Pátek 29. březen 2024 01:10
reklama
InstaForex Ebook
reklama
InstaForex Ebook
reklama
InstaForex Ebook
reklama
Dukascopy new

Ladenie ekonomiky

02.08.2013 12:43  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Zverejňovanie dát HDP počas tohto týždňa (prvý odhad rastu za 2Q2013) bolo poznačené veľkou revíziou historických dát, ktoré zverejňovanie poriadne zamiešali. Už doteraz sa odhady rastu americkej ekonomiky dosť divoko menili. Prvý kvartál rastu sa v apríli odhadoval na 2.5% anualizovaného rastu, v júni sa po dvoch revíziách HDP dostalo až na 1.8%. Jeden percentuálny bod rastu bol pritom ekvivalent $150 mld. anualizovaného rastu (na kvartálnej báze je to približne štvrtina), takže išlo o pomerne veľké sumy. Hlavným dôvodom poklesu rastu boli prehnané očakávania súkromnej spotreby.

Toto však bolo v júni, tento týždeň sme už mali ďalší kvartál a ten prekvapil pre zmenu pozitívne, hlavne z dôvodu menšieho poklesu vládnych výdavkov (v porovnaní sa prechádzajúcim kvartálom) a rastu súkromných investícií. Kým však HDP štandardne býva odhadnuté tri krát, raz za päť rokov sa prehodnotí celá minulosť a môže sa upraviť metodika. Toto znamenalo ďalšiu revíziu 1Q až na 1.1%, teda menej ako polovičný rast oproti pôvodnému odhadu. To však nevadí, pretože vďaka novej metodike je celkové HDP vyššie. BEA (Bureau of economic analysis) zmenila metodiku a do HDP začína (podobne ako firmy) rátať aj výdavky na výskum, nehmotný majetok a príjmy z umeleckých ciel (royalties). Prepočítaval sa ekonomický produkt od roku 1929 až do teraz. Celkové HDP je tak o 2 – 3% vyššie, celkovo o $500 mld. Tým pádom je aj dlh voči HDP nižší. Minulosť sa hneď zdá krajšia. Najbližšie by mohli USA ešte prehodnotiť metodiku a začať započítavať aj hodnotu značky „USA“ do svojho ekonomického výstupu. Samozrejme, len za predpokladu, že to HDP zvýši. Ak nie, tak načo sa zbytočne trápiť.

Ako povedal klasik, budúcnosť je jasná, to len minulosť sa stále mení. No a kombinácia stimulov a dobrých ekonomických výsledkov vystrelila americké akcie na nové historické vrcholy, po prvý krát dosiahli úroveň 1700 a zatvorili nad touto úrovňou. Ak toto vidí americký Fed a započíta si dobré výsledky trhu práce, ktoré sa dnes čakajú, pravdepodobnosť obmedzenia stimulov sa zdá byť čoraz pravdepodobnejšia. Hoci realitný sektor a spotrebiteľská dôvera pozastavili sériu výborných výsledkov, zabral pre zmenu výrobný sektor, ktorý skončil s najlepším za posledné dva roky. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti skončili najlepšie za posledných 5 rokov. Zlato si to už všimlo a od júlových vrcholov je už o 4.5% nižšie (a od historických maxím o 33%). Pretože dôvera v americkú ekonomiku to značí silný hlavne USD a pravdepodobne aj akcie. Deflačné tlaky sú tu s nami naďalej (to je hlavná obava Fedu, ale už aj ECB) a preto drahé kovy strácajú svoj lesk.

Najväčší úspech samozrejme bude, keď ekonomika bude stabilná aj bez pomocných koliesok a od toho má americká ekonomika ešte ďaleko. Každú minútu nakúpi Fed dlhopisy za $2 mil., hotovosť získajú fondy a banky, ktoré si ich uložia vo Fede, alebo ju použijú podľa vlastného uváženia napríklad na finančných trhoch. Ak by sa táto hotovosť dostala do ekonomiky (vo forme úverov, investícií), inflačné tlaky by podstatne vzrástli. A toto Fed samozrejme chce, ale najradšej by to postupne dávkoval. Americká ekonomika má veľkosť $15 bil., bilancia Fedu (naplnená hlavne hotovosťou a úložkami z QE) má $3 bil. Americké spoločnosti majú ďalšie $2 bil. v zahraničí, pretože doma majú vysoké dane. Je veľký záujem, aby sa časť týchto peňazí dostala do ekonomiky (vláda prehovára spoločnosti formou jednorázovo nižších daní, aby priniesli aspoň časť ziskov späť a investovali ich doma), ale ak by sa to udialo prirýchlo, mohol by nastať veľký problém. Fed by sa ani nestihol stretnúť a inflácia by bola niekde úplne inde, ako je plán a očakávania. A zlato s akciami by si vymenili svoje pozície. Zatiaľ sa nezdá, že by tento scenár bol na pláne dňa. Ale Fed si je dobre vedomý priehrady plnej hotovosti a rád by situáciu aspoň trochu znormalizoval. Preto chce ešte pred odchodom z funkcie obmedziť stimuly a čiastočne si očistiť ruky.

Dnes sa očakávajú hlavne dáta z trhu práce a sledovať sa okrem tvorby pracovných miest bude aj miera nezamestnanosti, ktorá by mala klesnúť na úroveň 7.5%, kde už bola v apríli a to by bol najlepší výsledok od roku 2008 (december). Fed tieto čísla (spolu s číslami osobnej spotreby a výdavkov, ktoré sa zverejnia tiež dnes) dostane na stôl a podľa toho bude hodnotiť, či sa skutočne nemení výhľad lepšieho rastu v druhej polovici tohto roka. Ekonomika je čoraz lepšie vyladená a postupne zrelá na odpájanie pomocných koliesok.

Americké akcie teda včera zatvorili na historických maximách, ale nie nad rezistenciou 1707. Tú musíme prekonať, aby sme sa mohli vybrať k úrovni 1760. Suport na úrovni 1675, korekcia by prišla až po prerazení tejto úrovne. 

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Kypr přinesl slabší start i koruně, tlak ale už opadá
    Se startem nového týdne se na trzích začalo obchodovat ve značně negativním duchu. Hlavním důvodem je víkendová...
  • Kypr se dohodl s Trojkou. Ministr financí rezignoval, dojde na obměnu vlády
    Kyperský ministr financí Michalis Sarris dnes oznámil, že odstupuje z funkce kvůli krizi, kterou začala prozkoumávat s...
  • Kypr se prý dohodl s Ruskem na změkčení podmínek splácení dluhu. ECB zrušila nepřípustnost pro kolaterál
    Rusko souhlasilo, že prodlouží splatnost poskytnutého úvěru pro Kypr o dva roky a sníží úrok z úvěru. Uvedly to agent...
  • Kypru dochází munice, soustřeďme se na odpolední projev Bena Bernankeho
    Německý ekonomický institut RWI dnes zdvojnásobil svoji předpověď na růst německé ekonomiky v roce 2013 na 0,6 pr...
  • Lacker (FED)
    "FED sa potrebuje vyhnúť príliš dlhému obdobiu čakania na zvyšovanie sadzieb." K...
  • Lacker (FED)
    "Európske dlhové problémy môžu narušiť obnovu US ekonomiky."...
  • Lacker (FED)
    "US ekonomika je na udržateľnej trajektórii odrazu nahor."...
  • Lacker (FED, voliaci člen FOMC v roku 2012)
    "Nebudem podporovať ďalšie kolo kvantitatívneho uvoľňovania menovej politiky FEDu&...
  • Lacker (FED, voliaci člen FOMC v roku 2012)
    " FOMC by malo prehodnotiť objem QE2 už čoskoro"... komentár: silný jastrabí kome...
  • Lacnejšie hypotéky sú opäť v kurze
    Akciové trhy majú za sebou zmiešaný týždeň. Americké akcie zaznamenali mierny nárast, zatiaľ čo európske zaznamenali mierny pokles. Za týmto zmiešaným vývojom stoja na jednej strane horšie dáta, ktoré poukazujú na spomaľovanie hospodárskeho rastu v Európe, USA a v Ázií, no na druhej strane, šéf americkej centrálnej banky – Jerome Powell, minulý týždeň vystúpil pred kongresom, kde naznačil, že Fed by mohol v tomto roku pristúpiť k zníženiu úrokových sadzieb o 0,5 percentuálneho bodu, čo podporilo americké akciové trhy.
  • Lael Brainardová: Fed podnikne důraznější opatření proti inflaci
    Včera dolar vykázal strmý růst oproti koši měn a americký akciový trh klesl kvůli novému balíčku protiruských sankcí a projevu guvernérky Lael Brainardové. Brainardová uvedla, že centrální banka by mohla zvýšit úrokové sazby agresivněji a již v květnu by začala snižovat rozvahu s cílem utlumit vysokou míru inflace.
  • Lagarde - kľúčové body tlačovej konferencie
    Tlačová konferencia s prezidentkou ECB Lagardeovou sa práve skončila. Nižšie uvádzame niekoľko kľúčových bodov:
