Ken Veksler - How to catch a falling knife

Catchy title isn't it?

But truthfully that's what this market has been like for the last 3 weeks or so.
Everyone has been trying to get in on these moves and been chopped up severely, either because they're in at bad levels with too tighter stops or are looking to play rebounds and retracements without any success. The main problem is that the move and overall trend is obvious to most out there but getting in and making the most of what seems like a move that has already run its course is the hard part.

The first key is to have the correct fundamental view, and even more importantly look to express that view using a currency pair that has implicitly less volatility. In the attached example I draw reference to the CHFJPY, which I prefer to use as a proxy for the far more volatile EURJPY. Those that have been reading my morning updates know how I feel about the JPY and given the risk averse nature of the market at the moment, you can't argue with the fact that the JPY will continue to strengthen. While conversely for the very same obvious reasons the EUR (or in this case as a proxy the CHF) will comparatively weaken. As I've always said it's about relative value at the end of the day and those that can wait for their moment to express it will always be smiling.



In the attached chart the trend is obvious, but because of its severity, it's hard to determine where to enter after the initial breakout of what looks like the main trend. The top 2 diagonal lines show what was the original trend and everything was fine until we rather dramatically broke lower. In fact if you cast your mind back I was selling on those spikes above 88.00. All good and well and the world's best trader is Harry Hindsight after all but going forward the question becomes what do I do now? Do I just sit there and regret having missed the move or do I chop myself up trying to catch a falling knife?

The simple answer is neither... If you do it properly. There is no reason not be involved in this trade but only if you do it correctly. If we agree that the Pink zone was where the initial main move was then we can equally argue that the other 3 areas circled are opportunities to get involved once again. The zone circled in Red presents us with the next opportunity to get short once again, given that the fundamental picture hasn't changed and everything else remains constant. This now becomes a secondary trend and the second from top diagonal line begins to act as resistance. If you started selling into that resistance zone then stops need to be placed above that sloping line. If stopped out (and the stop needed to be tight), this isn't because you were wrong (the trend on a broader basis is still in play) but simply because we had a slightly more violent retracement and you can start scaling into fresh shorts in the next zone above with the trend being now clearly defined. With these extra lines in play it also becomes easier to identify profit taking levels.

The Green zone is slightly misleading and difficult to trade (becoming only evident after the fact) but it does serve to prove and reinforce the point at hand. While the Purple zone is the same as the Red zone in that you put in a tight stop just above the second horizontal line and sell once more. If wrong on the trade or stopped out then it becomes a case of waiting for reversion into the Green zone to once again reload and sell again.

The Cable chart attached presents a similar picture to the one described above.


The point to garner from all of this is that yes it is difficult to trade these markets and more often than not it's better to sit it out on the sidelines rather than getting chopped up on violent and erratic moves. But, it is also not impossible to be involved if you look at the market objectively and remain focused on the bigger picture. The key is stick to your levels and make sure that you've chosen them for the right reasons.

Good luck out there and best regards,

Ken Veksler.

