Money management - Obchodujte zodpovědně - 1. díl

Money management je nesmírně důležitá část obchodní strategie, kterou by žádný investor nejen na forexovém trhu neměl podceňovat. Velmi populární a známá poučka říká, že i pokud dva začínající investoři dostanou k dispozici solidní ziskovou obchodní strategii a budou do pozic vstupovat na opačné straně, tak stejně nejspíše oba dva investoři zanedlouho skončí s prázdným obchodním účtem. Tento paradox je způsoben právě nekvalitním money managementem.

V seriálu článků věnovaných money managementu si popíšeme jeho základní pravidla a koncepty, jejichž dodržování při obchodování nám značně zvýší pravděpodobnost dosažení kvalitních výsledků. V dnešním prvním díle seriálu se budeme věnovat důležitému konceptu, jehož dodržování nám zajistí, že ani po dlouhé sérii ztrátových obchodů nebude významněji ohrožena výše našeho obchodního kapitálu a potažmo naše existence na trhu.

Hlavním cílem money managementu je ochránit obchodní kapitál investora a zajistit investorovi přežití na trhu i po dlouhé sérii ztrátových obchodů. Hlavním prostředkem, který nám k ochraně obchodního kapitálu pomůže, je zavedení maximální výše kapitálu, kterou budeme ochotni riskovat na jeden obchod.

Zavedené a nejčastěji využívané pravidlo říká, že bychom nikdy neměli riskovat více než 2 % našeho obchodního kapitálu na jeden obchod. Toto pravidlo zajistí, že i po dlouhé sérii ztrátových obchodů bude výše našeho kapitálu stále dostatečně vysoká. Požadavek na riskování pouze 2 % kapitálu se zprvu může jevit jako přehnaný, jeho důležitost ale vyplyne z níže uvedené tabulky.

Pokud budeme uvažovat počáteční vklad o výši 1000 USD (minimum pro otevření účtu u Patria Forex) a následnou sérii 10 ztrátových obchodů, tak při riskování 2 % kapitálu na obchod bude náš obchodní kapitál činit 833,7 USD. Abychom se dostali zpět na nulu, tak kapitál budeme muset zhodnotit o 19,9 %, což je rozhodně reálné.

Pokud bychom ale při stejném počátečním vkladu riskovali např. 15 % kapitálu na obchod, tak po sérii 10 ztrát bude náš kapitál činit pouhých 231,6 USD. Pokud se v tomto případě budeme chtít dostat zpět na nulu, tak už náš kapitál budeme muset zhodnotit o astronomických 331,7 %, což už je mnohem těžší úkol.

Nízké procento riskovaného kapitálu na jeden obchod zaručuje jen malé výkyvy ve velikosti obchodního kapitálu, a tak i velmi dlouhá série ztrátových obchodů nebude mít na velikost obchodního kapitálu zásadnější vliv. Jinými slovy, velikost drawdownu (největší pokles obchodního kapitálu) často roste s výší kapitálu riskovaného na jeden obchod.

Nízké výkyvy obchodního kapitálu mají bezesporu příznivý vliv také na psychiku investora. Pokud investor zaznamenává jen drobné výkyvy v úrovni svého obchodního kapitálu a je ušetřen výrazných ztrát, které ho vychylují z emoční rovnováhy, tak má splněn jeden z důležitých předpokladů k tomu, aby neustále činil kvalitní racionální investiční rozhodnutí.

Pravděpodobnost, že nám náš obchodní systém „nadělí“ např. 5 nebo 10 ztrát po sobě, se může zdát jako poměrně malá. Vždy je ale dobré dopředu počítat i s touto možností a na každý obchod riskovat pouze malou část obchodního kapitálu.

Autor: Martin Oliva, Patria Direct, a.s.

Patria Forex je produktem předního obchodníka s cennými papíry Patria Direct. Investorům umožňuje obchodovat s měnovými páry, akciovými indexy, zlatem, stříbrem a ropou s finanční pákou 1:50. Hlavními výhodami produktu jsou profesionální interaktivní aplikace s pokročilými funkcemi, nejlepší kurzy od 10 světových bank a minimální vklad pouze 1 000 USD nebo EUR. Více informací o produktu získáte na tel. 221 424 221, emailu info@patria-forex.cz nebo na www.patria-forex.cz.

Čtěte více

• Moneta: Vysoké úrokové sazby, nárůst financování a opravné položky
  Očekávané výsledky hospodaření: Růst úrokových výnosů ovlivněný vysokými sazbami bude do jisté míry kompenzován vyššími náklady na financování. Vzrostou také provozní náklady, které nebudou v tomto kvartále pozitivně ovlivněny jednorázovou položkou. Velkou otázkou budou náklady na riziko. V našich odhadech počítáme s tím, na rozdíl od prvních dvou čtvrtletí tohoto roku, kdy došlo k rozpouštění opravných položek, dojde opět k jejich růstu. Předpokládáme také, že dojde k potvrzení celoročních cílů.
• Moneta: Vysoké úrokové sazby, rozpouštění rezerv a jednorázová položka
  Očekávané výsledky hospodaření: Podobně jako v prvním kvartále i ve druhém čtvrtletí hospodaření Monety podle nás podstatně vzrostlo. Očekáváme lepší výnosy, nižší náklady, prodej části nesplácených úvěrů a rozpouštění opravných položek. Hospodaření také pozitivně ovlivní jednorázová položka od PPF. Předpokládáme, že dojde k potvrzení celoročních cílů.
• Moneta: Wood & Company zvyšuje cílovou cenu z 116 Kč na 149,4 Kč při stávajícím doporučení "hold"
  Analytička Marta Jezewska-Wasilewska z Wood & Company zvýšila cílovou cenu akcií Moneta Money Bank na 149,4 Kč při stávajícím doporučení na stupni "hold". Původní cílová cena byla 116 Kč.
• Moneta: 2Q25: Růst výnosů a stabilní náklady, solidní čtvrtletí
  Odhadujeme, že za druhé čtvrtletí bude Moneta reportovat růst výnosů o +10,7 % y/y na 3,44 mld. CZK, provozní zisk dosáhne 2,08 mld. CZK (+19,0 % y/y) a čistý zisk pak 1,63 mld. CZK (+15,1 % y/y). Čistý úrokový výnos pozitivně ovlivnily nižší náklady na financování. Nižší sazby v meziročním srovnání kopírují cyklus snižování úrokových sazeb ČNB. Na druhou stranu úrokový výnos negativně ovlivní zdvojnásobení povinných minimálních rezerv od letošního ledna. Moneta podle našich odhadů nadále úspěšně prodává produkty třetích stran. Provozní náklady odhadujeme meziročně beze změny. Očekáváme, že vedení Monety zopakuje a potvrdí své celoroční cíle.
• Moneta: 4Q24: Lepší výsledky, zvýšení projekce, vysoká dividenda
  Moneta dosáhla za 4Q24 čistý zisk ve výši 1,57 mld. CZK, což překonalo konsensus o +7,0 %. Znamená to návratnost kapitálu ve výši 22,1 %. Silné poplatky a provize i stabilní náklady znamenají, že zisk před opravnými položkami vzrostl o +21,4 % y/y na 1,9 mld. CZK. To je nad konsensem společnosti o +3,2 %. Překvapením jsou velmi nízké náklady na riziko, které jsou za 4Q24 pouhých 5 bb. To mělo vliv na čistý zisk. Návrh dividendy 10 CZK na akcii je v souladu s odhady a odpovídá hrubému výnosu +7,2 %. Moneta zvýšila výhled na další roky průměrně o vysokých +15 %.
• Monetě rostou čisté úrokové výnosy, zisk nad očekáváním
  Moneta dnes zveřejnila své výsledky za 2. čtvrtletí letošního roku. U výnosů i čistého zisku došlo k překonání očekávání. Navíc banka pozitivně překvapila nárůstem čistých úrokových výnosů. Jak se vyvíjela depozita nebo co se čeká od letošního roku se dozvíte již nyní v našem videu.
• Monetě stoupl čistý zisk o více než polovinu na 2,9 miliardy Kč
  Čistý zisk Monety Money Bank za tři čtvrtletí letošního roku stoupl meziročně o 51,2 procenta na 2,897 miliardy korun. Provozní výnosy banky očištěné o jednorázové vlivy vzrostly o 2,9 procenta na zhruba 8,2 miliardy Kč. Za celý letošní rok banka čeká čistý zisk minimálně 3,6 miliardy korun. Moneta Money Bank o tom dnes informovala v tiskové zprávě.
