Pondělí 22. červenec 2019 20:45
reklama
XTB analyticky-report
reklama
reklama

Strach o QE, Taliansko a zlato

21.02.2013 14:47  Autor: TRIM Broker  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Včera sme videli masívny prepad komodít, ktorý namiesto konsolidácie posledných strát ešte zosilnel. Akcie tiež neostali ušetrené a padalo aj euro. Takže pekne poporiadku.

Včera sme videli najväčší prepad začatých stavieb v USA za posledné dva roky  - o 8.5% (za január). To vôbec neznačí nijakú katastrofu, posledné dáta boli revidované nahor takže až také negatívne prekvapenie to nebolo. Za december rástli nové stavby o viac ako 15%, takýto rast nemôžeme vidieť každý mesiac. A stavebné povolenia – predstihový indikátor – pozitívne prekvapili. Napriek tomu boli tieto dáta za prvým výberom ziskov za akcií, ktoré sa predtým nedostali nad 1430. To, čo však akcie poslalo doslova k zemi bol Fed, presnejšie jeho zápisnica. Tá zabezpečila najväčší jednodňový pokles akcií od novembra 2012. Áno, už sme si odvykli, že akcie môžu aj klesať. Nevídané...

A už sme si zjavne odvykli aj od toho, že by a vo Fede začalo hovoriť o ukončení QE. Pozor – hovoriť, nie niečo konkrétne robiť. Ozval sa totiž viac ako jeden hlas, ktorý povedal, že takáto expanzia monetárnej politiky Fedu nemôže pokračovať večne a vytvára značné riziká do budúcnosti a to nie len inflačné. Zrazu bol z toho múdry aj Goldman Sachs, ktorý povedal, že Fed pravdepodobne premyslí možnosti, ako ukončiť QE. Máme tu tak neistotu, dokedy bude QE v tomto objeme platné. Hovorilo sa totiž aj o tom, že by sa mohlo ukončiť aj skôr ako by sa obnovil pracovný trh. No uvidíme, myslíme si skôr, že s QE sa tak skoro nebude nič meniť. Pravdepodobne nie tento rok, kedy je pracovný trh stále slabý, export sa len nedávno prebudil a do toho ešte fiškálny útes. Podľa nášho názoru je silný USD to posledné, čo USA potrebuje v čase menových vojen. USD index je na najvyšších úrovniach od augusta 2012. Preto skoré ukončenie QE nie je ani žiaduce a ani reálne. Ak by sa tak stalo, tak USA a s ním svetová ekonomika ide do super-recesie – vyššie dane, silnejší USD, nižšie výdavky vlády, nižšie exporty, pokles cien aktív... deflačná špirála. Nie, toto Fed nechce. Veď aj hlasovanie za ponechanie terajšej podoby QE dopadlo v pomere 8:1, tak aký obrat v menovej politike?

Z nejakého dôvodu (a mohol to byť aj iný dôvod ako FOMC) sa však obávali o zlato veľkí hráči. Zlato je na tom presne opačne ako USD index, najslabšie od augusta 2012. To, že likvidovali pozície veľké hedžové fondy potvrdzuje aj vývoj zlata po otvorení fyzického obchodovania NYMEX. Na grafe nižšie sú znázornené časy, kedy otvoril NYMEX (14:20 nášho času).

To, čo je na tom grafe najkrajšie nie to, že sme padali skoro vždy o tom istom čase (následne už aj malí hráči začali predávať pred otvorením NYMEX, lebo čakali že sa to zopakuje), ale to, že sme klesali len do FOMC. Následne síce bolo ešte jedno dno, ale už sme opäť tam kde sme boli pred ním. Preto nás to navádza k myšlienke, že úroveň 1550 na zlate vydrží. Zlato totiž predali hedžové fondy, Fed bol relatívne jastrabí (a viac už nebude) a aktuálne vyšla inflácia v USA opäť na nule (očakával sa mesačný rast). Zatiaľ to nevyzerá na to, že by s tým zlato malo veľký problém.  

