Pondělí 27. červen 2022 02:23
reklama
Purple broker v ziskovosti
reklama
Coinfy
reklama
Dukascopy krypto
reklama
Purple broker v ziskovosti

Je možné rozdělení eurozóny?

03.02.2011 06:47  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Poslední dobou se hodně mluví o eurozóně a jeho budoucnosti a tím jsme obdrželi na naše emaily spousty dotazů. Níže přikládám otázky a mé odpovědi k tomuto tématu.

Sbližuje euro eurozónu nebo prohlubuje rozdíly u periferních zemí?

Mnohokrát zmiňovaný základní problém eurozóny - tedy společná monetární politika, ale fiskální politika řízená jednotlivými státy - zapříčinil mnoho současných problémů. Za "normálních" okolností by Řecko nebo Španělsko nikdy nebyly schopné dosáhnout na tak nízké úrokové sazby na jaké za poslední dekádu dosáhly. Otázka tedy není zda euro prohlubuje rozdíly mezi zeměmi eurozóny, ale k jakým strukturálním problémům existence společné měny přispívá a zda-li jsou tyto problémy řešitelné nebo alespoň dlouhodobě udržitelné.

O některých existujících, pozitivních aspektech eura a o sblížení zemí eurozóny v důsledku snadnějšího pohybu kapitálu a pracovních sil však není možné diskutovat. Z tohoto pohledu bylo přijetí eura jednoznačně kladným krokem.

Pomohlo by rozdělení eurozóny euru?

Je možné, že by se eurozóna rozdělila na bohatší a chudší část?

Hrozí vznik eura2 pro některé "chudší" státy?

Rozdělení eurozóny na dvě části - jednu s ekonomicky silnějšími státy a druhou se státy slabšími - se v současnosti nejeví jako pravděpodobné a to ani ve střednědobém horizontu, protože takové rozdělení by de facto znamenalo rozpad projektu eura. Politická vůle udržet tento projekt naživu je stále velmi silná a to i přes obrovskou finanční náročnost, která se bude v následujících letech ještě dále navyšovat. Z dlouhodobého hlediska však existence eurozóny není jistá. Bud´ vznikne jakási "federace evropských států", která bude řídit jak monetární, tak fiskální politiku anebo z důvodu neřešených, rostoucích problémů zmizí vůle udržet eurozónu pohromadě a ta později zanikne. Dlouhodobá existence eurozóny v současné podobě bez restrukturalizace nebo další centralizace však není dlouhodobě představitelná.

Vznik eura2 pro slabší členy eurozóny by znamenalo okamžitý a obrovský propad hodnoty této nově vytvořené měny. Ještě důležitější by však bylo výrazné navýšení úrokových sazeb, které by zdražilo financování dluhu a dále zhoršilo stav veřejných financí. Za takové situace by státní bankrot byl velmi reálným nebezpečím a návrat k původním měnám postižených zemí by dával větší smysl než držení uměle vytvořeného slabého eura2. Motivace pro držení společné měny v podobě nižších nákladů pro financování rozpočtu a existujícího dluhu by totiž zmizela.

Minimální šance na vytvoření "slabého" eura2 je daná i politickým podtextem. Zavedení slabého eura2 by bylo "ozdravením" pro existující euro silnějších členů, které by následně významně posílilo. To by se však nelíbilo zůčastněným zemím a zvláště pak Německu, které je na exportu a relativně slabé měně závislé. Kdyby nebylo obrovského pádu eura proti většině měn na začátku a konci roku 2010, je pravděpodobné, že oživení ekonomické aktivity by v Německu bylo výrazně menší.

Patrik Urban
Team www.fxstreet.cz

Sdílení článku: 
   

 

