Portugalsko vazalom Trojky

Makrodáta stiahli akcie nadol

Akciové trhy minulý týždeň zaznamenali slušný rast, aj keď sériu prírastkov ukončilo piatkové obchodovanie. Dôvodom boli obavy o Cyprus ako aj slabšie makdoráta z US. Pod očakávaniami totiž skončili maloobchodné tržby ako aj spotrebiteľská dôvera podľa Michiganskej univerzity. Piatkový akciový kokteil: Dow Jones -0,01%, SP500 -0,28%, Nasdaq Composite -0,16%.

Cyprus musí nájsť zdroje sám

Neistotu ohľadom Cypru v piatok spôsobili správy, že krajina nevie ako nájsť chýbajúce zdroje na záchranu finančného sektora a preto chce požiadať Trojku, aby bol objem pomoci zvýšený z dohodnutých 10 mld. eur. Okamžite po zverejnení týchto správ prišli vyjadrenia, že pomoc sa už nebude prediskutovávať. Zdá sa tak, že Trojka si je vedomá chýb, ktoré boli urobené pri Grécku a preto sa snaží už striktne vyžadovať plnenie podmienok a nie menenie dohôd.

Portugalsko vazalom Trojky

Nebola by to ale eurozóna, keby sa na pozadí jedného nie nehovorilo inde áno. V Dubline totiž v piatok zasadla euroskupina. Ministri financií krajín EU sa dohodli, že Portugalsko a Írsko dostanú odloženie splatnosti pôžičiek, ktoré od Trojky majú až o sedem rokov. Írsko je pre ostatné krajiny vzorom v tom, ako sa zotavuje z krízy. Naopak Portugalsko je skôr na gréckej ceste. Obavy aj o jeho vývoj spôsobili piatkové správy o tajnom reporte Trojky o Portugalsku, podľa ktorého krajine narastajú požiadavky na financovanie a budúci rok si bude Lisabon musieť požičať až 14,1 mld. eur. Ide o 30% viac zdrojov než si krajina požičiavala pred finančnou krízou a hlavne úroky na dlhopisoch sú vyššie než predtým. Takže riziko, že Portugalsko sa stane doživotným vazalom Trojky, sa slušne zvyšuje.

Korporátne dlhopisy s rekordne nízkym výnosom

Kým krajiny eurozóny stále bojujú o svoje miesto na zemi, korporáciám sa darí financovať sa za rekordne nízke výnosy. Korporátne dlhopisy s investičným ratingom majú aktuálne najnižšie výnosy od vzniku eurozóny. Dôvodom poklesu je dopyt po bezpečí, malý objem emisií nových cenných papierov ako aj očakávania prílevu kapitálu zo strany japonských investorov.

Čínske HDP sklamalo

Japonská ekonomika má svoje vlastné problémy, no slabý ekonomický rast zasiahol v prvom kvartáli aj Čínu. Podľa dnes zverejnených dát dosiahol ekonomický rast v 1Q len 7,7%, keď sa očakával rast o 8%.

Eurozóna s rekordným prebytkom obchodnej bilancie

Z makroekonomických dát dnes zaujal výsledok obchodnej bilancie eurozóny za február. Tá skončila s najvyšším prebytkom od vzniku eurozóny. Najviac z prebytku vytvára Nemecko. Prebytok obchodnej bilancie eurozóny je 12 mld. eur, kým Nemecko má prebytok až 16,8 mld. eur. Dopyt po tovaroch z tejto krajiny, hlavne automobiloch, totiž ostáva veľmi vysoký. Zlepšenie vidíme aj pri Taliansku, ktoré zverejňuje prebytkovú obchodnú bilanciu už jedenásť mesiacov v rade za sebou. Eurozóna tak možno má najväčší prebytok v histórii, no ide o nemecký prebytok.

Výhľad na dnes

Dnes vidíme na eure pomerne pokojné obchodovanie, no komoditné meny dnes slušne klesajú kvôli čínskym dátam, no hlavne kvôli likvidácii pozícií na drahých kovoch. Zlato dnes prepadá o viac ako 5% a striebro klesalo už o viac ako 10%, kým sa nestabilizovalo. Dôvodom sú výpredaje obchodníkov, ktorí stratili dôveru v komodity po prepade cien cez kľúčové suporty. Makroekonomický kalendár dnes ponúkne len dáta newyorského prieskumu výroby. Očakáva sa horší výsledok než naposledy. Údaj pod konsenzom by mal euru pomôcť v odraze vyššie, naopak slabší výsledok by mohol trh stiahnuť mierne nadol. Zatiaľ ponechávame výhľad ako rastový. Suport v pásme 1,3050/40, rezistencia na 1,3140.