Tento víkend sa budú v Taliansku voľby a aj to je jeden z dôvodov, prečo Euro padá o 200 pipov za dva dní. Samozrejme, korekcia ziskov na eure už mala nastať dávnejšie a jej sila je spôsobená aj jej dlhším odkladaním. Prvý vlnu predaja spôsobilo FOMC, za druhou už stoja nie len dnešné slabšie dáta z eurozóny, ale aj spomínané Talianske voľby. Silvio Berlusconi už posiela Talianom listy, že zruší daň z nehnuteľností ak ho zvolia. Podľa prieskumov preferencií by však mali Bersani s Montim vedieť zostaviť vládu a mali by sme vidieť status quo. Bersaniho stredová strana má v prieskumoch 34 - 35% hlasov, Berlusconi 28% a Monti 14%. Jazýčkom na váhach však môže byť aj istý komediant, bloger a politik Beppe Grillo so svojim Five Star Movement, ktorý má v prieskumoch 16%. Ide o veľkého populistu, ktorý vystihuje nálady davu. S Berlusconim však pravdepodobne do paktu nepôjde. To však neznamená, že pôjde s Bersanim a Montim. Aktuálne organizuje "Tsunami tour" a užíva si niekoľko desaťtisícové davy, ktorého na námestí počúvajú. V minulosti ho politici ignorovali, teraz si chce užiť odvetu. Je výrazne protivládny a hovorí o e-governmente, ekológii, anti-konzume atď. Ak sa dostane v tejto sile do parlamentu, skutočne môže byť jazýčkom na váhach, bez ktorého nevznikne stabilná koalícia ani na ľavej, ani na pravej strane spektra.

Dnes z USA očakávame hlavne dáta z realitného trhu (predaj existujúcich domov) a prieskum Philly Fedu. Ak nenastane výrazne negatívne prekvapenie (už sa tak trochu počíta so slabším výsledkom existujúcich predajov, pri Philly Fede sa čaká dobrý výsledok), mohli by sa akcie oprášiť z včerajších prepadov. 

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Stimuly prídu. Maňana.
    Trh si na konci júla zažil veľkú eufóriu, keďže po slovách Draghiho z ECB, že centrálna banka eurozóny urobí všetko potrebné pre to, aby zastabilizovala situáciu.
  • Stimuly pro zlato: Paulson (versus Goldman Sachs), Janet Yellen i průmysl
    Globální poptávka po zlatě ve 3Q dosáhla čtyřletého dna. Vývoj je připisován zejména Indii. Kam se tržní cena může ubí...
  • Stimuly zaberajú. Rast čínskej ekonomiky je podľa Li Keqiang indexu najrýchlejší za tri roky
    Od amerických volieb sa o fiškálnych stimuloch a ich dopadoch na globálnu ekonomiku hovorí predovšetkým v súvislosti s Trumpum a USA. Do úzadia sa pritom dostáva Čína, ktorá po problémoch v minulom roku spustila ďalšiu vlnu stimulov. Tie by napríklad by len tento rok podľa aktuálnych čísel OECD mali pridať k rastu globálneho HDP zhruba 0,3% a podobne by mali byť významným prispievateľom ku globálnemu rastu aj v budúcom roku. Ich efekt by mali Trumpove stimuly predbehnúť až v roku 2018, samozrejme pokiaľ budú realizované (graf od@peter_tl)
  • Stinná stránka Trumpových fiskálních stimulů
    Ekonomický růst v USA by mohl výrazně zpomalit po vypršení Trumpových obrovských fiskálních stimulů, které mají skončit zhruba za dva roky. Varoval před tím bývalý šéf americké centrální banky Ben Bernanke.
  • Stín recese v eurozóně se prodlužuje. Nákupní manažeři předpovídají další pokles průmyslu i služeb
    Německá ekonomika, která v prvním kvartále těsně ochránila eurozónu před recesí, ztrácí sílu. Index nákupních manažerů (PMI) v německém průmyslu se v květnu propadl nejvíce od června 2009, ačkoliv bylo očekáváno zlepšení. Spolu s horším výsledkem obdobného indexu ve Francii tak předznamenaly pokles indexu PMI ve výrobě celé eurozóny. Data naznačila, že se eurozóna musí připravit na další kontrakci nejen v průmyslu, ale také ve službách. Ekonomové se proto obávají, že ve druhém kvartále již blok zemí platících eurem recesi neunikne. Euro v reakci oslabilo na 22měsíční dno.
  • Stoja za poklesom eura očakávania normalizácie politiky ECB?
    Časť analytikov razí teóriu, že posilnenie eura ktoré ignoruje nárast úrokových diferenciálov v prospech USA, je dielom očakávaní normalizácie politiky ECB. T.j. že euro posilňuje kvôli tomu, že ECB zrejme onedlho ukončí QE a začne pozvoľne dvíhať sadzby. Priaznivci tejto teórie hovoria, že je to dôvod, prečo aktuálne rastú CAD a GBP a v tomto roku by mali mať z podobného dôvodu dobré vyhliadky AUD a NZD.
  • Stojíme na tenkom ľade dôvery
    V uplynulých dvoch analýzach sme písali o tom, že pribúda signálov na rast rizikovej averzie, problémy sa kopia, centrálne banky a politici veľmi obozretne rozprávajú o tom, ako je situácia stabilizovaná. No to je len zdanie. Nemecké akcie aj včera ukázali, aká je umelo vybudovaná dôvera krehká. Stačili slová o tom, že rating Španielska by opäť mohol ísť nižšie a videli sme prepad o 50 bodov v priebehu minút. A ani krajiny s ratingom AAA nie sú bez rizík, napríklad taká UK si svoj rating ťažko zaslúži.
  • Stoupající nervozita na Wall Street
    V úterý, Americký trh uzavřel obchodní seanci zase se ztrátou. Demokratická a republikánská strany pokračují v trvání ...
  • Stoupá poptávka po zlatě. Nakupují i centrální banky.
    Celosvětová poptávka po zlatě v poslední době opět roste. Spolehlivý uchovatel hodnoty v loňském roce zaznamenal růst zejména díky nákupům centrálních bank. Jednotlivci investují do zlatých mincí.
  • Strach dluhopisů z rozpočtových plánů Donalda Trumpa roste
    Výprodeje na dluhopisových trzích pokračují. To ústřední, co si zatím trhy berou z Trumpova překvapivého vítězství, je totiž rozpočtová expanze. Je to to hlavní, co Donald Trump vypíchl ve svém projevu po volbách, nejčastěji o ní mluví i jeho poradci a je to asi jedno z mála témat, které dnes dokáže rozdělenou Ameriku alespoň trochu spojit - má podporu i mezi demokraty.
  • Strach přešel, opatrnost zůstává. Hlavní měny ani koruna dnes nenašly směr
    Nové kapitoly do publikace o obchodních válkách tento týden nepřipsaly pouze Čína a USA, ale také Rusko a naposledy EU, která oznámila uvalení cel na americké zboží. Jde o odvetu za americká cla na ocel a hliník, která je namířena spíše politicky a týká se zboží pouze za 3,2 mld. USD. Navíc EU o svých plánech hovoří už delší dobu, takže s trhy tato zpráva neotřese.
  • Strach střídá naděje, akcie odpoledne rostou, eurodolar se postupně sune dolů
    Dnešní evropské obchodování na finančních trzích bylo negativně ovlivněno včerejší hrozbou dalších cel na čínské zboží. Během dne se trhy opět houpaly, ale po otevření Ameriky se situace zlepšila. Strach z cel vystřídala naděje, že dohoda mezi USA a Čínou se stihne upéct v následujícím měsíci.
  • Strach ustupuje a levnější akcie lákají. Obrat sentimentu pomáhá i dolaru
    Problém s americkým rozpočtem trvá, Donald Trump jako obvykle deklaruje nejtvrdší možný postoj ve sporu s Kongresem a obnovení plného financování státních institucí se tak může protáhnout. Spotřebitelská důvěra v zámoří v prosinci spadla překvapivě hodně i přes evidenci silných předvánočních nákupů. I přes tyto zprávy ale trhy nezůstaly pod tlakem.
  • Strach z agresivnějšího Fedu dusí trhy, dolar ho však k dalším ziskům nevyužil
    Prodeje akcií sílí jak v Evropě, tak po otevření i v Americe, kde se pod palbu dostává hlavně technologický sektor. Ten táhne dolů jednak jeho obecná cykličnost, ale také znepokojivé informace: Čínská tajná služba údajně dokázala umístit škodlivé počítačové čipy do zařízení zhruba 30 společností i mnoha amerických vládních agentur. Ačkoli to bylo z několika míst popřeno, kauza může otevírat prostor třeba pro další sankce na Čínu, které by sektoru rozhodně neprospěly.
  • Strach z Brexitu dnes opět mírně polevil, libra na dosah 1,27 GBPUSD
    Dobré zprávy pro libru. Britská měna dnes obdržela trochu nečekaný stimul od britského ministra pro Brexit Davida Davise, podle kterého by Británie mohla uvažovat o tom, že bude ochotna platit Evropské unii určitou částku za přístup na společný trh. Komentář přišel jen krátce poté, co vlivný ministr financí Nizozemska Jeroen Dijsselbloem řekl pro Times of Malta, že by Británie na jednotném trhu mohla setrvat, i když to nebude zadarmo. Ledy mezi EU a Británii tak začínají pomalu tát a horké hlavy evropských a britských politiků možná konečně vychladly. Libra na tyto informace reaguje solidním růstem o více než jeden a půl procenta a její růst je rozhodně zprávou dne, s možným přesahem i do nadcházejících obchodních seancí.
  • Strach z Brexitu ovládá finanční trhy
    Americké burzy v pondělí opět klesaly na více než tříměsíční minimum v čele s finančními tituly poté, co rozhodnutí Velké Británie ukončit své členství v Evropské unii poškodilo důvěru investorů a podnítilo masivní výprodeje na akciových trzích. Americký akciový index S&P v pátek zaznamenal největší výprodej za 10 měsíců a spadl pro letošní rok do záporu. Index Dow Jones klesl o 3,4 procenta na 17 400,75 bodu, index S&P 500 spadl o 3,6 procenta na 2 037,41 bodu a technologický Nasdaq odepsal 4,1 procenta a zavřel na úrovni 4 707,98 bodu. Pondělní akciová seance se řadí podle objemů obchodů mezi největší za posledních 5 let.
  • Strach z Brexitu polevuje, libra prolomila březnové maximum
    Jeden rychlý update k britské libře. Přestože je britská měna v posledních dnech celkem nenápadná a udržuje si nízký p...
  • Strach z Brexitu slábne, akciové indexy posilují
    Evropské akciové trhy v pondělí šplhají výš s tím, když polevily obavy, že referendum ve Velké Británii rozhodne...
  • Strach z Brexitu v květnu znovu zesílil. Obchodníci na GBP jsou před červnovým referendem stále hodně nervózní
    Rychlý update k britské libře a brexitu. Přestože šance na vystoupení Británie z eurozóny podle posledních průzkumů zů...
  • Strach z cel polevuje, trhy však zůstanou ve střehu. Eurodolar jen čeří vodu
    Proti plánu zavedení cel, se kterým nedávno přišel americký prezident, se zvedla vlna varování ze zahraničí týkající se možných protiopatření. Také americký průmysl nebo političtí představitelé se ale ozvali proti krokům, které by mohly spustit obchodní válku. Prezident Trump sice prohlásil, že se plánů nevzdává, ale síla odporu přece jen dala trhům naději, že plán nakonec nebude realizován, případně že bude citelně zmírněn.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Globtrex