Pátek 26. duben 2024 01:40
reklama
Purple Ebook: Svíčkové a cenové formace
reklama
CapXmaster
reklama
Fintokei SwiftTrader
reklama
Fintokei ProTrader

Co znamená návrat k rozkolísanějšímu akciovému trhu?

20.02.2018 08:45  Autor: Globtrex  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Volatilita se vrátila na akciové trhy a s ní skončilo období bezstarostného a stabilního růstu. Historie nás ovšem učí, že se jedná o zcela normální situaci, a že naopak poslední rok a půl byl co do stability velmi neobvyklý.

Akciové trhy v USA sice v únoru zažily za šest dnů pokles přes 11 procent, z toho v jeden jediný den více než 4 procenta, z historického hlediska ale nejde o nic zásadního. Takovéto výprodeje jsou běžné,  a bylo spíše zvláštní, že jsme jejich svědky vůbec nebyli během uplynulého roku.

Pokud se podíváme na delší časové období, například za poslední desetiletí bylo 25 denních čtyřprocentních a vyšších výprodejů indexu S&P 500 a za předchozí historii indexu jich bylo 144. Silný propad trhu v roce 1987 zaznamenal během jediného dne propad dokonce o 20.5 procenta, přičemž se tak stalo na býčím trhu a zcela mimo kontext jakékoliv ekonomické krize.

Od roku 1950 index S&P 500 zaznamenal celkem 34 dvouprocentních korekcí. Nejde tedy sice o událost, která by byla úplně běžná, ale zároveň k takovému jevu dochází v průměru každé dva roky. Poslední silnější korekce akciových trhů přišla v roce 2016 po hlasování o Brexitu a trhy tehdy klesly o “pouhých” 5 procent. Větší korekce teda již byla více než pravděpodobná a bylo jen otázkou času, kdy přijde.

Korekce přitom vždy v historii byly výrazně rychlejší než předchozí růst. Ne nadarmo americké rčení týkající se finančních trhů říká “schody vzhůru, výtah dolů”. Investoři, kteří při náhlém výprodeji následují trh, tak často nedělají dobře. Aktuální situace na trhu totiž mnohem více vyjadřuje současný většinový sentiment investorů než skutečný fundament daného trhu.

Potvrzuje to i fakt, že po většině velkých propadů (ale i růstů) okamžitě následují korekce v opačném směru, které prudký pohyb částečně vyrovnávají. Trhy bývají v těchto případech přeprodané či překoupené a mají ve zvyku vracet se k dlouhodobějšímu průměru. Pokud se sečtou všechny poklesové korekce za posledních 37 let, každý rok trhy v průměru zažily pohyb dolů o 14.2 procenta. Toto číslo nezapočítává pohyby nahoru, které v 28 z 37 uplynulých let pohyby dolů v součtu převýšily a celoročně tak trhy skončily v plusu. Dokládá ale, že určitá rozkolísanost je trhu vlastní a je spíše nezvyklé, když se na něm nevyskytuje.

Je tedy zřejmé, že růst volatility vlastně je jen návratem k dlouhodobému normálu, dočasně narušenému nezvyklým klidem. To neznamená, že by investoři neměli zbystřit. Historicky je také faktem, že před ekonomickými recesemi dochází k výraznému nárůstu volatility. Je tedy dobré být na pozoru. Stejný příběh vypráví i snižující se úrokové spready amerických státních dluhopisů. Řádově rok před finančními krizemi historicky docházelo k tzv. inverzi spreadů, kdy dvouleté dluhopisy získávají vyšší výnos než desetileté dluhopisy. Inverze spreadů značí silnou nedůvěru investorů v ekonomiku. Desetileté dluhopisy mají sice zatím v současnosti stále o zhruba 0.7 procenta vyšší výnos než dvouleté, takže zatím je k inverzním spreadům ještě určitý kus cesty, dlouhodobě se ale spready snižují a je patrně jen otázkou času, než k inverzním spreadům americká ekonomika dospěje. Dobrou zprávou není ani rekordní valuace akciových trhů a rekordně vysoké P/E mnoha akciových titulů, které i po korekci stále jsou na úrovních z historického hlediska nevídaných.

