Průmyslová výroba, ČR, květen 2025

Tuzemská průmyslová výroba sice v květnu vykázala zrychlení meziročního růstu mírně nad 2 %, celkově byl však výsledek na straně výroby slabší, než se čekalo.

Na celkový meziroční růst průmyslové výroby měla opět výrazný vliv výroba a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu, kde meziroční růst výroby činil 10,9 %.

V meziměsíčním vyjádření průmyslová výroba v květnu klesla o 1,6 %, přičemž pokles byl vykázán především v těžbě a dobývání, ale také u výroby a rozvodu elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu a ve zpracovatelském průmyslu, tedy v zásadě napříč tuzemským průmyslem.

Zpomalil se meziroční růst nových zakázek a v meziměsíčním vyjádření nové zakázky ve zpracovatelském průmyslu v květnu výrazně klesly.

Průmyslová výroba v květnu dle údajů očištěných od kalendářních vlivů vzrostla meziročně o 2,2 %, což představuje nejsilnější růst od prosince 2022.

Pro srovnání, letos v dubnu výroba meziročně vzrostla o 2,0 %).

Dle neočištěných údajů (letošní květen měl o jeden pracovní den méně než stejný měsíc loňského roku) výroba meziročně klesla o 0,9 %, zatímco finanční trh očekával růst o 0,7 %.

Sezónně očištěná data hlásí pro letošní květen meziměsíční pokles výroby o 1,6 %: jde o přerušení série meziměsíčního růstu výroby, jež byla pozorována v předchozích třech měsících.

Zpracovatelský průmysl zaznamenal v květnu meziroční růst výroby o 1,5 %, což je nejlepší meziroční výsledek od loňského září.

Výroba motorových vozidel ovšem v květnu meziročně klesla o 0,2 %.

Výroba ostatních dopravních prostředků, kde došlo k dokončení významných dlouhodobých zakázek, naopak meziročně vystřelila nahoru o 39 %.

Celkově nabízí detailní pohled na meziroční výkon výroby v jednotlivých odvětvích zpracovatelského průmyslu rozkolísaný obrázek.

Nové zakázky v tuzemském zpracovatelském průmyslu v květnu dle dnes zveřejněných dat meziročně vzrostly o 5,0 %, což představuje zpomalení ve srovnání s dubnem, kdy meziroční růst nových zakázek činil 7,7 %.

Odvětví výroby motorových vozidel si připsalo meziroční nárůst nových zakázek o 15,9 % a solidní růst nových zakázek hlásí také např. výroba kovových konstrukcí a kovodělných výrobků (meziročně o 7,5 %).

Naopak, výroba počítačů, elektronických a optických přístrojů a zařízení vykázala meziroční propad nových zakázek o 17,7 %.

Nové zakázky ze zahraničí v květnu vzrostly o 7,2 %, zatímco tuzemské nové zakázky vykázaly nárůst o 1,0 %.

V meziměsíčním vyjádření ovšem nové zakázky v tuzemském zpracovatelském průmyslu v květnu klesly o 3,9 %.

Tuzemská průmyslová výroba vykázala v květnu poměrně výrazný meziměsíční pokles, tento pokles však přišel po sérii meziměsíčního růstu výroby vykázaného v předchozích třech měsících.

Z tohoto pohledu je obtížné říct, nakolik se v květnu projevila americká cla a nakolik průmyslová výroba meziměsíčně klesla čistě v návaznosti na předchozí delší období svého růstu.

Za zmínku stojí, že německá průmyslová výroba vykázala dle dnes zveřejněných údajů v květnu meziměsíční nárůst o 1,2 % a nelze tedy tvrdit, že by situace u našeho klíčového obchodního partnera představovala v tuto chvíli brzdu pro výkon tuzemského průmyslu.

Je otázkou, v jaké výši budou cla ze strany Spojených států vůči Evropské unii nakonec nastavena: více bychom se mohli dozvědět tuto středu (9. července), kdy vyprší odklad recipročních cel, jež Trumpova administrativa oznámila počátkem dubna.

Cla uvalená ze strany USA jsou zde ale v každém případě a je asi jen otázkou času, než se zátěž v podobě cel projeví na výkonu průmyslu napříč Evropskou unií, tuzemský průmysl nevyjímaje.

Tuzemská průmyslová výroba vykázala loni celoroční pokles o 1,1 %.

Od počátku letošního roku zatím výroba meziročně vzrostla o 1,2 % a za celý letošní rok momentálně očekáváme celoroční růst výroby v oblasti 0,5 %, vývoj na straně celních bariér ale zatěžuje výhled nejistotou v obou směrech, neboť je otázkou, jak vysoká cla vůči Evropě a na jak dlouhou dobu budou ze strany Spojených států nakonec platit.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE