo na devítidenní maximum proti dolaru a výnosy dluhopisů zemí eurozóny stouply, když prezident Evropské centrální banky (ECB) Mario Draghi zdůraznil oživení ekonomiky. Uvedl, že všechny signály nyní ukazují na silnější a rozšířenější oživení v eurozóně. Navzdory tomu podle prezidenta ECB potřebuje ekonomika eurozóny stále výraznou monetární podporu ze strany ECB, aby inflace neztratila na dynamice a byla trvale udržitelná v střednědobém horizontu. Ačkoliv inflace nedosahuje cílová 2 procenta, Draghi uvedl, že deflační síly byly nahrazeny reflačními.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei SwiftTrader