Prinášame Vám aktualizáciu Béžovej knihy Fedu, ktorá mapuje ekonomické podmienky v ekonomike USA rozdelenej na 12 dištriktov (oblastí). Vychádza z dát, zverejnených pred 4. januárom 2016. Ide o kompiláciu názorov z firemného sektora a ďalších kontaktov Fedu z vonku, teda nie názory predstaviteľov Fedu.

Správy z dvanástich dištriktov (oblastí) Fedu naznačujú, že expanzia pokračovala od začiatku októbra až do začiatku januára. 9 z 12 oblastí hlásia nejaké tempo expanzie (naposledy 11 z 12), dve oblasti hlásia nezmenenú aktivitu. 2 oblasti hlásia mierny rast (moderate), 7 oblastí hlási slabý rast (modest). 6 oblastí má väčšinou pozitívny výhľad.

Spotrebiteľská aktivita

Spotrebiteľská aktivita väčšinou rástla (to je podobný slovník ako naposledy), predaje automobilov boli zmiešané (zhoršenie) a aktivita začala v niektorých oblastiach klesať z vysokých úrovní (tiež zhoršenie, aj keď nijaká katastrofa). 3 oblasti hlásia stagnáciu alebo spomalenie. 3 oblasti hlásia rast aktivity v turizme, 2 hlásia zmiešané správy. Teplé počasie v zime robí problém 4 oblastiam (lyžiarske strediská), 2 oblasti ho naopak vítajú (parky, pobrežia).

Nefinančné služby

Aktivita v nefinančných službách rástla rôznym tempom, aj keď reporty personálnych agentúr boli zmiešané, preprava bola slabšia (podobný slovník ako naposledy). 1 oblasť je menej optimistická na najbližšie obdobie, 4 sú naopak presvedčené o pokračovaní rastu. Silné importy pokračujú, naopak, exporty sú slabšie.

Výrobná aktivita

Výrobná aktivita bola väčšinou slabšia s výnimkou automobilov a lietadiel (rovnaké ako naposledy). Viac oblastí hlási zhoršenie situácie ako zlepšenie (naposledy 9 z 12 oblastí rástlo). 5 oblastí hlási pokles výroby, 3 oblasti hovoria o tom, že ich nízka cena ropy podporuje. Prieskumné aktivity v energetike sú slabé až prudko sa zhoršujúce. To sa deje v šiestich oblastiach. Silný USD má stále negatívny vplyv, nízke ceny energií majú menší a zmiešaný vplyv. 5 oblastí má stále optimistický výhľad, ďalšie 3 oblasti majú slabšie očakávania alebo zmiešané názory.

Realitný sektor

Realitný sektor sa zlepšil (ďalšie zlepšenie v rade), zameranie je naďalej hlavne na viacgeneračné domy a komerčné reality. Ceny nájmov a nehnuteľností väčšinou mierne rástli.

Finančný sektor

Reporty z finančného sektora boli zväčša (opäť) pozitívne. Objem úverov narástol, kvalita úverov bola stabilná alebo sa zlepšila. Úverové štandardy sa veľmi nemenili (rovnaké ako naposledy).Dalo sa očakávať, že sa začínajú bankroty energetických spoločností.

Poľnohospodárstvo a energetika

Farmári sa opäť sťažujú na suchá resp. záplavy. Nižšie ceny plodín a zvierat zvýšili obavy farmárov o príjmy (rovnaké ako naposledy), sťažnosti pretrvávajú na nízky dopyt a silný USD.  Nezvyčajne teplé zimné počasie ďalej znížilo ceny energií (napr. zemného plynu), čo spomaľuje kľúčové sektory energetiky. 5 oblastí hlási pokles aktivity, veľký finančný stres a prepúšťanie. Naopak, dve oblasti hlásia pozitívny vývoj v rafinériách, jedna oblasť hlási pokračovanie v projektoch ropovodov. Produkcia uhlia klesá v dvoch oblastiach, produkcia železnej rudy klesá v jednej oblasti.

Mzdy a zamestnanosť

Vo väčšine oblastí sa trh práce zlepšoval, utesňoval a niektoré oblasti (4) hlásia nedostatok kvalifikovanej pracovnej sily. 7 oblastí hlási rast najímania (naposledy to bolo 9). 3 oblasti hlásia zmiešané alebo slabšie výsledky. Rast miezd bol zväčša slabý, len 2 oblasti hlásia nejaké zrýchlenie rastu miezd. 7 oblastí hlási nejaké problémy s prudkým rastom miezd u kvalifikovaných pracovníkov. Ten sa koncentruje na pracovnú silu v IT, stavebníctve, zdravotníctve a profesionálnych službách. 8 oblastí hlási mierny rast miezd. 6 oblastí (naposledy 1) hlási rast miezd aj u nízko-kvalifikovaných pracovníkov z dôvodu zvyšovania minimálnej mzdy. Okrem toho sú problémy s nedostatkom ľudí na vstupných pozíciách a vysoká fluktuácia v bankovníctve, maloobchode a rekreačných zariadeniach. To tiež môže spôsobiť rast miezd, pretože firmy sa budú snažiť rôznymi benefitmi udržať si ľudí.

Ceny

Ceny zostali väčšinou stabilné alebo rástli len minimálne. Ceny služieb rastú v 3 oblastiach, ceny na vstupe a výstupe celkovo skôr mierne klesali, aj keď 1 oblasť hlásila všeobecný rast.

Zhrnutie:

Ekonomika USA sa ukazuje ako zaujímavo diverzifikovaná. Napriek problémom v energetike (aj keď sa nedá povedať, že úplne všetci majú problém) a vo výrobe sú tu sektory, ktorým sa darí. Ide hlavne o realitný trh a služby (vrátane bankovníctva). Napriek tomu, že ceny takmer nerastú, pribúda príznakov tesného pracovného trhu, ktorý bude držať Fed v strehu. Čoraz viac oblastí hlási problém s najímaním, čo tlačí mzdy v niektorých sektoroch nahor a to môže dvíhať náklady firiem, čo sa odrazí na nižších ziskoch. Hlavne aj je celkový dopyt slabý a USD stále silný. Celkovo sme videli mierne spomalenie spotreby, indície vyššieho deficitu obchodnej bilancie (vysoké importy), zhoršenie vo výrobe. Zároveň potvrdenie sily realitného sektora a zdravia finančného sektora (pozor na bankroty v energetike). Americká ekonomika prechádza ťažším obdobím, ale celkové výsledky určite nie sú zlé, ale skôr zmiešané.