Úterý 19. březen 2024 03:17
reklama
Fintokei ProTrader
reklama
XTB trading konference 2024
reklama
Instaforex krypto ebook
reklama
Instaforex Dakar

Monetárna politika - Centrálni bankári ako bohovia trhu

Napsal:   Sekce: Monetárna politika

Či si to chceme priznať alebo nie centrálni bankári sú bohovia na finančnom trhu. Nie v tom zmysle, že by mohli všetko, ale ich rozhodnutia majú široké následky naprieč celým finančným sektorom. Nechcem hovoriť o tom či je to správne, že majú takú moc... Nechcem hovoriť ani o tom, že či je správne, že títo bohovia sú „nevolení“ ale iba „dosadení“... A nebudem ani rozoberať otázku, kto vlastne kontroluje tých, čo kontrolujú... Zaujíma ma to, čo je dôležité pre obchodníka. A to je silný dopad ich rozhodnutí na trh.


Súčasný finančný systém je nastavený tak,  že máme centrálnu banku, následne národne centrálne banky (v prípade EZ) a následne komerčný bankový sektor, to je výsledkom pomerne dlhého vývoja. Opustili sme peniaze kryté zlatom, zaviedli frakčné bankovníctvo, a na základe tohto celého sme vytvorili bohatstvo, ktoré by bez dlhu a súčasného krytia – len v podobe PMR - nebolo možné. Treba ale zdôrazniť, že toto bohatstvo nie je spravodlivo distribuované, ale je najväčšie aké sme v histórii ľudstva mali. A je pravdepodobné, že nasledujúce generácie budú ešte bohatšie, ako je tá naša.

Tento kolos musí niekto udržiavať, v rámci viac či menej „rozumných mantinelov“. A tým sú práve centrálne banky. Využívajú na to svoje štandardné nástroje ako sú PMR –povinné minimálne rezervy a úrokové sadzby. A taktiež svoje neštandardné nástroje akými je program QE, OMT, QQE a podobné programy pre nákup určitých tried aktív. O ďalších reguláciách ako je MIFID či MIFID 2 ani nebudem hovoriť.

Je pravdou, že nie vždy sú tieto rozhodnutia ľudí (centrálnych bankárov) správne. Niekedy sú nástroje zle použité, áno aj to sa stáva. Je to často krát z dôvodu toho, že ich interné modely už nefungujú, pretože keď fungovali boli používané v inej „ekonomickej dobe“. Odchýlky tak môžu byť väčšie, či menšie. No prakticky vždy keď použijú jeden z nástrojov, výsledok na ekonomiku nie je nikdy dopredu jasný. Je jasné čo by sa malo stať, ale nikdy sa nevie s akou silou daný nástroj dopadne na ekonomiku. Všetko sú to len odhady a ekonomika je príliš komplexný organizmus na to aby sa dal presne uchopiť jediným modelom.  A to si treba uvedomiť.

Centrálny bankári nemajú kryštálovú guľu, alebo neomylné modely. Centrálne banky sú tu len na to, aby krotili prílišný ekonomický optimizmus, ktorý sa prejaví často krát silným rastom inflácie a naopak, aby podporili ekonomickú obnovu ak inflácia stagnuje a ekonomika je spomalená. Preto je tak dôležité inflačné cielenie pre centrálnu banku. Inflácia je sprievodným faktorom toho ako sa ekonomike bude či nebude dariť (cháp výsledok HDP).

Všetky oči trhu sa upierajú na zasadnutia centrálnych bánk a na výsledky makroekonomických ukazovateľov akými sú inflácia, nezamestnanosť, či výsledky HDP. Prečo je to tak? Ak vidíme lepšie dáta indikuje to, že CB bude skôr reagovať zmenami v monetárnej politike a pravdepodobne prechádzať od expanzívnej - uvoľnenej politiky k reštriktívnej- utesnenej. Na opačnej strane slabé ekonomické výsledky znamenajú potrebu monetárnej expanzie a „pomocné kolieska“ pre ekonomiku.

Každý zo spomínaných ekonomických výsledkov (nezamestnanosť, HDP,či inflácia) tak vplýva na vývoj rady inštrumentov. AK sa pozrieme napríklad na FX, určite si každý všimne že najväčšie pohyby sú po spomínaných dátach alebo po zasadnutí CB (každý ekonomický kalendár ich označuje za dáta z najsilnejším vplyvom, čo je štatisticky pravda). Dokonca až 80% pohybu páru EURUSD je práve pri týchto výsledkoch (jedná sa o číslo z BBG). A výsledky môžu byť spúšťačom trendu na dennom grafe (silnejšieho trendu). Ostatné dni sú len takou väčšou či menšou osciláciou. Alebo pokračovaním momenta, ktoré odštartovali spomenuté dáta či rozhodnutie CB.