Čtěte více

• Kedy zníži Španielsko deficit? Maňana
  Taliansky premiér Mario Monti cez víkend varoval Španielsko, aby svojou fiškálnou politikou neodštartovalo nové kolo európskej dlhovej krízy. Toto vyjadrenie prichádza pred tohto týždňovým zasadaním euroskupiny v Kodani, ktoré bude 30. marca. Španielsko zápasí s vysokým deficitom a výrazne sa odchýlilo od pôvodného plánu na tento rok. Vláda premiéra Rajoya mala znížiť deficit na 4,4% HDP, avšak po jednaniach s Bruselom sa nakoniec EU dohodla so Španielskom na pláne 5,3% HDP. Španielsko využilo optimizmus trhu po LTRO operáciách, avšak s rastúcimi problémami municipalít a s pokračujúcim prepadom cien nehnuteľností sa krajina fiškálnych toreadorov môže stať novým cieľom výpredaja.
• Keď zomrie likvidita
  Banka môže mať akékoľvek množstvo kapitálu, ak však stratí prístup k likvidite (hotovosti), jej koniec je blízko. Lehman Brothers by o tom vedel rozprávať.
• Ke konci dubna stoupl deficit státu na 200 mld. Kč
  První třetinu letošního roku uzavírá státní rozpočet s deficitem ve výši rovných 200 mld. Kč. Saldo je tak vyšší než loni, a i než v doposavad rekordním roce 2021. Tehdy deficit ke konci dubna dosahoval 192 miliard Kč, stát nakonec rok 2021 uzavřel se zhruba 420miliardovým schodkem.
• Kellner je už 15 let ve Forbesu řazen mezi nejbohatší lidi na světě
  Majitel investiční skupiny PPF Petr Kellner (56) byl poprvé zařazen do žebříčku amerického časopisu Forbes mezi nejbohatší lidi na světě před 15 lety, 10 března 2006. Tehdy jeho majetek odhadl časopis na asi 75 miliard korun, čímž se zařadil na listině nejbohatších lidí světa na 224. místo. Nejbohatším Čechem je Kellner stále, loni v říjnu Forbes odhadl jeho majetek na 293 miliard korun.
• Kellnerová je třetí nejbohatší Evropankou, ve světě je mezi ženami čtrnáctá
  Renáta Kellnerová, vdova po tragicky zesnulém většinovém vlastníkovi skupiny PPF Petru Kellnerovi, je podle nejnovějšího žebříčku českých miliardářů časopisu Forbes nejbohatším člověkem v ČR. Ve světě jí podle aktuálních dat agentury Bloomberg náleží 14. místo v žebříčku globálně nejbohatších žen.
• Kellnerova smrt nemusí podle analytiků ukončit rozvoj PPF
  Náhlé úmrtí Petra Kellnera nemusí pro skupinu PPF znamenat ztrátu pozic ani jejího strategického rozvoje. Její procesy fungování jsou zaběhnuté, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Počáteční pokles akcií některých firem na burze byl podle nich dán jen zbrklou reakcí na nejistotu, nikoli věcným ohodnocením reálné situace.
• Kellogg roste po zveřejnění plánů na split
  Akcie Kellogg Co (K.US) před otevřením vyskočily o více než 8,0 % poté, co se kultovní producent obilovin plánuje z daňových důvodů rozdělit na tři nezávislé společnosti.
• Kenneth Fisher, muž z lesa
  Syn investora Phillipa A. Fishera, který se jako první zabýval růstovými akciemi, vyrůstal v prostředí investic. Jeho zájem však byl financím vzdálený, jelikož si jako mladý představoval kariéru v lesnictví. Přesto Kenneth podlehl tlaku rodiny a začal pracovat pro rodinou společnost. Jeho otec byl velmi přísný a jen těžko zvládal synovu rebelskou povahu. Kenneth se brzy rozhodl, že se vydá po své vlastní ose.
• Kenneth Rogoff (Harvard University)
  "Menová únia v Európe bude mať pred sebou niekoľkoročné problémy."..."Pakt...
• Kenneth Rogoff (Harvard University) a euro
  "Pre menu neexistuje rizikovejší faktor, než neochota tvorcov politík čeliť fiškáln...
• Ken Veksler's Market Commentary
  Good morning,Well the FOMC came and went and pretty much as expected no change i...
• Kering komentuje výsledky za 1. čtvrtletí pochmurně
