Historicky slabý červen z hlediska výnosů
Statistiky naznačují, že červen bývá historicky jedním z nejslabších měsíců na burze. Index S&P 500 od roku 1957 v červnu dosahuje průměrného zhodnocení pouhých +0,06 %. Obzvlášť výrazný je tento efekt v prezidentských volebních letech, kdy červen bývá dokonce nejhorším měsícem pro indexy Dow a S&P a druhým nejhorším pro Nasdaq. Pro obchodníky je to důležitý signál k větší opatrnosti a důrazu na řízení rizik v tomto období.
Týdenní graf indexu S&P 500:
Dny 16.–19. června často přinášejí korekci
Uprostřed měsíce bývá trh náchylný ke ztrátám. Historická data ukazují, že právě v období 16.–19. června často dochází ke krátkodobým výprodejům. Investoři přecházejí do „letního režimu“, snižuje se likvidita a zvyšuje volatilita. Tento vzorec, popsaný v almanachu Jeffa Hirschera (Stock Trader’s Almanac), často vyvrcholí falešným průrazem nebo náhlou otočkou ceny.
IPO i krach v jednom týdnu: burzovní paradoxy
Týden od 16. června přináší fascinující kontrast burzovních dějin – symbolizuje jak euforii vrcholícího trhu, tak i nástup dramatického pádu, který zasáhl celý finanční svět. V roce 2007 vstoupila 16. června na newyorskou burzu společnost Blackstone Group, tehdy největší private equity firma světa. IPO vyneslo téměř 4 miliardy USD a ocenilo firmu na více než 30 miliard. Investoři dychtili po expozici vůči private equity sektoru, který v té době těžil z levného financování, fúzí a masivního zadlužení. Blackstone se stala symbolem boomu „alternativních aktiv“ a vstup na burzu měl být triumfem dlouhodobé transformace soukromého kapitálu. Jenže ohlasy byly smíšené – zatímco veřejnost IPO vítala, část trhu ho považovala za vrchol euforie a indikátor blížící se bubliny. Akcie Blackstone se sice krátce po debutu obchodovaly nad emisní cenou, ale během několika týdnů výrazně oslabily. V retrospektivě bylo IPO Blackstone jedním z posledních velkých veřejných vstupů před příchodem globální finanční krize, a někteří analytici ho zpětně označili za "signál k ústupu z trhu".
O rok později, 20. června 2008, došlo k další historické události, která byla přímou předzvěstí kolapsu: investiční banka Lehman Brothers oficiálně oznámila hluboké ztráty ve výši 2,8 miliardy dolarů a odhalila masivní expozici vůči toxickým hypotečním derivátům. Tento okamžik byl veřejným přiznáním ztráty kontroly nad likviditou a důvěrou investorů. Přestože samotný krach přišel až v září, právě červnové varování 2008 bylo podle historiků trhů momentem, kdy se "z krize hypoték stala systémová panika". Pád Lehman Brothers nakonec vedl ke globálním výprodejům, zmrazení mezibankovního trhu a výjimečným zásahům centrálních bank po celém světě – včetně kvantitativního uvolňování a koordinovaných záchranných balíčků. Zlom v červnu 2008 se tak zpětně ukázal být důležitým milníkem a varováním, které trhy nečetly včas.
A letošní červen (2025) se opět zapíše do burzovního kalendáře – chystané IPO německé společnosti Autodoc ve Frankfurtu by ji mohlo ocenit až na 2,8 miliardy eur. I to je signál, že červen i přes sezónní slabost umí nabídnout růstové příležitosti.
Kalendarické efekty a letní triky trhu
Na trzích se opakují nejen sezónní, ale i kalendářní vzorce – od fáze měsíce až po expirace opcí. Červen bývá obdobím, kdy býci a medvědi svádí klamné bitvy. Růst po slabém květnu (tzv. "post-Sell-in-May bounce") bývá často zvrácen právě kolem poloviny června. Zkušenější obchodníci sledují nejen technické úrovně, ale také tržní rytmus a cykly.
Závěr
Z historie se na trzích dá mnoho vyčíst – nejen vzorce, ale i emoce, které je formují. Červen bývá nestabilní, ale zároveň plný kontrastů a překvapení. Trhy reagují na očekávání, sezónnost i psychologii davu. Studium almanachu může pomoci lépe porozumět rytmu trhu.
Ať se daří!
Jan
Zdroje: Stock Trader’s Almanac, Investopedia, Investor’s Business Daily