Ministerstvo financí si díky nízkým sazbám ČNB půjčilo téměř zadarmo

Čtěte více

• Ministerstvo financí obstálo na trhu i s dluhopisy s delší splatností
  Dnešní aukce Ministerstva financí testovala poptávku investorů po státních dluhopisech s delší splatností a opět se střetla s vysokým zájmem. Celkově se tak prodaly dluhopisy v objemu 28,5 mld. CZK. Největší poptávka však byla po nejkratším dluhopisu se splatností šest let, zatímco o třináctiletý dluhopis byl nejmenší zájem.
• Ministerstvo financí pokračuje v předfinancování výdajů státního rozpočtu
  Dnešní aukce státních dluhopisů pokračovala v zaběhlém trendu posledních týdnů. Ministerstvo financí získalo na finančních trzích 22,1 mld. Kč, zatímco celková poptávka byla více než dvojnásobná. Původní plán správce státní kasy, zveřejněný na konci února, však počítal pouze se 14 mld. Kč. Největší poptávka byla po státním dluhopisu se splatností osmi let, který dosáhl průměrného výnosu 1,83 %. V posledních týdnech růst výnosů českých státních dluhopisů nabral na tempu, za čímž vidíme kombinaci domácí měnové a fiskální politiky a vývoje v zahraničí. Pro vládu je tak výhodnější zajistit si finanční prostředky již nyní a neriskovat zhoršení podmínek na finančních trzích v průběhu roku.
• Ministerstvo financí po zavření burzy překvapilo: bude chtít od ČEZ dividendu 145 korun za akcii, přitom dosud mluvilo nejvýše o 117 korunách. Informace ale před zavřením burzy zjevně unikla a několik lidí zobchodovalo neveřejnou informaci
  Ministerstvo financí přišlo po zavření burzy s překvapením. Bude žádat od ČEZ dividendu 145 korun na akcii. Přitom ještě minulý měsíc tvrdilo, že nebude žádat více, než navrhne sama firma. Vedení ČEZ přitom navrhuje 117 korun na akcii. Vláda si tak může z ČEZ vytáhnout o bezmála devět miliard korun více, než ještě minulý měsíc v maximalistickém scénáři zamýšlela.
• Ministerstvo financí prodalo eurové státní dluhopisy se záporným výnosem
  Ministerstvo financí v dnešní aukci prodalo státní dluhopisy v hodnotě 200 mil. EUR. Jedná se o první aukci eurových dluhopisů od července minulého roku. Investoři požadovali přes půl miliardy euro, což ministerstvu umožnilo získat dvojnásobek původně plánované hodnoty. Státní dluhopisy denominované v eurech vydávaných pod tuzemským právním rámcem byly představeny poprvé v roce 2019 a dnešní výsledky potvrzují přetrvávající zájem finančních trhů. Průměrný výnos nabízeného dluhopisu se splatností šesti let dosáhl -0,18 %.
• Ministerstvo financí prodalo státní dluhopisy se záporným výnosem
  Ministerstvo financí v dnešní aukci emitovalo státní dluhopisy v objemu 8 mld. Kč, zatímco investoři poptávali 33,5 mld. Kč. I nadále tak platí, že poptávka výrazně převyšuje nabídku Ministerstva financí. Největší zájem byl opět po nejkratším státním dluhopisu se splatností v příštím roce. Vysokou poptávku po tomto dluhopisu podpořil i fakt, že se jednalo o jeho poslední aukci. Tak velký zájem dokonce stlačil jeho výnos do marginálně záporných hodnot (-0,004 %), což jsme viděli naposled u standartního státního dluhopisu v roce 2018 (na primárním trhu). Vysoký zájem ale byl i o dluhopisy s delší dobou do splatnosti.
• Ministerstvo financí prodalo 16-letý dluhopis s výnosem 1,95 %
  V dnešní aukci státních dluhopisů získalo Ministerstvo financí 6,2 mld. CZK. Poptávka investorů byla zhruba dvojnásobná, což odpovídá průměrné aukci. V nabídce byl osmiletý a šestnáctiletý dluhopis. Druhý zmíněný byl dnes prodáván poprvé a dosáhl průměrného výnosu 1,95 %.
• Ministerstvo financí překvapivým návrhem vyšší dividendy zaskočilo i ČEZ, chce si z jeho zisku vzít o 11 miliard více, než s čím podnik počítal. V pondělí lze čekat výrazný růst akcií ČEZ, až o 7 %
  Ministerstvo financí včera po zavření burzy zaskočilo veřejnost a evidentně i samotné vedení ČEZ, když na poslední chvíli oznámilo svůj návrh dividendy 145 korun na akcii podniku. Do té doby se totiž počítalo s tím, že resort nebude navrhovat vyšší dividendu, než jakou navrhuje ČEZ, tedy 117 korun za akcii. Ostatně ještě v květnu ministerstvo financí ujišťovalo, že vyšší dividendu než 117 korun žádat nebude. A včerejší raně odpolední firemní komunikace ČEZ hovoří stále jednoznačně o částce 117 korun na akcii. Zjevně teprve poměrně krátce před 17:00 hodinou, před vypršením termínu pro podávání návrhů dividendy, na ČEZ dorazila informace o protinávrhu vlády.
• Ministerstvo financí se připravuje na zvýšené náklady spojené s druhou vlnou pandemie
  V dnešní aukci Ministerstvo financí prodalo státní dluhopisy v objemu 8 mld. Kč, zatímco investoři poptávali 25,1 mld. Kč. V nabídce byly bondy tři se splatností sedm, devět a dvacet let. To odpovídá aktuální strategii prodloužit průměrnou splatnost dluhu a rozložit budoucí splátky v čase. Již tradičně byl největší zájem investorů o kratší dluhopisy, poptávka ale zůstává i přes klesající tendenci vysoká, a to i v případě delších splatností.
• Ministerstvo financí se vrací k praxi vyšších navrhovaných deficitů státního rozpočtu
  Ministerstvo financí představilo návrh státního rozpočtu pro příští rok s deficitem 320 mld. Kč. To je o 180 mld. Kč méně, než s čím počítá návrh rozpočtu pro tento rok, ale i tak by to byl druhý nejhlubší deficit v historii. Oproti letošku počítá návrh s nižšími výdaji o 3,8 % a vyššími příjmy o 7,9 %. Zároveň také návrh nepočítá s hlavní navrhovanou daňovou změnou pro příští rok v podobě snížení daně z příjmu fyzických osob a zrušení superhrubé mzdy, což by připravilo státní rozpočet zhruba o dalších 80 mld. Kč. Celý daňový balíček by však měl státní rozpočet stát 60 mld. Kč. Očekáváme tak, že se současný návrh dočká úpravy v legislativním procesu nebo případně novely zákona.
• Ministerstvo financí si během tohoto týdne zajistilo prostředky na 70 % plánovaného deficitu
  Ministerstvo financí po včerejší rekordní aukci státních dluhopisů dnes emitovalo i rekordní objem 68,5 mld. Kč ročních pokladničních poukázek s výhodným výnosem 1,25 %. Za poslední týden tak získalo ministerstvo skrze emisi státních dluhopisů, pokladničních poukázek a jejich přímých prodejů z portfolia MF přibližně 70 % celkového plánovaného deficitu. Ministerstvo financí přitom ještě na začátku týdne počítalo s tím, že v druhém čtvrtletí bude emitovat 100 mld. Kč státních dluhopisů a 100 mld. Kč pokladničních poukázek. Příslib nákupů státních dluhopisů centrální bankou však zvýšil zájem investorů o české státní cenné papíry a umožnil ministerstvu realizovat svůj plán dříve a za výhodnějších podmínek.
• Ministerstvo financí si již zajistilo všechny letošní výpůjční potřeby
  V dnešní aukci státních dluhopisů Ministerstvo financí získalo dalších 5 mld. Kč, což odpovídá dříve zveřejněnému plánu. Investoři opět poptávali vyšší objem, a to až 11,9 mld. Kč. Již tradičně byl větší zájem o kratší ze dvou dnes nabízených státních dluhopisů se splatnostmi jedenáct a dvacet let. Emise spíše delších státních dluhopisů je v souladu s aktuální strategii ministerstva s cílem rozložit budoucí splátky v čase a také využít stále relativně ploché výnosové křivky a současných podmínek na trhu. Jedenáctiletý státní dluhopis byl dnes emitován s průměrným výnosem 0,91 %, zatímco dvacetiletý dosáhl na 1,31 %. Ačkoli poptávka investorů postupně klesá, stále zůstává dostatečně vysoká. Za jejím poklesem jsou rostoucí ceny státních dluhopisů, které v březnu výrazně propadly a od té doby postupně rostou ke svým původním úrovním.
• Ministerstvo financí si pesimistickou prognózou připravuje půdu pro hájení hlubokého deficitu. Mělo by usilovněji zapracovat na strategii ozdravení veřejných financí, jinak Česku draze „ujede vlak“
  Ministerstvo financí je ve své dnes nově zveřejněné prognóze pesimističtější než tuzemské banky a další finanční instituce. Ty letos v průměru čekají růst české ekonomiky čítající 3,7 procenta a v příštím roce pak 4,5 procenta, jak plyne z červencového šetření České národní banky.
• Ministerstvo financí si půjčilo na finančních trzích eura se záporným výnosem
  Ministerstvo financí v dnešní aukci prodávalo poprvé v tomto roce státní dluhopis denominovaný v eurech se splatností sedmi let. Podle plánu touto cestou získalo na finančních trzích 300 mil. EUR. I přesto, že tento dluhopis vydávaný podle tuzemského práva nese řadu technických nevýhod, se potkal s vysokou poptávkou investorů, kteří požadovali až jednu miliardu.
• Ministerstvo financí si zajistilo téměř 90 % letošních výpůjčních potřeb
  Ministerstvo financí v dnešní aukci prodalo 5 mld. Kč státních dluhopisů, zatímco investoři poptávali více než čtyřnásobek této sumy. Větší zájem z dnes nabízených dvou dluhopisů byl o ten se sedmiletou splatností a pohyblivým úročením. Po rekordních emisích státních dluhopisů v posledních měsících se ministerstvo vrátilo k původním pravidlům aukcí a dodrželo předem stanovený maximální objem. To vychází i z výrazného předzásobení, které dovoluje vládě velkou míru flexibility při financování.
• Ministerstvo financí si zajistilo 70 % všech letošních výpůjčních potřeb
  V poslední květnové aukci státních dluhopisů Ministerstvo financí získalo 14 mld. Kč. Investoři přitom poptávali více než trojnásobek. Největší zájem byl o dluhopis se splatností jedenáct let, který se prodal s průměrným výnosem 1,67 %. Vysokou poptávku ale zaznamenaly všechny tři nabízené dluhopisy. Dnešní aukce tak navázala na úspěšnou vlnu zájmu, kterou pozorujeme zhruba od začátku dubna, kdy poptávka investorů po spíše průměrných měsících vzrostla zhruba na dvojnásobek. To je i hlavním důvodem klesajících výnosů státních dluhopisů, které např. při desetileté splatnosti klesly za poslední dva měsíce z 2 % na současných 1,7 %. Atraktivní výnos, vidina zvyšování úrokových sazeb ČNB a posilování koruny přitáhly velkou pozornost investorů. Na druhé straně Ministerstvo financí postupně snižuje nabídku státních dluhopisů. Výsledkem tak je snaha finančních trhů kupovat vše, co se objeví v nabídce.
• Ministerstvo financí snižuje nabídku státních dluhopisů, zatímco zájem investorů přetrvává
  V dnešní aukci státních dluhopisů Ministerstvo financí nabízelo splatnosti napříč celou výnosovou křivkou. Jak již ukázala předchozí aukce, ministerstvo již získalo drtivou většinu potřebných finančních prostředků pro letošní rok a začíná být vybíravější komu své dluhopisy prodá a za jakou cenu. Zároveň je také patrné, že s klesající atraktivitou kratších splatností roste zájem i o delší státní dluhopisy. Dnes tak prodalo 18,4 mld. Kč státních dluhopisů, zatímco investoři poptávali celkem 91,6 mld. Kč. Pro následující týdny očekáváme, že se nabídka nových státních dluhopisů bude snižovat, zatímco poptávka bude stále vysoká. I tak ale atraktivita tuzemských dluhopisů v posledních týdnech klesá. Jejich výnosy pod nátlakem vysoké poptávky klesají a jejich cena roste.
• Ministerstvo financí urychluje emisi státních dluhopisů
  Ministerstvo financí v dnešní aukci získalo prodejem státních dluhopisů dalších 25,2 mld. Kč. Investoři již tradičně poptávali téměř dvojnásobek prodané sumy. Celkový objem aukce byl nejvyšší od dubna minulého roku, kdy se vláda snažila urychleně si zajistit financování skokového navýšení plánovaného deficitu státního rozpočtu. Emisní plán pro dnešní aukci přitom počítal pouze se 14 mld. Kč. Ministerstvo financí tak pravděpodobně využilo vysokého zájmu a stále relativně výhodných podmínek na trhu. Ty se v posledních měsících postupně zhoršují zejména z důvodu rostoucích očekávání zvyšování úrokových sazeb centrální banky. Výnos desetiletého státního dluhopisu se tak v dnešní aukci dostal na 1,75 %. Před listopadovým zasedáním centrální banky se přitom stejný dluhopis obchodoval s výnosem kolem 1,00 %. Patnáctiletý dluhopis v dnešní aukci skončil s výnosem 1,86 %.
• Ministerstvo financí USA signalizuje nárůst objemu prodeje dluhopisů
  "Ministerstvo financí předpokládá, že kromě dnes oznámeného zvýšení bude pravděpodobně zapotřebí další čtvrtina růstu objemu kuponových aukcí." - bylo přidáno do vydání
• Ministerstvo financí USA vyzývá ke společnému úsilí v boji proti inflaci
  Americká ministryně financí Janet Yellenová vyzvala klíčové centrální banky, aby pokračovaly v boji proti inflaci, a poukázala na problémy, které čekají globální ekonomiku v budoucnu.
• Ministerstvo financí úspěšně emitovalo dvacetiletý státní dluhopis
  Ministerstvo financí v dnešní aukci testovalo zájem investorů o státní dluhopisy s delší splatností. Ta se ukázala opět jako dostatečná, ačkoli je stále viditelná vyšší poptávka spíše po kratších splatnostech. I tak se ale dnes ministerstvu podařilo získat od investorů 73,9 mld. Kč. S výrazným odstupem byla nejvyšší poptávka po pětiletém dluhopisu, který byl nejkratší z dnešní nabídky, ale úspěšně lze hodnotit i představení nového dluhopisu se splatností dvacet let. Ten je tak aktuálně druhým nejdelší státním dluhopisem v portfoliu Ministerstva financí s průměrným výnosem do splatnosti 1,74 % ročně.