Pondělí 26. srpen 2019 03:04
reklama
UFX
reklama
UFX
reklama
UFX

Největší investiční bubliny v historii

16.01.2019 17:56  Autor: LYNX  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Pokud vás jako investora na určitém trhu zasáhne ekonomická bublina je to vždy velmi nepříjemná událost. Nicméně takové krize na akciových trzích jsou dobrým tématem ke konverzaci a také tématem tohoto článku.

Jaké byly největší ekonomické bubliny v historii? A mohou se investoři z historie něco naučit? Je vůbec možné ekonomickou bublinu identifikovat před tím, než praskne?

 

V článku se dočtete:

  • Co přesně je investiční bublina?
  • Jak se vytvářejí bubliny a jaké jsou jejich obecné charakteristiky?
  • Jaký má bublina význam pro ekonomiku?
  • Největší propady v historii indexu Dow Jones
 

Co je přesně ekonomická bublina?

Bublina na trhu s dluhopisy, akciových trzích nebo na trhu s nemovitostmi jsou v posledních letech často zmiňovanými pojmy.

Ale co vlastně tento pojem přesně znamená?

Existuje situace, kdy se tržní cena určitých aktiv, jako jsou akcie nebo nemovitosti, obchoduje nad jejich skutečnou fundamentální hodnotou. Protože je zpravidla velmi obtížné určit, zda se jedná právě o tento případ, jsou bubliny často s jistotou identifikovány až těsně před jejich prasknutím. Že se jednalo o bublinu právě v konkrétním případě lze tedy s jistotou prohlásit až ex-post.

 

Jak se vytvářejí ekonomické bubliny a jaké jsou jejich obecné charakteristiky?

Obecně platí, že se jedná o ekonomickou bublinu, pokud situace na trhu splňuje následující charakteristiky:

  • Tržní cena aktiva je vyšší než jeho skutečná cena.
  • Bublina je vytvořena na základě velké události, či novinky na daném trhu.
  • Výnos je generován vždy ve vzdálenější budoucnosti.
  • Bublina musí znovu prasknout.

 

První bod již byl diskutován výše. Tržní cena, za jakou se obchoduje podkladové aktivum, musí být vyšší než jeho skutečná základní cena. To je velmi obtížné dokázat v době, kdy bublina vzniká.

Druhým bodem je, že pro vytvoření bubliny je zapotřebí nějaké novinky na trhu. Tento bod lze ilustrovat na internetové bublině z roku 2000 či na železniční bublině v devatenáctém století. Během krize v roce 2008 vznikla bublina kolem sekuritizovaných balíků s hypotečními úvěry nízké kvality (subprime hypotéky). V živé paměti máme bublinu na trhu s kryptoměnami. V každém z těchto příkladů se však daná ekonomická bublina určila až s odstupem času.

Třetí podmínkou je, že doba, kdy investice v rámci bubliny začne generovat výnosy, je až ve vzdálenější budoucnosti. Bublina nemá čas se vyvinout, pokud se zhodnocení očekává v počáteční fázi.

A konečně abychom mohli s jistotou mluvit o bublině, musí vždy prasknout.

 

Jaký má bublina význam pro ekonomiku?

Je zřejmé, že téma ekonomických bublin je velmi diskutované. Zvažte například aktuální popularitu kryptoměn v čele s bitcoinem. Ale jak taková senzace reálně ovlivní ekonomiku jako celek?

Trh je obecně místo, kde se střetává nabídka s poptávkou. V době, kdy bublina vzniká, dochází k mnohonásobně větším a neustále se navyšujícím peněžním tokům na určitém trhu z jedné sociální skupiny do druhé. S ekonomickými bublinami je situace obecně taková, že od vzniku daného trhu na něm působí pouze velmi limitovaný okruh investorů, což je skupina, která ve velké míře profituje ze vzniku bubliny.

Bitcoin bublina

Převážná míra investorů začne iracionálně nakupovat až v době, když už je daný fenomén velmi diskutovaný a dostane se do povědomí široké veřejnosti. Tato skupina investorů zajistí dlouhodobě neudržitelný nárůst ceny daného aktiva. Logicky tito investoři už nakupují za příliš vysokou cenu a je to právě ta skupina, která nejvíce pocítí efekt prasknutí dané bubliny ztrátou svého kapitálu. Ekonomická bublina má zpravidla negativní dopad na ekonomiku, protože druhá zmiňovaná skupina je daleko početnější než ta první.

Stručně řečeno: ekonomické bubliny zajišťují profit úzké skupině investorů na úkor zdaleka početnější skupiny, která realizuje ztrátu, což v důsledku vede k poklesu jejich kupní síly. To se logicky negativně odrazí na celkové ekonomické situaci a v nejkritičtějších scénářích může vést až k velké dlouhodobé recesi. Čím více investorů bublina zasáhne, tím signifikantnější dopad na ekonomiku bude mít.

 

Největší propady indexu Dow Jones

Jak bylo řečeno výše, ekonomické bubliny s mnoha „obětmi“ jsou často spouštěčem velké recese. Nejčerstvější byla samozřejmě bublina na americké trhu s realitami, která způsobila finanční krizi v roce 2008. Ekonomické strádání se logicky negativně odrazí na ceně akcií. Nejznámější krachy na akciovém trhu byly vždy pouze důsledkem prasknutí jim předcházející ekonomické bubliny.

1) První světová válka (12.12.1914) – 25,4%

Největší pokles v historii indexu Dow Jones byl spojen se začátkem 1. světové války. V důsledku tohoto konfliktu byl index dokonce několik měsíců uzavřen. Podobná situace se historicky opakovala pouze jednou po útoku na WTC v roce 2001, kdy byl obchod s indexem Dow Jones zastaven na 4 dny. První obchodní den po obnovení indexu k došlo k největšímu poklesu hodnoty během jednoho obchodního dne v jeho historii a sice o 25,4%.

 

Velká deprese 1929

2) Velká deprese (28.10.1929) -12.82%

Další významnou ekonomickou krizí je, jak ji nazývají Američané, Velká deprese. V průběhu 20. let minulého století zažívala Amerika obrovskou ekonomickou konjunkci. Všichni chtěli na tomto růstu vydělat a mnoho lidí investovalo často s vypůjčenými penězi.

V roce 1929 se konjunkce zastavila a americká ekonomika zažívala stagnaci, což v tomto důsledku mělo fatální následky. Většina investorů nedokázala splácet své dluhy, což většinu amerických bank dostalo do finančních problémů a ty byly následně nuceny vyhlásit bankrot. Mnoho Američanů tak přišlo o celé své úspory, což způsobilo radikální pokles kupní síly a spirála tak byla dokončena.

Krize se následně rozšířila do Evropy a poté do celého světa. Evropské státy si od amerických bank vypůjčily obrovské množství peněz, které měly pomoci k rekonstrukci válkou zdevastovaného kontinentu. Americké banky v průběhu 20. let na vracení těchto dluhů moc netlačily. V roce 1929 se však v důsledku této krize likvidity jejich postoj vůči Evropě diametrálně změnil.

Obecně tento přístup Ameriky vůči ostatním státům způsobil obrovský nárůst úrokových sazeb na celém světě, což vedlo k obecnému poklesu investic. Státy začaly zavádět dovozní cla, což mělo katastrofální dopad na mezinárodní obchod. Na své dno se index Dow Jones dostal v roce 1932 s celkovým poklesem o bezmála 90% své hodnoty.

 

Černé pondělí (1987)

3) Black Monday neboli Černé pondělí (19.10.1987) – 22,61%

Jedná se o pondělí 19. října 1987. Zajímavé je, že nelze určit jasnou příčinu této krize. Pravděpodobně se jedná o kombinaci podobných faktorů, jako v roce 1929.

Po delší době silného ekonomického růstu začala americká ekonomika stagnovat. Úrokové sazby vzrostly a hodnota amerického dolaru klesla.

Pokles pak byl posílen uvedením stolních počítačů na trh. Stále více investorů tak mohlo obchodovat automaticky, čímž se dala značně omezit jejich ztráta ze špatných obchodů. Tento nástroj vytvořil efekt sněhové koule, a ještě více tento pokles posílil.

 

4) Finanční krize 2008 (15.10.2008) -7,87%

V týdnu od 6. do 10. října došlo k největší týdenní ztrátě v historii Dow Jones o 18,2%. Tuto krizi způsobil pád americké banky Lehman Brothers. Krize velmi rychle postihla i evropské banky a v mnoha státech muselo dojít ke státním intervencím.

V tomto případě se jednalo o úvěrovou krizi. Banky nabízely klientům nestandardní hypotéky formou dluhopisů. Vzhledem k tomu, že produkty byly tak složité, že většina zákazníků ani nepochopila, co kupují, spoléhali pouze na zaměstnance bank.

V roce 2007 začal trh s bydlením v USA stagnovat a hodnota tzv. „cenných papírů zajištěných hypotékou“ se rapidně snížila, což přivedlo většinu finančních institucí do problémů. Protože pochopit, jak tyto cenné papíry fungují, bylo pro běžného spotřebitele velmi obtížné, nebylo na první pohled zcela jasné, které banky zažívaly krizi. Toto nevyhnutelně vedlo ke skepticismu jak klientů vůči bankám, tak bankám vzájemně mezi sebou.

Symbolem této krize se nakonec stala již zmíněná banka Lehman Brothers. Již méně se však hovoří o znárodnění celé řady menších bank v USA. Krize se následně tradičně přenesla do Evropy, kde se banky začaly potýkat se stejnými problémy a celá řada států byla nucena přistoupit ke státním intervencím.

V tuto chvíli je již úvěrová krize daleko za námi a růst západních ekonomik akceleruje každým dnem. Nálada na trzích je euforická a indexy dosahují svých historických vrcholů. Zda se jedná o novou narůstající bublinu nelze s jistotou prohlásit. Nicméně každý investor by měl nyní být na pozoru, aby se pokusil vyvarovat stejných chyb jako jeho předchůdci v historii.

The post Největší investiční bubliny v historii appeared first on LYNX Czech Republic.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Oanda
LYNX
Patria Finance
reklama
RoboMarkets