Pátek 04. září 2026 10:05
reklama
Swissquote Bank
reklama
InstaForex broker
reklama
InstaForex ebook
reklama
RebelsFunding Gold program NEW

Softwarové akcie se zvedly ze dna. Které firmy ustojí nástup AI?

04.09.2026 09:24  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Začátkem letošního roku s uvedením AI agentů odepsal trh softwarové odvětví jako první oběť nástupu umělé inteligence. Zotavení posledních týdnů ukazuje, že většina firem příchod AI přežila. Investoři si ale velmi pečlivě vybírají, do kterých budou investovat.

Takzvanou „SaaSpokalypsu” odstartovalo spuštění nástrojů Claude Cowork a Claude Code od společnosti Anthropic, kterými poprvé zamířila přímo na běžnou kancelářskou práci. Investoři začali okamžitě přehodnocovat softwarové firmy, jejichž byznys stojí na licencích placených za každého uživatele. Logika byla prostá – pokud AI agent zvládne část práce v oblastech obchodu, marketingu nebo zákaznické podpory, firmy budou potřebovat méně lidí, a tedy i méně licencí. Některé softwarové akcie se propadly o více než 50 %.

AI ale pro průmysl zatím nepřinesla takovou pohromu, jak se investoři obávali, a akcie v posledních dnech výrazně rostou. Nejde ale o plošný růst. Trh si klade otázku: která firma ovládá data a procesy, které AI agenti nevyhnutelně potřebují k fungování v korporátním prostředí? Právě tyto firmy ustojí tlak AI revoluce. Čistě softwarové firmy jsou v horší pozici.

První přesvědčivý důkaz přinesly čtvrtletní výsledky Salesforce a ServiceNow. Obě firmy ukázaly, že tržby z jejich AI nástrojů více než nahrazují ztracené licence, a jakmile se výhled o trochu zlepšil, akcie vystřelily nahoru. Salesforce, největší provozovatel systému pro řízení vztahů se zákazníky, vykázal nejsilnější čtvrtletí v nových objednávkách za čtyři roky a zvedl celoroční výhled tržeb na 46,3 miliardy dolarů. Jeho akcie připsaly zhruba o 20 %. Stejně jako většina firem v odvětví přechází na model, kde klientům účtuje za aktivitu AI agentů, nejen za počet uživatelů.

ServiceNow překonal očekávání a zvedl celoroční výhled tržeb z předplatného na 15,77 miliardy dolarů a překročil miliardu dolarů ročních smluvních tržeb z AI produktů. Polovina jeho nových zakázek už není účtována podle počtu licencí. Akcie od třetího srpna vzrostly o 27 %.

Evropský SAP si od červencového dna přidal zhruba 48 %. V posledním hovoru s analytiky firma uvedla, že umělá inteligence figurovala ve více než 90 % z padesáti největších zakázek a do konce roku má nasadit přes 400 autonomních agentů.

Nejspornějším případem zůstává Adobe. Generativní AI konkuruje královskému klenotu Creative Cloud, který zastřešuje programy jako Photoshop nebo Lightroom. AI zvyšuje hodnotu těchto nástrojů, avšak může řadu kreativních úkolů přesunout mimo Adobe na levnější AI software. Kdo dnes platí měsíční předplatné za grafický program a vidí, co zvládne model zdarma, chápe pochybnost trhu bez dalšího vysvětlování. Navzdory tomu se ale akcie Adobe svezly na vlně optimismu a přidaly až 50 %.

Jednoznačným vítězem AI revoluce je kyberbezpečnost. Nejnovější modely se výrazně zlepšují v hledání slabin a v hackování, což je pro firmy zajišťující digitální ochranu obrovská příležitost. CrowdStrike i Palo Alto Networks za druhé čtvrtletí reportovaly rekordní výsledky a rychle rostoucí poptávku. Do poloviny srpna byly akcie CrowdStrike výš o 84 % a Palo Alto o 106 %.

Oživení v softwaru je tedy selektivní. Ne každá firma je v bezpečí. Trh se teď ptá, jestli se mohou SaaS firmy stát přístupovou vrstvou pro AI a vydělat na tom, i když licenční model zanikne. Benefitovat mohou ty, které ovládají data a procesy firem. Za tuto odolnost se už ale platí. Akcie kyberbezpečnostních firem jsou dnes obzvlášť drahé. Levné zůstávají právě ty společnosti, o kterých trh stále pochybuje.

U firem, které SaaSpokalypsu přežijí, bude umělá inteligence z velké části jen nahrazovat tržby, o které přijdou na prodeji licencí. Kancelářská práce patří mezi obory nejvíce zasažené propouštěním kvůli AI a tento trend bude pokračovat.

Některým oblastem, jako je kyberbezpečnost nebo software pro weby a e‑shopy, může umělá inteligence přivést nové zákazníky. Pro většinu ostatních je to spíš riziko, kterému se budou muset přizpůsobit. U většiny softwarových firem proto nečekám výrazný růst nad jejich dosavadní maxima. Období hlubokých propadů ale máme z velké části za sebou. Nové generace AI modelů ale mohou znovu zamíchat kartami.

Jakub Rochlitz, tržní analytik společnosti etoro

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Etoro akce