Trhy dnes: Akcie opäť v červenom, zlato sa blíži k silnej rezistencii

Čtěte více

• Trhy dál sázejí proti brexitu. Poslední průzkum jim dal za pravdu
  Čtvrteční seance je zatím vynikajícím barometrem toho, co se na trzích pravděpodobně stane v případě, že v dnešním ref...
• Trhy dál ve vyčkávacím režimu, na ropu doléhá blížící se OPEC
  Na evropském akciovém trhu dnes indexy plynule navazují na včerejší seanci. Objemy jsou podprůměrné a většina indexů si své pozice drží. Své včerejší ztráty však likviduje italský akciový index, který přidává více než pět procent poté, co dnes odpoledne přišly zprávy z ECB. Ta naznačila že by italskému trhu s dluhopisy mohla pomoci dočasným navýšením nákupů dluhopisů v rámci QE v případě, že výsledek referenda přispěje k výraznějšímu růstu dluhopisových výnosů. ECB tak dluhopisovým investorům kryje záda, což pomáhá i italským akciím a tamním firmám, které by s prodejem dluhopisů neměly mít ani po referendu žádné větší problémy.
• Trhy dál ve vyčkávacím režimu. Růst cen ropy pomáhá CAD
  Po včerejším růstu se dnes situace na akciových trzích opět stabilizuje. Evropa otevřela solidním gapem, ale během dop...
• Trhy dál vstřebávají Trumpa. Nárůst rizik zvyšuje poptávku po americkém dluhu
  Včerejší překvapivé zprávy o plánovaném zvýšení amerických cel na čínské zboží tvrdě dolehly na asijské akcie a následně se negativní efekt přenesl do Evropy a Ameriky, kde ovšem slábne. Čína zatím na Trumpův překvapivý krok neodpověděla odvetou, ale její vyjednavači naopak zůstávají u plánu odjet do Washingtonu jednat. Jestli se předpokládané finální kolo jednání opravdu odehraje, či si Číňané pouze pojedou pro více informací a celou věc odloží, není jasné. My se kloníme k druhé variantě, ale finančních trhů se drží naděje, že to s novými cly nakonec nebude tak horké. Nové informace jsou s napětím očekávány.
• Trhy díky G20 zatím mírně nervózní
  Páteční seance zatím přinesla mírnou nervozitu, díky které jsou pod tlakem asijské indexy, zatímco z růstu těží zlato a americké dluhopisy, které se u 10letých splatností vrací ke 2 %. Investoři tak vybírají zisky a uzavírají pozice před klíčovou schůzkou Trump-Xi a tedy před fundamentem, který může začátkem nového týdne na řadu aktiv přinést větší cenové gapy. To dnes na FX pomáhá mírně hlavně bezpečným přístavům, jako je JPY a CHF. Už v ranních hodinách jsme se dnes dočkali schůzky mezi čínským prezidentem a jedním z představitelů Afriky, na které Xi odsoudil taktiku šikanování slabších států, což mohla být narážka na aktuální postup USA. To hlavní ohledně G20 nás ale stále teprve čeká až v sobotu, takže od dnešní seance žádné dramatické změny pravděpodobně očekávat nemůžeme.
• Trhy díky svátku v USA na nízkých objemech přešlapují na místě
  Úterní seance zatím na trzích probíhá podle očekávání. Kvůli absenci dat v Evropě a svátku v USA jsou dnes objemy opět hluboko pod běžnými úrovněmi, když se jen v Evropě pohybuji čtvrtinu až třetinu pod dlouhodobým průměrem. Tématem úterní seance se stala Severní Korea, která dnes oznámila první úspěšný test mezikontinentální balistické střely, což v ranních hodinách vylekalo hlavně asijské akciové trhy a možná částečně doléhá také během dneška na indexy v Evropě. Ztráty jsou však minimální a celkově zprávy ze Severní Koreje na stabilní náladě na trzích nic zásadního nemění.
• Trhy dluhopisů čekají na americkou inflaci
  Krvavá lázeň, kterou již nějaký ten pátek zažívají trhy dluhopisů, je stále přiživována nepříznivými inflačními daty z celého světa. V pátek například zveřejnilo vysoké inflační údaje Maďarsko, včera ČR a dnes odpoledne trhy čeká vrchol v podobě americké inflace za měsíc březen. Co se týká české inflace, tak ta láme rekordy - to konec konců všichni pozorujeme ve svých peněženkách.
• Trhy dnes: Akcie korigujú straty, euro rastie
  Keď k tomu pripočítame posun v rokovaniach o migračnej politike na summite EÚ, ktorý si trhy okrem iného interpretovali aj ako ústupok pre Taliansko, ktorý by mal zmierniť napätie medzi Rímom a Bruselom (výnosy z desaťročných talianskych dlhopisov klesli o viac ako 10 bázických bodov), tak je dnešné prostredie pre akcie pozitívne. Indexy v Európe rastú o viac ako percento a v USA takmer o percento. Na oboch stranách Atlantiku sú najvyššie od pondelka.
• Trhy dnes: Akcie nachádzajú pôdu pod nohami
  Akcie dnes po prevažne negatívnej nálade z posledných dní, ktorá sa postarala o jednu z najväčších korekcií v tomto optimistickom roku, našli pôdu pod nohami a vymazávajú časť ziskov. Nestoja za tým žiadne dáta, jedná sa skôr o volatilitu spôsobenú vysokým ocenením akcií, pri ktorých môžu byť niektorí investori nervóznejší.
• Trhy dnes: Akcie opäť strácajú, averzia k riziku pomáha japonskému jenu
  Akcie sa dnes opäť obchodujú v červenom. Ťažko hľadať konkrétny dôvod. Ocenenie je mimoriadne vysoké – index S&P 500 sa predáva za zhruba 18-násobok očakávaných ročných ziskov, čo je najviac od roku 2002 a v takejto situácii nie sú práve najatraktívnejšie. V USA aj v Európe strácajú hlavné indexy do pol percenta.
• Trhy dnes: Akcie rastú, DAX je najvyššie od začiatku februára
  Napätie v Sýrii ďalej neeskaluje, čo otvára akciám priestor pre rast. V USA rastú hlavné indexy o zhruba percento, v Európe o vyše percento. Podporuje ich aj začínajúca sa výsledková sezóna v USA, od ktorej sa očakáva obrovský medziročný rast ziskov, o viac ako 17%. Popri silnej ekonomike za tým stojí aj zníženie korporátnych daní v USA, ktoré zvyšuje firmám čisté zisky. Americké akcie sú najvyššie za posledné štyri týždne, nemecké dokonca od začiatku februára.
• Trhy dnes: Akcie strácajú zhruba percento, ropu stiahol nadol rast zásob
  Dnes sme na akciách svedkami menšieho výplachu. Stojí za ním silné medziročné zrýchlenie poklesu čínskych exportov na -10%, čo je najrýchlejšie tempo poklesu od februára. Ako sme písali v komentári k týmto exportom, tak nie je veľa dôvodov pre obavy, oveľa dôležitejšie sú čínskej importy, ktoré dopadli v pohode, keď klesli len o 1,9%. Nervózne trhy sa však toho chytili a hlavné indexy strácajú podvečer zhruba percento:
• Trhy dnes: Akcie sú na vysokých úrovniach opäť nestabilné, libra pod tlakom
  To najpodstatnejšie sa dnes udialo na britskej libre. Zasadnutie Bank of England prinieslo zníženie projekcií pre infl...
• Trhy dnes: Akcie sú po zasadnutí FEDu pod tlakom. Dolár nevie, ako má reagovať.
  Vyzerá to tak, že pod Powellom má trochu FED komunikačný problém. Yellenová zvykla na zmeny politík FEDu pripraviť trhy dopredu. Pokiaľ bude po novom inflačný cieľ FEDu skutočne symetrický, tak by to mohlo znamenať pomalšie tempo zvyšovania úrokových sadzieb. Možno však tým chcel FED povedať niečo iné, napr. to, že naďalej počíta s 3-4 zvýšeniami sadzieb ročne a tempo nehodlá zrýchliť ani pri ďalšom zrýchlení inflácie. Aktuálne z toho ťažko niečo vyvodiť, je potrebné si počkať na ďalšiu komunikáciu FEDu, že ako to vlastne mysleli.
• Trhy dnes: Akcie zatiaľ obchodné vojny neriešia. Ropa klesá kvôli menšiemu rozkolu v OPECu
  Pondelkové obchodovanie sa nesie v pokojnom duchu. Akcie v Európe a USA sa pohybujú okolo nuly, v Ázii dokonca rástli, a to aj napriek tomu, že cez víkend sa Trump vyhrážal clami na dovoz automobilov do USA. Obchodných vojen, ktoré by znížili potenciál pre globálny rast HDP, sa zatiaľ neobávajú.
• Trhy dnes: Bank of England nie je jednotná ohľadom úrokových sadzieb, libra rastie
  Dnešné zasadnutie Bank of England prinieslo prekvapenie. Základná úroková sadzba síce ostala nezmenená na úrovni 0,25%, toto rozhodnutie však nepodporil celý Výbor pre monetárnu politiku. Jedna členka Kristin Forbesová, bola za zvýšenie úrokových sadzieb o 0,25 percentuálneho bodu, pretože nevidí veľa dôvodov pre to, aby centrálna banka tolerovala infláciu nad dvojpercentným cieľom. Podľa nej sa nezhmotnili riziká, kvôli ktorým Bank of England znížila sadzby po britskom referende (pokles ekonomiky, rast nezamestnanosti), a tak prichádza čas na normalizáciu.
• Trhy dnes: CAD opäť stráca. Tentokrát po slabšej inflácii a maloobchodných tržbách
  Kanadský dolár ostáva pod tlakom. Po stredajšom zasadnutí Bank of Canada, výstup z ktorého si trhy vyložili ako holubičí (z môjho pohľadu bol skôr neutrálny), dnes sklamala inflácia a maloobchodné tržby. Medzimesačne rástli v marci ceny v Kanade o 0,3%, čakal sa rast o 0,4%. Jadrové maloobchodné tržby zase medzimesačne stagnovali, čakal sa pritom rast o 0,4%. USDCAD sa po týchto číslach dostal nad úroveň 1,27. Naposledy bol takto vysoko pred dvoma týždňami.
• Trhy dnes: CAD pod tlakom po slabých číslach z Kanady, akcie pokračujú v poklese
  Jediné dôležité čísla dnes dorazili z Kanady. A tie sklamali. Jadrové maloobchodné tržby klesli v júli medzimesačne o 0,8 % (čakal sa rast o 0,3 %) a inflácia klesla medzimesačne o 0,2 % (oč. 0 %). Z oboch frontov teda negatívne správy pre Bank of Canada. Nie že by sa chystala v dohľadnej dobe dvíhať sadzby, ešte viac sa však potvrdilo, že to tak skoro nebude. Skôr naopak. Kým ešte včera bola implikovaná pravdepodobnosť zníženia sadzieb do konca roka 12 %, dnes to už je 23 %. V grafe nižšie je pravedpodobnosť zníženia sadzieb v Kanade ružovou:
• Trhy dnes: CAD po slabších dátach z trhu práce vymazal časť ziskov
  Najzaujímavejším údajom v dnešnom makroekonomickom kalendári boli kanadské dáta z trhu práce. Tie mierne sklamali, v máji zaniklo v kanadskej ekonomike niečo vyše 1000 pracovných miest, čakal sa pritom vznik takmer 18 tis. nových. USDCAD na ne zareagoval mierne pozitívne (teda CAD oslabil) a vymazal časť zo svojich strát z posledných dvoch dní, za ktorými stála predovšetkým drahšia ropa (ktorá je hlavným exportom Kanady) a čiastočne aj slabšie inflačné dáta z USA.
• Trhy dnes: Clá voči Číne budú možno vyššie. Výnosy z dlhopisov prudko rastú.
  Na trhoch sa opäť riešia obchodné vojny. Z USA dorazili správy, že ohlásené ďalšie kolo ciel voči Číne, ktorým mali byť pôvodne 10-percentné clá na dovoz v objeme 200 mld. USD ročne, by mohlo napokon priniesť až 25%-né clá. A keďže Čína by pravdepodobne reagovala protiopatreniami v rovnakej výške, tak hrozí riziko o niečo výraznejšieho narušenia svetového obchodu.