• Monetě stoupl v pololetí zisk meziročně téměř o pětinu
  Čistý zisk Monety Money Bank za první pololetí letošního roku meziročně stoupl o 19,3 procenta na 1,43 miliardy korun. Provozní výnosy bance naopak klesly, a to o 18,3 procenta na 5,38 miliardy korun. Čistý zisk Monetě narostl díky nižším nákladům na riziko a důslednému řízení provozních nákladů, uvedla banka ve zprávě zveřejněné na webu. Vedení Monety očekává pro letošní rok čistý zisk tři miliardy Kč. Je to o 200 milionů více, než byl původní předpoklad.
• Monetizace vládních dluhů je bezprecedentní
  Graf níže ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.
• Money Management: Jak se stát mistrem disciplíny?
  ychlé jednání, minuty či sekundy, nebo naopak poklidné čekání a držení pozice dlouhodoběji? Každý trader žije na burze svým vlastním světem. Být sám sebou je klíčem úspěchu na finančních trzích. Každý z obchodníků různým způsobem používá metodu zvanou money management.
• Money management - Obchodujte zodpovědně - 2. díl
  V minulém úvodním dílu seriálu o money managementu jsme rozebírali důležitost stanovení maximální úrovně kapitálu riskovaného...
• Money management - Obchodujte zodpovědně - 3. díl
  Předchozí díl seriálu o money managementu nám nastínil problematiku průměrného očekávaného zisku na jeden obchod, resp. matematického...
• Money management - Obchodujte zodpovědně - 4. díl
  Minulý díl našeho seriálu o money managementu byl věnován popisu vztahů a vzájemných závislostí jednotlivých parametrů obchodní...
• Money-management pod novými pravidlami ESMA
  V posledných týždňoch sa čoraz viac stretávame s veľkými obavami, ktoré spôsobujú nové pravidlá obchodovania s derivátmi od európskeho regulátora ESMA. Najväčším strašiakom je pre väčšinu obchodníkov zníženie finančných pák, ktoré od 1.8.2018 nadobudnú nasledujúce hodnoty:
• Money managers jsou vybíraví; zlato sází na rekordní minimum
  Finančníci zvýšili sázky na býčí komodity již třetí týden za sebou. Nákupy byly však soustředěny pouze na tři trhy futures: ropy, kukuřice a pšenice...
• Mongo DBDB zisk 36% za první obchodní den
  Společnost Mongo, vstoupila na americký trh NASDAQ Global 19. října tohoto roku. Programátor databázových systémů postavených na modelu Lotus Notes db, poskytující základní model zdarma, úspěšně realizoval své IPO. Primární úpis, který proběhl 18. října přinesl investorům 20 % zisku, když ze základní ceny 20 USD byly všechny akcie koupeny jediným investorem, Renesance Capital Invest, za cenu 24 USD.
• Mongolské výnosné stepi
  Európska hanbaMožno sa viacerí aktuálne p&y...
• Mongolské výnosné stepi
  Európska hanbaMožno sa viacerí aktuálne p&y...
• Monitor politiky centrálnych bánk: Najlepšie prostredie pre uťahovanie má FED
  Pripravil som heatmap prostredia pre politiku centrálnych bánk všetkých mien, ktoré je možné obchodovať cez XTB. Jej cieľom je ukázať, že akým smerom by sa mohla vyvíjať politika jednotlivých centrálnych bánk, čo je kľúčové pre vývoj na menových trhoch. Sú v nej štyri ukazovatele:
• Monitor politiky centrálnych bánk: Najlepšie prostredie pre uťahovanie má naďalej FED
  Keďže Nový Zéland v noci zverejnil HDP za prvý kvartál, tak som bol schopný skompletizovať heatmapu prostredia pre politiku centrálnych bánk (pre tie meny, ktoré sa dajú obchodovať cez XTB). Jej cieľom je ukázať, že akým smerom by sa mohla vyvíjať politika jednotlivých centrálnych bánk, čo je kľúčové pre vývoj na menových trhoch. Sú v nej štyri ukazovatele: