Výsledková sezóna je podpriemerná. Po troch rokoch.

11.02.2019 15:54  Autor: X-Trade Brokers  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Máme za sebou dve tretiny výsledkovej sezóny v USA, poďme sa teda pozrieť na to, ako to dopadlo v indexe S&P 500:

  • Rast ziskov je solídny, medziročne na úrovni 13,3% (je však potrebné si uvedomiť, že ešte stále trvá medziročný efekt zníženia korporátnych daní, ktorý už v budúcom kvartáli platiť nebude).
  • Prekonanie očakávaní ziskov na úrovni 1,2 percentuálneho bodu je však najnižšie za posledné tri roky a je podstatne nižšie ako historický priemer.
  • Rast tržieb spomalil na 7%, je to však v značnej miere aj dielnom vyššej bázy z minulého roka. Prekonanie očakávaní o 0,6 percentuálneho bodu je síce v porovnaní s predošlými kvartálmi nižšie, stále je však na úrovni historického priemeru.
  • Výrazne ustúpili prognózy budúcich ziskov. Len menej ako 20% firiem revidovalo svoje očakávania smerom nahor, to je najmenej za posledné štyri roky a výrazne pod historickým priemerom.
  • Podiel spoločností, ktoré prekonali prognózy ziskov (71%) bol výrazne nižší ako v predošlých kvartáloch a bol najnižší za posledné tri roky. Pri tržbách bol tento podiel (62%) o niečo vyšší ako v predošlom kvartáli a na rozdiel od ziskov ostal nad historickým priemerom.

Kľúčové ukazovatele výsledkovej sezóny


Čísla sa teda zhoršujú. Výpredaje na akciách z minulého roka teda boli čiastočne opodstatnené. Najviac sklamali výhľady firiem do budúcnosti a podpriemerne dopadli zisky. Vývoj tržieb môžeme označiť za priemerný.

Dôvody spomalenia pritom nie sú len externého charakteru (t.j. pomalší rast globálnej ekonomiky mimo USA), ale aj interného. Ilustruje to nasledovný graf, podľa ktorého je rast ziskov aj tržieb spoločností, ktoré majú viac ako 50% tržieb mimo USA stále podstatne vyšší ako pri spoločnostiach, ktoré pôsobia primárne na domácom trhu.

Medziročný rast ziskov a tržieb spoločností, ktoré zarábajú primárne mimo USA a v USA


Čo sa týka sektorov, tak najviac prekvapil energetický sektor, nasledujú telekomunikácie a priemysel. Naopak, najviac sklamali ťažobné spoločnosti, verejné služby (ulitilies) a finančné spoločnosti.

Vývoj medziročného rastu ziskov vo štvrtom kvartáli podľa sektorov


Veľmi zaujímavý je však vývoj očakávaní pre aktuálny kvartál. Kým ešte v septembri 2018 sa čakal medziročný rast ziskov o takmer 7%, a na konci roka okolo 3,5%, tak počas výsledkovej sezóny tieto očakávania ustúpili až na -0,8%. Vzhľadom na pozitívny vývoj na trhoch v tomto roku to bude dané slabšími výsledkami a predovšetkým negatívnymi revíziami. Najviac klesli očakávania v sektoroch IT, energií a ťažobníkov.

Vývoj očakávanej medziročnej zmeny ziskov v prvom kvartáli 2019


Aby som to zhrnul, tak výsledková sezóna bola podpriemerná. To sa naposledy stalo pred troma rokmi. Spomaľovanie ekonomiky teda potvrdzujú už aj korporátne výsledky. Prečo teda akcie v posledných týždňoch rástli? Obchodníci sa podľa všetkého obávali ešte horších výsledkov. Od aktuálneho kvartálu (za ktorý sa začnú zverejňovať výsledky hospodárenia v apríli) sú už očakávania mimoriadne negatívne (záporný rast ziskov), čiže firmy môžu v ďalšom kvartáli pokojne aj prekvapiť.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Výrok dňa
    "Krízu v eurozóne nespôsobila mena, ale nedostatky hospodárskej a menovej únie." Y. ...
  • Výrok dňa (pochádza ešte z roku 1991)
    "Predstava udržania hospodárskej a menovej únie bez politickej únie je úplne mylná." H...
  • Výsledek senátních voleb je z ekonomického hlediska jednoznačně pozitivní
    Výsledek letošních senátních voleb v ČR je z ekonomického hlediska jednoznačně pozitivní zprávou. Vítěz senátních voleb, ODS, nyní jakožto hlavní pravicová politická síla v zemi bude moci účinněji než doposud tlumit převážně levicovou politiku vládní koalice a tím podporovat konkurenceschopnost českých firem a rozvoj podnikatelského segmentu.
  • Výsledek testu Tankan Banky Japonska ukázal zlepšení situace
    Dolar na včerejším retardéru zpomalil jen dočasně, protože během newyorského obchodování dále ztráce...
  • Výsledková sezóna běží na plný plyn
    „Aktuální výsledková sezóna zatím akciovým trhům dodává podporu. Jsme sice svědky zpomalení růstu zisků amerických korporací, avšak pouze z předchozích nadprůměrných úrovní. Aktuálně forwardové P/E indexu S&P 500 ve výši 15,4 je pod svým pětiletým průměrem,“ říká Senior Equity Trader BHS Kamil Bednář.
  • Výsledková sezóna bola opäť mimoriadne silná. Rast tržieb sa blíži k dvojciferným úrovniam
    Máme za sebou drvivú väčšinu kvartálnych reportov v indexe S&P 500 (viac ako 80%) a tým pádom už môžeme definitívne zhodnotiť výsledkovú sezónu. Kľúčové závery sú nasledovné:
  • Výsledková sezóna dnes investorům radost nedělá
    Americké akciové burzy pokračují v negativní náladě z pondělí. Nepřispěly jí ani výsledky za třetí kvartál společností 3M či Caterpillar. Právě druhá jmenovaná firma zdůvodnila nižší než očekávaný zisk vyššími náklady za vstupy, především ocel. Můžeme tak vidět první reálné dopady uvalených dovozních cel. Průmyslový Dow Jones ztrácí 2,1 %, S&P 500 odepisuje 1,7 % a technologický Nasdaq klesá o 2,7 %. Nedaří se ani jednomu sektoru, kde největších ztrát dosahují energetické společnosti (-3,8 %). Nejmenší pokles zaznamenávají síťová odvětví, když se pohybují pouze čtyři setiny procenta pod včerejší zavírací cenou.
  • Výsledková sezóna je jednou z najslabších za posledné roky
    Prvé štyri týždne výsledkovej sezóny máme za sebou, z indexu S&P 500 reportovalo zatiaľ 315 spoločností, teda zhruba 6...
  • Výsledková sezóna je mimoriadne úspešná. Vysoké ocenenie akcií však neznížila
    Máme za sebou gro výsledkovej sezóny v USA. Z indexu S&P 500 reportovalo 415 spoločností. A tie silno prekvapili. Medziročne rástli ich zisky o 13,5%, čo bolo najviac od roku 2010, kedy sa americké spoločnosti pozviechavali z finančnej krízy (čakal sa rast o 9%). Ostatné ukazovatele sú takisto silné – 75% spoločností dokázalo prekonať prognózy ziskov a 66% prognózy tržieb, čo sú vysoko nadpriemerné hodnoty. Takisto aj rozdiel medzi aktuálnym a prognózovaným ziskom (na úrovni 4,5 perc. bodu):
  • Výsledková sezóna je opäť mimoriadne úspešná. Aj vďaka nej sú americké akcie na maximách
    Máme za sebou gro výsledkovej sezóny, odreportovať už stihlo 81% spoločností z amerického indexu S&P 500, medzi nimi všetky veľké. Tá dopadla opäť pozitívne. Tržby rástli medziročne o 5,9%, čo prekonalo z môjho pohľadu nízke prognózy na úrovni 3%. Silno prekvapili tržby, medziročne o 5,8%, čo prekonalo prognózy o 0,9 percentuálneho bodu. Takéto silné prekvapenie prekvapili tržby naposledy v druhom kvartáli 2015. Až 74% spoločností prekonali prognózy ziskov, čo sa stalo naposledy v treťom kvartáli 2015 a 66% spoločností prekonalo očakávania tržieb, čo bola druhá najvyššia úroveň od roku 2011 (najvyššia bola dosiahnutá v predošlom kvartáli). Čiže výsledková sezóna je silná.
  • Výsledková sezóna je silná, americké akcie držia nižšie voľby
    Máme za sebou prvé štyri týždne výsledkovej sezóny v USA, počas ktorých odreportovalo 85% spoločností z amerického indexu S&P 500. V ďalších týždňoch bude zverejňovanie kvartálnych výsledkov len sporadické, a tak sa môžeme pustiť do bilancovania. Môžeme povedať, že tretí kvartál bol úspešný. Tržbám sa zatiaľ darí naplniť optimistické odhady medziročného rastu na úrovni 2,6% a zisky sa medziročne vrátili do plusu (ako sme v preview výsledkovej sezóny predpokladali), rastú o 2,7%, čo je podstatne lepšie ako prognózy na úrovni poklesu o 2,2%:
  • Výsledková sezóna je zatiaľ nemastná, neslaná
    Prešiel prvý mesiac výsledkovej sezóny. Z indexu S&P 500 reportovalo už 340 spoločností z 500 (ku koncu minulého týždňa...
  • Výsledková sezóna je zatiaľ úspešná. Tržby však o niečo zaostávajú.
    Po štyroch týždňoch výsledkovej sezóny nadišiel čas bilancovať. Do piatku večera stihlo odreportovať kvartálne výsledky 370 spoločností z indexu S&P 500 (celkovo ich je 500, ako sa dá vyčítať z názvu). Celkovo je možné zatiaľ výsledkovú sezónu hodnotiť ako nadpriemerne úspešnú.
  • Výsledková sezóna končí?je čas prodat americké akcie?
    Výsledková sezóna za druhé čtvrtletí v USA již pomalu končí a zveřejněná čísla překonala očekávání – jako téměř...
  • Výsledková sezóna nesklamala, historické maximá na akciách však neodôvodňuje
    Americké akcie sú na nových historických maximách a už máme za sebou tú najdôležitejšiu časť výsledkovej sezóny. Poďme sa pozrieť na to, či jej doterajší priebeh tieto historické maximá odôvodňuje.
  • Výsledková sezóna sa zatiaľ vyvíja pozitívne
    Výsledková sezóna v USA sa zatiaľ vyvíja pozitívne. Dnes reportovali výsledky banky Citigroup, Goldman Sachs, Charles Schwab a M&T Bank. Všetky banky dosiahli v prvom kvartály 2019 vyšší zisk, ako sa očakávalo. Pozitívny vývoj výsledkov bánk pomáha zlepšiť náladu na akciových trhoch. Dôkazom toho je aj pokles indexu VIX na najnižšiu úroveň od októbra 2018. Za pozitívnou náladou na trhoch stojí okrem solídneho začiatku výsledkovej sezóny aj uvoľnenie rétoriky centrálnych bánk, ako aj pozitívny vývoj obchodnej dohody medzi USA a Čínou. Americký minister financií Steven Mnuchin uviedol, že obchodná dohoda medzi USA a Čínou sa dostáva do finálnej podoby.
  • Výsledková sezóna sa zatiaľ vyvíja pozitívne, pre akcie je miernym plusom
    Výsledková sezóna má za sebou najpodstatnejšiu časť. Do uplynulého piatku reportovalo z 500 spoločností v indexe S&P500 354. Výsledky sú v porovnaní s historickými priemermi prevažne pozitívne:
  • Výsledková sezóna startuje pozitivně. Na trhy se vrací optimismus
    V posledních týdnech jsme byli svědky poměrně volatilních trhů, které byly určitě zčásti důsledkem různých politický sporů a přestřelek mezi Spojenými státy a jejími partnery. Ať už šlo o zvýšení celních tarifů pro dovoz čínských produktů, o kterých jsme psali v minulých článkcích nebo hrozba vojenských střetů na Blízkém Východě, to vše přidávalo trhům na nejistotě.
  • Výsledková sezóna ve Spojených státech opět dělá radost
    Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování růstem poté, co řada firem zveřejnila velmi povzbudivé výsledky hospodaření za první čtvrtletí. Všech osm společností, mezi nimiž jsou například Bank of America či Johnson & Johnson, které dnes prezentovaly svá finanční čísla, překonalo očekávání trhu v oblasti ziskovosti. Díky tomu index Dow Jones posiluje o 0,2 %, S&P 500 přidává také 0,2 % a technologický Nasdaq roste o 0,4 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejvíce daří sektoru zdravotnictví (+0,4 %), a to právě díky výsledkům společnosti Johnson & Johnson, jejíž akcie rostou o více jak 2,5 %.
  • Výsledková sezóna v plném proudu
    Belgická bankovní a pojišťovací skupina zvýšila v prvním čtvrtletí čistý zisk meziročně o více než 60 procent na 630 milionů eur. KBC je vlastníkem české ČSOB, jejíž čistý zisk v prvním čtvrtletí stoupl meziročně o 42 procent na 4,7 miliardy korun.

Nejčtenější zprávy

 
reklama
RoboMarkets
 
Bossa mentoring

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.50 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.75 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Kvě
18

Exkluzivní VIP seminář: Obchodujte jako bankovní trader!

Představujeme vám exkluzivní seminář, který účastníky semináře posouvá mezi tradingovou elitu. V průběhu semináře se dozvíte veřejně nedostupné informace o tom, jak ve skutečnosti funguje forex, pravdu o retailových brokerech a další veřejně nedostupné informace z obchodování bank a tradingu na institucionální úrovni.

Zář
14

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Zář
28

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Praha)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
CLEO.one
reklama
RoboMarkets
reklama
Admiral Markets SE
reklama
Bernstein Bank - seminar