Forex: Dolar těží z vysokých reálných úrokových sazeb

Čtěte více

• Forex: Dolar stagnuje, přestože rétorika Fedu dále brzdí šance na agresivní redukce sazeb
  Začátek týdne byl pro eurodolar relativně v poklidu a to přesto, že úrokové sazby napříč světem pokračovaly směrem vzhůru (viz úvodník). Dolar nicméně oslabil, přestože komunikaci ze strany Fedu (konkrétně J. Williams) brzdila šance, že by na listopadovém zasedání přišlo další snížení (o agresivních) 50 bazických bodů. Dnes kalendář očekávaných událostí obsahuje další sérii vystoupení centrálních bankéřů, přičemž zajímavý by mohl být i výsledek americké obchodní bilance v USA za měsíc srpen, který může upravit běžící odhady amerických dat. Ve vzduchu pak pochopitelně visí hrozba odvetného útoku Izraele na Írán.
• Forex: Dolar stále těží z eskalace na Blízkém východě
  Americký trh práce je relativně v pohodě (podle ADP přibylo v září 143 tisíc nových pracovních míst), holubičí rétorika ECB a přetrvávající geopolitické riziko v podobě eskalujícího konfliktu mezi Izraelem a Iránem - to je kombinace faktorů, která musí svědčit dolaru. Situace na Blízkém východě bude eurodolarem i nadále bedlivě sledovaná stejně jako důležitá americká data, kterými dnes odpoledne bude podnikatelská nálada v sektoru služeb (index ISM).
• Forex: Dolar stále vyčkává na dohodu ohledně financí pro federální úřady
  Kauza uzavírky americké vlády se nikam neposunula, neboť včerejší jednání stranických lídrů Kongresu s americkým prezidentem nepřineslo žádné výsledky. Dohoda na poslední chvíli je sice možná, ale zdá se, že k uzavírce ve středu ráno skutečně dojde. To by znamenalo, že dnes odpoledne zveřejněná oficiální data z trhu práce (JOLTs) budou zřejmě v tomto týdnu těmi posledními. Aneb páteční payrolls nebudou, což se dolaru asi moc líbit nebude.
• Forex: Dolar s úlevou na ropném trhu trochu ztratil vítr z plachet
  Dolar s lehkým poklesem cen ropy včera přešel kontinuálně do velmi mírné defenzivy – měnový pár se posunul do blízkosti 1,1450 EUR/USD a vyčkává na nové impulsy. Na konci týdne budou pravděpodobně hráči na trzích hodnotit zejména situaci na Blízkém východě a nebezpečí, která z toho mohou vyplývat pro globální ekonomiku. Zatím předpokládáme, že by na výraznější ztráty dolaru dojít nemělo.
• Forex: Dolar táhne vzhůru očekávání na kroky Fedu
  Koruna k euru především v odpoledním obchodování mírně ztrácela a z úrovně 25,80 se vyhoupla těsně nad 25,90...
• Forex: Dolar tento týden otevírá překvapivě slabší
  Kurz hlavního měnového páru byl minulý týden poměrně volatilní. Trhy sužuje nejistota ohledně britského referenda o setrvání v EU. Tato nejistota ovlivňovala obchodování po celý týden a každá nová zpráva ohledně hlasování s kurzem zahýbala. Poslední průzkumy ukazují, že převažují zastánci setrvání Velké Británie v EU. To naznačují i kurzy sázkových kanceláří. Nicméně výsledek bude podle nás velmi těsný a obchodování na devizovém trhu bude ovlivňovat i tento týden. Euro dnes evropské obchodování otevírá silnější na hladině 1,1370 EUR/USD, kam se vyšplhalo v asijské seanci.
• Forex: Dolar těží z eskalace konfliktu Izrael-Írán
  Eurodolar včera nemohl ustát sérii důležitých zpráv, která šla jednoznačně naproti americké měně. V prvé řadě je to eskalace situace na Blízkém východě, kdy Írán opět vyslal rakety na Izrael, přičemž ten (podpořen USA) připravuje odvetu. Za druhé, výsledek evropské inflace 1,8 % meziročně byl nejnižší od dubna 2021 a zároveň první záporný meziměsíční údaj (-0,1 %) od ledna letošního roku. Obojí zacementovalo sázky na snížení sazeb ECB již v říjnu. A konečně počet volných pracovních míst v USA se v srpnu zvýšil ze 7711 tis. na 8040 tis. a vzdoroval tak očekávání poklesu na 7693 tis. Dnešek může být opět zajímavý. Kromě vyhrocené geopolitické situace bude ve hře i předskokan pátečních payrolls - ADP report.
