Eskalácia

06.08.2018 21:06  Autor: TRIM Kapitál  Sekce: Online FX zpravodajství  Tisk

Ekonomická „veda“ a jej aplikácia v praxi (monetárna politika) je popretkávaná mnohými omylmi až fámami. Jednou z nich je teória efektívnych trhov, podľa ktorej sú všetky dostupné informácie okamžite zahrnuté do ceny a tak nie je možné trh nikdy poraziť.

Pravý opak je pravdou. Väčšina investorov a centrálnych bankárov, napriek tomu ako sofistikovane sa tvária, pravidelne prepadáva eufórii. Najmä v situáciách, kedy by mali byť najopatrnejší. Ľuďmi vždy bude lomcovať optimizmus a potom strach. Tieto pocity neustále prenášajú aj na trhy.

Je iba málo investorov, ktorí sa poučili z Veľkej finančnej krízy v roku 2008. A ešte menej tých, ktorí sa poučili z nevydarených reflácií v rokoch 2011 a 2014. Neuvedomujú si, že aj rok 2017 je s najväčšou pravdepodobnosťou iba ďalším do rady stále sa opakujúcich sklamaní.

V roku 2008 sa totižto niečo zmenilo. Navždy. Exponenciálny rast globálnych úverov skončil (koniec eurodolára). Odvtedy si globálne banky iba lížu svoje rany. Svetový úverový trh stagnuje. Absencia nových peňazí spôsobuje dlhodobé posilňovania dolára (od roku 2009 posilnil o 30%).

Tento negatívny trend z času na čas zastaví vlna optimizmu, že centrálne banky či vlády ho dokážu zvrátiť. Vzniká reflácia. Napríklad po tom, ako Fed začal s QE. Alebo po tom, ako ho zopakovala ECB, alebo ako Čína oznámila masívne stimuly, Japonsko Abenomiku či USA vládne deficity.

Tieto vlny optimizmus spôsobujú eufóriu, ktorá potiahne vyššie trhy a reálnu ekonomiku. Avšak už po pár rokoch je zrejmé, že ekonomický rast zaostáva za tým, čo bolo v histórii obvyklé. Že žiadne stimuly akosi nedokážu naštartovať udržateľnú infláciu. Jednoducho svet narazí na dolárový problém.

Ten sa teraz dramaticky prejavuje v Číne. Pri posledných problémoch v roku 2015 musela čínska centrálna banka intervenovať – dodávať doláre svojim hladným firmám. Stratila pritom až bilión dolárov zo svojich devízových rezerv. Teraz musí robiť to isté. Koľko ju to bude stáť?

Veľký obraz hovorí, že Trump je v tejto hre iba málo podstatný. Svojou daňovou reformou a vojnou s Čínou vzbudil veľké očakávania, že USA je „oddelená“ od zvyšku sveta. Že rastúce problémy v Číne, Japonsku a Európe sa Ameriky netýkajú. Koľkokrát v histórii bol však ekonomický rast a následné pohyby na finančnom trhu iba lokálne? Pamäť neslúži investorom najlepšie.

A nielen im. Ale aj analytikom veľkých bánk. Goldman Sachs už mesiace rozpráva ako lacné komodity sú, ako treba nakupovať rozvíjajúci sa trh. No týždeň čo týždeň vidíme pokračujúci pokles týchto aktív. A potom sú banky ako JPMorgan, ktoré vidia úrokové sadzby na 4-5%. A to už čoskoro.

Centrálni bankári ich v tom uisťujú. Fed minulý týždeň povedal, že americká ekonomika je „silná“. Tento výraz použil prvý krát od roku 2008. Áno, americké HPD narástlo o 4%. No v časoch veľkých boomov (1995-2000 či 2003-2006) to bola iba podpriemerná hodnota. Nevidia, že svet sa v roku 2009 zmenil, nenávratne. Nikto si to nechce pripustiť.

Nevieme, čo bude. Vidíme však veľmi silné paralely s minulosťou. Čínsky juan oslabil viac ako v auguste 2015. Začína ho pomaly nasledovať euro. Ak prelomí pod $1,15, posilní ďalšie negatívne symptómy konca poslednej veľkej reflácie. Inverzná krivka na eurodolári je už tu.

Len málokto je pripravený na to, že recesia by mohla prísť skôr ako za dva roky, čo očakáva väčšina trhu. My tieto znamenia neberieme na ľahkú váhu. Práve preto sme plne nainvestovaní v dolároch a výrazne aj v amerických dlhopisoch. Myslíme, že potenciál rastu trhu je omnoho menší ako potenciál jeho poklesu. Jednoducho, eskalácia všade navôkol.

Sdílení článku:
Facebook

Čtěte více

  • Equity Kickoff: Vzhledem k debatám o portugalskému dluhu trhy otevírají níže
    Christian Blaabjerg, Chief Equity Strategist, www.saxobank.czEvropské akciové indexy...
  • Éra drahej ropy je minulosťou. Aktuálny rastový trend dlho nevydrží.
    Cena ropy vzrástla v uplynulom týždni na nové dvojročné maximá. Dlho však tento rastový trend v aktuálnom prostredí nemá potenciál vydržať. V posledných rokoch sa totiž situácia na ropnom trhu diametrálnou zmenou. Po prvý krát v histórii totiž dokáže ponuka pružne reagovať na vývoj dopytu.
  • Erste Bank za tři čtvrtletí zvedla zisk o víc než polovinu na 1,18 mld. eur
    Rakouská finanční skupina Erste Group Bank, která ovládá Českou spořitelnu, zvýšila za letošní první tři čtvrtletí čis...
  • Erste - Dopad možné zpětné změny podmínek FX úvěrů v Maďarsku
    Maďarský ministr spravedlivosti Navracsics tento týden uvedl, že vláda zvažuje legislativní změnu, která by umožnila z...
  • Erste Group potopila pražský akciový parket
    Evropské akcie odstartovaly poslední seanci tohoto týdne po vzoru asijských trhů silným růstem, když index Stoxx 600 otevřel o 1,3 % výše. Zisky si držel prakticky až do začátku obchodní seance ve Spojených státech, kdy je začal postupně umazávat. Aktuálně se tak nachází pouze 0,4 % nad včerejším zavíracím kurzem. Americký akciový index S&P 500 totiž zahájil obchodování poklesem o 0,4 % pod tíhou informačních technologií (-1,7 %), v rámci nichž byly pro investory zklamáním hospodářské výsledky Apple. Akcie firmy dnes odevzdávají více jak šest procent. Svoji roli mohly sehrát i rostoucí výnosy dluhopisů po zveřejnění výrazně lepších statistik z amerického trhu práce. Podíváme-li se na vývoj v celém týdnu, index Stoxx 600 míří k ziskům okolo 3,5 %, zatímco S&P 500, pokud vydrží na současných úrovních, si připíše 2,7 %.
  • Erste - Raiffeisen i JPMorgan sázejí na silný růst titulu, start má přijít s růstem sazeb
    Dvou nákupních pohledů s vysokými cílovými cenami se dnes dočkaly akcie rakouské bankovní skupiny Erste ...
  • Erste tlačí v Rakousku klienty pryč ze švýcarských hypoték. Nevěří, že SNB uhájí minimální kurs k euru na 1,20
    Nejen v Maďarsku, ale také na domácím trhu v Rakousku, řeší bankovní skupina Ers...
  • E-shopy menia americký pracovný trh. V tomto roku prišlo o prácu v maloobchode najviac ľudí od krízy
    Vyzerá to, že USA sú na prahu ďalšej štrukturálnej zmeny na trhu práce. Po automatizácii, ktorá znížila počet pracovných miest vo výrobe, prichádza rad na maloobchod. V ňom nehrá až tak rolu automatizácia, ale skôr internet. Ľudia čím ďalej tým viac prechádzajú na on-line nákupy a tým pochovávajú kamenné predajne. Počas prvého polroka ich bolo zatvorených viac ako 2000. Pokiaľ by takýmto tempom pokračoval vývoj aj počas zvyšných mesiacov v roku, tak bude rok 2017 čo sa týka zatvorených maloobchodných prevádzok s odstupom najhorším v histórii. S prehľadom by mal prekonať aj krízový rok 2008, kedy bolo zatvorených niečo cez 6000 prevádzok (graf od @vexmark):
  • E-shopy menia nielen americkú zamestnanosť, ale aj realitný trh a produktivitu
    Nedávno som písal o tom, ako rast Amazonu a spol. spustil zatváranie kamenných predajní a prepúšťanie ľudí v americkom maloobchode. Dopad tohto trendu cíti aj realitný trh – niektoré obchodné domy a centrá začínajú mať problémy s dopytom po predajných plochách. To ťahá nadol ceny komerčných nehnuteľností, kým zvyšku ekonomiky sa darí, tak ceny komerčných nehnuteľností sú v posledných kvartáloch medziročne v mínuse (graf od @jbjakobsen):
  • Eskalace sporů mezi Spojenými státy a Evropskou unií může ohrozit obchodní zájmy České republiky
    „Stupňování napětí mezi Spojenými státy a Evropskou unií může zasáhnout automobilový průmysl v České republice. Vzhledem k vysoké závislosti tuzemské ekonomiky na výrobě automobilů jde o vážnou hrozbu pro naši zemi,“ říká hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.
  • ESMA regulace vstupuje v platnost, týká se i Vás?
    Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) v rámci ochrany investorů přijal dne 22. května 2018 rozhodnutí...
  • ESMA upravuje pravidla obchodování s CFD
    Na základě rozhodnutí evropského orgánu pro kapitálové trhy ESMA, dochází s účinností od 1. srpna 2018 k následovným změnám:
  • ESM nie je v rozpore so zmluvou o EU
    Akciové trhy v US poklesli už po druhý deň v rade. Dôvodom bola reakcia známa ako „sell the news&ld...
  • ESM od polovice 2012
    Nemecko a Francúzsko sa nevedia dohodnúť na operovan&i...
  • Eso v rukáve
    Zemetrasenie v ECBVčerajšia obchodná seansa priniesla prekva...
  • ES - S&P 500 futures e-mini
    Po představení futures kontraktu na americký index Dow Jones YM se budeme věnovat druhému z hlavních amerických akciových indexů a to S&P 500. V článku bude představena historie futures na S&P 500 a také podrobnosti pro obchodování těchto futures.
  • Estónsky rating bol zvýšený
    Agentúrou Standard/Poors z A- na A výhľad stabilný. Estónsko by malo prijať euro 1. januára 2011 a ...
  • ETF od krize zcela válcují všechny tradiční formy kolektivního investování
    ETF, vynalezeny ve století dvacátém, zaznamenaly pronikavý vývoj ve století jednadvacátém. Jednadvacáté století proto ...
  • ETH/EUR
    Cenový vývoj se zhoršuje ve vzorci “Symetrický trojúhelník” a je zde prostor pro testování “Triangle Base” a 78,2% Fib na úrovni 382.
  • ETH/EUR
    ETH/EUR odmítnutí na vrcholu (intraday) úrovni 352,34, klesá v současné době na úrveň 324. Pár prolomil nad 5-DMA, která je nyní okamžitou podporou na 316 úrovních. Na horní straně je tuhý odpor na 20-DMA okolo 354, průlom může táhnout paritu dále vzhůru.

Nejčtenější zprávy

 
reklama
Admiral Markets MT
 
XTB Ebook-Indexy

Užitečné nástroje

FX sazby

MěnaSazbaMěnaSazba
EUREUR0.00 %USAUSD2.25 %
GBPGBP0.75 %AUDAUD1.50 %
CADCAD1.50 %NZDNZD1.75 %
CHFCHF-0.75%JPYJPY-0.10%
 

Kurzy obchodování

Lis
24

Nový seminář: Psychologie tradingu a profesionální Money-Management

Zcela nový seminář z dílny FXstreet.cz a tentokrát se zaměřením na psychologii obchodování a money-management. A právě toto téma je naprosto nejdůležitější a současně bohužel nejvíce podceňované a opomíjené téma většiny obchodníků. Tento seminář tak doplňuje naše ostatní kurzy, které se zaměřují spíše na technickou stránku tradingu. Úspěch tradera záleží hlavně na jeho psychice a přístupu k obchodování. Přijďte se naučit ty nejsilnější nástroje, tipy a rady, které vám k úspěchu pomohou. Tento unikátní seminář zcela jistě změní váš přístup k tradingu a tím také vaše celkové výsledky. Seminářem vás budou provázet úspěšní tradeři Ondřej Hartman a Jakub Hodan.

Pro
1

Praktický workshop technické analýzy + profi obchodní systémy na FOREXu

FXstreet.cz představuje unikátní seminář s hostem - Patrikem Urbanem, který působil jako profesionální trader na Wall Streetu. Praktické použití technické analýzy, Price Action a obchodní systémy ziskových traderů. Kromě Patrika Urbana na semináři jako host vystoupí také full-time trader Jakub Hodan.

Led
12

Juniorská škola tradingu - Forex I-II (Praha)

Juniorská škola tradingu - Forex I-II je určena pro začínající tradery. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento seminář určen právě vám.

Led
19

Jak vytvářet ziskové AOS a testovat obchodní strategie

Představujeme vám exkluzivní seminář se zástupci profesionálního vývojářského týmu, působícího ve společnosti FXstreet.cz. Hlavní náplní budou základy tvorby automatických obchodních systémů (AOS) pro platformu MetaTrader 4 včetně praktických ukázek. Naučíte se také správně backtestovat ziskovost AOS. Navíc si sami v průběhu semináře vytvoříte svůj první ziskový AOS.

Led
26

Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery (Brno)

Seminář Profesionálem na forexu je určený pro absolventy kurzu Juniorská škola tradingu a pro pokročilé forexové tradery. Naučíme vás naše ziskové intradenní a swingové obchodní strategie a posuneme vás k vyšším ziskům. Jedná se o jeden z nejlépe hodnocených seminářů FXstreet.cz a věnujeme se na něm hlavně korelačním strategiím a intermarket analýze. Sleva: Absolventi semináře Juniorská škola tradingu mají tento seminář za 4 400,-Kč.


Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu, až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní Price Action VIP indikátor, doposud úspěšně používaný pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečný Price Action VIP indikátor, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:


Thomson reuters ČTK Bloomberg

reklama
XTB Ebook-Indexy
reklama
XTB Ebook-Indexy
reklama
HighSky Brokers nabidka
reklama
XTB Ebook-Indexy