Dolar konsoliduje na polovině. Ztráta EURa není významná. S/R úrovně pro xxx/USD páry.

Americká měna reagovala na závěry zasedání FOMC z minulého týdne zastavením korekce. Postupem na sever pak vymazala polovinu předchozích ztrát. Na přehledu měn můžeme vidět, že posílení USD získalo na síle po tiskové konferenci Bena Bernakeho. Dramatickou reakci prožily hlavně komoditní měny a japonský jen. Ztráta EURa v delším horizontu není významná, stejně tak jako ztráta anglické libry a švýcarského franku.

 

Při pohledu na královský pár vidíme na denním grafu, že dlouhodobě pár EUR/USD směřuje k oscilaci v pásmu 1,2872 – 1,34, se středem na linii 1,3030. Kurs v okolí hranice 1,30 je dlouhodobě podporován ze strany Německa, hlavně pak ze strany evropských exportérů. Předpoklad potvrzuje také stav na indikátoru RSI, kde křivka dlouhodobě kmitá v okolí hranice 50 b., což podporuje závěr, že obě strany investorů jsou se současným vývojem evropské společné měny spokojeni. 

Oproti tomu vývoj amerického dolaru je kostrbatější, byť odpovídá nadějím vkládaných investory do dolaru se statusem bezpečného přístavu. V této souvislosti je možno odhadnout, že v květnu, červnu proběhlá korekce, nebyla vedena pouze obavou o změnu přístupu FEDu ke QE, ale může být předzvěstí i možného dalšího oslabení USD, kdy v průběhu likvidace aktiv, např. při rozšíření čínské bankovní krize, budou investoři nuceni prodávat i dolarová aktiva, což může být i důvod současného růstu výnosů amerických dluhopisů.

Z hlediska TA předpokládáme, že dojde k sérii pohybů dobře ohraničených vznikajícími divergencemi. Jednotlivé supporty jsou vyznačeny, za zásadní považujeme jednotlivé úrovně MA, které dobře vyčleňují pohyblivé S/R linie. Pohled na týdenní graf přináší pohled růstový, neboť svíčka minulého týdne vytváří bull engulfing a s podporou vzniklé divergence na STOCH oscilátoru předpokládáme, že na USD nedojde k dalšímu výraznému propadu, spíše se přikláníme k rozšiřování kursu v severním směru.

V přehledu přinášíme sestavu xxx/USD párů a jejich nejdůležitější S/R úrovně.

Analytik Admiral Markets AS
Vladimír Dubový

Čtěte více

• Dolar klesá po slovech prezidenta NY Fedu W. Dudleye, že výstup ze současné měnové politiky je možná na roky vzdálený
  Irsko zůstalo přes noc v popředí zájmu kvůli nejistotě, zda záchranný balíček přijme, či nikoli. Pozornost se soust...
• Dolar klesá, protože Fed naznačil úmysl ponechat sazby beze změny
  Euro se odrazilo ode dna, když představitelé Fedu naznačili úmysl ponechat v červnu úrokové sazby beze změny a zároveň si ponechali prostor pro další zvyšování v dalších měsících. To trhy významným způsobem ovlivnilo, zvlášť před zveřejněním klíčové zprávy o zaměstnanosti, ke kterému má dojít v pátek.
• 💲⏬Dolar klesá před údaji o tržbách
  Kurz EUR/USD nadále roste, a to zejména v důsledku oslabení amerického dolaru po zveřejnění údajů o inflaci v minulém týdnu. EUR/USD dosáhl nejvyšších úrovní od doby před válkou na Ukrajině a testuje velmi důležité úrovně odporu. Dnes se pozornost trhu zaměří na zveřejnění maloobchodních tržeb a průmyslové výroby z USA. Očekávání ukazují na poměrně solidní zprávu:
• 💵 Dolar klesá před zápisem z FOMC
  Trhy očekávají, že dnešní zveřejnění zápisu ze zasedání FOMC z 11. a 12. června 2024 poskytne více informací o možné měnové politice Fedu v druhé polovině letošního roku. Na posledním zasedání představitelé FOMC snížili svá očekávání ohledně snížení sazeb a po konferenci Jeroma Powella investoři oceňovali 1-2 snížení v tomto roce. Další informace ze zápisu by měly upřesnit jestřábí postoj Fedu při zachování nezměněných prognóz růstu a nezaměstnanosti.
• Dolar klesá, zlato roste. Americké výnosy po datech zamířily dolů
  Čtvrteční kalendář obsahoval několik nápověd pro americká vládní data z trhu práce, která budou zveřejněna v pátek. Re...
• Dolar: Klid před PCE a scénáře
  Trh přešel do vyčkávacího režimu. Index amerického dolaru se po předchozích výkyvech výnosů z amerických státních dluh...
• Dolar: Klid před PCE a scénáře "na potom"
  Trh přešel do vyčkávacího režimu. Index amerického dolaru se po předchozích výkyvech výnosů z amerických státních dluhopisů pohybuje kolem hodnoty 98,0. Desetiletý výnos ve středu během dne vzrostl, ale pak klesl zpět na 4,22 %, a index DXY opustil intradenní maxima.
• Dolar kolabuje i navzdory dobrým ekonomickým výsledkům
  Dolarový index byl ve středu výrazně vyprodán a vymazal celé denní zisky, přičemž na denním grafu vytvořil medvědí pin bar. Index se obchodoval ve ztrátě i ve čtvrtek ráno a dostal se těsně pod úroveň 101.00 během Londýna.
• Dolar kompletně zradil Ameriku
  Síla růstového trendu páru EUR/USD zůstává celkově beze změny. Narušení důvěry v americký dolar převažuje nad rozdíly v měnové politice mezi Fedem a ECB.
• Dolar konsoliduje, EUR/USD chce nad 1,34. S/R úrovně pro xxx/USD páry.
  Americká měna osciluje v souladu s prognózou – Dolar pod MA 200 – okolo kursu 80,71, když přerušuje letošní...
• Dolar konsoliduje před rozhodnutím FOMC
  Americký dolar se obchodoval zatím bez výraznější volatility ve středu ráno a dolarový index se nacházel kolem 94.20 během Londýnské seance, v mírném intradenním zisku.
• Dolar korigoval na své třítýdenní minimum
  Dolar včera v dopoledních hodinách pokračoval v korekci svých předchozích růstů. Tato korekce byla ještě podpořena doznívajícím vlivem opatrného...
• Dolar koriguje část zisků z první poloviny týdne, akcie znovu lehce ztrácí
  Také čtvrteční seance zatím na finančních trzích probíhá v klidu a bez větších výkyvů. Fundamentů je znovu málo a trh se zaměřuje pouze na pár nově příchozích dat, která zatím nabídla Evropa a Kanada. Evropské indexy sice znovu lehce ztrácí, i tentokrát jsou ale ztráty na nízkých objemech a v řádu pár desetin procenta, takže většina obchodníků dál spíše vyčkává na nové fundamenty, které by měly potenciál trh rozpohybovat.
• Dolar koriguje propad z konce listopadu, čeká na FED
  Snaha znovuzvoleného prezidenta USA o uniknutí z fiskálního útesu je trhem hodnocena velmi optimisticky...
• Dolar koriguje včerejší ztráty, DAX zpátky nad 10 000b.
  Evropské indexy se po dvou nervózních dnech vrací do zelených čísel. DAX se znovu vyhoupl nad hranici 10 000 euro a té...
• Dolar koriguje ztráty při smíšeném úvodu evropských akcií
  Poté, co se včera americké trhy snažily aspoň uhájit pozice, není ani začátek dnešního dne v Evropě nijak oslnivý. Hlavní akciové indexy jsou na tom smíšeně, slušně je na tom Londýn, ale jinak převládá pohyb kolem včerejšího závěru.
• Dolar kráčí po tenkém ledě
  Kdo má peníze, kupuje si to nejlepší. Americký dolar a aktiva denominovaná v dolarech – zejména akcie "Velkolepé sedmičky" – byly v minulých letech považovány za nejlepší možnou investici. Americké akciové indexy i ekonomika USA výrazně převyšovaly zbytek světa. Obchodníci v dobách nejistoty s chutí nakupovali dolar, jako by byl vysoce ceněnou komoditou. Jenže v roce 2025 bylo všechno jinak. Růstový trend páru EUR/USD nabírá na síle a společnost Credit Agricole jmenuje tři důvody, proč by v tom mohl pokračovat.
• Dolar kráčí po známé cestě
  Fed se v září chystá snížit sazby – situace bolestně připomíná loňský rok. Tehdy centrální banka také argumentovala slabostí na trhu práce a rozjela cyklus uvolňování měnové politiky. Déjà vu? Ve skutečnosti však existuje celá řada rozdílů oproti roku 2024. Právě ty znamenají, že není bezpečné předpokládat stejnou rychlost Fedu nebo že EUR/USD zopakuje předchozí scénář.
• Dolar krátce před Fedem zpevňuje, přestože výnosy klesají
  Ekonomika eurozóny nepřekvapila a v 1Q zpomalila. Data byla v souladu s odhady a trhům směr neukázala. Podobně jsme ve...
• Dolar, který převrací výnosy naruby
  Vliv na dolar měla zejména výnosnost cizoměnových aktiv i celkový dopad na podílové fondy a klientská portfolia. Před koncem devizových intervencí ČNB bylo doporučeno snížit podíl měnově nezajištěných pozic v portfoliích. Šlo zejména o pohyb české koruny vůči euru, který v současné době primárně ovlivňuje hodnotu naší měny vůči ostatním zahraničním měnám. Dominantnějším faktorem ovlivňujícím portfolia s cizoměnovými pozicemi byl ale nakonec eurodolar. Od začátku roku jsou ztráty největší na dolarové části portfolií. Americké akcie letos vydělaly asi 10 %, po přepočtu do koruny je ale výnos hned v několika procentním záporu. Rozdíl korunové a dolarové výkonnosti se nevztahuje pouze na akcie, ale i aktiva primárně kótovaná v americké měně. Zlato zdánlivě rostlo o více než 10 %, pro českého investora ale svou hodnotu v korunách ztratilo.