Sobota 20. září 2025 14:13
reklama
Fintokei Payouty
reklama
Purple trading patterns
reklama
Purple trading patterns
reklama
Purple trading  Fair Value Gap

Prognózy pre podnikové zisky sa zhoršujú, rast akcií nemusí stáť na pevných nohách

21.03.2016 15:04  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Máme tu znova risk-on sentiment, uplynulý týždeň bol pre americké akcie piatym ziskovým v rade. Je to súhra viacerých faktorov: a) ďalšie uvoľňovanie popredných centrálnych bánk; b) rast cien ropy (ktorý stojí predovšetkým na očakávaní dohody o zmrazení ťažby); c) upokojenie sa situácie okolo Číny a ďalších emerging markets; d) čiastočné zlepšenie dát z globálnej ekonomiky.

Je síce pekné, že akcie reflektujú všetko toto dianie, v prvom rade by však mali odzrkadľovať očakávania ďalšieho vývoja ziskov a tržieb. A to sa v posledných týždňoch dosť markantne zmenilo. Kým ešte koncom roka sa pre index S&P 500 očakával medziročný rast ziskov o 0,3 %, minulý piatok to už bol pokles o 8,4 %. A vôbec sa nejedná len o energetický sektor, ktorý trpí nižšími cenami ropy, očakávania klesli pre všetky sektory, pre väčšinu dokonca výrazne:

2016-03-21_SPX earnings

To isté platí pre tržby. Koncom roka sa očakával rast o 2,6 %, po novom už pokles o 0,8 %:

2016-03-21_SPX revenues

Nejedná sa pritom o dočasný pokles očakávaní. Teda taký, že by ho mal vykompenzovať vyšší rast v budúcich kvartáloch. Prognózy pre hospodárske výsledky klesli pre celý rok 2016. Keď mám byť presný tak pri ziskoch to bolo oproti koncu roka z +6,8 % na +2,5 % a pri tržbách z +4,2% na +1,5 %. Vývoj očakávaných ziskov do najbližších 12 mesiacov a vývoj indexu S&P 500 pekne zhrnul do grafu @Not_Jim_Cramer:

SPX earnings (not jim cramer)

To, že sa akcie vrátili do teritória, v ktorom vyzerajú byť nadhodnotené, potvrdzuje aj pomer ceny k očakávaným ziskom v najbližších 12 mesiacoch:

2016-03-21_SPX PE

Nedávno som písal, že akcie sa vrátili do teritória, kde sú cca. normálne ohodnotené. Teraz to už opäť neplatí. Pozor teda na akciách v longu. Rast akcií totiž neodzrkadľoval vývoj očakávaní výsledkov hospodárenia podnikovej sféry a je celkom reálne, že pokiaľ dorazia horšie správy (napr. jastrabí FED, slabšie dáta z globálnej ekonomiky, eventuelne aj pokles cien ropy), tak akcie časť ziskov skorigujú. Zaváňa to korekciou.

Aby som nebol len negatívny, tak ešte dodám, že táto nadhodnotenosť sa môže vyrovnať aj opačne – t.j. že firmy vykážu za prvý kvartál výrazne lepšie výsledky hospodárenia (a prognózy) v rámci výsledkovej sezóny, ktorá sa začne v polovici apríla a jej najdôležitejšia časť bude prebiehať do začiatku mája. Otázne je, či sa bude chcieť dovtedy investorom čakať.

Nechcem vylučovať ani túto možnosť, a to z toho dôvodu, že z americkej ekonomiky v prvom kvartáli až tak zlé správy neprichádzali, aby odôvodňovali celoplošný prudký pokles očakávaní ďalšieho vývoja podnikových ziskov. Každopádne väčšie riziko do najbližších týždňov pri akciách vidím smerom nadol ako nahor.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
AxiTrader
RoboMarkets
LYNX
reklama
Purple trading patterns