• Forex: Dolar těží z jestřábí rétoriky Fedu a posiluje
  Dolar v pátek dále rozšířil svoje zisky, když mu pomohla jestřábí rétorika Fedu. Hned tři američtí centrální bankéři (Loganová, Bostic, Hammacková) v pátek vystoupili a v podstatě jasně podpořili velmi jestřábí rétoriku, která zazněla na tiskové konferenci z úst J. Powella. Eurodolar se tak již přiblížil na dostřel hranici 1,1500. Konečně se dostanou do hry americká konjunkturální data, kterých je vzhledem k uzavírce americké vlády poskrovnu. Dnes odpoledne bude zveřejněn index podnikatelské nálady v americkém průmyslu (ISM), přičemž jeho eventuální vylepšení bude dalším býčím signálem pro dolar.
• Forex: Dolar těží z rostoucích výnosů vládních dluhopisů
  Dolaru včera pomohla americká makrodata, když vedle detailů v červnové inflaci (viz úvod) zaujalo i nečekané vylepšení podnikatelské nálady v New Yorku. Celkově tak dolaru pomáhá růst sazeb a výnosů, které implikuj, že se významně snížily sázky na redukci sazeb v horizontu následujících šesti měsíců. Americká data mohou hýbat (euro)dolarem i dnes, když ve hře budou data za americkou výrobní inflaci a průmyslovou výrobu. Bedlivě sledovaný ovšem bude i vývoj na trhu s vládními dluhopisy, kde před blížícími se volbami v Japonsku začíná zlobit japonská výnosová křivka, která tlačí dluhopisy globálně do defenzivy.
• Forex: Dolar těží z uzavřených obchodních dohod
  Eurodolar poněkud ospale, ale zato přesvědčivě reagoval na uzavření obchodní dohody mezi USA a EU, která nastavuje asymetricky výhodnější pozici pro USA (viz úvodník). Pokud se takto podaří USA uzavřít dohody i s Kanadou a Mexikem, tak to bude znamenat, že hlavní obchodní partneři přijmou minimálně 15% clo, aniž by se zmohli na jakoukoliv odvetu, což je samozřejmě pro americkou ekonomiku výhodné. Dnes se zpět dostanou do hry data - jednak bude zajímavé sledovat, jak dopadla americká obchodní bilance v červnu (ať již s ohledem na zavedená cla, tak s ohledem na odhad HDP, jež bude zveřejněn zítra). Později odpoledne budou ve hře počty otevřených pracovních pozic v USA, což je jeden z důležitých údajů pro Fed.
• Forex: Dolar trápí strach o budoucí postavení Fedu
  Obavy o nezávislost Fedu udržují dolar na konci roku v defenzivě, ačkoliv americká předvánoční nadílka byla excelentní (viz růst HDP). Na druhou stranu jednání o míru na Ukrajině mezi prezidentem Trumpem a jeho protějškem Zelenským nikam nevedla, takže ani euro nemá důvod oslavovat. Přísun nových dat bude dnes velmi omezený, a tak se bude čekat na to, co se zítra objeví v zápise z posledního zasedání Fedu.
• Forex: Dolaru by měl růst napětí na Blízkém východě lehce „hrát do karet“
  Eurodolar se v posledních čtyřiadvaceti hodinách zabydlel těsně nad hranicí 1,1400 a moc se mu odtud nechce. Drží si pevnou pozici prakticky proti všem hlavním měnám poté, co nové napětí v Zálivu oživilo „poptávku po bezpečí“. Americká armáda v úterý spustila další vlnu úderů na Írán v reakci na útoky na tankery v Hormuzském průlivu. Brent se proto ve středu vyšplhal o dalších více než 5 % a dnes ráno se obchoduje kolem 79 dolarů za barel, nejvýše za poslední dva týdny. Dražší ropa přitom v aktuální konstelaci nehraje euru do karet: eurozóna je vůči energetickému šoku citlivější a dolar navíc profituje z toho, že dražší energie teoreticky přiživují inflační obavy amerického Fedu. Dnešek je na makročísla relativně chudý a s eurodolarem bude primárně hýbat dění na Blízkém východě.
