V krátkosti sa vrátim k predchádzajucemu článku, tam som písal o tom že očakávam na ES obojstrannú aukciu pričom som považoval dôležité zóny 7700/7800 kde boli veľké opčné open interesty. Trh sa pokúšal preraziť aj jednu aj druhú zónu ale hedge dealorv opcií ceny vždy zatlačil za tieto úrovne ako som predpokladal. Najziskovejší deň som realizoval v piatok po NFP kde sa trh počas GLOBEX seansy pokúsil rásť ale keď prišiel cash open tieto vyššie hodnoty boli zamietnuté trh odmietal obchodovať nad initial balance a tam som otváral svoje short pozície aj napriek tomu že fundament bol pre trh silno pozitívny... Téma tejto taktiky je na iný článok takže poďme späť k téme.
Ako bolo spomenuté vyššie kľúčový fundament bolo piatkové NFP a zamestnanosť v USA tieto čísla naznačujú že trh práce v USA sa ochladzuje to donútilo trh preceniť očakávania zníženia sadzieb FEDOM čo sa odrazilo aj na spreade 1 mesačných SOFR ktoré prudko poklesly: 
Zareagoval aj spread medzi 10 ročným a 2. ročným dlhopisom. Tento spread sa dostal do veľmi dôležitej SR zóny a bude rozhodujúce čo sa bude diať ďalej ak sa nepodarí dostať nad 0,552 tak down trend bude stále platný.
Pri bližšom pohľade na týždennú aukciu 10 ročného dlhopisu vidíme naväčšiu aktivitu v dolnom pásme od hodnoty103"290 bola budovaná nákupná aktivita ale na tomto low sa neobjavily iniciatívny kupci ktorý by aukciu prudko presunuli vyššie preto tohto týždňové low je slabé netvorí silný support. Naopak high tohto týždňa nebolo vôbec akceptované a aj napriek pozitívnym správam sa tam nachádzali predajcovia ktorý nedovolili dražiť za vyššie ceny. V predchádzajúcej analýze som predpokladal opravu slabej aukcie okolo zón 105"180 až 105"260 a aj napriek silnému katalizátoru to trh nedokázal a predajný tlak sa objavil už na zóne 105"070 čo značí že trh z dlhopismi je naďalej slabý túto tézu potvrdzuje aj hodnota indexu MOVE ktorá sa po NFP uvoľnila len mierne.
INDEX MOVE:
Piatková ukcia dokazuje to že trh napriek pokusu dražiť vyššie po silnom fundamente odmietol tieto ceny a začal akceptovať aukciu okolo low z piatka, táto situácia môže stále vytvárať tlak na ES.
Pohľad na týždňovú aukciu ES Nám ukazuje iný príbeh low na cene 7670 bolo prudko odmietnuté TPO VPOC sa presunul na nižšiu hodnotu čo zančí akceptáciu nižších cien. High tohto týždňa je slabé a neobjavili sa tam žiadny silný predajcovia pravdepodobne išlo len o udržanie ceny pod dôležitým call strikom do expirácie.
Pri pohľade na aukciu z piatka môžme vidieť že cash open po NFP prebehol nad value zo štvrtka minulého týždňa na tejto value prebiehahala aukcia a táto zóna tvorila učitý support vidíme že na low naskočili kupci ktorý vytlačili aukciu na vyššie hodnoty, high ostáva stále otvorené a je možnosť túto zónu znova otestovať.
Určitým negatívnym znakom je správanie spreadu NQ/ES ktrorý sa v piatok odrazil od tohto ročného high.
V ďalšej časti som sa zameral na VIX, ten vpiatok prudko poklesol pri bližšom pohľade vidíme že VIX sa preklopil do negatívnej gamma expozícií. Na hodnote 15 je silný PUT open interest, CALL wall je až na hodnote 20 a gamma flip je na úrovni 18,75 táto situácia vytvára priestor na volatilitu na tomto indexe čo vnáša ešte viac neistoty.
VIX GAMMA EXPOZÍCIA:
VIX:
OPCIE ES: V piatok boli vypísané PUT opcie v hodnote 3,57 mil na striku 7750 a expiráciou v pondelok išlo o nezvyčajnú aktivitu a volume tejto transakcie prekračovalo open interest 10 násobne čo nám potvrdzuje že piatkové low je krátkodobo dôležité. Pri pohľade na opcie expirujúce v piatok je veľký CALL open interest na hodnote 7850 presunul sa o 50 bodov nahor PUT open interest ostáva na 7700. Zásadné je že expirácia o dva týždne už tento call wall vytvára na 7750 čo vytvára 100 bodový rozdiel. Trh sa nachádza v pozitívnej gamma expozícií čiže hedge toky budú predávať do rastu a nakupovať do poklesov.
ZÁVER: Vzhľadom na situáciu okolo dlhopisov a preklopenie VIX do negatívnej gamma expozícii môže nastať prudký nárast volatility, levley ktoré budem budúci týždeň sledovať sú piatkové high okolo 7811 stým že na tomto high sa neobjavila zatiaľ iniciatíva predávať budem sledovať order flow a pri akceptácii obchodovania nad týmto high budem hľadať long pozície. Ďalšou dôležitou zónou je piatkové low pri poklese k nemu budem hľadať v order flow iniciatívu kupcov ak sa tam objavia pôjdem tak isto do long pozícií z cieľom k TPO VPOC z piatka. Za najdôležitejšiu zónu považujem hodnotu 7850 reakcie order flow na tejto cene budú nesmierne dôležité pri udržaní dealerov pod touto zónou môže priniesť veľmi zaujímavé príležitosti aj vzhľadom k situácii na dlhopisoch + ES/NQ spread. Dôležitý je aj faktor prenesenia CALL WALL na cenu 7750.
TOTO NIE JE INVESTIČNÉ ODPORÚČANIE:
