Forex: MNB šokovala zvýšením sazeb

Čtěte více

• Forex: MNB sazby tentokrát nemění
  Maďarská centrální banka včera svoji politiku nikterak nezměnila, pokračuje však v neortodoxním pojetí, které má ve zbytku roku zahrnovat i manipulaci s devizovými rezervami. Připomeňme, že v polovině října MNB šokovala maďarské finanční trhy, když oznámila sérii nových kroků, jejichž cílem bylo především pomoci forintu k silnějším hodnotám. A tak kromě toho, že např. byla zavedena nová jednodenní (depo) sazba se startovací hodnotou na úrovni 18 %, tak MNB přislíbila, že ze svých rezerv pokryje devizové potřeby energetických firem ve zbytku tohoto roku.
• Forex: MNB slabému forintu nepomůže
  Slábnoucí forint bude dnes možná v naději vyhlížet ranní jednání MNB o jednotýdenní depozitní sazbě. MNB ovšem podle nás zatím na slabou měnu nezareaguje a zvedne úroky "jen" o analytiky očekávaných 30 bazických bodů. Takové rozhodnutí může trh motivovat k tomu, aby pár EUR/HUF otestoval hranici 400.
• Forex: MNB sníží jednodenní depo sazbu o 100bps
  Dnes zasedá maďarská centrální banka a měla by podle nás snížit jednu ze svých oficiálních sazeb. Mělo by jít o jednodenní úrokovou sazbu, která by měla poklesnout ze 17 % na 16 %. Forint by měl být s takovým snížením sazeb smířen.
• Forex: MNB sníží jednotýdenní depozitní sazbu o 100bps
  Národní banka Maďarska (MNB) je první centrální bankou v regionu, která v tomto hospodářském cyklu začala snižovat úrokové sazby. Vše přitom nasvědčuje tomu, že MNB bude v uvolňování měnové politiky pokračovat i dnes, když velmi pravděpodobně bude opět snížena jednotýdenní depozitní úroková sazba - tentokrát z 15 % na 14 %.
• Forex: MNB snížila sazby o očekávaných 50bps, forint spokojen
  Maďarská centrální banka snížila svoji základní úrokovou sazbu z 8,25 % na 7,75 %, což bylo v souladu s tržním očekáváním. Doprovodný komentář k rozhodnutí MNB byl přiměřeně neutrální s tím, že naznačoval relativně opatrný postup při redukci sazeb na dalších zasedáních, s čím byl forint evidentně spokojený. My počítáme s tím, že by MNB měla i v květnu snížit sazby o 50bps, přičemž pokud to vnější okolnosti centrální bance dovolí, tak by se o podobný krok mohla pokusit i v červnu. Ve druhé polovině roku však bude cyklus snižování sazeb v Maďarsku výrazně pomalejší.
• Forex: MNB snížila sazby o očekávaných 75bps
  Maďarská centrální banka včera naplnila očekávání trhu a snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Forint sice bezprostředně reagoval nepatrným oslabením, ale to bylo rychle vymazáno. Viceguvernér Virag totiž trhu naznačil, od druhého čtvrtletí hodlá MNB snižovat úroky pomaleji, přičemž je realistické očekávat na konci června základní sazbu v intervalu 6,50-7,00 %. To implikuje tempo snižování sazeb - co zasedání to 50bps dolů. Takový scénář by měl být pro forint přijatelný, neboť udrží úrokový diferenciál mezi eurovými (resp. dolarovými) a forintovými úrokovými sazbami stále relativně výrazný (to samé by pak mělo platit i o reálných úrokových sazbách).
• Forex: MNB snížila sazby o 100bps
  Maďarská centrální banka včera snížila svoji jednodenní depo sazbu z 16 % na 15 % a indikovala, že v podobném tempu hodlá pokračovat i nadále. Cílem je sladit úroveň jednodenní sazby s hlavní úrokovou sazbou MNB, která je aktuálně na úrovni 13 %. Forint reagoval na zasedání MNB prozatím jen opatrným oslabením.
• Forex: MNB snížila úrokové sazby méně, než se čekalo
  Podle předběžného odhadu česká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku vzrostla o 0,2 % q/q, avšak poté, co ve třetím čtvrtletí poklesla o 0,6 % q/q. Výsledek byl plně v souladu s našimi očekáváními. Ve znamení poklesu byl i celý rok 2023 (o 0,4 %). Ten především souvisel s propadem spotřeby domácností a nižší tvorbou zásob. Nejsilnější protiváhou byl pak rychle rostoucí čistý vývoz. Česká koruna na zveřejněná data nijak zásadně nereagovala a v průběhu celého dne se pohybovala převážně v pásmu 24,81-24,85 EUR/CZK. Ve srovnání s předchozím dnem byla o 0,1 % silnější. Zisky si připisoval i polský zlotý, když posílil o 0,3 % na 4,35 EUR/PLN.
• Forex: MNB snižuje sazby jen o 75bps a forintu se ulevilo
  Forint měl včera excelentní den, když maďarská centrální banka snížila úrokové sazby jen o 75 bazických bodů (a tedy nikoliv o 100bps, jak bylo avizováno). Díky tomu, že základní sazba MNB je tedy i po včerejšku stále dvouciferná a MNB naznačila, že reálné úrokové sazby budou stále významně kladné, tak forintu se daří mazat předchozí ztráty. Další zisky pro HUF však minimálně do čtvrtka nemusí být tak snadno dosažitelné. Za prvé dnes večer zasedá Fed, a za druhé ve čtvrtek se sejde na summitu EU, aby jednala o pomoci Ukrajině. Tu ale Budapešť hodlá vetovat, a tak se vztahy s Bruselem opět zhoršují (což forint nevidí rád).
• Forex: MNB srazí sazby o dalších 50 bazických bodů
  Dnes odpoledne zasedá maďarská centrální banka, která by měla snížit základní sazbu o dalších 50 bazických bodů. Hlavní úroková sazba MNB tedy i po dnešním zasedání zůstane relativně vysoko (na 7,75 %) a to jak v regionálním kontextu, tak s ohledem na míru inflace, která již klesla pod 4 %. Nicméně MNB jednak dobře ví, že inflace ve druhé polovině roku zrychlí a jednak bere v potaz stabilitu forintu. Cyklus snižování úrokových sazeb bude každopádně pokračovat i po tomto zasedání, přičemž komentář MNB by měl indikovat, že i v květnu půjde MNB dolů o dalších 50bps.
• Forex: MNB zariskovala a snížila sazby o 100 bazických bodů
  Tak jako jinde v regionu klesá i v Maďarsku inflace na počátku tohoto roku rychleji než se očekávalo. Reakce na sebe dlouho nenechala čekat, když Národní banka Maďarska (MNB) včera srazila svoji základní úrokovou sazbu o 100 bazických bodů. Ta tak nicméně zůstává na stále relativně vysoké úrovni 9 %, což při (celkové) meziroční inflaci pod 4 % implikuje nadále velmi vysoké reálné úrokové sazby. Přesto se včerejší rozhodnutí MNB forintu příliš nelíbilo a měnový pár EUR/HUF se dnes po ránu dostal nad hladinu 391, což pro maďarskou měnu značí téměř půlroční minima.
• Forex: MNB zřejmě srazí sazby o dalších 75 bazických bodů
  Maďarská centrální banka dnes bude pokračovat v krasojízdě, když na svém odpoledním zasedání sníží hlavní úrokovou sazbu pravděpodobně o 75 bazických bodů. Tím se hlavní sazba MNB dostane na 8,15 %. Maďarsko si tudíž i po dnešku udrží nejvyšší úrokové sazby v EU, přesto je forint z rozhodnutí bankovní rady MNB viditelně nervózní. Jisté napětí na devizovém trhu je dáno obavami, jak moc agresivní v dalších krocích MNB může být, neboť míra inflace se v meziročním srovnání již prakticky nachází na úrovní cíle centrální banky (3,5 % +/-1procentní bod).
• Forex: MNB zvedla depo sazbu
  Maďarská centrální banka dnes zvedla svoji jednotýdenní depozitní sazbu o 50bps na 7,25 %. Forint zareagoval na rozhodnutí MNB okamžitým posílením o přibližně 1 %.
• Forex: MNB zvedla jednotýdenní depozitní sazbu na 3,80 %
  Maďarská centrální banka dnes zvedla jednotýdenní depozitní sazbu o 20procentních bodů na 3,80 %. Trhy očekávaly růst na 3,70 %.
• Forex: MNB zvedla jednotýdenní sazbu už na 2,90 %
  Maďarská centrální banka (MNB) včera pomohla forintu, když opět zvýšila jednotýdenní sazbu. MNB ji zvedla z 2,50 % na 2,90 %. Uvidíme, jak moc tento druhý zásah forintu pomůže, neboť epidemiologická situace v regionu je zlá a forint je nejcitlivější na pohyby turecké liry, která opět slábne.
• Forex: MNB zvedla sazby jak se čekalo
  Maďarská centrální banka dostála očekávání trhů a zvedla svoji základní sazbu o 100 bazických bodů. MNB však v uvedla, že k potlačení inflačních tlaků bude zapotřebí agresivnější utažení měnové politiky, které bude vyžadovat výraznější nárůsty základní sazby než dosud (ta by přitom měla dohonit úroveň jednotýdenní depo sazby - nyní 5,85 %).
• Forex: MNB zvedla sazby jen na 2,40 %, forintu se to nelíbí
  Maďarská centrální banka včera zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 30 bazických, což bylo méně, než se čekalo, neboť ta se ocitla na úrovni 2,40 %, přičemž jednotýdenní sazba MNB je již nastavena na 3,30 %. Forint tedy v reakci na výstupy ze zasedání MNB oslabil a to přesto, že centrální banka zároveň oznámila, že ukončuje program nákupu vládních dluhopisů. MNB však zároveň oznámila, že bude flexibilně pokračovat v dolaďování jednotýdenní sazby, kterou bude reagovat na rizika vyplývající z chování finanční trhů.
• Forex: MNB zvedne depo sazbu
  Dnes dopoledne bude v tomto týdnu již podruhé v řadě jednat MNB o úrokových sazbách. Tentokrát by maďarská centrální banka měla zvednout svoji jednotýdenní depo sazbu o 30 bazických bodů. Pokud se tak stane, tak reakce forintu by měla být neutrální, přičemž HUF by se měl spíše soustředit na to, zdali do Evropy proudí z Ruska plyn.
• Forex: MNB zvedne sazbu o 50bps
  Maďarský forint se dostal v posledních dnech pod tlak a zaostává za ostatními měnami v regionu. Relativní ztráty šly na vrub rozhodnutí staronové Orbánovy vlády speciálně zdanit vybrané společnosti (především utility) a financovat tím dotace domácnostem kompenzující drahé energie. Měnový pár EUR/HUF se tak před dnešním zasedáním MNB pohybuje, což by centrální banku mělo tlačit nejen k rozhodnutí opět zvýšit základní úrokovou sazbu (očekává se +50bps), ale přijít s náležitě jestřábím komentářem.
• Forex: MNB zvedne sazby o 100bps
  Forint, před zasedáním MNB, bude vyčkávat, jak centrální banka naloží se základní sazbou. Očekává se zvýšení o 100bps, čímž se základní sazba dostane na 10,75 % a bude suverénně nejvyšší v regionu.