Ak je niekto technický obchodník a sleduje len grafy tak nech. No je blázon ak ignoruje hlavné ekonomické dáta, alebo zasadnutia centrálnych bánk. Pretože práve v týchto momentoch prichádzajú veľké objemy, ktoré „kašlú“ na celú technickú analýzu. Tak povediac stávkujú na to čo sa v ekonomike deje a stávkujú na budúcu reakciu centrálnej banky.

V tomto smere sú očakávania trhu veľmi dôležité. Dokonca rovnako dôležité ako samotný výsledok dát alebo ako samotný prejav Draghiho. Ak trh očakáva, že Draghi bude jastrabí*, je veľmi pravdepodobné, že to v posledných dňoch započítal do ceny. Ak sa očakávania trhu naozaj naplnia, je tak pravdepodobné, že uvidíme iba krátkodobý rast ceny eura a následne zatváranie dlhých pozícií ktoré už boli budované do daného zasadnutia. Jeden by povedal, že však Draghi bol jastrabí a euro malo ísť strednodobo hore, no to nemusí byť krátkodobo vôbec pravda a často krát ani nie je. Dôležité je čo si myslí trh, ako daný prejav interpretuje a následne až uvidíme dopad na cenu konkrétneho aktíva.

*jastrabí – znamená, že jeho slovník bude naklonení monetárnej reštrikcii. Teda za utesňovanie monetárnej politiky. Cháp, zrušenie QE alebo rast sadzieb.

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Moje příležitost na zemním plynu
    Zemní plyn a vše kolem něj je v současnosti aktuální téma. Není se čemu divit. Cena této komodity na týdenním grafu vykresluje nová a nová minima. Investoři již cítí svou příležitost. Sleduji tuto komoditu asi půl roku. V té době jsem zde na webu četl blog kolegy, který se mu již věnoval. Při analýze mne zemní plyn zaujal natolik, že jsem se rozhodl ho zařadit do investičního portfolia částečně jako diverzifikaci k akciím. Ovšem v případě, když se bude historie opakovat a dostanu skvělou nabídku co se neodmítá.
  • Moje příprava pro následující týden
    Jako obchodníci bychom měli mít pro vše plán. Vlastně nejen pro trading, ale i pro běžné činnosti. Měli bychom vědět kdy a co udělat, a hlavně bychom měli znát důvody, proč to děláme. A to nikoliv jen s ohledem na nejbližší budoucnost, ale i s trochu většími, rozšířenějšími souvislostmi. Bez toho se v tradingu nikdy nedokážeme dobrat úspěchu. A tak vám ukážu, jak se připravuji na následující týden.
  • Moje výstraha
    Pamatujete si, kolik času vám zabralo najít a vyhodnotit všechna rizika, která mohou váš trading ohrozit? Určitě hodně a víte co? Ani zdaleka se vám nepodařilo obsáhnout všechno. Tak to prostě je. Přesto si my všichni myslíme, že můžeme mít trading pod svou kompletní kontrolou. Jenže tak to není. A nikdy nebude.
  • Moje zkušenosti s News Tradingem
    Jak jsem obchodoval News
  • Môj obchodný plán - 18.3.2024
    Moje oči sa upierajú na jedno z najdynamickejších prostredí na finančných trhoch - index NASDAQ. Je to miesto, kde sa inovácie stretávajú so svetlom dňa a technologické vízie sa menia na komerčný úspech. Napriek turbulentnému charakteru finančných trhov som odhodlaná naďalej hľadať príležitosti do LONG smeru na tomto indexe. Prečo? Pretože moja stratégia nie je len o momentálnom zisku, ale o dlhodobej výhode. Sú to investície a obchody, ktoré majú potenciál prekvapiť a zhodnocovať kapitál aj v dlhšom časovom horizonte.
  • Môj plánovaný trade na americký index
    Nepíšem často blogy o akciových trhoch, takže tentokrát to je výnimka. Pozeral som sa na to ako trh znova s ľahkosťou prekonáva all time high (ATH) a pravdepodobne bude pokračovať ďalší bull run (rast). Bude? Poďme si to rozobrať.
  • Môj pohľad na vybrané forex trhy
    Teraz sa spolu pozrieme na to ako sa vybrané trhy správali v minulosti s tým, že takisto poukážem na možný budúci vývoj trhov, a ako na nich profitovať. EUR/CAD short, GBP/NZD long a USD/CHF long.
  • Môj výhľad na kryptomeny - trpezlivosť
    Bitcoin a kryptomeny.
  • Monero aneb anonymita v době sběru informací
    V dnešní době, kdy každá firma chce získat od uživatelů co nejvíce informací, citlivost na ochranu soukromí roste. S tím souvisí i Monero. Začátkem roku 2017 jsem se dozvěděl o Moneru, těsně před býčím tažením. V té době se klidně i několik stovek kryptoměn stihlo vytvořit za jediný den. Proč jsem riskoval svůj kapitál do Monera?
  • Monero - ultimátna elektronická hotovosť
    Monero stelesňuje predstavy mnohých ľudí o bitcoine. Je to naozaj anonymná, nevystopovateľná a decentralizovaná kryptomena, ktorá pomaly ale isto získava na popularite. Prečo je tak dôležité?
  • Money Expo 2022
    Zase tu máme akci Money Expo. Na toto téma jsem kdysi napsal můj první blog,
  • Money management - Na co by neměl žádný trader zapomenout
    Nedříve je důležité říci, co je to vlastně money management. Mnoho, nejen začínajících, traderů má spojen termín money management pouze s nastavováním SL a TP, to však není zdaleka úplně pravda.
  • Money-management pod novými pravidlami ESMA
    V posledných týždňoch sa čoraz viac stretávame s veľkými obavami, ktoré spôsobujú nové pravidlá obchodovania s derivátmi od európskeho regulátora ESMA. Najväčším strašiakom je pre väčšinu obchodníkov zníženie finančných pák, ktoré od 1.8.2018 nadobudnú nasledujúce hodnoty:
  • Money Management %R
    Zarobil som na danom obchode? OK. Prerobil som? Tiež OK!
  • Money manažment a Lenny Kravitz
    V tomto článku uvediem základy môjho money manažmentu v tabuľke Excel s príslušnou legendou. V článku pripomeniem „Svetový deň spravodlivého obchodu“ s pridaním jednej skutočne „dobrej veci“ od Lenny Kravitz.
  • Money-manažment na 4 týždne
    V článku uverejním šablónu môjho základného money manažmentu na 4 kalendárne týždne, vrátane legiend. Porovnám vhodnosť obchodovania v pips, alebo v mene depozitu. Upozorním na jedinečnosť a nenávratnosť každého jedného obchodu a poukážem na to, ako aj ziskový obchod môže byť neúspešným. V závere v časti: „S úsmevom, ale aj vážne“ pridám alegóriu z gréckej mytológie voči nástrahám na trhoch.
  • Morning Star & Evening Star: scalpingová strategie pro každý den
    Scalpingové strategie jsou vysoce oblíbené, jelikož právě tento typ tradingu obchodníkům nabízí dostatek obchodních příležitostí, na kterých se dá v relativně krátkém čase velmi slušně vydělat. Mezi další nesporné výhody patří, že obchodníci zde obvykle neplatí swapy, a také to, že jsou v porovnání s dlouhodobými strategiemi méně náročné na kapitál, což je dělá ještě více přitažlivými. A právě proto si zde dnes také jednu scalping strategii představíme a názorně i ukážeme, za jakých situací je možné vstupovat a kdy je naopak lepší raději vyčkat.
  • Motivace nejen v tradingu
    Předpokládám, že všichni pravidelní návštěvníci, kteří vidí u článku moje jméno, respektive moji přezdívku, tak už dopředu tuší, že nepůjde o nějakou ohromující analýzu plnou tutovek, ale bude se jednat spíše o filozofickou úvahu nebo zamyšlení.
  • Motivácia obchodovať a investovať
    V oblasti investovania a obchodovania na finančných trhoch sa úspech nestane náhodou. Vyžaduje si to nielen finančné prostriedky, ale aj motiváciu, disciplínu a neustále vzdelávanie. Pre mnohých je táto cesta plná výziev, ale aj potenciálnych odmien, ktoré môžu prísť za tvrdú a poctivú prácu. V tomto článku sa pozrieme na niektoré kľúčové faktory, ktoré vytvárajú motiváciu dosiahnuť úspech pri investovaní a obchodovaní na finančných trhoch. Plánujem napísať niekoľko článkov o motivácii v obchodovaní a investovaní. Určite sa máte na čo tešiť.
  • Motor Slovenskej ekonomiky sa môže zaseknúť
    Ahojte traderi. Dnes si dáme trochu netradičný článok, pretože by som rád upozornil na jeden problém, ktorý na Slovensku máme.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei ProTrader