Pátek 07. srpna 2026 02:13
reklama
Purple trading zlato ebook
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 30
reklama
Fintokei payouty nove
reklama
Purple trading zlato ebook

Stabilita/nestabilita

26.03.2014 14:15  Autor: TRIM Broker  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Počet spoločností, ktoré vstupujú na burzu, je tento rok vysoký. A môže byť ešte vyšší. Za prvé dva mesiace tohto roka až 56 spoločností oznámilo vstup na US burzy. Ide o najvyššiu úroveň minimálne za poslednú dekádu. Predchádzajúci rekord z roku 2007 bol prekonaný až o 60%.

Spoločnosti sa snažia vstupom na burzu získať kapitál pre firmu, no hlavný cieľ je presunúť reálne peniaze z rúk investorov do vreciek akcionárov a manažmentu výmenou za akcie spoločností, ktoré často nedosahujú žiaden zisk. Preto im vyhovujú aktuálne nízke úrokové sadzby, kedy sa peniaze „bezpečne“ v dlhopisoch zarábajú ťažšie a vyhovujú im aj rekordné hodnoty akciového trhu.

Od roku 1990 v priemere 42% spoločností, ktoré žiadali o vstup na burzu, bolo stratových. Na začiatku 90-tych rokov bol tento pomer len 30%, no počas technologickej bubliny vzrástol na 80%. Sedem mesiacov po dekádnom dne na US akciovom trhu klesol tento pomer na 15%, no aktuálne opäť vzrástol nad 70%. To znamená, že väčšina firiem, ktoré prichádzajú na burzu, nemajú žiadne zisky, no len veľké očakávania ohľadom budúcnosti.

Výnimkou, ktorá potvrdzuje toto pravidlo, je spoločnosť King Digital (KING), ktorá vytvorila najsťahovanejšiu hru za minulý rok Candy Crush. Ide o jednoduchú hru založenú na pohyb cukríkov tak, aby sa vytvorila línia troch. Spoločnosť King Digital má viac ako 180 hier, no len táto jedna vytvorila až 80% príjmov. Zisk za minulý rok dosiahol 567,6 mil. USD pri príjmoch 1,9 mld. USD. Dnes by mala firma vstúpiť na burzu. Cena IPO bola stanovená na 22,50 USD.

Trhová kapitalizácia spoločnosti by mala byť 7,6 mld. USD. Je zaujímavé, že firma Hasbro, ktorá predáva hry ako Monopoly alebo Scrabble, má trhovú kapitalizáciu 7,15 mld. USD a spoločnosť Activision Blizzard, ktorá zaznamenala zaprvý deň predaja hry Call of Duty: Ghosts tržby až 1 mld. USD, má trhovú kapitalizáciu 14,7 mld. USD. Vzhľadom na naviazanie ziskov na jeden produkt je pravdepodobné, že spoločnosť pôjde skôr cestou akcií spoločnosti Zynga než cestou vývoja akcií firmy Twitter.

Čo tento vývoj pripomína? Ekonóm Hyman Minsky ešte dávno pred bublinou IPO stratových spoločností vyslovil hypotézu, že stabilita vytvára nestabilitu. Myslel tým to, že na finančných trhoch vidíme najnestabilnejšiu situáciu v stave, kedy veci vyzerajú ako najstabilnejšie. Všetci očakávajú, že akcie budú už len rásť, zvyšovanie úrokových sadzieb bude len postupné a výnosy na dlhopisoch ostanú nízke. Základy pre nestabilitu tak sú vytvorené, no stále sú skryté za rúškom stability. To, kedy sa nestabilita prejaví, budeme vedieť povedať až neskôr.

Na pozadí stability sa často vytvárajú veľké bubliny a preto je vhodné vedieť, ako sa k nim postaviť. Ešte pred pár mesiacmi napísal investor Ivaylo Ivanhoff zaujímavý text o bublinách, kde naznačil tri spôsoby, ako na nich môžeme zarobiť:

  1. Stať sa súčasťou bubliny, teda nakupovať. George Soros na adresu bublín povedal, že ich miluje: „Keď vidím bublinu, kupujem, pretože to je spôsob, akým zarábam.“
  2. Predávať nadhodnotené aktíva. Ide ale o veľmi komplikovanú stratégiu, pretože každá bublina raz spľasne, no predtým ešte môžeme vidieť rast o niekoľko desiatok percent, ktoré nemusíme ustáť. Ako povedal Keynes: „Trh dokáže byť iracionálny dlhšie, než investor dokáže ostať solventný.“ Na predaje si treba počkať na signály technickej analýzy.
  3. Počkať si na spľasnutie bubliny a následne nakupovať. Ako povedal Baron Rotshild: „Čas nakupovať je, keď je krv na uliciach.“

Pre traderov to znamená, že na bubliny sa nemusíme pozerať s diaľky, ale priamo na nich participovať.

Zdroje:

2014 IPO Market Chart: Why This Could Be the Biggest Year Ever for IPOs (Money Morning)
Chart of the Day: No Profits, No Problem? (Money Beat)
IPOs: When Stability Creates Instability (Pragmatc Capitalism)
Musings About Bubbles (Ivanhoff Capital)
Buy When There's Blood In The Streets (Investopedia)

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading patterns