Je tedy dobré být na pozoru a tržní rizika průběžně dobře vyhodnocovat. Fakt, že trh začal více kolísat, ale sám o sobě velké finanční problémy nepředpovídá.

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Co vše zvládne za 2 roky Bob Iger ve společnosti Disney ?
    Trh byl před dvěma týdny nadšený z návratu Boba Igera zpět do funkce generálního ředitele. On ale informoval o tom, že bude v čele společnosti jen 2 roky, protože nechce vést mediálního giganta 15 let, jako to bylo dřív. Chce společnost stabilizovat, dát jí ten správný směr a předat někomu, kdo ji bude dlouhodobě kontrolovat.
  • Co vynáší v roce 2016?
    Výnosy 6 až 35 % ročně. Prostřednictvím relativně nového projektu můžete půjčovat své peníze reálným lidem a získávat výnos až několik...
  • Cowen (írsky premiér)
    Írsky premiér varoval, že krajina by mohla mať nedostatok zdrojov už v júli 2011 v prípad...
  • Cowen (Írsky premiér)
    Okamžite ako bude schválený rozpočet pre budúci rok chcem rozpustiť vládu a pripraviť sa na voľ...
  • Co za dražší elektřinu vlastně získáme? Dost možná vlastně nic, ani lepší klima ne
    Česko je na tom ekonomicky hůře, než se čekalo. Letos od července do září jeho hospodářství klesalo jak v porovnání se stejným obdobím loňska, tak ve srovnání s obdobím letošního dubna až června. Klíčovým důvodem propadu ekonomiky je pokračující obava domácností z dalšího ekonomického vývoje; jak na co se týče obecné inflace, tak cen energií. Domácnosti proto už řadu čtvrtletí v řadě škrtí své výdaje, které se stále nedostaly na předpandemickou úroveň. A vzhledem k tomu, že jejich spotřeba je významnou složkou celkového výkonu ekonomiky, ten zůstává notně povadlý. Nejnovější návrh Energetického regulačního úřadu by přitom české ekonomice zasadil další ránu.
  • Co zítra očekávat od RBA?
    Obchodníkům budou tento týden nabídnuta rozhodnutí o sazbách od dvou antipodských centrálních bank – Reserve Bank of Australia a Reserve Bank of New Zealand. RBA bude první, kdo učiní oznámení, přičemž rozhodnutí o sazbě je naplánováno na úterý 4:30 BST. Pojďme se v rychlosti podívat na to, co trh tento týden očekává od australských centrálních bankéřů.
  • Co znamená ekonomika
    Někdo z nás je takový a někdo makový. Někoho zajímá víc to a druhého zase ono, často nemáme s těmi ostatními třeba do...
  • Co znamená „hard“ a „soft“ BrExit a jaké důsledky může mít jedna nebo druhá varianta na ekonomiku Británie a Evropské unie a to včetně jejich měn?
    Spojené království se nevyhnutelně blíží k datu, kdy musí opustit Evropskou unii. Označení všeobecně známé jako BrExit je naplánované na 29. března 2019. Symbolicky tak zažádala Británie Evropskou unii na základě článku 50 Lisabonské smlouvy 29. března 2019 a od té doby běží maximálně dvouletá
  • Co znamená integrace technologie lightning network do systému burzy Coinbase?
    Minulý týden krypto médii proběhla zpráva, ve které krypto burza Coinbase prostřednictvím jejího CEO Briana Armstronga oznámila budoucí integraci technologie lightning network do svého systému.
  • Co znamená konec “Ladovské zimy? pro ekonomiku?
    Bývaly časy, kdy našinec touto dobou řešil otázku, zdali Vánoce budou na sněhu či na blátě. Zdá se však, že globální oteplování toto zajímavé...
  • Co znamená nízká inflace pro ČNB?
    Inflace v lednu opět zvolnila a přistála přesně na 2% cíli centrální banky. Celková inflace je tak 0,8procentního bodu nižší a jádrová o 0,7procentního bodu než poslední prognóza. A poslední prognóza indikuje relativně strmý pokles úrokových sazeb ke 3 % na konci roku.
  • Co znamená nový premiér Boris Johnson pro GBP/USD?
    Je to oficiální. Boris Johnson byl zvolen novým vůdcem Konzervativní strany při hlasování členů strany, aby se stal dalším britským premiérem. Bývalý londýnský starosta porazil soupeře Jeremyho Hunta s velkou rezervou, když získal 92 153 hlasů ve srovnání s 46 156 hlasy svých soupeřů. Reakce po celé zemi byly smíšené, ale Johnsonovo jmenování otevřelo některé zajímavé obchodní příležitosti na britských trzích.
  • Co znamená obchodní dohoda mezi USA a Čínou pro ceny kukuřice a sójových bobů?
    Jedním z hlavních výsledků fáze 1 obchodní dohody mezi USA a Čínou je výrazné zvýšení importů do Číny, z čehož by hlavní položkou měly být zemědělské komodity. Nákupy by měly vzrůst o 200 miliard dolarů v následujících dvou letech. Do konce roku 2021 by se tedy měly zdvojnásobit. Jedná se o velmi ambiciózní cíl, který se bude plnit pouze velmi obtížně. Před obchodními válkami byl americký podíl na čínských importech okolo 8 %. Ten však následně spadl někam k 6,5 %. Dostat se na původních 8 % je kredibilním cílem, ovšem obchodní dohoda by měla toto číslo posunout nad 12 %, což je v daném časovém horizontu minimálně diskutabilní závazek.
  • Co znamená přerušení zasedání britského parlamentu GBP?
    Středa byla turbulentním dnem pro britskou politiku. Premiér Boris Johnson vyvolal rozhořčení napříč britským politickým spektrem kvůli plánu na přerušení zasedání parlamentu na pět týdnů. To není samo o sobě žádnou výjimkou, nicméně naplánování tohoto přerušení v čase jen několik týdnu před Brexitem je přinejmenším podezřelé a vyvolává mnoho otázek. Navíc navržené přerušení zasedání je nejdelší za posledních 400 let. Tento krok nového premiéra má znaky politické hry a mohl by vést až k pádu vlády.
  • Co znamená snížení sazeb pro hypotéky
    ČNB dnes opět snížila úrokové sazby o 0,5 procentního bodu, nyní je dvoutýdenní repo sazba na 5,75 %.
  • Co způsobilo pokles cen kryptoměn?
    Podle společnosti CoinShares došlo v posledních třech týdnech roku 2021 k masivnímu odlivu investic z kryptoměnových fondů, ačkoli se jednalo o rok silného přílivu investičních produktů do digitálních aktiv.
  • Co způsobilo poslední propad ceny bitcoinu?
    První prosincový víkend zaznamenal kurz bitcoinu k americkému dolaru hluboký propad, a to až ke 42 000 amerických dolarů za jeden bitcoin. Přitom ještě před víkendem se jeho cena na burzách pohybovala okolo 57 000 amerických dolarů. K nastalé situaci přispěl sled událostí na světových trzích, přičemž finální propad následně zpečetila tzv. likvidační kaskáda pákových obchodů.
  • Co způsobuje Putinova válka na Ukrajině?
    Kvůli válce je Západ mnohem více závislý na asijských palivech, než kdy jindy. Válka posiluje roli hlavních světových dodavatelů paliv (Asie, Blízký východ), jako je nafta nebo benzin, která jsou důležitá pro globální ekonomiku.
  • Co zvýší inflaci v eurozóně a dostane ECB do patové situace?
    Na počátku prosince minulého roku se ECB rozhodla prodloužit svůj program kvantitativního uvolňování až do prosince 20...
  • Co zvyšuje náklady na dopravu? Je to rostoucí čínská poptávka
    Čína se dala do najímání ropných tankerů, což je znamení toho, že poptávka po energiích je zrychlená.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank