Zajímavé příležitosti: Zítřejší RBNZ by udělala nejlépe, kdyby NZD oslabila

Zítřejší seance přinese zasedání hned tří centrálních bank. Postupně budou o sazbách rozhodovat Bank of Japan, Fed a Reserve Bank of New Zealand. Fedu se chci dopodrobna věnovat na zítřejším webináři, který začíná v 16:00. Jedná se o docela důležité zasedání, které má potenciál překvapit.

Bank of Japan před pár dny trochu načal Kamil v jeho článku, který se věnoval rostoucím výnosům z japonských dluhopisů. Ty sice v minulých dnech mírně klesly, stále ale zůstávají na zvýšených úrovních,což je rozhodně proti srsti BoJ. Trh od ní stále čeká alespoň nějaké uvolnění měnové politiky, ale ani na zítřejším zasedání se  navzdory vyšším vnosům pravděpodobně nedočká. Existuje proto o něco větší šance na to, že BoJ JPY medvědy znovu zklame a pomůže japonské měně k mírnému růstu.

A do třetice RBNZ. Docela mě zaráží výsledky průzkumů mezi analytiky, kdy 100 % analytiků dotazovaných agenturou bloomberg očekává, že by měla banka ponechat sazby beze změny na 2 %. Mám sice podobný názor, ale podle úrokových futurtes existuje aktuálně stále přibližně 11 % šance na jejich snížení. I když je pravděpodobné, že RBNZ sazby zítra skutečně ponechá beze změny, šance na jejich snížení není zanedbatelná a je třeba proto počítat i s touto variantou. Obzvláště pak v případě, kdy je pravděpodobnost snížení sazeb již na příštím (listopadovém) zasedání téměř 50 %.

Pravděpodobnost, že RBNZ v listopadu sníží sazby klesla na 50 %. Stále je ale vysoká. 

Očekávání kolem budoucího vývoje sazeb na Novém Zélandu jsou ale vůbec docela zajímavá. Jak ukazuje graf výše, pravděpodobnost listopadového snížení sazeb klesla ze srpnových 80 % na 50 % a není tak vůbec náhodou, že se NZD dostal v září až na nejvyšší úrovně od května minulého roku. Náš výhled vůči NZD zůstává pozitivní, a to zejména díky stabilní situaci na trzích a sílící Číně, která skrze zrychlení australské ekonomiky bude pomáhat také Novému Zélandu. NZD je aktuálně v silném růstovém trendu, díky němuž zpevnil na páru s USD za posledních 12 měsíců o 17 %.

Z tohoto trendu pravděpodobně jen tak nevystoupí a to bez ohledu na to, jak zítřejší zasedání RBNZ dopadne. Dokud zůstanou trhy klidné a dokud se bude dařit Číně, prostor k růstu NZD podle nás zůstane otevřený. Proto bychom byli nejraději, kdyby zítra RBNZ překvapila negativně, a to ať už snížením sazeb (nepravděpodobné), nebo alespoň signalizací, že s jejich dalším snižováním stále počítá. Pokud tak učiní, NZD se dostane pod prodejní tlak a může nabídnout obchodníkům šanci vstoupit do dlouhé pozice za výhodnější cenu.

Komentář je zpracován pro potřeby klientů X-Trade Brokers (XTB) a je zpřístupněn klientům za cílem získání základních informací o investičním prostředí. Všechny informace obsažené v dokumentu jsou názory analytiků společnosti XTB a nepředstavují v žádném případě investiční doporučení. Společnost negarantuje, že zveřejněné informace jsou postačující a plně reprezentují faktickou situaci na trhu. XTB nenese zodpovědnost za výsledky rozhodnutí, které vznikly důsledkem čerpání informací z výše zmíněné publikace, ve shodě s interními regulacemi společnosti XTB. Zodpovědnost za investiční rozhodnutí realizované na základě jednotlivých příspěvků a vzniklé takovým rozhodnutím, nese pouze investor.