  • Lagardeová by chcela pracovať v tandeme s Fedom, ale ..
    Lagarde odpovedala na zaujímavú otázku, či ECB prihliada aj na politiky iných centrálnych bánk (Kanady alebo USA). Lagardeová upozorňuje, že by chcela konať ako Fed (podobné inflačné ciele), pripúšťa však, že ekonomická situácia a inflačné očakávania v Európe sú na úplne inej úrovni ako v USA. Čo sa dá z toho odvodiť? ECB nebude nasledovať žiadne kroky zo strany Fedu alebo BoC, ale zameria sa hlavne na súčasnú situáciu v eurozóne (ktorá v súčasnosti nie je veľmi dobrá).
  • Lagardeová dnes pravděpodobně nebude hovořit o budoucím zvýšení úrokových sazeb ECB
    Včera světové akciové indexy a dnes i ty asijské pokračovaly v růstu na základě zpráv o absenci úmrtí na omikron, který má značnou schopnost nákazy a mutace. Tato zpráva má příznivý vliv na náladu na trzích a zmírnění tlaku ze strany covid-19 může přispět k růstu akciových indexů před katolickými Vánocemi.
  • Lagardeová (francúzska ministerka financií)
    "Grécko je blízko defaultu &nbs...
  • Lagardeová (francúzska ministerka financií)
    "Francúzsko nebude nasledovať kroky Nemecka pri zavedení zákazu nekrytého krátkeho pred...
  • Lagardeová chce neutrální úrokovou sazbu – EURUSD maže ranní ztráty
    Dá se říci, že Lagardeová chce omezit část nedávného oslabení eura. Na druhou stranu již bylo řečeno, že i v případě úrokových sazeb bude ECB dosahovat restriktivních úrovní. Podle některých bankéřů ECB a ekonomů z jiných institucí se neutrální sazba pohybuje v rozmezí 1–2 %. Dále se můžeme podívat na 10leté výnosy nebo dlouhodobá inflační očekávání, i když v tomto případě jsme také v tomto rozmezí nebo mírně nad. V tuto chvíli však trh zvažuje scénář, kdy úrokové sazby zůstanou nad touto úrovní.
  • Lagardeová je příliš optimistická
    Ve svém předchozím článku jsem spekuloval, že se úroková sazba Evropské centrální banky ještě jednou nebo dvakrát zvýší. Zároveň však vezměte na vědomí, že prezidentka ECB Christine Lagardeová pravidelně prohlašuje, že by sazba měla pokračovat v růstu po delší dobu, "dokud se inflace včas nevrátí k našemu 2% střednědobému cíli". Lagardeová neupřesnila, co tím "včas" myslela. Nezmínila se ani o tom, jaká sazba je potřeba k návratu inflace na cílovou úroveň. Na základě toho trh hádal, jaká úroveň sazby bude vrcholem, ale v posledních měsících je bez iluzí.
  • Lagardeová komentuje - "očekáváme další oslabení inflačních tlaků" (27.11.2023)
    Celkově prohlášení Lagarde potvrzuje dřívější předpoklady jednotlivých bankéřů ECB. Základní scénář zůstává ponechání sazeb beze změny, a pokud žádné oživení cenových tlaků v nadcházejících měsících nepřekvapí bankéře svou dynamikou, náznaky z peněžních trhů naznačují, že k prvnímu snížení sazeb by mohlo dojít již v dubnu 2024.
  • Lagardeová na jestřábí vlně
    Rozkolísanost dluhopisových trhů je extrémní. Včera výnos německého desetiletého bundu po relativně jestřábích výrocích šéfky ECB Christine Lagardeová (odrážejících opravdové obavy z inflace) vyskočil vzhůru o 9bps - od začátku týdne je tak výše skoro o 20bps a německé dluhopisy tak prakticky smazaly veškeré zisky (nárůst výnosů) z uplynulého týdne.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading AI