  Včera po skončení evropské seance poskytla společnost Kering (KER.FR), jeden z největších zástupců evropského trhu s módou, předběžný komentář k výsledkům za 1. čtvrtletí 2024.
• Ke snížení strachu dnes může přispět sám Fed. Hlavní měny čelí protichůdným vlivům
  Růst akciových trhů, ale také ostře sledovaný index volatility VIX ukazují, že nervozita ustupuje. Stále se nacházíme v prostředí, které neformují nová data. Informace z Fedu jsou však vzhledem k situaci zajímavější než jindy a poslední komentář mohl náladu mírně vylepšit, ačkoli určitě nepřekvapil.
• Key events of the week for May 19-23
  The upcoming week will be filled with macro and microeconomic data from the major world?s economies. Let us revise th...
• Keynes: vzor každého tradera
  Jednou z najdiskutovanejších postáv modernej ekonómie je určite John M. Keynes. Nie, nebojte sa, nebudem opäť rozoberať jeho myšlienky, ktoré sú pre jeden tábor posvätné a pre druhý kacírske. Nedávno som narazil na zaujímavý článok o tomto anglickom gentlemanovi, ktorý sa týkal jeho tradingu.
• Ke zlepšení ekonomiky stačí udělat málo
  Karol Piovarcsy, ředitel Saxo Bank pro střední a východní Evropu. I přes pokračující ekonomické problémy Evropy...
• K FEDu sa pridala aj ECB. Euro sa podvečer dostalo pod tlak.
  Dnešné obchodovanie sa nesie v duchu včerajšieho holubičieho komentára FEDu, ktorý síce okomentoval ekonomiku optimisticky, vo zvyšku komentára však podľahol tlaku trhov, ktoré sa obávajú vyššieho úročenia. Vypustil z neho zmienku o budúcom zvyšovaní sadzieb (FED si teda vyberá pauzu), pričom to odôvodnil ustupujúcimi inflačnými očakávaniami, ktoré vyplývajú z vývoja v globálnej ekonomike a na finančných trhoch. Do toho všetkého FED naznačil, že je dokonca v prípade potreby aj znížiť tempo kvantitatívneho uťahovania (teda sťahovania nadbytočných peňazí z finančného systému).
• K HOREČCE PRAŠIVÝCH DLUHOPISŮ SE PŘIDÁVAJÍ KVAZIFONDY
  Zájem o korporátní dluhopisy stále roste, a to jak na straně emitentů, tak investorů. Není to překvapivé v době minimálních úrokových sazeb, obzvláště když se stále častěji skloňuje téma rostoucí inflace. Ve snaze porazit inflaci se tak se mnozí nechají nachytat na „garantovaný výnos“ nejrůznějších dluhopisů, včetně těch pofiderních. K horečce tzv. prašivých dluhopisů se přidávají poslední dobou i subjekty dle § 15 Zákona o investičních společnostech a investičních fondech, tzv. „kvazifondy“.
• Kim není velký problém, za pozornost stojí spíše Fed a Čína. Trhy dnes najdou důvod k negativnímu vývoji
  Lídři USA a KLDR na hanojském setkání nedospěli až k dohodě o odstranění sankcí výměnou za konec korejského jaderného programu. To samozřejmě moc nepotěší, ale podle nás nejde o žádné velké zklamání, které by mělo dostávat finanční trhy pod vážný tlak. Proces denuklearizace KLDR bude zdlouhavý, a jestli se o pár měsíců či kvartálů zdrží, hraje malou roli. Navíc trhy v současné době bezpečnostní hrozby spojené s Korejským poloostrovem prakticky vůbec netrápí, takže podle nás nehrozí ani vážný nárůst obav. Jsou tu jiné zprávy, které si zaslouží větší pozornost.
• Kim nezaútočí na Guam, americké akciové trhy třetí den v řadě stoupaly
  Již třetí den v řadě stoupaly v úterý ceny amerických akcií. Dobré náladě na trzích bezpochyby pomohlo vyjádření severokorejské vlády, že na americký ostrov Guam prozatím své rakety nevyšle. Severní Korea se sice vyjádřila v tom smyslu, že bude dále sledovat americký postup a bude na něj přiměřeně reagovat. Přesto bezpochyby jde o citelné ochlazení poněkud vyhrocené rétoriky posledního týdne, kdy si americký prezident a severokorejský vůdce vzájemně vyměňovali výhrůžky použitím jaderného arzenálu svých zemí.