• Forex: Dolaru geopolitická eskalace svědčí
  Na globálních finančních trzích tento týden přetrvávala zvýšená nejistota související s geopolitickým vývojem a jeho potenciálními dopady na světovou ekonomiku a inflaci. Kromě pokračujících bojů mezi Íránem a USA a zablokovanému Hormuzskému průlivu se tento týden po útoku na tankery v Rudém moři ukázalo, že ani tato dopravní trasa není bezpečná.
• Forex: Dolaru lehce pomáhá úleva na trhu s ropou
  Eurodolar je bez výraznějších změn, drží se v těsné blízkosti 1,1700 EUR/USD a vyčkává na nové impulsy. Bez větší odezvy na trzích byla čísla z Německa v čele s o něco lepším výsledkem HDP (+0,3 % q/q) a indexem Ifo. Na druhou stranu dolaru v tomto týdnu lehce pomáhá pozvolný pokles napětí na trhu s ropou a také o něco nižší tlak na americkém dluhopisovém trhu. Na konci týdne může pozornost přitáhnout série amerických čísel v čele s detailní strukturou HDP a zakázkami na zboží dlouhodobé spotřeby.
• Forex: Dolar umazává nedávné ztráty i díky příznivým statistikám
  Dolar proti euru včera pokračoval v korekci svého nedávného prudkého oslabení. Během čtvrtka si americká měna připsala...
• Forex: Dolar umazává své nedávné ztráty
  Dolar včera na trhu s eurem pokračoval v umazávání ztrát z minulého týdne. Proti společné evropské měně si připsal půl...
• Forex: Dolaru nepomohla horší data z nemovitostního trhu
  Společná evropská měna včera v průběhu dne mírně korigovala své ztráty oproti dolaru, který zaznamenal deset po sobě jdoucích...
• Forex: Dolaru pomáhají jestřábí tóny z Fedu
  Dolar včera mazal ztráty mimo jiné proto, že rétorika ze strany Fedu se vydává stále více jestřábím směrem. Kromě dalších dvou konkrétních výroků podporujících zvýšení sazeb (Daly a Musalem) totiž Financial Times přinesly článek, který naznačoval, že šéf Fedu Warsh se nebude bát zvednout sazby, pokud inflace neklesne. Dnes by hlavním tématem pro obchodování měly být výsledky z amerického trhu práce. Náš odhad pro přírůstek nových pracovních míst se nachází výše než tržní konsensus, takže očekáváme tlak na růst dolarových sazeb a pokles eurodolaru. Dodejme, že důležitý může být i výsledek míry nezaměstnanosti.
• Forex: Dolaru pomáhá neutrální rétorika Fedu
  Inflace sice v USA podle posledních (pravda nekompletních) dat zpomaluje, ale neutrální rétorika Fedu tomu příliš nenasvědčuje. Jak šéf newyorského Fedu Williams, tak jeho kolegyně Beth Hammack z Clevelandu se vyjádřili k dalšímu snižování sazeb velmi rezervovaně, což se na eurodolaru podepsalo mírně negativně. Dva dny před Vánoci od eurodolaru nečekejme velkou volatilitu, byť zítra je na pořadu výsledek amerického HDP za třetí kvartál, což bude nepochybně zajímavé číslo.
• Forex: Dolaru pomohl spotřebitelský optimismus
  Eurodolar se včera dále posunul k hladině 1,1000, což mělo na svědomí nečekaně silná spotřebitelská nálada v USA. Ta nejenže vzrostla o více (bodů) než se čekalo, ale navíc ukázala, že americký spotřebitel je stále velmi optimistický pokud jde o trh práce. Dnes bude trh pochopitelně vyčkávat na večerní zasedání Fedu (viz úvod). Nepředpokládáme, že by rétorika Fedu měl dolaru nějak drasticky ublížit.