Čtěte více

  • Jednání o zmírnění řeckého dluhu prý začnou brzy
    Ministři financí členských zemí eurozóny pravděpodobně zahájí rozhovory o zmírnění dluhové zátěže Řecka na...
  • Jednání prý začnou v Aténách až v úterý
    Jednání Atén se zástupci mezinárodních věřitelů Řecka o novém záchranném programu by měla začít v...
  • Jednání Řecka a věřitelů výrazně pokročila
    V jednáních mezi Řeckem a jeho věřiteli z řad zemí eurozóny se dosáhlo shody na klíčových reformách, které umožní odblokovat nové peníze ze záchranného programu. Díky dosaženému pokroku se v příštích dnech budou moci do Atén vrátit vyjednávači k jednáním o dohodě na druhé přezkoumání řeckého záchranného programu. Řekl to po zasedání euroskupiny Jeroen Dijsselbloem, který schůzkám ministrů financí eurozóny předsedá.
  • Jednání Řecka s věřiteli zkrachovala
    Sobotní jednání mezi věřiteli a Řeckem skončila neúspěšně. Další budoucnost zadlužené země je nejistá...
  • Jednání s Řeckem může být brzy hotové
    Rozhovory s Řeckem o reformách postupují. Mohly by být dokončeny do března, pokud nastane dostatečný...
  • Jednání s Řeky prý budou pokračovat
    Řecký premiér Alexise Tsipras odmítl v noci na dnešek některé z návrhů věřitelů, které mají vést k...
  • Jednotný dohled nad bankami se možná opozdí
    Chystaný jednotný dohled nad bankami (SSM) v eurozóně by mohl začít fungovat později než začátkem...
  • Je eurozóna v rozhodující fázi boje proti krizi?
    Šéf ministrů financí zemí používajících euro, tedy takzvané Euroskupiny, Jean-Claude Juncker varoval...
  • Jeff Bezos se vrátil zpět na pozici nejbohatšího člověka světa
    Šéf internetové společnosti Amazon Jeff Bezos se vrátil na pozici nejbohatšího člověka světa, ze které jej nedávno sesadil ředitel automobilky Tesla Elon Musk. Bezos se stal nejbohatším na světě v roce 2017 a na této pozici byl až do ledna, než ho sesadil Musk, uvedl s odvoláním na aktuální údaje časopisu Forbes web CNBC.
  • Je konec intervencí ČNB na dohled?
    K překvapivému nárůstu listopadové inflace na 1,5 procenta podle analytiků oslovených ČTK přispěla částečně i příprava restaurací na elektronickou evidenci tržeb (EET), když zdražily své služby. Údaje navíc podle ekonomů naznačují, že inflace může dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB) dosáhnout již v prvních měsících roku 2017. Díky tomu by centrální banka nemusela prodlužovat režim forexových intervencí a mohla jej ukončit již v průběhu příštího roku.
  • Jen po odvrácení rozpočtové krize v USA oslabuje
    Japonský jen na začátku nového roku v Asii oslabil. Americkým zákonodárcům se podařilo odvrátit...
  • Jen vzhledem ke špatným výsledkům HDP ztrácí sílu
    Japonský jen oslabil, zatímco se komodity a akcie vzpamatovály.
  • Jerome Powell je od roku 2012 členem Rady guvernérů Fedu
    Vizitka Jeromeho Powella (64), kterého americký prezident Donald Trump vybral jako příštího šéfa americké centrální banky (Fed):
  • Jerome Powell - nový šéf Fedu
    Jerome Powell stejně jako jeho předchůdkyně, první žena v čele Fedu Janet Yellenová, podporuje umírněný přístup k měnové politice, charakterizovaný jen pozvolným zvyšováním úrokových sazeb. Analytici očekávají, že Powellovo jmenování do čela Fedu zajistí pokračování měnové politiky, která vyhovuje investorům.
  • Jerome Powell očekává další růst úrokových sazeb v USA
    Jerome Powell, kterého prezident Donald Trump nominoval na post příštího šéfa americké centrální banky (Fed), očekává další růst úrokových sazeb ve Spojených státech. Centrální banka si ale podle něj musí zachovat schopnost přizpůsobit svou měnovou politiku vývoji ekonomiky. Powell to dnes uvedl během vystoupení před bankovním výborem Senátu.
  • Jestřábí FOMC
    Analytický tým banky RBS konstatuje, že v roce 2016 bude složení Federal Open Market Commitee...
  • Je třeba posílit přípravu na brexit bez dohody
    Evropské společnosti musí posílit své přípravy na možný odchod Británie z Evropské unie bez dohody. Řekl to podle agentury Reuters prezident Evropské centrální banky Mario Draghi představitelům EU. "Úřady a centrální banky jsou připravené, ale soukromý sektor musí přípravu posílit," řekl podle informovaného zdroje Draghi na evropském summitu.
  • Je USD/JPY na začátku býčího trendu?
    Korekce z letošních maxim z oblasti 84,20 pravděpodobně nalezla silný support nad hladinou 80,00.
  • Je USD/JPY na začátku dlouhodobého trendu?
    Korekce z úrovně 84,20, což byla maxima letošního roku, pravděpodobně nalezla nad zónou 80,00 silný support.
  • Jihoafrická ekonomika je vinou výpadků proudu v recesi
    Ekonomika Jihoafrické republiky se dostala do recese, převážně vinou výpadků proudu. Ve čtvrtém čtvrtletí klesla oproti předchozím třem měsícům o 1,4 procenta po oslabení o 0,8 procenta v předchozím kvartálu. Oznámil to dnes jihoafrický statistický úřad. Recese se obvykle definuje jako dvě čtvrtletí poklesu hrubého domácího produktu (HDP) za sebou.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
InstaMarkets